15 مئی کو کسی بھی امریکی اسپاٹ بٹ کوائن ETF میں صاف انفلو نہیں درج ہوا۔ SoSoValue کے اصل رپورٹ کے مطابق، تمام دو twelve فنڈز میں مل کر $290 ملین کا انفلو ہوا۔ اس سال کے دوران ادارتی خواہش کے متعدد پہلوؤں کے باوجود، مانگ کا ایک مساوی فقدان واضح ہے۔
اسپاٹ ایتھریم ETFs نے بھی بہتری نہ دکھائی، جس سے صرف 65.65 ملین امریکی ڈالر کا نیٹ نکالا گیا۔ یہ ایتھر کے ویہیکلز کے لیے پانچویں مسلسل دن تھا جب نکالاؤ ہوا، جس سے اب تک ان مصنوعات سے سینکڑوں ملین ڈالر کا نقصان ہوا ہے۔ جبکہ پہلے نکالاؤ کے لہجے میں کچھ فنڈز میں منتخب خریداری دیکھی گئی تھی، اس واقعے میں کوئی سبز نشانات نہیں تھے۔
کپٹل روٹیشن اور ریگولیٹری سائے
کرپٹو مارکیٹ کے دیگر حصوں میں زیادہ زندگی کے ظہور کے ساتھ، وسیع پیمانے پر ETF کا بہاؤ جاری ہے۔ SUI نے ادارتی اسٹیکنگ اور ایک بڑی فنٹیک اندراج کے ساتھ 18% کا اضافہ کرکے 1.24 ڈالر تک پہنچ گیا، جبکہ TON، SIREN اور VVV جیسے آلٹ کوائن گینرز نے ڈبل ڈیجٹ ویکلی ریٹرنز درج کیے۔ یہ تقسیم یہ ظاہر کرتی ہے کہ سرمایہ صرف ڈیجیٹل اثاثوں سے مکمل طور پر نکل رہا نہیں ہے؛ بلکہ یہ پاسیو، وسیع پیمانے پر بٹ کوائن اور ایتھر کی تھوک سرمایہ کاری سے مزید بھاری بیٹا ناموں اور خاص ایکو سسٹم کے مواقع کی طرف منتقل ہو رہا ہے۔
法规方面的不確定性正在加劇謹慎情緒。就在參議院投票前幾天，一項具有里程碑意義的美國加密貨幣法案面臨銀行業利益的新的反對，機構投資者可能正在對政策停滯進行對沖。Banks are actively trying to derail the legislation，重新引入了不確定性，即使價格前景仍積極，也可能抑制ETF資金流入。ETF資金流入歷史上對監管新聞高度敏感，而目前積極消息的真空狀態讓新資金進入缺乏理由。
جہاں ادارتی پیسہ منتقل ہو رہا ہے
اگر اسپاٹ کرپٹو ETFs کی رفتار کم ہو رہی ہے، تو ادارتی سرمایہ دیگر راستہ تلاش کر رہا ہے: ٹوکنائزڈ ریل ورلڈ ایسٹس۔ گزشتہ ہفتے آن چین RWA مارکیٹ نے 20 ارب ڈالر عبور کیا، بولش نے 4.2 ارب ڈالر کا اخراج کیا، اور اونڈو اور جے پی مورگن کے درمیان پہلا لائیو سیٹلمنٹ ہوا۔ ٹوکنائزیشن کی تقبل تیزی سے بڑھ رہی ہے جس کا مقابلہ صرف بٹ کوائن اور ایتھر ETFs سے نکلنے والے سرمایہ کے ساتھ ہے۔
یہ انحراف ایک زیادہ بالغ ادارتی حساب کتاب کو ظاہر کر سکتا ہے۔ براہ راست ETF کا ایکسپوژر سپاٹ کریپٹو قیمتوں تک آسان بیٹا فراہم کرتا ہے، لیکن گہرے مالی وسائل والے سرمایہ کار اب زیادہ توجہ ایسے آمدنی دینے والے، منظم اداروں کی طرف کر رہے ہیں جو روایتی فنانس کے قریب ہیں اور سپیکولیٹو آلٹ کوائن رالیز کے نہیں۔ اس لیے 290 ملین امریکی ڈالر کے بٹ کوائن ETF کے نکاس اور مستقل ایتھر کے نقصان کم سے کم مکرو مالیاتی بیئش کال کی وجہ سے نہیں بلکہ اس بات پر زیادہ زور دیا جا رہا ہے کہ جہاں مایوسی، منظم وضاحت، اور نقدی رواندگی زیادہ قابل پیشگوئی ہے۔
یہ ابھی بھی انتظار کا مسئلہ ہے کہ موجودہ ETF باہر نکلنے کی لگاتار لہر ایک مختصر استراحت کو ظاہر کرتی ہے یا لمبے عرصے تک بے دلی کا آغاز۔ اگلے امریکی سود کے ڈیٹا اور سینیٹ میں کرپٹو بل پر کوئی حرکت، فلوز کو جلد الٹ سکتی ہے۔ اب تک، اعداد و شمار ایک نایاب تصویر پیش کرتے ہیں: ایک ایسا مارکیٹ جہاں ایک ہی ٹریڈنگ دن میں ہر ایک سپاٹ بٹ کوائن ETF نقصان میں رہا۔