لکھنے والے: جاے، PANews
کمپوٹیشنل پاور اب عالمی AI کے کام کرنے کی بنیاد بن چکی ہے، جسے "21ویں صدی کا نیا تیل" کہا جاتا ہے۔ AI کے ذریعے چلائی جانے والی کمپوٹیشنل پاور کی دوڑ، معلوماتی ٹیکنالوجی کے فزیکل حدود کو عبور کرتے ہوئے، جدید مالیاتی بنیادی ڈھانچے کے خون میں گہرا گھس چکی ہے۔
گلوبل ایسٹ مینجمنٹ لیڈر بلاک راک (BlackRock) کے سربراہ لیری فنک نے کہا تھا کہ AI ایکوسسٹم کے وسائل کی کمی کے پیش نظر، کمپوٹیشنل پاور سے منسلک فیوچرز مارکیٹ قائم ہو سکتی ہے۔ یہ پیش گوئی مئی میں عملی شکل میں تسلیم کی گئی۔
صرف ایک ہفتے میں، روایتی مالیاتی بازار کے دو بڑے کھیل کھلاڑی، شکاگو مینیجمنٹ ایکسچینج گروپ (CME Group) اور نیویارک سٹاک ایکسچینج کی ماں کمپنی انٹر کونٹینینٹل ایکسچینج (ICE)، نے GPU کمپوٹنگ پاور فیوچرز مارکیٹ میں اپنا اقدام کرنے کا اعلان کر دیا۔
کمپوٹنگ پاور، بے شک تکنیکی وسائل سے گزرتے ہوئے، ایک معیاری مالی اثاثہ بن گئی ہے جسے ٹریڈ کیا جا سکتا ہے، اس پر سپیکولیشن کی جا سکتی ہے اور اس کا ہیج کیا جا سکتا ہے۔ وال سٹریٹ کے بڑے کھلاڑیوں کی اس نئے ماکرو کمودٹی کے قیمت تعین کے لیے شدید مقابلہ، کمپوٹنگ پاور اثاثوں کے مالیاتیکرن کے سال کی نشاندہی کرتا ہے۔
GPU فیچرز وول سٹریٹ کا نیا میدان بن گئے: ICE سب کچھ کنٹرول کر رہا ہے، CME نے اگے بڑھ کر موقع پکڑ لیا
اس کیلکولیشن ایسٹس کی فنانسائزیشن کے لیے جنگ میں، دو بڑے وال اسٹریٹ کھلاڑیوں نے الگ الگ حملے کے راستے اپنائے۔
19 مئی، ICE، ڈیٹا فراہم کنندہ Ornn کے ساتھ مل کر، Ornn کی کمپوٹیشنل قیمت اندیکس (OCPI) پر مبنی GPU کمپوٹیشنل فیچر کنٹریکٹس کی ایک سیریز لانے کے منصوبے پر عمل کر رہا ہے۔
ICE نے OCPI کو عالمی سطح پر پہلا کمپیوٹنگ پاور اندیکس کے طور پر متعارف کرایا جو حقیقی ٹریڈنگ ریکارڈز پر بنایا گیا ہے۔ Ornn اپنی ذیلی کمپنی Ornn Data کے ذریعے اس اندیکس کو بلومنگ ٹرمینل پر ریل ٹائم میں شیئر کر رہا ہے تاکہ قیمت دہی کی شفافیت یقینی بنائی جا سکے اور "لسٹنگ قیمتوں کا غلط اندازہ" کا مسئلہ دور ہو سکے۔
اورن کے ملکہ اور سی ای او کوش بیویریا کا خیال ہے کہ کمپوٹیشنل پاور اب ایک ٹریلین ڈالر کا مارکیٹ بن چکا ہے، اور آئی سی ای کے فیچرز کا لسٹنگ ادارتی خریداروں اور کمپوٹیشنل پاور آپریٹرز کے لیے ایک جوکھم منتقل کرنے والا لیور فراہم کرے گا۔
ICE کی کمپوٹیشن فیچر کنٹریکٹس صرف مقبول H100، H200، B200 جیسے اینٹرپرائز لیول کے اعلیٰ GPU کو ہی نہیں، بلکہ RTX 5090 جیسے اعلیٰ کنسیومر گرافکس کارڈز کو بھی شamil کرتی ہیں، جس سے مختلف اسکیناریوز کی کمپوٹیشن کی ضروریات کے لیے تفصیلی ہیڈج کے اختیارات فراہم ہوتے ہیں۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ ICE، کلاؤڈ سے لے کر انجن تک، ٹریننگ سے لے کر انفرنس تک، تمام کمپوٹیشن کی قیمت تعیناتی کا دعویدار ہے۔
انڈیکس کی صنعتی بنیاد کو مزید مضبوط بنانے کے لیے، اورن نے عالمی سطح پر سب سے بڑے GPU مارکیٹ میں سے ایک، ہائیپر بولک لیبز کو اپنا ساتھی بنایا ہے، جس کے ملکہ متحد اور سی ای او جاسپر زھانگ کا کہنا ہے کہ موجودہ GPU مارکیٹ آہستہ آہستہ عالمی کمودٹی مارکیٹ کی طرح بن رہی ہے، اور آئی سی ای کی حکمت عملی نویں کمپوٹنگ سروس فراہم کنندگان (نیوکلاؤڈز) اور AI لیبز کے جو خطرات ہیں، ان پر درست طور پر عمل کرتی ہے۔
ICE کی طرف سے حسابی فیوچرز میں فعال ہونے کی بجائے، یہ زیادہ تر پیچھے سے پکڑنے کی کوشش ہے۔ درحقیقت، CME نے ایک ہفتہ پہلے ہی اس میں ابتدائی قدم رکھا تھا۔
12 مئی، سی ایم ای نے ٹریڈنگ گائیڈ DRW کے ساتھ گپی مارکیٹ انٹیلی جنس اور بنچ مارک ڈیٹا فراہم کنندہ سلیکون ڈیٹا کے ساتھ مل کر دنیا کا پہلا کمپوٹیشنل پاور فیچرز کنٹریکٹ متعارف کرایا۔ CME، جو گلوبل ڈیریویٹووز مارکیٹ کا معیار ہے، کا داخلہ اس بات کا ثبوت ہے کہ کمپوٹیشنل پاور کو وول سٹریٹ کے تسلیم شدہ "ماکرو کمودٹیز" کی فہرست میں شامل کر دیا گیا ہے۔
ICE کے وسیع دائرہ کار کے برعکس، CME کی کمپیوٹنگ طاقت فیچر، Silicon Data کے مجموعہ "H100 رِنٹ انڈیکس" سے منسلک ہے۔ یہ انڈیکس، اہم کلاؤڈ سروس فراہم کنندگان اور نئے GPU کلاؤڈ پلیٹ فارمز پر روزانہ ریل ٹائم آن ڈیمانڈ رِنٹ ریٹس کا معیاری نمونہ لے کر، بہت زیادہ ٹکڑے ٹکڑے اور غیر شفاف اسپاٹ مارکیٹ کے لیے ایک یکسانہ قیمت کا معیار قائم کرتا ہے۔
فیزیکل ہارڈویئر ڈیلیوری کے دوران اتار چڑھاؤ اور نقل و حمل کے نقصان سے بچنے کے لیے، CME کے GPU فیچر کنٹریکٹس کاشٹ سیٹلمنٹ ماڈل پر مبنی ہوں گے، جن کا ٹریڈنگ اسٹاک چپس کا جسمانی ڈیلیوری نہیں بلکہ مستقبل کے H100 لیزنگ کی قیمت کی توقع ہے۔
بڑے ابری سروس فراہم کنندگان کے لیے، یہ ان کے لیے ضروری ہیڈج کا ذریعہ فراہم کرتا ہے۔ جب ابری سروس فراہم کنندگان H100 خریدنے کے لیے دس بلین ڈالر سے زائد کا اخراج کرتے ہیں، تو صرف CME کے کمپوٹنگ فیچر مارکیٹ میں شارٹ پوزیشن بنانے سے وہ سرور کی حداقل سرمایہ کاری کی واپسی (ROI) کو پہلے سے ہی محفوظ کر سکتے ہیں، جس سے وہ کمپوٹنگ قیمت میں گرنے کے باعث اثاثوں کی قیمت میں کمی کے خطرے سے بچ سکتے ہیں۔
یہ سوچ بالکل اسی منطق کی مانند ہے جس نے ایک زمانے میں تیل، قدرتی گیس اور بجلی کو کمودٹیز میں تبدیل کر دیا تھا۔
ہیش ریٹ فیچر نے قیمت تعین کے لیے جدوجہد کو جنم دے دیا، فنانسیکریشن کے ساتھ مواقع اور چیلنجز کا سامنا
بڑے ماڈل کی لہر کے ساتھ دنیا بھر میں کیپیسٹی، "آئی ٹی وسائل" سے بڑھ کر AI کے تین بڑے کھلاڑیوں (OpenAI، Anthropic، Google) اور Meta جیسی سلیکون ویلی کمپنیوں کے درمیان جدوجہد کا "حیاتی اہم مال" بن گئی ہے۔ مختصراً، جس نے زیادہ GPU اکٹھا کیے، وہ AI کے دور کا ٹکٹ حاصل کر چکا ہے۔
لیکن اس کے ساتھ سوال بھی پیدا ہو گیا: ہاش ریٹ مارکیٹ بہت مہنگا اور بہت غیر قابل پیشگوئی ہے۔
امریکی AWS، مائیکروسافٹ Azure، اوریکل Oracle، اور گوگل GCP کے چار بڑے کلاؤڈ پریوڈر گلوبل IT بجلی کی صلاحیت کا تقریباً 78% اور H100 کی فراہمی کا 69% کنٹرول کرتے ہیں۔ اسپاٹ لیز کی قیمتیں کبھی کئی گنا بڑھ جاتی ہیں اور کبھی چپس کے اپ ڈیٹ ہونے پر گر جاتی ہیں۔ اگر کوئی AI لیب ایک سال پہلے سے کمپوٹنگ پاور کو مخصوص کرنا چاہے تو شاید اسے دوگنا اضافی ادائیگی کرنی پڑے؛ اگر وہ اسے مخصوص نہ کرے تو اسے سپلائی قطع ہونے کا خطرہ ہوگا۔
مزید مشکل بات یہ ہے کہ کمپیوٹنگ پاور مارکیٹ میں ہیڈج ٹولز دستیاب نہیں ہیں۔
DRW کے بانی ڈون وِلسن نے کہا کہ گزشتہ دور میں ڈیٹا سینٹر جیسے بھاری اثاثوں کے سرمایہ کاری کا تیزی سے اضافہ، مؤثر جوکھم کے انتظام کے اوزاروں کی کمی کی وجہ سے محدود رہا ہے، اور کمپوٹنگ پاور فیچرز مارکیٹ کا آغاز اسی نقطہِ تکلیف کا حل ہوگا۔
یہ کہا جا سکتا ہے کہ جو شخص کمپیوٹیشنل پاور کی قیمت تعین کا کنٹرول رکھتا ہے، وہ AI کے دور کا بریٹن وُڈز نظام کنٹرول کرتا ہے۔
وول سٹریٹ کے دو بڑے کھلاڑیوں کی طاقت کی قیمت کے لیے مقابلہ، اس نئے پیداواری عنصر کو "فلینشلائزیشن" اور "کامڈٹیفائیشن" کے تاریخی تقاطع پر ظاہر کرتا ہے۔ اس ترقی کے پیچھے صنعتی دور کی حمایت ہے، ساتھ ہی نظر انداز نہ کی جانے والی ممکنہ خطرات بھی ہیں۔
آپ کی فراہمی اور مانگ کے دوران، عالمی کمپوٹنگ طاقت کا مارکیٹ نئے مرحلے میں داخل ہو رہا ہے جہاں فراہمی اور مانگ دوبارہ متوازن ہو رہی ہے۔ حالانکہ ابتدائی طور پر AI ایپلیکیشنز کے تیزی سے اضافے کی وجہ سے اعلیٰ GPU کی فراہمی اور مانگ میں شدید عدم توازن پیدا ہوا اور کرایہ کی قیمتیں کئی گنا بڑھ گئیں، لیکن ڈیٹا سینٹر کی تعمیر کے بڑے پیمانے پر مکمل ہونے اور چپ کے عمل کے ترقی کے ساتھ، اسپاٹ قیمتیں شدید تبدیلیوں کا شکار ہوں گی، اور مارکیٹ کو خطرات کو متوازن کرنے کے لیے مستقبل کی قیمت تعیناتی کے آلے کی فوری ضرورت ہے۔
تاہم، کیپیسٹی کا “غیر مادی خاصہ” اسے روایتی کمودیٹیز کے ڈیلیوری منطق کو دہرانے سے روک دیتا ہے۔ جسمانی چپس کی زندگی کا دور مختصر ہوتا ہے، عام طور پر 18 سے 24 ماہ کے اندر یہ تکنیکی طور پر فرسودہ یا قیمت میں کمی کا شکار ہو جاتے ہیں، جس کی وجہ سے فزیکل ڈیلیوری والے فارورڈ کنٹریکٹس زیربنیاد ہارڈویئر کے ترقی کے ساتھ ناکام ہو جاتے ہیں۔ اس لیے، “معیاری کیپیسٹی یونٹ” کے طور پر، جیسے 1 گھنٹہ H100 کا رن ٹائم، بنیادی یونٹ کے طور پر استعمال کرتے ہوئے اور نقد ادائیگی کے ساتھ مل کر، صنعت کا تسلیم شدہ بہترین حل بن گیا ہے۔ تاہم، اس سے قیمت گذاری ماڈل کی پیچیدگی بھی بڑھ جاتی ہے۔
علاوہ ازیں، حسابی طاقت کی فراہمی مرکزیت کی حامل ہے، اور اسپاٹ مارکیٹ بنیادی طور پر اولیگوپولی کی شکل میں ہے۔ اس ساخت پر مشتمل مشتقہ مارکیٹ میں قیمت کا پتہ لگانے کا نظام اپنے آپ میں کمزور ہے، جس کی وجہ سے فیچرز کی قیمتیں اسپاٹ قیمت کے ذریعے غیر مستقیم طور پر دھوکہ دی جا سکتی ہیں۔
اہم بات یہ ہے کہ جب ہیش ریٹ مشتقہ بازار مکمل طور پر شروع ہو جائے، تو اس کی لیوریج خصوصیات سپاٹ مارکیٹ کی قیمت کی لہروں کو بڑھا سکتی ہیں۔ لیوریج فنڈز کا流入 اور سپیکولیٹو دلچسپی کا بڑھنا دونوں ہی ہیش ریٹ کی خریداری لاگت کو بڑھا سکتے ہیں، جس سے چھوٹے اور درمیانے AI کمپنیاں "شکار" بن سکتی ہیں، اور یہاں تک کہ ایک "مالیاتی شکار" میں تبدیل ہو سکتی ہیں، جس سے ہیش ریٹ وسائل کی تقسیم میں مزید عدم توازن پیدا ہوگا۔
وال اسٹریٹ ابھی تک منظوری کا انتظار کر رہا ہے، جبکہ کریپٹو کھلاڑی پہلے ہی چل پڑے ہیں
وال اسٹریٹ کے دو بڑے ایکسچینجز اب بھی ریگولیٹری منظوری کا انتظار کر رہے ہیں، جبکہ کرپٹو مارکیٹ کے کھلاڑی پہلے ہی اقدامات کر چکے ہیں۔
اس سال جنوری میں، سابقہ FTX US کے صدر نے قائم کیا ہوا Architect Financial Technologies، Ornn کے ساتھ مل کر اپنے AX پلیٹ فارم کے ذریعے OCPI-H100 سے منسلک اسٹریم کنٹریکٹس متعارف کرایا۔
جب زیادہ پلیٹ فارمز اس کے ساتھ شامل ہوں گے، تو مستقبل میں CEX (مرکزی ایکسچینج) کے طرف سے متعلقہ کمپوٹنگ پاور فیچرز مارکیٹ کو لانچ کرنے کا امکان نہیں ہے۔ اس کے علاوہ، وہ عام صارفین کے لیے کمپوٹنگ پاور سٹرکچرڈ انویسٹمنٹ یا GPU کرایہ پر منحصر ڈیفٹ انویسٹمنٹ پروڈکٹس بھی شروع کر سکتے ہیں، جس سے کرپٹو مارکیٹ اور روایتی مالیاتی ماکرو اثاثوں کے درمیان بے رکاوٹ ربط حاصل ہوگا۔
CME اور ICE کے مقابلے میں جو سخت نظم و ضابطہ کے تحت ہیں اور لمبے منظوری کے عمل کا سامنا کرتے ہیں، اسمارٹ کنٹریکٹس پر چلنے والے Perp DEX (ڈی سینٹرلائزڈ پرفیکٹ کنٹریکٹ ایکسچینج) کی زیادہ لچک اور اجازت کے بغیر نوآوری کا ادارتی فائدہ ہے۔
پرپ ڈی ایکس کو سی ای ایکی طرح لمبے لسٹنگ پروسیجر کی ضرورت نہیں ہوتی؛ مثال کے طور پر، ڈویلپرز صرف 500,000 HYPE ٹوکنز (مستقبل میں اس سے بھی کم) کو قائم کرکے ہائپر لکویڈ کے HIP-3 مارکیٹ پر جی پی یو انڈیکس کے ساتھ منسلک کمپوٹنگ پرپ کنٹریکٹس لانچ کر سکتے ہیں۔ یہ پروڈکٹ ڈویلپمنٹ کی صلاحیت DeFi کو وول سٹریٹ کے عام ٹریڈنگ ٹائم کے باہر، علاقائی اور رکاوٹوں سے آزاد عالمی کمپوٹنگ اسپیکولیشن مارکیٹ بنانے کی اجازت دے گی۔
تاہم، ہیش ریٹ فیچر ایک نئی املاک کی قسم ہے جس کے ابتدائی مراحل میں اعلیٰ خطرہ کا معیار ہے۔ ہیش ریٹ بازار میں زیادہ تر غیر اسٹاک ایکسچینج (OTC) ٹریڈنگ ہوتی ہے، جس کے ذرائع کو آسانی سے من簀 کیا جا سکتا ہے؛ اور انتہائی حالات میں، جب تکنیکی طور پر ترقی یا چپ پر پابندی جیسے سیاہ ہرن کے واقعات کا سامنا ہو، تو ہیش ریٹ انڈیکس میں غیر متصل اضافہ یا کمی آ سکتی ہے۔ دونوں صورتحال قیمت کو غلط نمائندگی کر سکتی ہیں، جس سے بڑے پیمانے پر بلند لیورج کنٹریکٹس کا سلسلہ وار کلیرنگ ہو سکتا ہے۔
تاہم، وال اسٹریٹ کے بڑے کھلاڑیوں کی طرف سے کمپیوٹنگ پاور فیچرز پر مقابلہ، AI انفراسٹرکچر اور جدید فنانس کے اتحاد کا ایک موڑ ہے۔
گزشتہ زمانہ میں زیادہ تر آئی ٹی وسائل کے طور پر دیکھے جانے والے جی پی یو کی کمپوٹنگ طاقت، اب معیاری اثاثوں میں تبدیل ہو رہی ہے جو قابل اندازہ، قابل ٹریڈ اور قابل ہیڈج ہیں، جس سے ٹیکنالوجی وسائل کے تقسیم کا منطق عالمی مالیاتی نظام میں ڈالا جا رہا ہے۔
جبکہ کمپیوٹنگ پاور اثاثوں کا بڑے پیمانے پر کمودٹی کے طور پر تبدیل ہونا شروع ہو رہا ہے، اس کے وسائل کی تخصیص کا منطق بھی صرف اسپاٹ خریداری پر انحصار کرنے کے بجائے مالیاتی قیمت کے سگنلز سے زیادہ متاثر ہونے لگے گا۔ مستقبل میں، کمپیوٹنگ پاور تدریجاً توانائی اور بجلی جیسے بنیادی پیداواری عناصر کی طرح ایک زیادہ ناضح قیمت کاشف مکینزم اور سرمایہ کی تخصیص کا نظام تخلیق کرے گی۔