وال اسٹریٹ کے معروف شخصیت اسٹینلی ڈروکنملر نے عالمی ادائیگیوں کے مباحثے میں ایک پولیٹیک گرینیڈ فینک دیا ہے، جس میں ان کا خیال ہے کہ 10 سے 15 سال کے اندر دنیا بھر میں پیسہ منتقل کرنے والی مشینری SWIFT وائرز یا کارڈ نیٹ ورکس پر انحصار نہیں کرے گی—بلکہ بلاک چین سے چلنے والے اسٹیبل کوائن پر انحصار کرے گی جو لین دین کو تیز، سستا اور بینکروں کے گھڑی چیک کیے بغیر سیٹل کرتے ہیں۔
تیزتر، سستے ادائیگی؟ ڈروکنملر کہتے ہیں کہ اسٹیبل کوائن فنانس کو دوبارہ لکھ سکتے ہیں
اگر آپ نے دہائیوں تک اس بات کا مطالعہ کیا ہے کہ پیسہ کیسے سرحدوں کے پار منتقل ہوتا ہے—جیسا کہ سٹینلی ڈروکنمیلر نے کیا—تو آپ کو عام طور پر رکاوٹوں کے لیے کم تحمل ہوتا ہے۔ ایک مارگن اسٹینلی کے انٹرویو میں، جو 30 جنوری کو ریکارڈ کیا گیا اور 12 مارچ کو عوامی طور پر جاری کیا گیا، اس بیلیئنر ماکرو سرمایہ کار نے جب بات کرپٹو اور بلاک چین پر آئی تو الفاظ کا استعمال نہیں کیا۔ جبکہ انہوں نے اکثر کرپٹو اثاثوں کو قیمتی مال کے طور پر استعمال کرنے کے بارے میں اپنی لمبی عرصے سے جاری شک کی تکرار کی، لیکن اسٹیبل کوائن کے معاملے میں انہوں نے واضح فرق قائم کیا۔
ڈروکنمیلر نے کہا کہ بلاک چین مبنی اسٹیبل کوائنز "پیداواریت کے حوالے سے بے حد مفید" ہیں، اور اضافہ کیا کہ وہ متوقع ہیں کہ عالمی ادائیگی کا نظام خود آخرکار اس ٹیکنالوجی پر منتقل ہو جائے گا۔ اس کا وقتی تقسیم ایک تجربہ کار ہیج فنڈ مینیجر کے لیے بہت سیدھا اور غیر معمولی طور پر مخصوص تھا: تقریباً 10 سے 15 سال۔
یہ تبصرہ مورگن اسٹینلی کے انٹرویو میں ایک تیز رفتار “لفظی ربط” کے حصے کے دوران آیا۔ جب کرپٹو کے بارے میں پوچھا گیا، تو ڈرکنملر نے ایک ایسا جملہ دہرایا جو وہ سالوں سے استعمال کر رہے ہیں—کہ صنعت کا بڑا حصہ “ایک مسئلہ کے لیے ایک حل” کی طرح محسوس ہوتا ہے۔ لیکن پھر موڑ آیا: بلاک چین انفراسٹرکچر اور اسٹیبل کوائن، ان کا کہنا تھا، بالکل الگ شریط ہیں۔
وہ ٹوکن جو عام طور پر امریکی ڈالر جیسی روایتی کرنسیوں کے ساتھ جڑے ہوتے ہیں، بلوک چین نیٹ ورکس کے ذریعے ڈیجیٹل نقد کے طور پر کام کرتے ہیں۔ بے ثباتکرپٹو اثاثوں کے برعکس، اسٹیبل کوائنز کو ایک مستقل قیمت برقرار رکھنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے، جس سے ان کا استعمال سپیکولیشن کے بجائے ٹرانسفر، ادائیگی اور سیٹلمنٹ کے لیے مفید ہوتا ہے۔
اور یہ شعبہ جلدی سے بڑھا ہے۔
اسٹیبل کوائنز اب صنعتی ڈیٹا کے مطابق، defillama.com کے مطابق، تقریباً $315 بلین کی مجموعی مارکیٹ ویلیو کی نمائندگی کرتے ہیں۔ پانچ سال پہلے، یہ رقم $55 بلین کے قریب تھی۔ یہ نمو ٹریڈنگ پلیٹ فارمز، کراس بارڈر ٹرانسفرز، اور ڈی سینٹرلائزڈ فنانس ایپلیکیشنز میں ڈیجیٹل ڈالروں کے بڑھتے ہوئے کردار کو ظاہر کرتی ہے۔
ٹرانزیکشن کی سرگرمیاں اور بھی تیزی سے بڑھ چکی ہیں۔ اسٹیبل کوائنز نے 2025 کے دوران بلاک چین فلوز کا جائزہ لینے والی تجزیاتی کمپنیوں کے مطابق، تقریباً 33 ٹریلین سے 35 ٹریلین امریکی ڈالر کے آن-چین ٹرانسفرز کو پروسیس کیا۔ کاغذ پر، یہ عدد ویزا اور ماسٹرکارڈ جیسے عالمی کارڈ نیٹ ورکس کے مجموعی ٹرانزیکشن حجم سے زیادہ ہے۔
تاہم، اس سرگرمی کا زیادہ تر حصہ روزمرہ ادائیگیوں کے بجائے اندر کے crypto مارکیٹ کے حرکات سے آتا ہے۔
آرٹیمیس اینالٹکس اور مکنزی کے تجزیہ کاروں کے مطابق، فعلی دنیا کے اداہات جو اسٹیبل کوائن کے ذریعے کیے جاتے ہیں، اب تک سالانہ تقریباً 390 ارب ڈالر کے ہیں۔ یہ رقم 2024 کے بعد دوگنا سے زیادہ ہو چکی ہے، حالانکہ یہ اب بھی عالمی اداہات کے وسیع مارکیٹ کا صرف ایک چھوٹا سا حصہ ہے۔
اس لیے کہ سرمایہ کار اور پالیسی ساز اب بھی اس شعبے کو دیکھ رہے ہیں، اس کا سبب کارکردگی ہے۔
سنتی شکل کے بین الاقوامی ٹرانسفرز سیٹل کرنے میں دنوں کا وقت لے سکتے ہیں اور اکثر راستے میں متعدد بینکوں، درمیانی طرفین اور خارجی ایکسچینج فیسز شامل ہوتی ہیں۔ کریڈٹ کارڈ نیٹ ورکس عام طور پر مرچنٹس کو 2% سے 3% تک چارج کرتے ہیں، جبکہ عالمی ریمٹنس فیسز کا اوسط تقریباً 6.5% ہے، جس کا حوالہ عالمی بینک دیتا ہے۔
اسٹیبل کوائنز ایک بالکل مختلف ماڈل پیش کرتے ہیں۔
لین دین کچھ سیکنڈز یا منٹوں میں طے ہو سکتی ہیں، 24/7 کام کرتی ہیں، اور کچھ صورتوں میں ایک پینی سے بھی کم لاگت والی ہوتی ہیں۔ کچھ بلاک چین نیٹ ورکس، جیسے Solana، پر اداگانی کی لاگت تقریباً 0.00025 ڈالر ہو سکتی ہے، جس سے جو پہلے 30 ڈالر کا بین الاقوامی وائر ٹرانسفر تھا، وہ اب ڈیجیٹل جیب کے سکے جیسا ہو جاتا ہے۔
سرحدوں کے درمیان پیسہ منتقل کرنے والے کاروباروں کے لیے — فراہم کنندگان کی ادائیگیاں، تنخواہ کی آپریشنز، خزانہ کی مدیریت — ممکنہ بچت نمایاں ہو سکتی ہے۔ جو کمپنیاں ایک زمانہ میں بینک کے تاروں کے جاری ہونے کے لیے دنوں انتظار کرتی تھیں، وہ اب ڈیجیٹل والٹس کے درمیان فنڈز فوراً منتقل کر سکتی ہیں۔
ادائیگی کے نیٹ ورکس اور مالیاتی ادارے بھی اس ٹیکنالوجی کے ساتھ تجربات شروع کر چکے ہیں۔
ویزا اور ماسٹرکارڈ نے دونوں اسٹیبل کوائن جیسے USDC کا استعمال کرتے ہوئے سیٹلمنٹ کا امتحان کیا ہے، جبکہ فنٹیک کمپنیاں اسٹیبل کوائن کو تجسسی اثاثوں کے بجائے پروگرام کردہ سیٹلمنٹ ریلز کے طور پر زیادہ سے زیادہ استعمال کر رہی ہیں۔ خیال آسان ہے: اگر پیسہ خود آن چین پر منتقل ہو سکے تو ادائیگیوں کا انتظام کرنے والا انفراسٹرکچر تیز اور سستا ہو سکتا ہے۔
تنظیم بھی شکل لینا شروع ہو گئی ہے۔
ریاستہائے متحدہ میں، جولائی 2025 میں دستخط کیا گیا GENIUS Act نے اسٹیبل کوائن جاری کنندگان کے لیے پہلا فیڈرل فریم ورک تشکیل دیا۔ اس قانون کے تحت ٹوکنز کو نقد یا مختصر مدتی امریکی خزانہ بانڈز کے ساتھ ایک سے ایک پشتیبانی کی ضرورت ہے اور منظم اطلاعات اور نگرانی کا تقاضا ہے۔
دیگر علاقوں—جیسے یورپی یونین، سنگاپور، ہانگ کانگ، اور متحدہ عرب امارات (UAE)—نے مشابہ تنظیمی نظام شروع کیا ہے۔ واضح قواعد کے ظہور سے بینکس، فنٹیک کمپنیاں اور ادارتی سرمایہ کار جو پہلے عدم یقین کی وجہ سے اس شعبے سے بچتے تھے، وہ اب اس میں شامل ہو رہے ہیں۔
اگر قبولیت جاری رہی، تو اسٹیبل کوائنز صرف ادائیگیوں تک محدود نہیں رہیں گیں۔
کیونکہ زیادہ تر امریکی ڈالر کے ساتھ جڑے ہوئے ہیں، وسیع استعمال حقیقت میں ڈیجیٹل ڈالروں کو پوری دنیا میں برآمد کرتا ہے۔ کچھ مالیاتی ماہرین کا کہنا ہے کہ یہ نئی شکلوں کے ساتھ بھی ڈالر کے عالمی کردار کو مضبوط بناسکتا ہے۔
ڈرکن ملر نے انٹرویو کے دوران اس وسیع تنازع کی طرف اشارہ کیا۔ جبکہ انہوں نے یہ سفارش کی کہ ڈالر لازمی طور پر دنیا کی محفوظ کرنسی بنی رہے گا، لیکن انہوں نے تسلیم کیا کہ اسٹیبل کوائن ڈیجیٹل دور میں اس کرنسی کے دائرہ کار کو وسعت دے سکتے ہیں۔
تاہم، ٹیکنالوجی کے حامی بھی تسلیم کرتے ہیں کہ یہ منتقلی اب تک مکمل نہیں ہوئی۔
مرچنٹ کی قبولیت محدود رہتی ہے، عام صارفین کے لیے صارف تجربہ اب بھی پیچیدہ ہو سکتا ہے، اور تنظیمی ادارے سیکورٹی، کسٹڈی، اور فنانشل کمپلائنس سے متعلق خدشات پر کام جاری رکھے ہوئے ہیں۔ اسٹیبل کوائنز تیزی سے بڑھ رہی ہیں، لیکن وہ ادائیگی کے انفراسٹرکچر کے طور پر اپنے ترقی کے ابتدائی مراحل میں ہیں۔
اور عالمی ادائیگیوں کا پیمانہ خود بہت بڑا ہے۔
دنیا بھر کے ادائیگیوں کے کل حجم کا اندازہ سالانہ 2 کوآڈریل ڈالر سے زیادہ رکھا جاتا ہے، جس کا مطلب ہے کہ اسٹیبل کوائنز ابھی بھی ایک وسیع مالی نظام کا بہت چھوٹا حصہ ہیں۔
لیکن بنیادی ڈھانچے کے تبدیلیاں اکثر اس سے پہلے خاموشی سے شروع ہوتی ہیں کہ وہ ناگزیر ہو جائیں۔
ریلوے، فائبر آپٹک نیٹ ورکس، اور کلاؤڈ کمپیوٹنگ نے سب کچھ نشہ کی تکنیکوں کے طور پر شروع کیا تھا اور پھر پورے صنعتوں کو تبدیل کر دیا۔ اسٹیبل کوائن، ڈروکنملر اور بڑھتی ہوئی تعداد میں تجزیہ کاروں کے خیال میں، اب اسی مرحلے میں داخل ہو رہی ہیں۔
اگر ارب پتی سرمایہ کار کا وقتی منصوبہ درست ثابت ہوا، تو مڈ 2030 کے آخر تک دنیا بھر میں پیسے کے انتقال کے نظام بہت مختلف دکھائی دے سکتے ہیں—اور وہ روایتی ادائیگی کے نیٹ ورک جو ایک زمانے میں عالمی مالیات پر حاکم تھے، شاید ان کے ساتھ پیچھے رہ جانے کی کوشش کریں۔
اکثر پوچھے جانے والے سوالات 🔎
- اسٹینلی ڈروکنملر نے اسٹیبل کوائن کے بارے میں کیا کہا؟
ایک ارب پتی سرمایہ کار نے پیش گوئی کی کہ بلاک چین بنیادی اسٹیبل کوائن اگلے 10 سے 15 سالوں کے اندر عالمی ادائیگی کے نظام کی بنیاد بن سکتی ہیں، کیونکہ وہ روایتی بینکنگ نیٹ ورکس کے مقابلے میں لین دین کو تیزی سے اور بہت کم لاگت پر مکمل کرنے کی اجازت دیتی ہیں۔ - آج اسٹیبل کوائن مارکیٹ کتنی بڑی ہے؟
2026 کے شروع تک، اسٹیبل کوائنز کی کل مارکیٹ کی قیمت تقریباً 300 ارب سے 312 ارب امریکی ڈالر ہے، جس میں ٹیتر کا USDT اور سرکل کا USDC شعبے کو قابض ہیں۔ - ریل ورلڈ ادائیگیوں میں اسٹیبل کوائنز کا کتنا استعمال ہوتا ہے؟
صنعت کے اندازے کے مطابق، اسٹیبل کوائنز سالانہ تقریباً 390 ارب امریکی ڈالر کی ریل ورلڈ ادائیگیوں کو پروسیس کرتے ہیں، تاہم کل بلاک چین لین دین کا جمہوریہ تجارتی سرگرمیوں کی وجہ سے 30 ٹریلین ڈالر سے زائد ہے۔ - کیوں تجزیہ کار سمجھتے ہیں کہ اسٹیبل کوائن ادائیگیوں کو دوبارہ شکل دے سکتے ہیں؟
کیونکہ وہ ادائیگیوں کو سیکنڈوں میں سیٹل کرتے ہیں، 24 گھنٹے کام کرتے ہیں، اور کچھ معاملات میں ایک سینٹ کے کسر کی لاگت پر چلتے ہیں، اسٹیبل کوائن بینکوں اور درمیانی طرفین پر انحصار کرنے والے روایتی ادائیگی نظام کے مقابلے میں ممکنہ طور پر زیادہ موثر متبادل فراہم کرتے ہیں۔