امریکہ کو بالآخر ایک اسٹیبل کوائن قانون حاصل ہو گیا۔ صدر ٹرمپ نے 18 جولائی، 2025 کو GENIUS Act پر دستخط کیے، جس سے صنعت کو اس کی طرف سے برابر طور پر مانگے جانے اور خوف کیے جانے والے کچھ مل گیا: ایک فیڈرل رول بک۔
سب سے زیادہ اہم مدت 18 جولائی، 2028 ہے۔ اس تاریخ کے بعد، سروس فراہم کنندگان امریکی صارفین کو اسٹیبل کوائنز فراہم نہیں کر سکتے، جب تک کہ وہ کوائنز ایک اجازت یافتہ ادائیگی اسٹیبل کوائن جاری کنندہ، یا PPSI، کے ذریعے جاری نہیں کیے گئے ہوں جو نئے فیڈرل معیارات کو پورا کرتا ہو۔
قانون اصلی طور پر کیا مانگتا ہے
جنیس ایکٹ، جو یو ایس اسٹیبل کوائنز کے لیے قومی نوآوری کی ہدایت اور قائم کرنا ایکٹ کے لیے مختصر ہے، ہر پیمنٹ اسٹیبل کوائن کے لیے ایک سے ایک کی پشتیبانی کا تقاضا کرتا ہے۔ رزروز میں یو ایس ڈالر یا مختصر مدتی خزانہ سیکورٹیز شامل ہونے چاہئیں۔
جاری کنندگان کو اپنے ریزرو کی ترکیب کے بارے میں ماہانہ اعلانات بھی جاری کرنے ہوں گے۔
بینک سیکریسی ایک کے ذمہ داریاں مکمل طور پر لاگو ہوتی ہیں۔ سادہ الفاظ میں، اسٹیبل کوائن جاری کنندگان کو منی لانڈرنگ کے خلاف مقاصد کے لیے مالیاتی اداروں کی طرح سمجھا جائے گا۔
ایکٹ میں ایک واضح لکیر بھی کھینچی گئی ہے: جاری کنندگان اپنے اسٹیبل کوائنز پر امریکی حکومت کی حمایت کا دعویٰ یا اشارہ نہیں کر سکتے۔
PPSI بننے کے لیے، جاری کرنے والے کو فیڈرل یا ریاستی کنٹرول میں موجود ادارہ ہونا چاہیے۔ اس کا مطلب ہے کہ بینک کی ذیلی کمپنیاں اور ریاستی تصدیق شدہ غیر بینکی ادارے شامل ہیں۔ غیر کنٹرول شدہ خارجی ادارے، تعریف کے مطابق، باہر ہیں۔
ٹائم لائن، تقسیم کیا گیا
regulators کو 18 جولائی، 2026 تک نفاذی قواعد کو مکمل کرنے کا وقت دیا گیا ہے۔ بنیادی قانونی ضروریات پھر 18 جنوری، 2027 تک لاگو ہو جائیں گی، یا ان نہائی احکامات کے اشاعت کے 120 دن بعد، جو بھی بعد میں آئے۔
BILL کے پیچھے دو جماعتوں کا تعاون قابلِ ذکر تھا۔ سینیٹ نے 17 جون، 2025 کو 68-30 کے ووٹ سے اسے منظور کر لیا۔ ہاؤس نے 17 جولائی، 2025 کو 308-122 کے ووٹ سے اس کی تصدیق کی۔
ٹینیسی کے سینیٹر بِل ہیگرٹی نے اس بل کی حمایت کی۔
اس کا مارکیٹ کے لیے کیا مطلب ہے
ایکٹ کی اس صریح استثناء کہ ادائیگی کے اسٹیبل کوائنز کو سکیورٹیز اور کمودیٹیز کی درجہ بندی سے باہر رکھا گیا ہے، وہ اس سے زیادہ اہم ہے جتنا کہ سنائی دے رہا ہے۔ اسٹیبل کوائن کے سکیورٹی ہونے کے بارے میں تنظیمی عدم واضحی نے بڑی مالیاتی اداروں کے کمپلائنس ڈیپارٹمنٹس کو ان پر بنائے جانے والے نظام کے بارے میں محتاط بنائے رکھا ہے۔ اس عدم واضحی کو ختم کرنا بینکوں، بروکروں اور ادائیگی پروسیسرز کے لیے موجودہ انفراسٹرکچر میں کمپلائنس والے اسٹیبل کوائنز کو ادھار لینے کا واضح ترین راستہ کھولتا ہے۔