15 اپریل 2026 کو، کلارٹی ایکٹ امریکی سینیٹ کے روزانہ جلسہ کی تقویم سے غائب ہو گیا۔ اس کے نتیجے میں، مارکیٹ سٹرکچر بل کے لیے سینیٹ بینکنگ کمیٹی میں ابھی تک کوئی مارک اپ کی تاریخ نہیں ہے۔ تاہم، تنازعہ والے اسٹیبل کوائن ییلڈ سوال پر مساوی فارمولہ مارچ سے لاگو ہے۔
جولائی 2025 میں نمائندگان کے گھر نے 294 کے فی اور 134 کے خلاف ووٹوں سے بل (H.R. 3633) منظور کر لیا۔ اس کے بعد، اسے سینیٹ میں گھسٹا ہوا ہے۔ اس کا سبب یہ ہے کہ بینکنگ لابی اور کرپٹو صنعت کے کچھ حصے اسٹیبل کوائن کے لیے آمدنی کے قواعد کے ڈیزائن پر اب بھی اختلاف رکھتے ہیں۔ 14 اپریل کو، چیئرمین تھم سکاٹ نے تین باقی رکاوٹوں کا نام لیا: اسٹیبل کوائن کی آمدنی کی زبان، دیفی پروویژنز، اور کمیٹی میں جمہوریہ جماعت کے درمیان اندر کی اتحاد۔
ہماری نیوز لیٹر کو سسبسکرائب کریں
ہفتے کے بہترین مضامین، آپ کے میل باکس میں براہ راست۔
کمپرومایز فارمولا پاسیو سود اور سرگرمی پر مبنی انعامات کو الگ کرتا ہے
22 مارچ 2026 کو، سینیٹر تھام تلیس (R-NC) اور اینجلہ السوبروکس (D-MD) نے اپنے متفقہ رائے کی تصدیق کر دی۔ مرکزی عنصر: یہ قاعدہ پاسیوی ییلڈ کو منع کرتا ہے، جس کا مطلب ہے کہ صرف اسٹیبل کوائن رکھنے سے حاصل ہونے والا ب процент۔ اس کے برعکس، ادائیگیوں، ٹرانسفر اور پلیٹ فارم استعمال کے لیے سرگرمی-بنیادی انعامات جائز ہیں۔
قانونی متن ڈیجیٹل ایسٹ سروس فراہم کنندگان کو اسٹیبل کوائن بیلنس پر سیدھے یا اندرازی طور پر آمدنی فراہم کرنے سے منع کرتا ہے۔ ایکسچینجز، بروکرز اور متعلقہ کمپنیاں اس دائرہ کار میں آتی ہیں۔ علاوہ ازیں، پابندی تمام ایسے معاہدوں کو بھی شامل کرتی ہے جو بینکی سود کے مالی یا فنکشنل طور پر مساوی ہوں۔ متن میں واضح طور پر ذیلی کمپنیوں کے ذریعے پابندی سے بچنے کے کوششوں کو بھی مستثنیٰ قرار دیا گیا ہے۔
اس کے علاوہ، ایس ای سی، سی ایف ٹی سی، اور ایکس ٹریزری کو مشترکہ حکم دیا گیا ہے۔ قانون نافذ ہونے کے ایک سال کے اندر، انہیں اجازت دی گئی انعام کی ساختوں کو تعریف کرنا ہے اور اجتناب کے خلاف قواعد جاری کرنا ہے۔ نتیجہ یہ ہوا کہ فارمولا پہلے سے موجود ریگولیٹری گرے زون کو بند کر دیتا ہے بغیر ادائیگی پروسیسر کے بزنس ماڈلز کو تباہ کیے۔ سینیٹ کی کرپٹو نمائندوں کے ساتھ ملاقات 23 مارچ کو بند دروازوں کے پیچھے ہوئی۔ ایک دن بعد، بینکوں نے اسی منصوبہ بند تحریر کا جائزہ لیا۔
سفید گھر کریڈٹ کے دلائل پر بینکنگ لابی کو انکار کرتا ہے
8 اپریل 2026 کو، سفید گھر کونسل آف ایکنومک ایڈوائزرز نے ییلڈ کے بحث کا مقداری تجزیہ جاری کیا۔ نتیجہ بینکنگ ایسوسی ایشنز کی پوزیشن کے خلاف ہے۔ ییلڈ پر پابندی سے بینک کے قرضہ دینے میں صرف 2.1 ارب امریکی ڈالر کا اضافہ ہوگا، جو کل قرضہ دینے کے حجم کا 0.02% ہے۔ اس کے ساتھ، صارفین کے لیے 800 ملین امریکی ڈالر کے اخراجات پیدا ہوں گے۔ اس طرح، لاگت فائدہ نسبت 6.6 ہے۔
حتیٰ کہ بدترین صورتحال میں، آمدنی پر پابندی سے بینکوں کے قرضے صرف 531 ارب امریکی ڈالر، یعنی 4.4% تک بڑھیں گے۔ یہ صورتحال یہ فرض کرتی ہے کہ اسٹیبل کوائن مارکیٹ اپنے موجودہ سائز کا چھ گنا ہو جائے گی۔ کمیونٹی بینکس کے لیے اثر بہت چھوٹا ہے: 500 ملین امریکی ڈالر، جو 0.026% کے برابر ہے۔ تاہم، بینکنگ ایسوسی ایشنز ان اعداد و شمار کو منفی کرتی ہیں اور ڈپازٹ کے باہر نکلنے کے خطرے پر زور دیتی ہیں۔
9 اپریل کو ایک رائے کے مضمون میں خزانہ کے وزیر سکاٹ بیسینٹ نے مزید کہا کہ CLARITY Act قومی سلامتی کا مسئلہ ہے۔ ایک دن بعد، کوین بیس کے سی ای او برائن ایرم سٹرانگ نے ایک قابل ذکر موڑ اپنایا اور اب عوامی طور پر اس بل کے حامی ہیں۔ قابل ذکر بات یہ ہے کہ بینکنگ لابی، ہرگز مضبوط CEA اعداد و شمار کے باوجود، اپنا مخالفانہ موقف برقرار رکھتی ہے۔ جبکہ انتظامی اور صنعتی سگنلز واضح طور پر اس کے منظور ہونے کی طرف جاتے ہیں۔
میڈٹرمز سے پہلے کا وقتی دباؤ سیاسی حساب کتاب کو شکل دیتا ہے
قانونی عمل شدید وقت کے دباؤ کے تحت ہے۔ سینیٹر برنی مورینو نے کہا کہ بل کو جلد سے جلد مئی تک پورے سینیٹ تک پہنچانا ہوگا۔ ورنہ، 2026 کے مڈٹرم انتخابات کے مہم کے ایجنڈے کے ساتھ تنازعات کا خدشه ہے۔ اس لیے، 25 اپریل 2026 اب اہم مہلت ہے۔ اگر اس تاریخ تک مارک اپ ناکام ہو گیا، تو CLARITY Act موجودہ سال کے لیے عملی طور پر مردہ ہو چکا ہے۔
سینیٹ میں 60 ووٹس کی ضرورت ہوتی ہے کیونکہ کلوچر کی حد لاگو ہوتی ہے۔ اس لیے دلیلی حمایت اب بھی ضروری ہے۔ نتیجتاً، یہ وقتی دروازہ مزید تنگ ہو جاتا ہے۔ رپل کے سی ای او بریڈ گارلنگہاؤس نے منظوری کی تاریخ کا اندازہ اپریل سے مئی 2026 کے آخر تک بدل دیا۔
"یہ 2030 تک CLARITY Act کو منظور کرنے کا ہمارا آخری موقع ہے۔" - سینیٹر سینتھیا لومس، امریکی سینٹ
GENIUS Act، جو اپنے جاری کنندگان کے لیے اپنا ییلڈ پر پابندی رکھنے والی اسٹیبل کوائن خاص قانون ہے، پہلے ہی جولائی 2025 میں صدر کے دستخط حاصل کر چکا ہے۔ دوسری طرف، CLARITY Act وسیع مارکیٹ سٹرکچر کو منظم کرتا ہے اور CFTC کی نگرانی میں آنے والے ڈیجیٹل کمودٹیز اور SEC کی نگرانی میں آنے والے انویسٹمنٹ کنٹریکٹس کے درمیان فرق قائم کرتا ہے۔ یہ جریڈکشنل تنازع، جو سالوں سے کھلا ہوا ہے، اس بل کو امریکہ کے کرپٹو تنظیم کا مرکزی فریم ورک بناتا ہے۔ اگلے مرحلے میں، سینٹر Tillis کو ترمیم شدہ قانونی متن شائع کرنا ہوگا۔ اس کے بعد، چیئرمین Scott کے پاس 24 یا 25 اپریل کو مارک اپ کی تاریخ اعلان کرنے سے پہلے 48 گھنٹوں کا انتظار کرنے کا دورانیہ ہوگا۔