مصنف: Climber، CryptoPulse Labs
گزشتہ کچھ سالوں میں، کرپٹو صنعت نے DeFi، NFT، Meme جیسے کئی ہٹس کا تجربہ کیا، لیکن وال سٹریٹ کو بڑے پیمانے پر داخل ہونے کے لیے واقعی متاثر کرنے والی چیز اعلیٰ تنازعہ والے کرپٹو اثاثے نہیں بلکہ RWA تھی۔ اب تک عالمی RWA مارکیٹ کا سائز 30 ارب ڈالر سے زائد ہو چکا ہے۔
گزشتہ کچھ دنوں میں، بلاک رک، فرانکلن ٹیمپلٹن، اور جے پی مورگن چیس جیسے روایتی مالیاتی بڑے کھلاڑیوں نے ٹوکنائزڈ فنڈز، بلاکچین پر مالیاتی مصنوعات، ٹوکنائزڈ شیئرز، اور بلاکچین پر آمدنی کے اوزاروں کے ساتھ اقدامات کیے ہیں۔ وال اسٹریٹ اب روایتی مالیاتی بازار کو بلاکچین پر منتقل کر رہا ہے۔
اور اس کے پیچھے کا اصل مطلب صرف کچھ آن چین پروڈکٹس جاری کرنے تک محدود نہیں، بلکہ یہ عالمی مالیاتی نظام کی ایک بنیادی ساختی ترقی کی طرح ہے۔
ایک، بلیک راک لگاتار وسعت پا رہا ہے: بلاکچین فنڈز اب روایتی مالیاتی نظام میں حقیقی طور پر شامل ہو رہے ہیں
اس کرنسی ٹوکنائزیشن لہر میں، سب سے زیادہ توجہ اب بیلے کو ہی ملتی ہے۔
12 مئی کو، بیلیڈ نے دوبارہ امریکی ایس ای سی کو نئے ٹوکنائزڈ فنڈ سٹرکچر کا درخواست جمع کرایا اور چین پر انفراسٹرکچر کی سپورٹ کے لیے ڈیجیٹل ایسٹس پلیٹ فارم سیکیورائز کو جاری رکھا۔
اس بار کا سب سے بڑا اہم نقطہ صرف فنڈز کی بلاکچین پر اپلوڈ نہیں، بلکہ بلاکچین پر موجود اثاثوں کا رسمی طور پر روایتی مالیاتی نگرانی نظام کے ساتھ ادغام ہے۔
نئی ایکسچینج کے مطابق، آن چین شیئرز کی ملکیت کے ریکارڈ، ریگولیٹڈ ٹرانسفر ایجنسی سسٹم اور سرمایہ کار ایکسیس سسٹم کے ساتھ ادغام کیے جائیں گے۔
یعنی مستقبل میں صارفین کے لینڈ پر رکھے گئے فنڈ شیئرز صرف بلاکچین کے ڈیٹا نہیں رہیں گے، بلکہ وہ مستقیم طور پر امریکی ریگولیٹڈ فنڈ رجسٹری سسٹم میں داخل ہو سکیں گے۔
گزشتہ زمانے میں، بہت سے روایتی ادارے بلاکچین میں دلچسپی رکھتے تھے، لیکن وہ ہمیشہ یہ خوف رکھتے تھے کہ بلاکچین پر کے اثاثے کیسے ریگولیٹری ضوابط کو پورا کریں گے۔ اب، بیلکل روایتی مالیاتی فریم ورک میں بلاکچین پر کے اثاثوں کو شامل کرنے کی کوشش کر رہا ہے، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ بلاکچین فنانس اور روایتی مالیات کے درمیان کی دیوار آہستہ آہستہ ختم ہو رہی ہے۔
واقعیت میں، بیلیڈ پہلے ہی ٹوکنائزڈ مارکیٹ میں داخل ہو چکا ہے۔
2024 میں، بیلڈ اور سیکیورائز کے مشترکہ طور پر لانچ کیا گیا BUIDL فنڈ پورے صنعت کا ایک سب سے کامیاب ٹوکنائزڈ پروڈکٹ ثابت ہوا۔ اب اس کا کل اثاثہ 23 ارب ڈالر تک پہنچ چکا ہے اور یہ اداروں کے لیے آن چین فنانس میں داخلے کا اہم نشان بن گیا ہے۔
گزشتہ زمانے میں بہت سے لوگوں کو لگتا تھا کہ ٹوکنائزیشن صرف پیکیجنگ بدلنا ہے، لیکن اصل میں وال سٹریٹ کو بلاکچین کی فنانسی کارکردگی پر توجہ ہے۔
سنتی مالیاتی بازار میں بینکوں، سیکورٹیز برکرز اور کلیرنگ اداروں سمیت بہت سے درمیانی طرفین موجود ہیں، جس کا ہر لیول وقت اور فیس کا اخراج ہوتا ہے۔ جبکہ بلاکچین کا سب سے بڑا فائدہ عالمی سطح پر ریل ٹائم سیٹلمنٹ، شفاف لیجر رکھنا اور 24 گھنٹے کی دستیابی حاصل کرنا ہے۔
بڑے ایسٹ مینجمنٹ اداروں کے لیے، اگر مستقبل میں فنڈز، بانڈز اور مانی مارکیٹ پروڈکٹس سب چین پر ہو جائیں، تو پورے فنانشل مارکیٹ کی کارکردگی کو دوبارہ لکھا جا سکتا ہے۔
دو، فرانکلین نے کریکن کے ساتھ شراکت کی: ٹوکنائزڈ اسٹاک اور آن چین آمدنی کے مصنوعات کا تیزی سے نفاذ
بیلیڈ کے علاوہ، فرینکلن ڈیمپٹن کی حالیہ کارروائیاں بھی قابل توجہ ہیں۔
ہالی، فرینکلن ڈیمپٹن نے کریکن کی مالک کمپنی پے وارڈ کے ساتھ تعاون کا اعلان کیا ہے، جس کے تحت دونوں طرف مل کر روایتی مالیاتی مصنوعات کے لیے بلاکچین پر ٹوکنائزیشن کے مواقع کا جائزہ لیں گے۔
اس تعاون کا دائرہ کار بہت وسیع ہے، جس میں ٹوکنائزڈ اسٹاکس، کمپلائنس کنٹرول، فعال طور پر مینیج کیے جانے والے آمدنی کے مصنوعات، اور ادارہ جاتی سطح کی کریپٹو لکویڈیٹی سروسز سمیت کئی شعبوں پر مشتمل ہے۔
سب سے اہم بات یہ ہے کہ دونوں طرف فرانکلین فنانشل پروڈکٹس کے آن چین ورژن کو ترقی دے رہی ہیں۔ دوسرے الفاظ میں، مستقبل میں کچھ روایتی فنڈز، آمدنی پروڈکٹس یا سیکورٹیز براہ راست آن چین ٹوکن کی شکل میں ٹریڈ ہو سکتی ہیں۔
یہ ایک بہت واضح صنعتی تبدیلی کو ظاہر کرتا ہے، جس میں گزشتہ زمانے میں کرپٹو صنعت نے روایتی مالیات کی طرف قدم بڑھایا تھا، جبکہ اب روایتی مالیات بھی کرپٹو مارکیٹ کی طرف قدم بڑھانا شروع کر چکی ہے۔
خاص طور پر، کریکن کا گزشتہ کچھ سالوں میں شروع کیا گیا ٹوکنائزڈ اسٹاکس کا کاروبار xStocks، مارکیٹ کی ضرورت کی تصدیق کر چکا ہے۔ ڈیٹا کے مطابق، اس کاروبار کا گزشتہ سال لانچ ہونے کے بعد تک کل ٹریڈنگ وولیوم 300 ارب ڈالر سے زائد ہو چکا ہے۔
یہ بات ظاہر کرتی ہے کہ عالمی بازار میں بلاکچین پر سیکورٹیز کے تجارت کے لیے صرف تصوراتی ضرورت نہیں، بلکہ حقیقی مانگ بھی موجود ہے۔
کیونکہ روایتی سیکورٹیز مارکیٹ میں کئی مسائل ہیں، جیسے کہ تجارت کے وقت مقرر، عبوری سرمایہ کاری پیچیدہ، اور سیٹلمنٹ دورانیہ لمبا ہونا۔ جبکہ ٹوکنائزڈ اسٹاک کا سب سے بڑا فائدہ یہ ہے کہ یہ سیکورٹیز کو اسٹیبل کوائن کی طرح بلکل زنجیر پر ریل ٹائم میں گلوبل تجارت کے لیے دستیاب بناتا ہے۔
اسی دوران، فرانکلن ڈیمپٹن خود بھی اب تک کی سب سے فعال طور پر کریپٹو صنعت کو اپنانے والی روایتی املاک انتظامی اداروں میں سے ایک ہے۔ اب تک اس نے کئی کریپٹو ETF مصنوعات شائع کی ہیں، اور ٹوکنائزڈ مانی مارکیٹ فنڈ BENJI جاری کیا ہے، ساتھ ہی Ondo Finance کے ساتھ مل کر بلاکچین پر فنانشل پروڈکٹس تیار کر رہا ہے۔
ان اقدامات سے واضح ہوتا ہے کہ روایتی مالیاتی ادارے اب بلاکچین کو ایک مارجنل مارکیٹ نہیں بلکہ مستقبل کے مالیاتی نظام کا اہم حصہ سمجھنے لگے ہیں۔
تین، جی پی مورگن زنجیر پر مالیاتی فنڈز کو آگے بڑھا رہا ہے: زنجیر پر ڈالر کا نظام تعمیر ہو رہا ہے
جی پی مورگن کا راستہ بیلڈ اور فرانکلن ڈیمپٹن کے مقابلے میں زیادہ آن چین ڈالر لیکویڈیٹی سسٹم کی طرف مائل ہے۔
12 مئی کو، جے پی مورگن نے JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund (کوڈ JLTXX) کا درخواست فائل کیا، جس کا مقصد دوسری ٹوکنائزڈ مانی مارکیٹ فنڈ شروع کرنا ہے۔
اس فنڈ کے ذریعے ایتھریم چین پر ڈیجیٹل ٹوکن جاری کیے جائیں گے، جبکہ بنیادی اثاثے امریکی حکومتی قرضے اور ریپو معاہدوں پر مشتمل ہوں گے۔
یہ پروڈکٹس بہت قابل توجہ ہیں کیونکہ مانی مارکیٹ فنڈز، بنیادی طور پر ادارہ جاتی سٹیبل کوائن کے قریب ہیں۔
اس کے پیچھے نقد، امریکی ٹریژری بانڈ جیسے اعلیٰ مائع اور کم خطرہ اثاثے ہیں، جبکہ یہ کچھ منافع بھی فراہم کرتے ہیں۔ اب، زیادہ سے زیادہ ادارے اس قسم کے اثاثوں کو بلاکچین پر منتقل کرنے کی کوشش کر رہے ہیں۔
اس کا سبب بہت آسان ہے۔
اسٹیبل کوائن ادائیگی کے مسائل کو حل کرتے ہیں، لیکن چین پر مانیٹی فنڈز منافع کے مسائل کو حل کرتے ہیں۔
پہلے، زیادہ تر آن چین امریکی ڈالر کے فنڈز صرف اسٹیبل کوائن اکاؤنٹس میں ہی رکھے جا سکتے تھے، جس سے مستقل منافع حاصل کرنا مشکل ہوتا تھا۔ لیکن اگلے دور میں، اگر صارفین آن چین امریکی ڈالر کو ٹوکنائزڈ مانی مارکیٹ فنڈز میں براہ راست سرمایہ کاری کر سکیں، تو پورا آن چین امریکی ڈالر فنانشل سسٹم مکمل سرکل بن جائے گا۔
یہی وجہ ہے کہ روایتی بینکس逐渐 زیادہ توجہ دے رہے ہیں بلوك چین فنانس کی طرف، کیونکہ وہ پائے ہیں کہ بلوك چین صرف ایک مخفی تقنیق نہیں بلکہ مستقبل کے عالمی فنانسی نظام کا ایک نیا سودا ختم کرنے والا نیٹ ورک ہو سکتی ہے۔
گزشتہ سال، ٹوکنائزڈ امریکی مالیاتی ویلوز RWA مارکیٹ کا ایک سب سے تیزی سے بڑھنے والا شعبہ بن گیا ہے۔ اور اب جی پی مورگن کا آن لائن مانی فنڈ جاری رکھنا بڑے بینکوں کے آن لائن ڈالر سسٹم کے تعمیر میں شامل ہونے کا اشارہ ہے۔
اختتام
اگر آپ گزشتہ کچھ سالوں کے کریپٹو صنعت کو واپس دیکھیں، تو آپ دیکھیں گے کہ پورا مارکیٹ میں واضح تبدیلیاں آ رہی ہیں۔
ابتدائی مراحل میں صنعتی بحثیں زیادہ تر بلاکچین کی پرفارمنس، دیفی مائننگ، این ایف ٹی کے رجحان اور میم کرینٹس پر مرکوز تھیں، لیکن اب، زیادہ سے زیادہ پٹھا اور ادارہ جات آن چین امریکی مالیاتی قرضے، ٹوکنائزڈ فنڈز، آن چین سیکورٹیز اور ادارہ جاتی سطح کے فنانشل انفراسٹرکچر پر توجہ دے رہے ہیں۔
اس کا مطلب یہ ہے کہ کرپٹو صنعت اعلی خطرہ والے سپیکولیٹو مارکیٹ سے گزرتی ہوئی نئے مالیاتی نظام کی تعمیر کی طرف جا رہی ہے۔ اور RWA، اس مرحلے کا ایک سب سے اہم محور بن رہا ہے۔