ریاستہائے متحدہ کی سینیٹ بینکنگ کمیٹی نے کرپٹو ریگولیشن کے لیے 278 صفحات کا قانون CLARITY ایکٹ جاری کر دیا

واشنگٹن ڈی سی، مارچ 2025 - ریاست ہائے متحدہ کی سینیٹ بینکنگ کمیٹی نے تاریخی کرپٹو ایسیٹ مارکیٹ سٹرکچر (CLARITY) ایکٹ کا مکمل ٹیکسٹ رسمی طور پر جاری کر دیا ہے، جو کہ ملکی کرپٹو کرنسی کے نظم و ضبط کے معاملے میں ایک اہم موڑ ہے۔ یہ 278 صفحات پر مشتمل مکمل قانونی ڈاکیومنٹ ڈیجیٹل ایسیٹس، اسٹیبل کوئن اور مارکیٹ کے حصہ داروں کے لیے واضح قانونی چارچہ قائم کرتا ہے۔ اس کے جاری کرنے کے پیچھے صارفین، صنعت کے اہم حکام اور پالیسی سازوں کے درمیان چند ماہ سے چل رہے ابتدائی ڈرافٹس کے بعد انتظار تھا۔

سینیٹ بینکنگ کمیٹی نے 15 مارچ 2025 کو "کلارٹی ایکٹ" کا مکمل متن جاری کیا، جیسا کہ امریکہ میں کرپٹو کے میزبان الیگن ٹیریٹ کے مطابق۔ اس قانون سازی کرنسی کے بازاروں کے لیے منظم قانونی ڈھانچہ بنانے کی تاحال سب سے بڑی وفاقی کوشش ہے۔ کمیٹی نے ابتدائی مسودوں میں موجود کچھ سٹیبل کوائن کمائی کے پروویژن کو متعارف کرانے سے آگاہی سے انکار کر دیا۔ بجائے اس کے، انہوں نے اپنی صوابدید میں دو خاص اخلاقیات کے اصول شامل کر لیے۔

کمیٹی کے عملے کے ارکان نے 2024 کے دوران اس قانون سازی پر وسیع پیمانے پر کام کیا۔ انہوں نے سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) اور کمپوڈٹی فیوچرز ٹریڈنگ کمیشن (CFTC) سمیت متعدد نظارتی ایجنسیوں کے ساتھ مشاورت کی۔ آخری ورژن میں ڈیموکریٹک اور ری پبلکن دونوں کمیٹی کے اراکین کی دوطرفہ مداخلت کو منعکس کیا گیا ہے۔ اس لیے، قانون کرپٹو کرنسی مارکیٹس میں نظارتی وضاحت کے بارے میں قدیم تشویشات کو مدنظر رکھتا ہے۔

قانون کے اہم ساختی مרכיבات

اکٹ کلارٹی مختلف اہم قانونی چارچوں کو قائم کرتا ہے۔ پہلی بات یہ ہے کہ یہ مختلف قسم کے ڈیجیٹل اثاثوں کے لیے واضح تعریفیں قائم کرتا ہے۔ دوسری بات یہ ہے کہ یہ کرپٹو کرنسی کے تبادلوں کے لیے خاص رجسٹریشن کی ضروریات کا تعین کرتا ہے۔ تیسری بات یہ ہے کہ یہ ریٹیل سرمایہ کاروں کے لیے صارفین کی حفاظت کے اقدامات فراہم کرتا ہے۔ چوتھی بات یہ ہے کہ قانون کرپٹو کاروبار کے لیے مال کی غیر قانونی کمائی کے خلاف مطابقت کا جائزہ لیتا ہے۔

صنعت کے ماہرین نے فوری طور پر متعدد اہم پروویژن نوٹ کیے۔ قانون کمپوڈیٹی کرپٹو کرنسیز اور سکیورٹی ٹوکنز کے درمیان فرق کرتا ہے۔ یہ کرپٹو کرنسی کے کسٹوڈینز کے لیے بھی کیپیٹل کی ضرورت کا تعین کرتا ہے۔ اس کے علاوہ، اس قانون نے بڑے کرپٹو کرنسی ٹرانزیکشنز کے لیے رپورٹنگ کے نئے معیار قائم کیے ہیں۔ ان پروویژنز کا مقصد کرپٹو کرنسی مارکیٹس کو روایتی مالی مارکیٹ کے معیار کے قریب لانا ہے۔

اکٹ کلارٹی میں اسٹیبل کوائن کے قوانین کے حوالے سے وسیع تر ضوابط موجود ہیں۔ یہ دیجیٹل اثاثے، جو روایتی کرنسی کے مقابلے میں مستحکم قیمت رکھتے ہیں، کریپٹو کرنسی کے کاروبار کے حجم کا اہم حصہ ہیں۔ اس قانون کے تحت اسٹیبل کوائن جاری کنندگان کو خاص ذخیرہ کی ضروریات کو پورا کرنا ہوگا۔ اس کے علاوہ، اس میں منظور شدہ حساب ریکارڈ کمپنیوں کے ذریعے اس ذخیرہ کی منظم جانچ کا بھی حکم دیا گیا ہے۔

قابلِ ذکر یہ کہ آخری ورژن نے ابتدائی ڈرافٹس میں موجود کچھ آمدنی شیئرنگ کے پروویژن کو خارج کر دیا ۔ بجائے اس کے کمیٹی واضح قانونی نگرانی قائم کرنے پر توجہ مرکوز کر رہی ہے۔ قانون مختلف قسم کے اسٹیبل کوائن کے لیے اصلی نگران تعین کرتا ہے۔ ادائیگی کے اسٹیبل کوائن بینکنگ نگرانوں کے علاقائی اختیار میں ہیں۔ اس کے ساتھ ساتھ الگورتھمک اسٹیبل کوائن کو الگ قانونی علاج حاصل ہے۔

میارکیٹ حصہ داروں نے ان ضوابط کے بارے میں تھوڑا سا امیدوارانہ رویہ ظاہر کیا ہے۔ اصلی سٹیبل کوائن جاری کنندگان پہلے مختلف ریاستی ضوابط کے تحت کام کر رہے تھے۔ اب، وہ ایک جیسے وفاقی معیار کا سامنا کریں گے۔ اس تنظیمی وضاحت کی وجہ سے سٹیبل کوائن کی اداری اپنائی گئی ہوئی میں اضافہ ہو سکتا ہے۔ تاہم، چھوٹے جاری کنندگان کے لیے مطابقت کی لاگت میں اضافہ ہو سکتا ہے۔

سینیٹ بینکنگ کمیٹی نے CLARITY ایکٹ میں دو خاص اخلاقیات کے اصول شامل کیے ۔ ان اصولوں کا مقصد کرپٹو کرنسی کے بازار کے شریکین کے ممکنہ دلچسپی کے تنازعات کو حل کرنا ہے ۔ پہلی بات یہ ہے کہ قانون نے نجی صنعت منتقل ہونے والے ناظمین کے لیے ٹھنڈا کرنے کے ادوار کا انتظام کیا ہے ۔ دوسری بات یہ ہے کہ یہ حکومتی افسران کے کرپٹو کرنسی کے سرمایہ کاری کے اظہار کے تقاضوں کو پیدا کرتا ہے ۔

یہ اخلاقیات کے احکامات نئی مالی تکنالوجیوں میں متعلقہ قوانین کے قبضے کے بارے میں بڑھتی ہوئی تشویش کی نشاندہی کرتے ہیں۔ کمیٹی نے خصوصی طور پر ان قواعد کا ایسا ڈیزائن کیا ہے کہ تنازعات کو پیشگی روکا جا سکے۔ نتیجتاً، کرپٹو کرنسی کے بازاروں کی نگرانی کرنے والے متعلقہ اداروں کو روایتی مالیاتی متعلقہ اداروں کی نسبت سخت معیاروں کا پابند ہونا ہوگا۔ اس اقدام کا مقصد عوام کا کرپٹو کرنسی کے متعلقہ اداروں پر اعتماد قائم کرنا ہے۔

قانون کے ذریعے تنظیمی اداروں کے علاقائی حدود بھی واضح کی گئی ہیں۔ ایس ای چیک (SEC) کرپٹو کرنسی سکیورٹیز پر اختیار رکھتی ہے۔ اس کے ساتھ ساتھ، سی ایف ٹی سی (CFTC) کرپٹو کرنسی کمپوڈیٹس کی نگرانی کرتی ہے۔ بینکنگ نگرانی کارکن سٹیبل کوئنز اور سافٹ ویئر سروسز کا معاملہ دیکھتے ہیں۔ یہ علاقائی وضاحت سالوں کی تنظیمی غیر یقینی کو دور کر دیتی ہے جو کہ صنعت کی ترقی کو متاثر کر رہی تھی۔

عملی جدول اور صنعت کی موزوں بناوٹ

اکٹ کلارٹی کے تحت 24 ماہ کے دوران میں مراحلہ وار نفاذ کیا جائے گا۔ مختلف پروویژنز کا نفاذ ایکٹ کی منظوری کے بعد خاصہ اور مخصوص ادوار میں ہوگا۔ اس مراحلہ وار طریقہ کار کے ذریعے بازار کے حصہ داروں کو مطابقت کے لئے کافی وقت حاصل ہوگا۔ بڑے کریپٹو کرنسی کے ایکسچینج 12 ماہ کے اندر رجسٹر کرنا ہوگا۔ اسٹیبل کوائن جاری کنندگان کے پاس 18 ماہ ہوں گے جن میں ذخائر کی ضروریات کو پورا کرنا ہوگا۔

صنعتی ایسوسی ایشنز نے قانون کے عملی اثرات کا جائزہ لینا شروع کر دیا ہے۔ بلاک چین ایسوسی ایشن اور ڈیجیٹل کامرس چیمبر نے ابتدائی بیانات جاری کیے۔ دونوں تنظیمیں عمومی طور پر نظارتی وضاحت کی حمایت کرتی ہیں لیکن ٹیکنیکی اصلاحات کی ضرورت کو پیش کرتی ہیں۔ وہ خصوصی طور پر چھوٹی کمپنیوں کے لیے مناسب مطابقت کے وقت کی ضرورت پر زور دیتی ہیں۔

قاری ایکٹ کی نگرانی بین الاقوامی نگرانی کے ادارے قریب سے کر رہے ہیں۔ یورپی یونین نے اخیر میں اپنی مارکیٹس ان کرپٹو ایسیٹس (MiCA) کی نگرانی کے قواعد جاری کر دیئے ہیں۔ سنگاپور اور ہانگ کانگ سمیت ایشیائی مالیاتی مرکز اپنی اپنی نگرانی کی ڈھانچہ جات رکھتے ہیں۔ امریکی قانون کرپٹو کرنسی کے بازاروں کے عالمی نگرانی کے معیار کو متاثر کر سکتا ہے۔

اکٹ کلارٹی، تقریبا دس سالہ کرپٹو کرنسی کے قانونی انتظامی تنازعات کا نتیجہ ہے۔ کانگریس نے کرپٹو کرنسی کے انتظامی اقدامات کا جائزہ 2017-2018 کرپٹو کرنسی کے بحران کے دوران لیا۔ متعدد قانونی تجاویز سامنے آئیں لیکن دونوں ایوانوں میں کامیابی حاصل نہ کر سکیں۔ 2022 کرپٹو کرنسی کے بازار کی کمی کے بعد انتظامی اقدامات کی اہمیت میں اضافہ ہوا۔

سابقہ قانون ساز کوششیں کرپٹو کرنسی کے تنظیمی پہلوؤں کی طرف مائل تھیں۔ 2022 میں لومس- گلبرنڈ ریسپانسیبل فنانشل انوویشن ایکٹ نے جامع فریم ورک پیش کیے۔ تاہم، اس قانون سازی کو کمیٹی میں چیلنجوں کا سامنا کرنا پڑا۔ CLARITY ایکٹ اس سے قبل کی کوششوں پر مبنی ہے اور خاص کمیٹی کی تشویشات کو حل کرتا ہے۔

سینیٹ بینکنگ کمیٹی نے 118 ویں کانگریس کے دوران کرپٹو کرنسی کے نظم و ضبط پر 12 سماعتیں کیں۔ ان سماعتوں میں نظم و ضبط کے اداروں، صنعت کے نمائندوں اور صارفین کے مفادات کے حامیوں کی گواہی دی گئی۔ کمیٹی کے ارکان نے ان سیشنز سے حاصل کردہ تجاویز کو قانون سازی میں شامل کیا۔ اس وسیع مشاورتی عمل نے CLARITY ایکٹ کو گذشتہ تجاویز سے ممتاز کر دیا۔

ماہر تجزیہ اور بازار کی اہمیت

مالیاتی نظم و ضبط کے ماہرین نے CLARITY ایکٹ کے پیشہ ورانہ اثرات کا جائزہ لینا شروع کر دیا ہے۔ جورج ٹاؤن لا سینٹر کی پروفیسر سارہ جانسن قانون کی متعارف کرائی گئی موزونیت کا ذکر کرتی ہیں۔ "CLARITY ایکٹ میں مطلوبہ نظم و ضبط کی یقین دہانی کے بغیر ہی نئی تعمیر کو دبانے کے بجائے ایک موزون رویہ شامل ہے" انہوں نے کہا۔ "اس کی مراحلہ وار نفاذ کاری صنعت کی تبدیل ہونے والی حیثیت کو تسلیم کرتی ہے۔"

میارکیٹ تجزیہ کاروں کے مطابق متعدد فوری اثرات متوقع ہیں۔ کرپٹو کرنسی کے تبادلہ کے سٹاکس اعلان کے بعد مثبت حرکت دکھا رہے ہیں۔ روایتی مالیاتی ادارے کرپٹو کرنسی کے استعمال کے منصوبوں کو تیز کر سکتے ہیں۔ قانون کے مطابق کرپٹو کرنسی کے شروعاتی منصوبوں میں خطرہ سرمایہ کا بڑھنا ممکن ہے۔ تاہم، کچھ غیر متمرکز مالیاتی منصوبے ممکنہ طور پر مطابقت کے چیلنجوں کا سامنا کر سکتے ہیں۔

قانون میں شامل خصوصی احکامات ہیں:

• صارفین کی حفاظت کے اقدامات شمولیت کے اظہار کی ضروریات اور تنازعہ کے حل کے آلات
• بازار کی شفافیت کے اصول کنٹرول کو روکنا اور منصفانہ قیمتوں کو یقینی بنانا
• تبادلہ کے معیار مختلف بلاک چین نیٹ ورک اور پروٹوکول کے لئے
• سائبر سکیورٹی کی ضرورتیں کرپٹو کرنسی کے کسٹوڈینز اور ایکسچینجز کے لیے
• محیطی اطلاعات کے حکم ن کریپٹو کرنسی مائنز کے لیے پروف-آف-ورک

سینیٹ بینکنگ کمیٹی کی جانب سے CLARITY ایکٹ کے متن کا اظہار امریکہ میں کریپٹو کرنسی کے قوانین کے لیے ایک اہم موڑ ہے۔ یہ جامع قانونی اقدام بازار کی ڈھانچہ سازی، سٹیبل کوائن کی نگرانی اور صارفین کی حفاظت کے لیے واضح چارٹس قائم کرتا ہے۔ 278 صفحات پر مشتمل یہ دستاویز سالوں کے قانونی ابہام کا تدارک کرتا ہے جو صنعت کی ترقی کو متاثر کر رہا تھا۔ جبکہ اس کی نفاذ کے لیے بازار کے شریکین کو بہت کچھ تبدیل کرنا ہو گا، لیکن یہ قانون کریپٹو کرنسی کو وسیع مالی نظام میں شامل کرنے کے لیے لازمی وضاحت فراہم کرتا ہے۔ CLARITY ایکٹ کا متوازن رویہ دیگر علاقوں کے کریپٹو کرنسی کے قوانین تیار کرنے کے لیے ایک ماڈل کے طور پر کام کر سکتا ہے۔

سوال 1: کیا CLARITY ایکٹ ہے؟
کرپٹو ایسیٹ مارکیٹ سٹرکچر (CLARITY) ایکٹ کرپٹو کرنسی مارکیٹس، سٹیبل کوئنز، اور ڈیجیٹل ایسیٹ کاروبار کے لیے قانونی چارچہ قائم کرنے والی جامع امریکی قانون سازی ہے۔ سینیٹ بینکنگ کمیٹی نے مارچ 2025 میں مکمل 278 صفحات کا متن جاری کیا۔

سوال 2: سٹیبل کوئنز کو CLARITY ایکٹ کیسے کنٹرول کرتا ہے؟
قانون میں استیبل کوائن جاری کرنے والوں پر 100 فیصد چلتی جائیدادوں کے ساتھ اعلی معیار کے ذخائر برقرار رکھنے، منظم طور پر آڈٹ کروانے، مناسب ٹیکسٹائل لائسنس حاصل کرنا اور واپسی کے حقوق اور خطرات کے بارے میں واضح صارف تفصیل فراہم کرنا لازم کیا گیا ہے۔

پی 3: کلیارٹی ایکٹ کے تحت کرپٹو کرنسی کی نگرانی کس اداروں کے زیرِ نگرانی ہے؟
سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (ایس ای سی) کرپٹو کرنسی سیکیورٹیز کی نگرانی کرتا ہے، کمپوڈیٹی فیوچرز ٹریڈنگ کمیشن (سی ایف ٹی سی) کرپٹو کرنسی کمپوڈیٹیز کو ریگولیٹ کرتا ہے، اور بینکنگ ریگولیٹرز سٹیبل کوئنز اور کسٹڈی سروسز کا انتظام کرتے ہیں۔

سوال 4: اے سی ایل الرٹی کے ضابطے کب نافذ کیے جائیں گے؟
قانون 24 ماہ کا ایک مراحلہ وار عمل کا وقتی جدول قائم کرتا ہے۔ اہم کرپٹو کرنسی کے تبادلوں کو 12 ماہ کے اندر رجسٹر کرنا ہو گا، جبکہ اسٹیبل کوائن جاری کنندگان کو 18 ماہ کا وقت دیا گیا ہے۔

سوال 5: CLARITY ایکٹ اخلاقیات کے مسائل کو کس طرح حل کرتا ہے؟
قانون میں دو اخلاقیات کے احکامات شامل ہیں جو نجی صنعت منتقل ہونے والے ناظمین کے لئے ٹھنڈا ہونے کے ادوار قائم کرتے ہیں اور حکومتی افسران کے کرپٹو کرنسی کے سرمایہ کاری کے اظہار کے تقاضے پیدا کرتے ہیں۔

سوال 6: CLARITY ایکٹ کے تحت موجودہ کرپٹو کرنسی کی کمپنیوں کا کیا ہوگا؟
موجودہ کاروبارات کو مناسب نگرانی کے اداروں کے ساتھ رجسٹر کرنا ہو گا، نئے مطابقت کے معیار پورا کرنا ہو گا، اور مطلوبہ صارفین کی حفاظت کو ان کے سائز اور کاروائیوں کی بنیاد پر مقررہ وقت کے فاصلوں کے اندر لاگو کرنا ہو گا۔