وال اسٹریٹ نے مضبوط ملازمت اور سود کے باعث فیڈ ریٹ کٹ کی توقعات 2026-2027 تک ملتوی کر دیں

وال اسٹریٹ کے تمام ادارے "ایگز" بن گئے ہیں، مضبوط ملازمت اور بلند تہہ کے دوہرے دباؤ کے تحت، گولڈمن سیکس اور امریکی بینک نے فیڈ کی شرح کم کرنے کی توقع کو 2026 کے آخر تک اور 2027 تک ملتوی کر دیا ہے، کچھ ٹریڈرز نے تو 2027 میں شرح میں اضافے کا اندازہ لگا رکھا ہے۔

لکھنے والی: زہو ینگ

ذریعہ: وول سٹریٹ ویزن

طاقتور ملازمت کے ڈیٹا اور لگاتار بڑھتی ہوئی سود کی دباؤ، وال سٹریٹ کے اہم اداروں کو فیڈ کے شرح سود میں کمی کی توقع کو تاخیر کی طرف مائل کر رہے ہیں، کچھ اداروں نے تو پہلی شرح سود میں کمی کا وقت 2027 تک ملٹا دیا ہے۔

گولڈمن سیکس اور امریکی بینک نے گزشتہ هفتہ اپنے تخمنوں میں ترمیم کی، جس کے تحت فیڈرل ریزرو کی اگلی بار کٹوتی کا وقت ستمبر 2024 سے مزید تاخیر کر دیا گیا۔

اسی دوران، بازار ٹریڈرز فیڈ کی طرف سے پورے 2026 تک شرحیں مستقل رکھنے کی امید کر رہے ہیں اور 2027 کے شروع میں شرح میں اضافے کی امکان کو ترجیح دے رہے ہیں۔ فیڈ کے اندر ہی ایک ہارش سگنل سامنے آیا ہے—کینٹر کی پچھلی میٹنگ میں دو افسران نے مخالفت کی تھی اور ان کا خیال تھا کہ اگلا اقدام نہ کمی بلکہ اضافہ ہو سکتا ہے۔

ایران کے جنگ کا تیل کے بازار پر اثر، انفیشن کی توقعات کو بڑھا رہا ہے اور نقدی آزادی کے لیے جگہ مزید کم ہو رہی ہے۔ اس کے اثرات کے تحت، امریکی گورنمنٹ بانڈز کی قیمت پیر کو گری، جبکہ فائدہ شرح بڑھی، اور مالیاتی پالیسی کے لیے حساس دو سالہ امریکی بانڈ کی فائدہ شرح 3.95% تک 6 بیسس پوائنٹ سے زیادہ بڑھ گئی۔ امریکی اسٹاک مارکیٹ میں ہلکا اضافہ ہوا اور ڈالر انڈیکس بھی تھوڑا مضبوط ہوا۔

امریکی بینک کے امریکی معیشت کے تحقیق کے سربراہ ادیتیا بھاوے نے 8 مئی کی رپورٹ میں لکھا: "ڈیٹا اس سال کٹوتی کی حمایت نہیں کرتا۔ مرکزی سود کی شرح زیادہ ہے اور اب بھی بڑھ رہی ہے۔ اپریل کی ملازمت کی رپورٹ مضبوط رہی، جو فیڈ کے افسران کے لگاتار ہارش سگنلز کے پس منظر میں اونٹ کو توڑنے والی آخری ٹھوکر بن گئی۔"

بھاون اور ان کی ٹیم کا ابتدائی تخمینہ ہے کہ فیڈ کی اگلی بار کٹوتی 2027 جولائی تک ملتوی ہو جائے گی، جو پہلے 9 مہینے کے تخمینے کے مقابلے میں کافی تاخیر ہے۔ امریکی بینک کے بینکاری شرح کے استاد دوسری رپورٹ میں صارفین کو اس بات کا اشارہ دیتے ہیں کہ ٹریڈرز کی طرف سے فیڈ کی شرح میں اضافے کے خطرے کو "واضح طور پر کم" قیمت دی جا رہی ہے، اور وہ دو سالہ امریکی بانڈ کو شارٹ کرنے کی تجویز دیتے ہیں تاکہ مختصر مدتی فائدہ شرح لمبی مدتی شرح سے پیچھے رہے۔

اپریل کی نان فارم جاب رپورٹ کے مطابق، امریکی مالکان نے مسلسل دوسرے ماہ تک توقعات سے زیادہ نوکریاں تشکیل دیں، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ مشرق وسطی کے تنازعات کے باوجود بھی بے روزگاری کا ماحول مضبوط رہا۔

جن ہیٹزیوس کی قیادت میں گولڈمن سیکس کی ٹیم نے اپریل کے ملازمت کے ڈیٹا کے بعد فیڈ کی اگلی بارہ کمی کا تخمینہ ستمبر 2024 سے مارچ 2026 تک موڑ دیا اور اگلے 12 ماہ میں امریکی معیشت کے ریسیشن میں گرنے کی احتمال کو بھی کم کر دیا۔

مورگن اسٹینلی اور بارکلیز نے پہلے ہی پیش گوئی کی تھی کہ فیڈ ریسرور مدت طویل توقف برقرار رکھے گا۔ مورگن اسٹینلی کے جنرل ماکرو سٹریٹجسٹ میٹ ہارنباخ نے منگل کو بلومنگ کے ساتھ ایک انٹرویو میں کہا: "اس ماہ کی سود کی رپورٹ یقیناً زیادہ مشکل ہوگی۔ تیل کی قیمتیں روزانہ شدید طور پر لہرائیں جا رہی ہیں، جو سال کے آخر تک سود کے رجحان پر بڑا اثر ڈالے گی۔"

بلومبرگ کے ماکرو اقتصادی استاد سائمن وائٹ نے بھی اشارہ کیا کہ مالیاتی بڑھوتے کا یہ مارکیٹ پر اتفاق ہے، لیکن اگلی بحث اس بات پر مرکوز ہوگی کہ مالیاتی بڑھوتہ کتنے عرصے تک بلند رہے گا، کیا دوسری پیداوار ہوگی، اور مرکزی بینکس آخرکار کتنی شدت سے سود کی شرح میں اضافہ کریں گے۔

سبھی وال اسٹریٹ ادارے شکست کی طرف نہیں جا رہے۔ سیٹی کے معاشی دانش ور اینڈریو ہولنہورسٹ، ورونیکا کلارک اور جیسلہ یانگ کا کہنا ہے کہ فیڈ ریسرچ کا سال کے آخر تک شرحوں میں کمی کرنے کا امکان ہے۔ ان کا استدلال ہے کہ پچھلے کچھ ماہوں میں روزگار کا اضافہ اور تنخواہوں کی رفتار دونوں ہی نرم رہی ہیں، جبکہ مارکیٹ میں سستی کی پالیسی کے لیے قیمت دینے کا احتمال کم ہے۔

بازار اب اس ہفتے کے سود کے ڈیٹا پر توجہ مرکوز کر رہا ہے۔ بلومنگ کی سروے کے مطابق، مالیاتی ماہرین کا خیال ہے کہ منگل کو جاری ہونے والے اپریل کے CPI کا سالانہ اضافہ پچھلے ماہ کے 3.3% سے بڑھ کر 3.7% ہوگا؛ خوراک اور توانائی کو نظرانداز کرتے ہوئے مرکزی CPI میں سالانہ 2.7% کا اضافہ توقع کیا جا رہا ہے۔ بدھ کو PPI کا ڈیٹا جاری ہوگا، جس سے بازار کو سود کی مکمل تصویر حاصل ہوگی۔