2008 کے مالی بحران کے بعد کا اقدام اب ایک بڑی ترمیم کا شکار ہو گیا ہے۔ امریکی ریگولیٹرز نے ایک ایسا قانون جو بڑے بینکوں کو خود کو بے حد لیوریج دینے سے روکنے کے لیے بنایا گیا تھا، کو ڈھیلا کر دیا ہے، اور اس کا نتیجہ دنیا کے بڑے تر مالیاتی اداروں کے لیے تقریباً 1.3 ٹریلین امریکی ڈالر کی نئی کھلی ہوئی قرض دینے کی صلاحیت ہے۔
وہ رقم، جس کا اندازہ S&P Global نے لگایا ہے، بینکوں جیسے JPMorgan Chase، Citibank، Bank of America، اور Goldman Sachs کے لیے اب معاش میں لگانے کے لیے اضافی فنڈز کی نمائندگی کرتی ہے۔
کیا تبدیلی آئی اور اس کا کیا اہمیت ہے
ESLR کا ایجاد 2008 کے مالی بحران کے نتیجے میں ہوا۔ اس نے سب سے بڑے بینکوں کو اپنی کل خطرات، جن میں امریکی خزانہ کے شہری اور ری پرچیز معاہدے جیسے کم خطرہ اثاثے شامل ہیں، کے خلاف ایک حداقل رقم سرمایہ رکھنے کا اجباری کیا۔
1 اپریل، 2025 کو لاگو ہونے والے اپڈیٹ شدہ قاعدہ، بینکوں کو انہیں کم خطرہ اثاثوں کے خلاف رکھنے کی ضرورت کو کم کرتا ہے۔ اس اقدامات کا حتمی ورژن 25 نومبر، 2025 کو متعین ہے۔ خزانہ کے اثاثے اور ریپو کو لیوریج کی حساب کتاب کے مقاصد کے لیے کم خطرناک سمجھنے سے، پہلے بند ہونے والی بہت بڑی رقم کا پیسہ آزاد ہو جاتا ہے۔
اب بینکز زیادہ پیسہ قرض دے سکتے ہیں، زیادہ سرکاری قرض خرید سکتے ہیں، اور ریپو مارکیٹس میں زیادہ فعال طور پر شرکت کر سکتے ہیں بغیر ریگولیٹری سیلنگز تک پہنچے۔
لیکویڈٹی کی کیسکیڈ
تشخیصات یہ سuggest کرتی ہیں کہ کریڈٹ ملٹیپلائر اثرات کو مدنظر رکھتے ہوئے کل معاشی اثر تقریباً 4 ٹریلین ڈالر تک پہنچ سکتا ہے۔ دفاع اور بنیادی ڈھانچے جیسے شعبے، جو کریڈٹ کی دستیابی پر زیادہ انحصار کرتے ہیں، خاص طور پر نوٹیفایبل ٹیلوینڈس دیکھ سکتے ہیں۔
آرتھر ہیز، جو بٹ میکس کے مانیق اور ماکرو کمنٹیٹر بن گئے، کا کہنا ہے کہ بینکوں کی پولیسی سرمایہ کی ضروریات کو آسان بنانا، فیڈرل ریزرو کو براہ راست پرنٹنگ پریس چلانے کے بغیر کمیونٹی ایزنگ کی ایک قسم کے مساوی ہے۔
یہ برطانیہ کا پہلو عالمی بینکاری کی باہمی منسلکی سے نکلتا ہے۔ امریکی بڑے بینک لندن میں وسیع پیمانے پر کام کرتے ہیں، اور ان کے برطانوی ذیلی ادارے اپنے والدہ کمپنیوں کے ساتھ ایک ہی تنظیمی اور سرمایہ کے فریم ورک میں شامل ہیں۔
کرپٹو سرمایہ کاروں کے لیے اس کا کیا مطلب ہے
ہیز نے ESLR میں تبدیلیوں اور بٹ کوائن کے مستقبل کے درمیان براہ راست ربط قائم کیا، اور کرپٹو کرنسی کو ایک ایسا اثاثہ قرار دیا جو سسٹم میں ڈالر کی دستیابی میں اضافے سے فائدہ اٹھائے گا۔
نومبر 2025 کی فائنلائزیشن کی تاریخ سے عدم یقین بھی پیدا ہوتا ہے۔ اپریل 1 کا عمل ایک عارضی مرحلہ تھا۔ اگر فائنل قواعد موجودہ قواعد سے مادی طور پر مختلف ہوئے، تو بینکس کو اپنی حکمت عملیوں میں تبدیلی کرنے کی ضرورت پڑ سکتی ہے، اور منصوبہ بند $1.3 ٹریلین کا رقم کسی بھی طرف بڑھ سکتا ہے یا کم ہو سکتا ہے۔