ویتالیک نے اسٹیبل کوائن سینسرشپ کے خدشات کے پیش نظر لیکویڈیشن فری سنتیٹک ایسٹس کی تجویز کی

ویتالیک بیوٹیرن نے ایک نیا ماڈل پیش کیا ہے جس میں ڈی سینٹرلائزڈ سنتیٹک ایسٹسز کے لیے مرکزیت پر مبنی اسٹیبل کوائنز اور لیکویڈیشن پر مبنی DeFi سسٹمز کی انحصار کو کم کیا جا سکتا ہے۔

یہ پیشکش ایتھریم ڈویلپرز اور خصوصیات کے حامیوں کے درمیان ایک حالیہ واقعہ کے بعد، جس میں ایک سرگوشی والے USDC معاہدے کو روکا گیا، سانس لینے کی مزاحمت پر بحث کے دوران آئی۔

ایک نئی تحقیقی تحریر میں، بوٹیرن نے یہ جانچا کہ مصنوعی اثاثے کو کس طرح جوڑے گئے آپشن بنیادی نظاموں کے استعمال سے ڈیزائن کیا جا سکتا ہے، جو روایتی زیادہ کولیٹرلائزڈ قرضہ ماڈلز کے بجائے ہیں جو لیکویڈیشن اور قیمت آرکلز پر زیادہ انحصار کرتے ہیں۔

طویل المدت مقصد مرکزی جاری کنندگان اور کمزور لیکویڈیشن مکینیزمز پر انحصار کو کم کرتے ہوئے زیادہ مضبوط ڈی سینٹرلائزڈ فنانشل انفراسٹرکچر تخلیق کرنا ہے۔

جب ڈیولپر رینڈ نے کہا کہ ایک سیکریٹ USDC معاہدہ "دوسرا کیس کے تقاطع میں پھنس جانے کے بعد" فریز ہو گیا تھا، تو بحث تیز ہو گئی۔

ایک واقعہ نے ایتھریم کے دائرے میں جلد ہی اس بات پر بحث شروع کر دی کہ کیا خفیہ رکھنے والے پروٹوکولز مرکزی طور پر جاری کیے گئے اسٹیبل کوائنز پر انحصار کرتے ہوئے بھی سینسرشپ کے خلاف رہ سکتے ہیں۔

ایتھریم ریسرچر اینڈی گوزمان نے جواب میں دلیل دی کہ:

انفرادیت != سینسرشپ کے خلاف مزاحمت۔

اس نے یہ بھی سفارش کی کہ ایکو سسٹم کو صرف مطابقت پذیر ٹوکنز کو خفیہ لیئرز کے ساتھ جوڑنے کے بجائے ایک نئی نسل کے سینسرشپ ریزسٹنٹ اسٹیبل کوائن کی ضرورت ہو سکتی ہے۔

وہ وسیع بحث بیٹرین کے نئے پیشکش کے پس منظر کا کردار ادا کرتی رہی۔

آج کے زیادہ تر ڈی سینٹرلائزڈ اسٹیبل کوائن سسٹمز صارفین کے ذریعہ ضمانت جمع کرانے اور اس کے خلاف قرض لینے پر منحصر ہیں۔

جب ضمانت کی قیمتیں بہت جلد گر جائیں، تو پروٹوکولز عام طور پر مالی صحت برقرار رکھنے کے لیے اجباری لیکویڈیشن کا آغاز کر دیتے ہیں۔

بٹیرین نے دلیل دی کہ یہ نظامز زیادہ تر ان پر منحصر ہیں:

• ریل ٹائم قیمت فیڈز،
• اوریکل کی قابلیت
• اور انتہائی اتار چڑھاؤ کے دوران لیکویڈیشن انفراسٹرکچر۔

اس کا پیشکش بالترتیب آپشن معاہدوں کے اردگرد تعمیر کردہ جوڑے گئے مصنوعی ڈھانچوں کا جائزہ لیتی ہے۔

ماڈل کے تحت، دو طرفین مستقبل کی قیمت کے خطرے کے خلاف الگ الگ پوزیشنز لیتے ہیں۔ کیونکہ منسلک پوزیشنز کے درمیان منافع اور نقصان براہ راست متوازن ہوتے ہیں، اس سسٹم سے موجودہ DeFi ڈیزائنز میں عام سلسلہ وار لیکویڈیشن کے خطرات سے بچا جاتا ہے۔

جیسے بوتیرین نے کاغذ میں خلاصہ کیا:

P + N = 1۔ اس لیے لیکویڈیشن کا کوئی امکان نہیں۔

پیشگوئی فیاٹ کے سخت پیگز پر انحصار کو کم کرنے کے لیے استحکام اور ہیڈجنگ پر زیادہ وسیع طور پر توجہ مرکوز کرتی ہے۔

اس مضمون میں بٹیرین کے مالیاتی ٹریڈنگ مصنوعات پر کریپٹو کے بڑھتے ہوئے توجہ کے بارے میں ان کے وسیع تنقید سے بھی ربط قائم کیا گیا ہے۔

فروری کے ایک پوسٹ میں پیڈیکشن مارکیٹس پر بات کرتے ہوئے، بوٹیرن نے چیتن کیا کہ کرپٹو کے کچھ حصے اس چیز کی طرف بڑھ رہے ہیں جسے وہ “کارپوسلوپ” کہتے ہیں، جہاں پلیٹ فارمز آہستہ آہستہ گیمبلنگ کے انداز اور مختصر مدتی اسپیکولیشن کے گرد بہتر بننے لگتے ہیں۔

اس وقت، اس نے دلیل دی کہ کرپٹو انفراسٹرکچر کو بجائے اس کے، توجہ دینی چاہیے:

• ہیڈجنگ
• ہم آہنگی
• اور طویل مدتی مالی فائدہ۔

اس نے یہ بھی سفارش کی کہ پیڈکشن مارکیٹس اور سنتیٹک فنانشل سسٹمز فياٹ کے ساتھ جڑے اسٹیبل کوائنز پر مکمل طور پر انحصار کو کم کرنے میں مدد کر سکتے ہیں۔

تازہ ترین پیشکش لگتی ہے کہ وہ منظر کو اسٹیبل کوائن اور سنتیٹک ایسٹس ڈیزائن میں بھی وسعت دے رہی ہے۔

بحث کریپٹو میں تنظیمی پابندی اور غیر مرکزیت کے درمیان بڑھتی ہوئی تنش کو ظاہر کرتا ہے۔

جیسے جیسے عالمی سطح پر اسٹیبل کوائن کی تنظیم سخت ہو رہی ہے، مرکزی جاری کنندگان کی توقع یہ ہے کہ وہ کچھ خاص حالات میں اثاثوں کو فریز یا پابندی لگانے کی صلاحیت برقرار رکھیں۔

اس حقیقت نے کچھ ایتھریم تحقیق کاروں اور ڈویلپرز کو ایسے مالی نظاموں کی تلاش کے لیے مجبور کر دیا ہے جو مرکزی درمیانی طرفین پر کم انحصار کرتے ہوئے قیمتی استحکام اور استعمال کے قابلیت کو برقرار رکھیں۔

• ویتالیک بیٹرین نے اسٹیبل کوائن سینسرشپ کے خلاف بحث کے دوران بے لیکویڈیشن والے سنتیٹک ایسٹ سیٹ کا تجویز پیش کیا۔
• یہ پیشکش ایک سیکریٹ USDC فریز واقعہ کے بعد آئی ہے جس نے ڈی سینٹرلائزڈ فائننس میں مرکزی جاری کنندگان پر انحصار کے بارے میں فکر دوبارہ بیدار کر دی۔