اوربر اور مائیکروسافٹ AI ٹوکن کی بڑھتی ہوئی لاگت اور کم ہوتے ہوئے فائدے پر روشنی ڈالتے ہیں

لکھنے والے: باؤ یی لونگ

ذریعہ: وول سٹریٹ ویزن

کاروباری AI خرچ کا منطق سختی سے چیلنج کیا جا رہا ہے، ٹوکن کی استعمال کی مقدار مسلسل بڑھ رہی ہے، لیکن قابل قیاس کاروباری قیمت کہیں نظر نہیں آ رہی۔

22 مئی کو، 2000 ارب ڈالر کی مارکیٹ کی قیمت والے یوبر کے سی ای او اینڈریو میکڈونلڈ نے ایک پوڈکاسٹ میں کہا کہ ٹوکن کے استعمال میں اضافہ اور مصنوعات کے اصلی بہتری کے درمیان "ابھی تک کوئی رابطہ نہیں ہے۔"

مکڈونلڈ نے اشارہ کیا کہ کمپنیاں مستقل طور پر بڑھتی ہوئی AI خرچوں کو منطقی بنانے کے لیے مزید مشکل سے دوچار ہو رہی ہیں۔ اس نے انجینئرنگ ٹیم کے اندر بربادی کے لیے ایک خاص لفظ بھی بنایا: "ٹوکن میکسنگ"۔

پہلے مئی کے وسط میں، مائیکروسافٹ نے ٹوکن بلز کو "برقرار رکھنا ناممکن" کہتے ہوئے اندر کے کلاؤڈ کوڈ اجازت ناموں کو کم کرنا شروع کر دیا۔

دو واقعات کے اجتماع نے مارکیٹ کو ایک ایسے متغیر کی طرف متوجہ کر دیا جس پر پہلے توجہ نہیں دی گئی تھی۔ ٹوکن اقتصادیات، یعنی کمپنی کے سائز کے تحت ٹوکن کے استعمال کی اکائی کی مالیات، اب ایک جانبی موضوع سے اے آئی سرمایہ کاری کے پورے تصور کا مرکزی ستون بن چکی ہے۔

اپریل سے، متعدد ڈیٹا سیٹس لگاتار جاری ہوئے، جنہوں نے مل کر ایک نگرانی کا مجموعی منظر پیش کیا ہے۔

اس سال اپریل میں، یوبر کے سی ای او نے علنا کیا کہ کمپنی نے چار ماہ میں پورے سال کا کلود کوڈ بجٹ خرچ کر دیا۔

5000 انجینئرز میں، ماہانہ استعمال کی شرح 84% سے 95% کے درمیان ہے، اور فرد کی ماہانہ بل 150 ڈالر سے لے کر 2000 ڈالر تک ہے، اور اس CTO نے ایک دو گھنٹے کی اندر کی ڈیمو میں 1200 ڈالر کے ٹوکنز کا استعمال کیا ہے۔

میکڈونلڈ نے اس عدد کو جان کر "بھیڑ کے ساتھ بولنے کی صلاحیت کھو دی" کہا۔

مایکروسافٹ کی طرف سے، The Verge کے Tom Warren کے Notepad نیوز لیٹر کے مطابق، Claude Code مایکروسافٹ کے اندر انجینئرز کے درمیان تیزی سے مقبول ہو گیا، لیکن ٹوکن کی بنیاد پر بلنگ ماڈل کی وجہ سے سکیل پر خرچ کرنا مشکل ہو گیا، جس کے بعد مایکروسافٹ نے متعلقہ لائسنسز کو کم کرنے شروع کر دیا۔

گٹہب نے 1 جون سے تمام کوپائلوٹ منصوبوں کو فکسڈ سبسکرپشن سے استعمال کے مطابق ادائیگی پر منتقل کرنے کا اعلان کیا ہے۔

آفیشل ڈسکشن پوسٹ کو تقریباً 900 منفی ووٹس ملے، کیونکہ کچھ صارفین نے گنتی کی کہ ایک ایجنٹ پروگرامنگ سیشن عام طور پر 30 سے 40 امریکی ڈالر کا استعمال کرتا ہے، جس سے ایک ماہ کا صرف 10 امریکی ڈالر کا پلان ایک استعمال میں ختم ہو جاتا ہے۔

ڈویلپر پروڈکٹیوٹی پلیٹ فارم Entelligence.AI نے 2444 کمپنیوں کے ڈیٹا کو جمع کرکے پایا کہ:

• ہر 1 ڈالر کے AI ٹوکن فیس میں سے صرف 18 سینٹ کی قیمت کا استعمال صارفین تک پہنچنے کے لیے ہوا۔
• AI کے خود ڈالے گئے بگ کو درست کرنے کے لیے 44 سینٹ، دوبارہ کام کے لیے 27 سینٹ، اور جائزہ لینے کی تکلیف پر 11 سینٹ خرچ ہوئے۔

بومبرگ سلیکون ڈیٹا LLM ٹوکن خرچ انڈیکس کے مطابق، ٹوکن کی قیمت اس سال کے آخر فروری کے بعد تقریباً 65 فیصد بڑھ چکی ہے، اور امریکہ میں AI سافٹ ویئر کی قیمتوں میں پچھلے سال کل مل کر 20 فیصد سے 37 فیصد تک اضافہ ہوا ہے۔

ایک ہی ڈیٹا، مختلف تجزیاتی فریم ورکس کے تحت بالکل الگ الگ نتائج کی طرف اشارہ کرتا ہے۔

بالا رخ رائے یہ ہے کہ موجودہ بھنڈار صرف ایک کامیاب تبدیلی کا درد ہے۔

گولڈمن سیکس کے جیم شناڈر کے مطابق، جنوری کے شروع میں، 2030 تک، ایجینٹ AI کی وجہ سے ٹوکن کے استعمال میں 24 گنا اضافہ ہوگا، جس سے ماہانہ تقریباً 120 ٹریلین ٹوکن تک پہنچ جائیں گے، اور بہت بڑے کلاؤڈ فراہم کنندگان اور ماڈل فراہم کنندگان کی گروس منافع مارجن آئندہ 3 سے 12 ماہ کے اندر مثبت ہو جائے گی۔

گولڈمن سیکس کے رچ پریوروٹسکی کا خیال ہے کہ 2026 کے پہلے تिमाहی میں "ٹوکن میکسیمائزیشن" کو KPI کے طور پر استعمال کرنا شاید اپنی چوٹی پر ہو چکا ہے، اور صنعت "ہر اکائی موثر کارروائی کی لاگت" جیسے صحت مند اقدار کی طرف منتقل ہو رہی ہے۔

جے پی مورگن کے معاشی تحقیق کے مطابق، 2026 کے آغاز میں PyPI پر پائیتھن کے نئے اور اپ ڈیٹ شدہ پیکجز میں اچانک اضافہ دیکھا گیا، جبکہ 2022 میں چیٹ جی پی ٹی کے لانچ کے وقت ایسا رجحان نہیں دیکھا گیا، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ حقیقی پیداواری بہتری جاری ہے۔

اس کے علاوہ، میج 7 کا موجودہ پی ای ایچ تقریباً 20 گنا فار وارڈ منافع ہے، جو 2000 کے ٹیکنالوجی ببل کے اعلیٰ نقطہ کے 52 گنا، 1989 کے جاپان کے 67 گنا اور "پرٹی فائفٹی" کے دور کے 34 گنا سے کافی کم ہے۔ تاریخی ببلوں کے معیاروں کے مطابق، موجودہ صورتحال ببل نہیں ہے۔

خالی پوزیشن کا نقطہ نظر جیم کووریلو، گولڈمن سیکس کے سیمی کنڈکٹر تجزیہ کار، نے اپریل کی رپورٹ میں سب سے منظم طریقے سے پیش کیا۔

اس نے اشارہ کیا کہ AI سپلائی چین میں تقریباً تمام قیمت半导体 کمپنیوں کی طرف جا رہی ہے، جو تاریخی طور پر بے مثال اور غیر قابلِ برقراری ہے۔ چپ کمپنیوں کو صارفین کو فائدہ پہنچنے پر فائدہ اٹھانا چاہیے تھا، لیکن اس دور میں، ان کی خوشحالی پوری سپلائی چین کے اوپری حصے کے استعمال کے بدلے میں حاصل ہو رہی ہے۔

ChatGPT کے لانچ کے بعد سے نوڈیا کا صاف منافع تقریباً 20 گنا بڑھ گیا ہے؛ تمام بڑے کلاؤڈ سروس فراہم کنندگان نے اپنا آپریٹنگ کیش فلو ختم کر دیا ہے اور اب قرض لینا شروع کر دیا ہے — 2025 میں ڈیٹا سنٹر سے متعلق قرضوں کی جاری کی گئی رقم تقریباً 1820 ارب امریکی ڈالر ہوگی، جو 2024 کے مقابلے میں دگنا ہے۔

MIT نندہ کے تحقیق کے مطابق، جنریٹو AI میں سرمایہ کاری کرنے والے 95 فیصد کاروباروں کا ریٹرن صفر ہے۔ یہ الگ ہونا شاید کچھ عرصہ تک جاری رہے، لیکن ہمیشہ نہیں رہ سکتا۔

اس بحث میں ایک مزید پیچیدہ پہلو بھی شamil ہے:超大规模云服务商与 AI 实验室之间的财务循环۔

The Information کی طرف سے ترتیب دیا گیا کاروباری اعلانات کے مطابق، OpenAI اور Anthropic مائیکروسافٹ، اوریکل، گوگل اور ایمیزون کے تقریباً 2 ٹریلین ڈالر کے مستقبل کے کلاؤڈ سروسز کے عہدود کا نصف سے زیادہ حصہ رکھتے ہیں۔ خاص طور پر:

• مائیکروسافٹ کے 6270 ارب ڈالر کے کلاؤڈ سروسز کے آرڈر بیکلگ میں سے 2800 ارب ڈالر OpenAI کے ساتھ بندھے ہوئے ہیں؛
• اوریکل کے 5530 ارب ڈالر کے پائپ لائن کاروبار میں، 54 فیصد (تقریباً 3000 ارب ڈالر) OpenAI کے ذریعے وعدہ کیا گیا ہے؛
• گوگل کے 4676 ارب ڈالر میں، Anthropic کا حصہ 43% (تقریباً 2000 ارب ڈالر) ہے؛
• ایمیزون کا متعلقہ ایکسپوژر اس کی 4640 ارب ڈالر کی مانگ کا 51 فیصد ہے۔

یہ فنانسنگ ڈھانچہ خود میں گھومتا ہے۔ مائیکروسافٹ کی طرف سے OpenAI میں 13 ارب ڈالر کا سرمایہ کاری بنیادی طور پر Azure اسکور کے شکل میں استعمال ہوتا ہے، جسے OpenAI Azure کی کمپوٹنگ طاقت خریدنے کے لیے استعمال کرتا ہے، اور مائیکروسافٹ اسے کلاؤڈ آمدنی میں شامل کر دیتا ہے۔

ایک ہی بہت بڑے کلاؤڈ سروس فراہم کنندہ، جو AI لیب کا سرمایہ کار ہے اور کمپیوٹنگ طاقت کے بلز کا وصول کرنے والا سروس فراہم کنندہ بھی ہے۔

یہ ساخت منافع کے ڈیٹا میں بھی ظاہر ہوتی ہے۔ الفیٹیٹ نے 626 ارب ڈالر کا ریکارڈ پہلا تریماہی منافع اعلان کیا، جس میں تقریباً 287 ارب ڈالر، تقریباً نصف، اینتھروپک کے اسٹاک کے کتابی اضافے سے حاصل ہوا۔

ایمیزون کے پہلے تین ماہ کے 303 ارب ڈالر کے منافع میں سے 168 ارب ڈالر Anthropic کے قبل از ٹیکس غیر عملی فائدے تھے، جبکہ اس کی آزاد نقدی بہت زیادہ گر کر صرف 12 ارب ڈالر رہ گئی، کیونکہ اسی دوران ڈیٹا سنٹر کے سرمایہ کاری خرچوں میں 442 ارب ڈالر کا اضافہ ہوا۔

اس نظام کی قائم رہنے کی صلاحیت، AI لیبز کی جانب سے بادل کمپوٹنگ کے عہدوں کو پورا کرنے کے لیے باہری فنانس حاصل کرنے کی صلاحیت پر منحصر ہے، جو بدور میں کاروباری صارفین کی جانب سے ٹوکن بلز میں اضافے کے لیے لگاتار ادائیگی کرنے کی خواہش پر منحصر ہے۔

رپورٹس کے مطابق، اینتھروپک کو ابھی ہر 1 ڈالر کی آمدنی پر 3 ڈالر کا خرچ آ رہا ہے۔ جب فنانسنگ کی رفتار کم ہوگی، تو کلاؤڈ آمدنی کے پیش گوئیوں کی قابلِ اعتمادیت کم ہو جائے گی، اور سپر سکیل کلاؤڈ فراہم کنندگان کے ویلیویشن مالٹی پلائرز پر دوبارہ جائزہ لینے کا دباؤ بڑھ جائے گا۔

یہ زنجیر دونوں طرف سے منتقل ہوگی اور دونوں طرف سے ٹوٹ جائے گی۔

موجودہ صورتحال ایک معمولی ببل کی ترتیب نہیں بناتی۔

اقدار کے نسبتوں کے لحاظ سے، ٹیکنالوجی کے ساتھ بڑے کمپنیاں اب تقریباً 20 گنا فارورڈ پی ایس کے مطابق ہیں، جو 2000 کے ٹیکنالوجی ببل کے اعلیٰ نقطہ پر 52 گنا، 1989 کے جاپانی مارکیٹ کے 67 گنا یا "پرٹی فائو" دور کے 34 گنا کے مقابلے میں کافی کم ہے۔

AI ٹیکنالوجی خود بخود حقیقی ہے۔ شدید صارفین کے لیے پیداواری میں اضافے کے ڈیٹا کی تصدیق بھی ممکن ہے۔ OpenAI کی سالانہ آمدنی تقریباً 20 ارب ڈالر ہے، جبکہ Anthropic کی 43 ارب ڈالر ہے، اور دونوں لیبز اس طرح غائب نہیں ہو جائیں گے۔

اب، ٹوکن کی لاگت (کمپوٹیشنل اخراجات) AI کی کامیابی یا ناکامی کا فیصلہ کرنے والا عامل بن چکی ہے، جبکہ صرف چھ ماہ پہلے، لوگ اس بات پر تقریباً بات نہیں کرتے تھے۔

اس وقت لوگ صرف اس بات پر توجہ دے رہے تھے کہ "ٹیکنالوجی کام کرتی ہے یا نہیں"۔ اب جواب واضح ہے: خاص کاموں اور خاص لوگوں کی نظر میں، ٹیکنالوجی بالکل کام کرتی ہے۔

لیکن نیا سوال یہ ہے کہ نیچے کی سطح کی کمپنیاں AI کے ذریعے بچائے گئے پیسے، کیا کاروباری بازار کے AI لیب اور کلاؤڈ جائینٹس کے لیے مختص قیمتی درجہ کے ونڈو کو پیچھے چھوڑ سکتی ہیں؟

ای آئی پر یقین رکھنے والے کہتے ہیں کہ جب تک ٹیکنالوجی مزید نضج حاصل کرتی رہے، تو کمپنیوں کا ROI (سرمایہ کاری کا واپسی) 1 سے 1.5 سال کے اندر مثبت ہو جائے گا۔

ناامید لوگوں کا خیال ہے کہ مکڈونلڈ کی طرح مزید ایگزیکٹو AI کے سرمایہ کاری کے تناسب کی شکایت کریں گے اور بجٹ کٹوتی شروع کر دیں گے۔

دونوں ممکنہ صورتیں ابھی تک جاری ہیں، ابھی فیصلہ نہیں ہوا۔ صرف یہی یقینی بات ہے کہ گزشتہ کا دعویٰ کہ "صرف ٹوکن کے استعمال میں اضافہ ہو رہا ہے، اس سے پتہ چلتا ہے کہ AI کا تبدیل ہونا کامیاب ہو گیا" — یہ جھوٹ ختم ہو چکا ہے۔

زیادہ تر استعمال ہونے والا ٹوکن ضروری طور پر تجارتی قیمت نہیں ہوتا، یہ دونوں بُلبلے ضرور ختم ہوں گے۔ AI کا بل اب ادا کیا جانا ہے، لیکن آخر کون اس کا خرچ ادا کرے گا؟ ابھی یہ ایک ناشناختہ سوال ہے۔