اول امریکی ایکس چین ایوانچن (اے وی ایکس) کے ایکس چینج ٹریڈ کی گئی فنڈ (ای ٹی ایف) نے اپنے پہلے ٹریڈنگ دن صفر نیٹ انفلو کا ریکارڈ کیا، ہاں کہ دیگر بڑے الٹ کوائن ای ٹی ایف جاری طور پر نئی سرمایہ کشی کو جذب کر رہے تھے۔
ای ٹی ایف کی شروعات اس وقت ہوئی ہے جب بازار کا ماحول تشویشناک ہے، جبکہ سرمایہ کار جاری ماکرو اقتصادی عدم یقینی کے دوران خطرے سے دور رہنے کی حکمت عملی اپنے ہاتھوں میں رکھے ہوئے ہیں۔
واضع کردہاے وی ایکس ای ٹی ایف کا آغاز، لیکن سرمایہ کار سائیڈ لائنز پر رہے
واں ایک ایولینس ٹی ایف ایس کا کاروبار 26 جنوری 2026 کو نسداق پر VAVX ٹکر کے تحت شروع ہوا۔ اپنے رسمی اعلان، ایسیٹ مینیجر نے کہا کہ وہ فنڈ کی پہلی 500 ملین ڈالر کی ایسیٹس پر تمام سپانسر فیس کو معاف کر دے گا، یا فیوریئر 28، 2026 تک، جو بھی پہلے آئے۔ اس مدت کے بعد، ای ٹی ایف میں 0.20 فیصد کی سپانسر فیس ہو گی۔
تاہم ابتدائی بازار کی سرگرمی نے احتیاط سے استقبال کی طرف اشارہ کیا۔ اس کے مطابق ڈیٹا سو سو ویلیو سے، VAVX نے تقریباً 333,970 ڈالر کا کاروباری حجم اپنے پہلے دن ریکارڈ کیا، جب کہ کل صاف اثاثوں کی مقدار 2.41 لاکھ ڈالر تک پہنچ گئی۔
تاہم فنڈ کے اپنے پہلے سیشن کے دوران کوئی نیٹ انفلو نہیں ہوا جو محدود فوری سرمایہ کاروں کی مانگ کی عکاسی کرتا ہے۔ یہ تھوڑا سا شروع کرنا بازار کی حالت میں وسیع تبدیلی کی عکاسی کرتا ہے۔
ڈونلڈ ٹرمپ کی وائٹ ہاؤس میں واپسی کے بعد سرمایہ کاروں نے تیزی سے ایک لہر درج کرنے کے لئے کام کیا الٹ کوائن ETF درخواستوں کا معاملہان مصنوعات کے متعلق توقعات زیادہ تر مثبت تھیں۔ بازار کے حصہ داروں نے تیز درآمدات کی توقع کی کیونکہ کرپٹو اکسیس کو روایتی سرمایہ کاری وسائل کے ذریعے زیادہ قابل رسائی بنایا گیا۔
وہ امیدواری اب کم ہو چکی ہے۔ جیسا کہ ماکرو اقتصادی تردید اور جغرافیائی سیاسی تنازعات عالمی بازاروں پر بوجھ ڈال رہے ہیں، سرمایہ کاروں کا جذبہ زیادہ دفاعی ہو گیا.
کئی سرمایہ کار اور ماہرین تجزیہ موجودہ کی نمائندگی کرتے ہیں حالتیں ایک گدھے کی بازار کی طرح، رقومی اثاثوں کی طرف سے محسوس شدہ محفوظ جگہ کے اثاثوں کی طرف سرمایہ بڑھ چکا ہے۔ اس نے کرپٹو فوکسڈ مصنوعات کو جاری دلچسپی جذب کرنے کی کوشش کی ہے۔
واضع کردہاس کے باوجود، تمام مانگ ختم نہیں ہوئی ہے۔ SoSoValue ڈیٹا نے منگل کو دکھایا کہ بٹ کوئن (BTC) ای ٹی ایف میں 6.84 ملین ڈالر کا انفلو اچھو ہے، جو 5 روزہ آؤٹ فلو کی سلسلہ توڑ گیا۔
علاوہٰ، ایتھریوم (ای ٹی ایچ) ای ٹی ایف کو کھینچ لیا گیا 116.99 ملین ڈالر۔ XRP (XRP)، سولانا (SOL)، ڈوگ کوئن (ڈوگ کوائن)، اور چین لینک (لینک) ای ٹی ایف کو بھی درمیانہ درجے کی آمدنی حاصل ہوئی، جبکہ لائٹ کوائن (ایل ٹی سی) اور ہیڈرا (ایچ بی اے آر) ای ٹی ایف کو کوئی آمدنی نہیں ملی۔
یہ ظاہر کرتا ہے کہ ETF کی مانگ میں کوئی گراوٗٹ نہیں ہوئی بلکہ سرمایہ کاروں کی خواہش میں تنگی آ گئی ہے۔ موجودہ ماحول میں سرمایہ کاروں کو خطرے میں وسیع پیمانے پر تبدیل ہونے کی ہمت نہیں ہے بلکہ وہ انتخابی طور پر اور زیادہ توجہ سے خطرے کی مصنوعات میں سرمایہ کاری کرنا پسند کرتے ہیں۔
“VAVX کے صفر نیٹ انفلو کے ساتھ ڈیبیو کرنا بات کہہ رہا ہے، وال سٹریٹ ETF کو لسٹ کر سکتی ہے، لیکن اگر سرمایہ کاروں کی جانب سے کیپیٹل منتقل نہیں ہو رہا ہے تو یہ ظاہر کرتا ہے کہ ایونچلین کی اپنائیگی ابھی تک گہرائی میں نہیں ہے اور تاجروں کے حقیقی کیٹالسٹس کا انتظار ہے،” کرپٹو انسپائرر زیا الحق کہا گیا تھا.
چاہے مارکیٹ کی کم سرگرمی کے باوجود کچھ ماہرین کا کہنا ہے کہ ETF کا طویل المیعاد اثرات ہونے چاہئی نہیں ہٹایا جانا چاہیے۔ کرپٹو تجزیہ کار کیلو نوت دیا گیا کہ جبکہ لانچ موجودہ ماحول میں اہم نہیں دکھائی دے سکتا ہے لیکن یہ اہم محرک بن سکتا ہے جبکہ وسیع بازار کی صورت حال زیادہ مثبت ہو جائے۔
اسی وقت، بازار کی قیمت گذاری چین کے بنیادی اصولوں سے بڑھتی ہوئی دوری کا مظاہرہ کر رہی ہے۔ جبکہ AVAX سے متعلقہ سرمایہ کاری کے مالی اثاثے فوری داخلی سرمایہ کو جذب کرنے میں کامیاب نہیں ہوئے، ایونچل نیٹ ورک کی سرگرمی میں اچانک اضافہ ہوا ہے۔
چین پر ڈیٹا دکھاتا ہے کہ ایونچلین کی سی-چین پر روزانہ کی بنیاد پر کارروائی کرنے والے صارفین جنوری میں تقریبا 2000 فیصد بڑھ گئے ہیں، جو صارفین کی دلچسپی میں تیزی سے اضافہ کی علامت ہے۔
یہ امتیاز یہ واضح کرتا ہے کہ موجودہ حالات میں بازاروں کا الٹ کوائن ای ٹی ایف کی قدر کے حوالے سے کس طرح سے چیلنج کا سامنا ہے۔ جبکہ مقررہ سرمایہ کاری کے ذرائع طویل مدتی استعمال اور ادارتی رسائی کی حمایت کر سکتے ہیں، مختصر مدتی کارکردگی ماکرو حالات، خطرے کی طلب، اور سرمایہ کے چکر کے رجحانات پر بہت زیادہ منحصر ہوتی ہے۔
اب تک ، صرف مضبوط نیٹ ورک کی میٹرکس کافی نہیں ہو سکتی فوری درآمد کا حصول یا خطرے سے بچنے والی مارکیٹ میں قیمت کا مومنٹم۔