تین کوانٹم کمپیوٹنگ اسٹاکس نے اس بات کی اطلاعات کے بعد دو رقمی انڈے گینز کے ساتھ اضافہ کیا کہ امریکی تجارت محکمہ کوانٹم کمپنیوں کو فیڈرل فنڈنگ فراہم کرنے پر بات چیت کر رہا ہے جس کے بدلے میں وہ ان کے ایک قسم کے حصص حاصل کرے گا۔ جن کمپنیوں کے مرکز میں یہ تہلکہ ہے: آئن کیو، رگٹی کمپیوٹنگ، اور ڈی-ویو کوانٹم۔
یہ بات ہے کہ کوئی معاہدہ اب تک تصدیق نہیں ہوا۔ وول سٹریٹ جرنل کی رپورٹ کے مطابق، صرف بات چیت ہو رہی ہے — اور وہ بھی ابتدائی مرحلے پر۔ سی بی این کی اپنی رپورٹ میں مزید آگے بڑھتے ہوئے بتایا گیا کہ کم از کم ایک ذریعہ نے کسی بھی مستحکم معاہدے کے وجود کو انکار کر دیا۔ تو جو چیز ٹریڈرز نے دلچسپی سے دیکھی، وہ تقریباً ایک حکومت کا ممکنہ طور پر کبھی کوئنٹم کمپوٹنگ میں سرمایہ کاری کرنے کا امکان تھا۔ مارکٹ، جو کبھی تصدیق کا انتظار نہیں کرتا، اس پر بھی چل پڑا۔
رپورٹس حقیقت میں کیا کہتی ہیں
وال سٹریٹ جرنل نے رپورٹ کیا کہ کامرس ڈیپارٹمنٹ IonQ، Rigetti Computing اور D-Wave Quantum کے ساتھ ایک ممکنہ معاہدے پر بات چیت کر رہا ہے: فیڈرل رقم ان کمپنیوں میں جاری کی جائے گی، جس کے بدلے میں ان کے ایکشنری پوزیشنز حاصل کی جائیں گی۔ اسے ایسے سمجھیں جیسے حکومت وینچر کیپٹلسٹس کا کام کر رہی ہو، جو ایک چیک لکھنے کے بدلے میں ممکنہ منافع کا ایک حصہ خرید رہی ہو، صرف یہ کہ چیک عوام کے ٹیکس سے آئے گا۔
رگیٹی نے آن-دی-ریکارڈ تسلیم کرنے کا قریب ترین اظہار کیا۔ کمپنی نے کہا کہ وہ فنڈنگ کے مواقع پر امریکی حکومت کے ساتھ معاونت کر رہی ہے۔ لیکن اس نے کوئی ایکوٹی ڈیل کی تصدیق کرنے تک کا راستہ نہیں طے کیا۔ یہ ایک اہم فرق ہے۔ "فنڈنگ کے مواقع پر معاونت کرنا" کا مطلب کسی بھی چیز ہو سکتا ہے، چاہے وہ ایک عام متعارفی ملاقات ہو یا فعال ترم شیٹ مذاکرات۔
آئن کیو اور ڈی-ویب کوانتم نے رپورٹ کیے گئے مباحثوں کی تفصیلات کی تصدیق یا انکار نہیں کیا ہے۔ اس کے بجائے، سی بی این سی کی رپورٹنگ نے صورتحال کو مزید شکوکی طور پر پیش کیا، جسے تصوراتی کے замانہ سے زیادہ مادی نہیں سمجھا گیا۔ کم از کم ایک رپورٹ نے حکومت اور ان میں سے کسی بھی کمپنی کے درمیان مستحکم معاہدوں کے وجود کو منکر کر دیا۔
لوگ ایک افواہ پر ٹریڈ کر رہے ہیں، اور اب تک اس افواہ کی تصدیق نہیں ہوئی ہے۔
بازار کی رد عمل کیوں اتنی تشدد پر مبنی تھی
بے تصدیق خبروں پر دو رقمی فیصد حرکتیں زیادہ لگ سکتی ہیں۔ لیکن یہاں کے مکینیکس تقریباً قابل پیشگوئی بناتے ہیں۔
تینوں اسٹاکس، آئن کیو (IONQ)، رگیٹی (RGTI)، اور ڈی-ویو (QBTS)، ایک خاص خصوصیت کو شیئر کرتے ہیں جو انہیں اسپلیٹ موون کے لیے عرضہ بناتی ہے: بڑھی ہوئی شارٹ انٹریسٹ۔ جب کسی اسٹاک کے دستیاب شیئرز کا ایک بڑا فیصد شارٹ کیا جاتا ہے، تو کوئی بھی مثبت کیٹلسٹ شارٹ سکوئز کہلائے جانے والے موشن کو ٹرگر کر سکتا ہے۔ شارٹ سیلرز کو اپنی پوزیشنز بند کرنے کے لیے شیئرز خریدنے پڑتے ہیں، جس سے قیمتیں بڑھتی ہیں، جس سے مزید شارٹ سیلرز کو کور کرنے پڑتے ہیں، جس سے قیمتیں مزید بڑھتی ہیں۔ یہ اپنے آپ پر منحصر ایک فید بیک لوپ ہے۔
یہ بھی شامل کریں کہ یہ نسبتاً چھوٹی کمپنیاں ہیں جن کے پاس محدود فری فلوٹ ہے، جس کا مطلب ہے کہ ٹریڈنگ کے لیے کم شیئرز دستیاب ہیں، اور آپ کو بالکل اسی قسم کے تیز رفتار رالی کی شرائط ملتی ہیں جو پیش آئی۔ ایک ایسا افواہ جو میگا-کیپ اسٹاک پر بالکل بھی اثر نہیں ڈالتی، یہاں راکٹ ایندھن بن گئی۔
یہ پیٹرن پریشان کن ہے۔ کوانتم کمپیوٹنگ کے اسٹاکس مہینوں سے ایک رولر کوسٹر کی طرح رہے ہیں، جہاں جذبات "یہ ٹیکنالوجی سب کچھ بدل دے گی" اور "ان کمپنیوں کی اب تک معنی خیز آمدنی نہیں ہے" کے درمیان لہرائے جا رہے ہیں۔ شارٹ سیلرز نے دوسرے تصور پر بیٹ لگائی ہے۔ کامرس ڈیپارٹمنٹ کے افواہوں نے بولز کو گولیاں فراہم کیں، چاہے وہ گولیاں اب تک زیادہ تر نظریاتی ہیں۔
حکومت اور کوانٹم پر بڑی تصویر
امریکی حکومت کا کوانٹم کمپیوٹنگ کمپنیوں میں ب без تفصیل سرمایہ کاری کرنا اس کے خود میں بے ادراک نہیں۔ کوانٹم کمپیوٹنگ قومی تحفظ اور ٹیکنالوجی کی مقابلہ صلاحیت کے تقاطع پر واقع ہے، جن دونوں شعبوں میں حکومتی فنڈنگ کا تاریخی پہلو موجود ہے۔ سیمی کنڈکٹر صنعت کو CHIPS Act ملا۔ AI کمپنیاں دفاعی معاہدوں اور تحقیقی گرانٹس سے فائدہ اٹھا چکی ہیں۔ کوانٹم کے لیے اسی طرح کا منصوبہ نئی بات نہیں ہوگی۔
غیر معمولی بات یہ ہوگی کہ ملکی حصہ۔ وفاقی حکومت عام طور پر نئی ٹیکنالوجیوں کو گرینٹس، معاہدوں اور ٹیکس انزیسز کے ذریعے سپورٹ کرتی ہے، نہ کہ ملکی حصہ لے کر۔ مالیات کے لیے ملکی حصہ کا ماڈل واشنگٹن کے عام طریقے سے ایک اہم انحراف ہوگا، جس میں وہ نجی شعبے میں پٹھا کوئی سرمایہ نہیں ڈالتا۔ یہ روایتی صنعتی پالیسی کے بجائے ایک سوورین ویلتھ فنڈ کی حکمت عملی جیسا لگے گا۔
یہ جزوی طور پر وہی وجہ ہے جس کی بنا پر مارکیٹ اتنی خوش ہوئی۔ اگر حکومت صرف تحقیقی گرانٹ فراہم کر رہی ہوتی، تو کوانٹم اسٹاکس شاید زیادہ متاثر نہ ہوتے۔ ایک ملکیت حصہ کا مطلب ہے کہ حکومت ان کمپنیوں کی تجارتی کامیابی پر بھروسہ کر رہی ہے، صرف ان کی تحقیقی صلاحیتوں پر نہیں۔ یہ ایک سگنل ہے، یا ہوتا اگر اس کی تصدیق ہو جائے، کہ واشنگٹن کوانٹم کمپوٹنگ کو اتنی اہم سمجھتا ہے کہ وہ اس میں اصلی مالی سرمایہ کاری کرنا چاہتا ہے۔
اس کا سرمایہ کاروں کے لیے کیا مطلب ہے
دیکھیں، "بات چیت میں" اور "دستخط شدہ معاہدہ" کے درمیان فرق بہت بڑا ہے، خاص طور پر جب حکومتی دفتری نظام میں ملوث ہو۔ جو سرمایہ کار اس ریلی میں داخل ہوئے ہیں، وہ اس بات پر بات چیت کے کچھ ملموس نتائج پیدا کرنے کا اندازہ لگا رہے ہیں۔ تاریخ یہ بتاتی ہے کہ ایسی بات چیت کا زیادہ تر حصہ نتائج نہیں دیتی۔
شوٹ سکیوز کی ڈائنامکس میں ایک اور درجہ خطرہ شامل ہے۔ جب مختصر کورنگ سے پیدا ہونے والی مکینیکل خریداری کی دباؤ کم ہو جائے، تو اسٹاکس کو اپنے نئے قیمتی سطح برقرار رکھنے کے لیے بنیادی حمایت کی ضرورت ہوتی ہے۔ اگر کوئی معاہدہ نہیں ہوتا، تو وہی ٹریڈرز جنہوں نے قیمتیں بڑھائیں، وہ اسی تیزی سے اپنا رخ بدل دیں گے۔
لمongan مدت کے سرمایہ کاروں کے لیے، زیادہ دلچسپ سوال یہ نہیں کہ یہ خاص معاہدہ ہوتا ہے یا نہیں۔ بلکہ یہ ہے کہ ٹرمپ انتظامیہ کا ظاہری طور پر کوانٹم کمپیوٹنگ میں دلچسپی کا اظہار سیکٹر کے لیے وسیع سیاست کا ساتھ دیتا ہے یا نہیں۔ حتیٰ کہ اگر مساوی حصص حاصل نہ ہوں، تو حکومتی توجہ میں اضافہ تحقیق کے فنڈنگ، مفید خریداری پالیسیوں، یا تجارتی کوانٹم کمپنیوں کے لیے فائدہ مند تنظیمی فریم ورکس کو بڑھانے میں تبدیل ہو سکتا ہے۔
IONQ، RGTI اور QBTS کے لیے خطرہ-انعام کا حساب تقریباً مکمل طور پر آپ کے وقت کے افق پر منحصر ہے۔ مختصر مدتی ٹریڈرز سرخیوں کے رولٹ کا کھیل کھیل رہے ہیں، جو یہ کہتے ہیں کہ اگلی رپورٹ معاہدے کی تصدیق کرے گی یا انکار کرے گی۔ لمبی مدتی ہولڈرز یہ کہتے ہیں کہ کوئنٹم کمپیوٹنگ کا وقت قریب آ رہا ہے، چاہے کوئی ایک سرکاری پروگرام ہو یا نہ ہو۔ دونوں پوزیشنز میں قابلِ ذکر خطرہ ہے، لیکن بہت مختلف وجوہات کی بنا پر۔ مختصر مدتی بیٹ ایک دو حالتی ہے: معاہدہ ہو یا نہ ہو۔ لمبی مدتی بیٹ میں ان کمپنیوں کے ساتھ صبر درکار ہے جو ابھی اپنی تجارتی قابلیت ثابت کرنے کے ابتدائی مراحل میں ہیں، چاہے واشنگٹن کا پیسہ موجود ہو یا نہ ہو۔