امریکی اسٹاکس ٹرمپ کے ایران امن کی افواہوں کے باعث 930 پوائنٹس بحال ہو گئے، اسپیس ایکس آئی پی او کا انتظار

لکھنے والے: چائو شانگ ریسرچ

جمعرات (امریکی مشرقی وقت 11 جون)، وال سٹریٹ پر ایک کتابی V-shaped ریورسل دیکھی گئی۔ پچھلے دن انفلیشن اور جنگ کے خوف سے بھاگنے والے فنڈز، 24 گھنٹوں کے اندر ایک ساتھ موڑ لیا۔

ڈو جونز 929.97 پوائنٹس (+1.86%) بڑھ کر 50,848.75 پر بند ہوا، 50,000 کے سطح کو دوبارہ حاصل کیا؛ ناسداک 2.54% بڑھ کر 25,809.66 پر پہنچا؛ ایس اینڈ پی 500 1.75% بڑھ کر 7,394.30 پر رہا۔ روسیل 2000 انڈیکس 3.02% بڑھا اور تمام اہم انڈیکسز میں سب سے زیادہ بڑھا۔ وکس خوف انڈیکس میں تقریباً 12% کی کمی آئی اور 20 کے نیچے چلا گیا۔

دلچسپ بات یہ ہے کہ یہ بڑی سفید کینڈل سال کے سب سے زیادہ گرم انفلیشن ڈیٹا کے خلاف بڑھی۔

صبح جاری کیے گئے مئی کے PPI میں سالانہ بنیاد پر 6.5% کی تیزی آئی، جو 2022ء کے نومبر کے بعد سب سے زیادہ سطح ہے؛ ماہانہ بنیاد پر 1.1% کی اضافہ، جو 0.7% کی توقع سے کافی زیادہ ہے۔ مزید تفصیل سے دیکھنے پر یہ اور بھی خوفناک ہے: مال کی قیمتیں ماہانہ بنیاد پر 2.8% بڑھیں، جو 2009ء سے اس ڈیٹا سیریز میں سب سے بڑا ماہانہ اضافہ ہے، جس میں تقریباً آٹھ فیصد توانائی سے آیا، جس میں بالکل فروخت کی جانے والی گیس کی قیمت میں اکیس فیصد کا اچانک اضافہ ہوا۔ نل کے اوپر کی طرف، پہلے مرحلے کی درمیانی تقاضا کی قیمت میں بھی ماہانہ بنیاد پر 3.2% کا اضافہ ہوا، جو تاریخی ریکارڈ ہے۔

کسی بھی عام ٹریڈنگ دن پر، یہ ڈیٹا ناسداک کو 2 فیصد تک گرا سکتا تھا۔ لیکن بازار صرف ایک چیز پر توجہ دے رہا ہے: جنگ ختم ہونے والی ہے کیا؟

دوپہر کو، ٹرمپ نے اسی رات ایران کے خلاف حملے کو منسوخ کر دیا اور کہا کہ ایران کی اعلیٰ سطح کی قیادت نے ایک بہ متعدد طرفہ معاہدے کے مسودے کو منظور کر لیا ہے، جس پر اسرائیل سمیت دوست ممالک نے "اصلی طور پر متفق" کر لیا ہے۔ اس خبر کے فوراً بعد، WTI تیل نے 86 ڈالر کے قریب 4 فیصد سے زیادہ کی گرنے کا رجحان دکھایا، جبکہ برینٹ تیل 89 ڈالر سے نیچے چلا گیا۔ تیل کی قیمت اس سیریز کا انفلیشن کا انجن تھی، اور تیل کی قیمت میں گرنے سے PPI کے اسلحہ خانے کو براہ راست ختم کر دیا گیا۔ ٹرمپ نے انفلیشن پر مزید واضح جواب دیا: "میں پسند کرتا ہوں، میں اس انفلیشن کو پسند کرتا ہوں"، اور کہا کہ جب جنگ ختم ہو جائے گی تو تیل کی قیمت "پتھر کی طرح گر جائے گی"۔

فندی کا منطقی سلسلہ اب مکمل ہو گیا: مسودہ معاہدہ، تیل کی قیمت میں گراؤ، انفلیشن کے چوٹی پر پہنچنے کی توقع، اور سب کچھ خریدنا۔ پچھلے دن سب سے زیادہ گرے ہوئے ٹیکنالوجی، صنعتی اور مواد کے شعبے آج سب سے زیادہ بڑھے، جبکہ بدھ کو تاریخی اعلیٰ پر پہنچنے والے محفوظ شعبے (ضروری صرف، ریل اسٹیٹ، توانائی) کو فوراً فروخت کر دیا گیا۔ دو ٹریڈنگ دنوں میں، ایک ہی سرمایہ نے مکمل طور پر مثبت سے منفی پوزیشن میں تبدیلی کر لی۔

ریکوپری کی آگ AI ہارڈویئر پر مرکوز ہوئی۔ میکرون نے تقریباً 12 فیصد کی کامیابی حاصل کی، ایک دن میں اپنے ہفتے کا پورا نقصان مٹا دیا؛ سینسٹوریج میں 14 فیصد کا اضافہ ہوا؛ انٹیل کو بینک آف امریکا نے ریٹنگ بڑھا دی، جس کے نتیجے میں CPU آرڈرز میں تیزی کے باعث اس کی قیمت تقریباً 10 فیصد بڑھ گئی؛ AMD میں 8 فیصد کا اضافہ ہوا۔ فلیڈیلی سیمی کونڈکٹر انڈیکس نے 5 جون کے ڈھرنے کے بعد صرف چار ٹریڈنگ دنوں میں جذباتی بحالی مکمل کر لی۔

اس طرف کا سافٹ ویئر دوسری دنیا ہے۔ اوراکل نے 9.56 فیصد کی گراوٹ کے ساتھ 184 امریکی ڈالر کے قریب بند ہوا۔ فنکشنل رپورٹ کا انتظار سے زیادہ، بازار کی نظر کلاؤڈ آمدنی، منفی 237 ارب ڈالر کی آزاد نقدی بہاؤ، اور 400 ارب ڈالر کے نئے فنڈنگ منصوبے پر ہے۔ ڈسک کے بعد، ایڈوب نے معمول کا "انتظار سے زیادہ اور ہدایات میں اضافہ" کا مجموعہ پیش کیا: Q2 کی آمدنی 66.2 ارب ڈالر، 13 فیصد بڑھ کر، پورے سال کے EPS ہدایات کو 24.35 سے 24.45 امریکی ڈالر تک بڑھا دیا گیا، AI سے متعلق مستقل آمدنی میں گزشتہ سال کے مقابلے میں تین گنا اضافہ ہوا۔ مارکیٹ کا جواب ڈسک کے بعد 5 فیصد سے زیادہ گراوٹ تھا۔ وجہ یہ تھی کہ CFO Dan Durn نے اگلے ہفتے مارول میں شمولیت کے لیے استعفیٰ دے دیا، جو CEO Narayen کے مارچ میں عہدہ چھوڑنے کے بعد ایڈوب کے تین ماہ میں دوسرے اہم انتظامی عہدیدار کا رخصت ہونا ہے۔ اس شیر میں سال بھر میں 38 فیصد کی کمی آ چکی ہے، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ AI آمدنی تین گنا بڑھانے والی ایک کمپنی کو AI کا شکار قرار دیا جا رہا ہے۔

ایک ہی AI کہانی، ہارڈویئر کو خریدا جا رہا ہے، سافٹ ویئر کو چھوڑ دیا جا رہا ہے۔ بازار کا خفیہ پیغام بہت کرشن ہے: کمپیوٹیشنل پاور کا پیسہ دکھائی دیتا ہے، سافٹ ویئر کا تحفظ نہیں دکھائی دیتا۔ ایگزیکٹو کے جو ڈھنگ سے ووٹ دے رہے ہیں، وہی شیئرز کے موڑ کے ساتھ ملتے ہیں، اور CFO جو Marvell چلے گئے، وہ ایک چپ کمپنی ہے۔

جمعرات کے آخری گھنٹوں میں خریداری کا ایک اور اہم باعث جمعہ کو چھپا ہوا ہے: اسپیس ایکس نے 135 امریکی ڈالر فی شیئر کی قیمت مقرر کی ہے، اور آج رات SPCX کوڈ کے ساتھ ناسداک پر لاٹھی ہوگا۔

اس لین دی کل مقدار بے مثال ہے: بنیادی جاری کرنے والوں کو تقریباً 750 ارب ڈالر کی فنڈنگ حاصل ہوئی، جو پہلے ریکارڈ دار سعودی ارامکو (256 ارب ڈالر) کی تقریباً تین گنا ہے؛ جاری کرنے کی منظور شدہ قیمت تقریباً 1.75 ٹریلین ڈالر ہے، جس سے یہ فارم لگاتار امریکہ کی ساتویں سب سے بڑی کمپنی بن گئی، جو اپنے ہی بھائی کمپنی ٹیسلا (تقریباً 1.6 ٹریلین) سے آگے نکل گئی۔ رپورٹس کے مطابق، مانگ 2,500 ارب ڈالر سے زائد تھی، جو فنڈنگ کے مقصد کا تقریباً 3.5 سے 4 گنا تھا۔ تقریباً 30 فیصد حصہ روزمرہ کے سرمایہ کاروں کو دیا گیا، جو صنعت کے معیار کا تین گنا ہے۔ ماسک نے جاری کرنے کے بعد بھی 82 فیصد سے زائد ووٹنگ حق رکھا۔

ٹریڈرز کو کیلنڈر پر اگلے مرحلے کو نوٹ کرنا چاہیے: قواعد کے مطابق، اسپیس ایکس کی لسٹنگ کے 15 دن بعد اسے ناسداک 100 انڈیکس میں شامل کر دیا جائے گا، جس کے نتیجے میں QQQ کا تعاقب کرنے والے تمام عالمی انڈیکس فنڈز مجبوراً مکینیکل خریداری کریں گے، جس کا تخمنا 22 ارب سے 27 ارب امریکی ڈالر کے درمیان ہے۔

خطر بھی واضح ہے۔ سینیٹر وارن نے SEC کو خط لکھ کر جاری کرنے کی تاخیر کی درخواست کی، جس میں انہوں نے قیمت کو فنانشل بنیادوں (سالانہ آمدنی تقریباً 200 ارب ڈالر، جس کے مطابق قیمت سے آمدنی کا نسبت تقریباً 88 گنا ہے) اور دو طبقاتی شیئر سٹرکچر سے الگ کرنے کا سوال اٹھایا؛ مارننگسٹار نے براہ راست "اہم طور پر زیادہ قیمت دی گئی" کا جائزہ دیا۔ ایک اور زیادہ عملی مسئلہ یہ ہے کہ 750 ارب ڈالر کی فنڈنگ اگلے ایک ہفتے میں دوسرے درجے کے مارکیٹ سے نکال لی جائے گی، اور اس ہفتے اسٹورج اور سی پی یو سیکٹرز میں شدید لہریں، جزوی طور پر نئے آئشوں کے لیے پوزیشنز کو دوبارہ ترتیب دینے کا نتیجہ ہیں۔

اس ریکوپری کی معیار کے بارے میں سوالیہ نشان لگانا ضروری ہے۔

ہفتہ کو 953 پوائنٹس کی گرنے اور جمعرات کو 930 پوائنٹس کی اُچھال کا ایک ہی شخص کا سوشل میڈیا اکاؤنٹ وجوہ تھا۔ معاہدے کا مسودہ ابھی دستخط نہیں ہوا، ایران کی طرف سے تصدیق اب بھی غیر سرکاری ذرائع سے آ رہی ہے، اور تاریخی طور پر اس تنازع میں "قریب پہنچنے" کے بعد بار بار پیچیدگیاں آ چکی ہیں۔ اگر ایک پوسٹ نے انڈیکس کو悬崖 سے بچایا، تو اسے دوبارہ نیچے دھکیلنے کے لیے بھی صرف ایک پوسٹ کافی ہوگی۔

انفلیشن کی یہ لائن کے لیے ابھی تک انتباہ ختم نہیں ہوا۔ PPI کے درمیانی تقسیم میں ریکارڈ اضافہ پائپ لائن میں پہلے ہی بھر دیا گیا پانی ہے، جس کا مطلب یہ ہے کہ اگر تیل کی قیمت فوراً اپنی چوٹی پر پہنچ جائے تو آنے والے دو تین ماہ تک CPI پر اثر ڈالتا رہے گا۔ ڈیٹا کے اشاعت کے بعد دسمبر میں 25 بنیادی نقاط کی سود کی شرح میں اضافے کا اندازہ اب بھی وہی رہا ہے، جبکہ یورپی مرکزی بینک نے جمعرات کو پہلے ہی سود کی شرح بڑھا کر 2.25% کر دی ہے، اگلے ہفتے فیڈ، جاپانی مرکزی بینک اور برطانوی مرکزی بینک اسی میدان میں آئیں گے۔ بازار "جنگ ختم، تیل کی قیمت گر جائے، سود کی شرح ختم" کے مثالی اسکرپٹ پر بات کر رہا ہے، جس میں تینوں اجزاء ضروری ہیں۔

مخالف کے دلائل بھی میز پر رکھ دیے گئے ہیں: مرکزی PPI میں 0.4 فیصد کا اضافہ توقعات سے کم ہے، توانائی کو نکالنے کے بعد انفلیشن کی گتی واقعی کم ہو رہی ہے؛ انٹیل کے سی پی یو آرڈرز اور مائکرون کی مانگ حقیقی آرڈرز ہیں، جذبات نہیں؛ اگر امن معاہدہ منظور ہو جائے تو، 86 امریکی ڈالر فی بریل کی قیمت کا انفلیشن کا راستہ اس ہفتے کے خوف کی قیمت دہرائے سے بالکل مختلف ہوگا۔ خریداروں کو مکمل اسکرپٹ کی ضرورت نہیں، صرف اس بات کی ضرورت ہے کہ تیل کی قیمت مزید نئے اعلیٰ سطح تک نہ پہنچے۔

آج رات SPCX کا اوپننگ قیمت اس مارکیٹ کے خطرے کے مثبت رویے کا سب سے ایماندارانہ اندازہ ہوگا۔ 750 ارب ڈالر کے نئے شیئرز، 88 گنا مارکیٹ کی قیمت فروخت کے نسبت، 4 گنا زیادہ سبسکرپشن، لالچ اور شک کا ایک ہی کینڈل میں مقابلہ ہوگا۔