مصنف: Chloe، ChainCatcher
گزشتہ دن، امریکی سینیٹ کے بینکنگ کمیٹی نے 15 سے 9 کے ووٹوں کے ساتھ، دوطرفہ طور پر ڈیجیٹل ایسٹس مارکیٹ کلیرٹی ایکٹ (CLARITY ایکٹ) منظور کیا، جس سے اس کرپٹو مارکیٹ سٹرکچر ایکٹ کی چار ماہ کی سرگرمی میں رکاوٹ ختم ہو گئی۔ اہم بات یہ ہے کہ دو جمہوری سینیٹرز روبن گلیگو اور اینجلہ البروسکس نے دوطرفہ ووٹ دے کر قانون کو اگلے مرحلے تک پہنچایا، جس کے بعد اب اسے زرعی کمیٹی کے ورژن کے ساتھ ملا کر پورے سینیٹ کے سامنے پیش کیا جانا ہے۔
خبر کے اشاعت کے بعد، کرپٹو مارکیٹ میں تیزی آ گئی۔ بٹ کوائن 81,500 امریکی ڈالر تک پہنچ گیا، جو تقریباً 3 فیصد کی اضافہ ہے، کوائن بیس کے شیئرز میں دن کے دوران 8 فیصد سے زیادہ کا اضافہ ہوا، اسٹریٹجی میں 7 فیصد اور جیلکسی ڈیجیٹل میں 6 فیصد سے زیادہ کا اضافہ ہوا، جبکہ 6 فیصد گراؤنڈ وال سرکل بھی سرخ ہو گیا۔ اسی دن اسٹینڈرڈ اینڈ پورز 500 انڈیکس پہلی بار 7,500 پوائنٹ کے سطح تک پہنچا، لیکن کرپٹو شیئرز کا اضافہ مارکیٹ کے عمومی اضافے سے واضح طور پر زیادہ تھا۔
قانون کا مرکزی نقطہ: SEC اور CFTC کے درمیان اختیار کی لڑائی کا خاتمہ
CLARITY قانون کو امریکی کرپٹو صنعت کے لیے واشنگٹن ڈی سی میں سب سے اہم قانونی مقصد سمجھا جاتا ہے۔ اس کا مرکزی مقصد، امریکی سکورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) اور کمودٹی فیچرز ٹریڈنگ کمیشن (CFTC) کے درمیان ڈیجیٹل اثاثوں کے اختیار پر طویل عرصے سے جاری ادھورا پن ختم کرنا ہے، جس سفید نہیں ہونے والے علاقے نے کرپٹو صنعت کو برسوں تک بے قاعدگی کا شکار بنایا ہے۔
خاص طور پر، قانون یہ واضح کرے گا کہ کون سے ڈیجیٹل اثاثے مال ہیں اور کون سے سیکورٹیز ہیں، اور ایکسچینج، برُکر اور ٹاسٹڈ کمپنیوں کے فرائض کو منظم کرے گا۔ قانون "نون-کاسٹڈ" سافٹ ویئر ڈویلپرز اور بلاکچین ویریفائرز کو بھی محفوظ رکھے گا تاکہ انہیں "فندز ٹرانسمیٹر" کے طور پر درج نہ کیا جائے۔
امریکہ میں، اگر کسی کو فنڈ ٹرانسفر کنندہ قرار دے دیا جائے، تو عام طور پر اسے FinCEN رجسٹریشن، منی لانڈرنگ کے خلاف، ٹریڈنگ ریکارڈز اور مشکوک سرگرمیوں کی رپورٹنگ جیسے فرائض ادا کرنے پر مجبور کیا جاتا ہے، اور کچھ سرگرمیاں ریاستی لائسنس بھی مانگ سکتی ہیں۔ تنازعہ یہ ہے کہ نان-کاسٹڈ سافٹ ویئر ڈویلپرز کے پاس صرف صارفین کے فنڈز کو رکھنے یا کنٹرول کرنے کا عمل نہیں ہوتا، لیکن انہیں کچھ معاملات میں فنڈ ٹرانسفر کنندہ کی ذمہ داریوں میں شامل کر لیا جاتا ہے۔ CLARITY قانون کا مقصد مرکزی مالی واسطہ گروہوں اور صرف کوڈ فراہم کرنے والے ڈویلپرز کے درمیان فرق قائم کرنا ہے، اور نان-کاسٹڈ سرگرمیوں کے لیے واضح قانونی حدود طے کرنا ہے۔
ایورنورت کے سی ای او اشیش بیرلا نے کہا: "سالوں تک، امریکی بلاکچین کاروباری شخصیات ریگولیٹری جہنم میں کام کر رہی تھیں، اور ریگولیٹری واضح ہونے سے سرمایہ کی حرکت میں اضافہ ہوگا؛ جو ادارے اس شعبے کو دیکھ رہے تھے، وہ اب ایک ایسے فریم ورک کی طرف قدم بڑھا رہے ہیں جس پر وہ عمل کر سکتے ہیں۔" ڈبل زیرو کے قانونی مشیر ماری ٹومونن نے غیر کنٹرول شدہ شعبے کے مسائل پر روشنی ڈالی: " موجودہ ہدایات ظاہر کرتی ہیں کہ غیر کنٹرول شدہ سرگرمیاں بنیادی طور پر فنڈ ٹرانسفر کے قانونی خطرے کا باعث نہیں ہونی چاہئیں، لیکن کچھ مقدمات کے نظریات اور عدالتوں کے فیصلے اس کے برعکس جاتے ہیں۔ CLARITY法案 غیر مرکزی اور غیر کنٹرول شدہ سرگرمیوں کے لیے زیادہ واضح قانونی حدود قائم کرنے میں مدد کرے گا۔"
ہارمونک کے قانونی سربراہ کیتھی یون نے کہا کہ یہ قانون قانون ساز کے رویے میں تبدیلی کا عکاس ہے: "سینیٹ کے مکمل ووٹ تک جانے کا مطلب یہ ہے کہ تمام کرپٹو شرکاء کا کردار فنانشل انٹرمیڈیئر ہونا ضروری نہیں، اس بات کو سمجھا جا رہا ہے۔ اچھی طرح سے سوچا گیا قانون ٹرسٹیز اور مرکزی شرکاء کے لیے قواعد وضع کر سکتا ہے، جبکہ ویریفائرز، اوپن نیٹ ورکس اور سافٹ ویئر ڈویلپرز کے لیے جگہ برقرار رکھ سکتا ہے۔"
ڈرامائی آخری لمحے کا الٹا موڑ
تاہم، اس جائزہ کے عمل میں کوئی آسانی نہیں تھی۔ پوری صبح کونگریس کی بیٹھک دو جماعتوں کے درمیان تنازع کے ماحول میں گزری، جہاں دونوں طرف سے ترمیمی پیش کش پر شدید بحث ہوئی۔ تبدیلی کا لمحہ تب آیا جب ارکان ابھی تک بحث کر رہے تھے، اور جمہوری جماعت کے چیئرمین ٹم سکاٹ نے اپنی پہلے مسترد کردہ کچھ ترمیمی پیشکشز کو شامل کرنے پر رضامندی ظاہر کر دی، جس سے وہ کچھ ڈیموکریٹک ارکان کو قانون کے ساتھ حمایت کے لیے متاثر کرنا چاہتے تھے۔ ان مزید ترمیموں میں تین اہم پہلوؤں پر زور دیا گیا: سرمایہ کاروں کے تحفظ کو مضبوط بنانا، بینکوں کو اجازت دینا کہ وہ کنکریٹ سے متعلق کون سے کام کر سکتے ہیں، اور "حقیقی طور پر ڈی سینٹرلائزڈ" DeFi منصوبوں کو تعریف دینا۔
آخری تجاویز کو ڈیموکریٹک سینیٹر مارک وارنر نے طویل عرصے سے چلایا ہے، جن کا موقف ہے کہ DeFi کے لیے زیادہ سخت تحفظ کے نظام ہونے چاہئیں۔ قابل ذکر بات یہ ہے کہ ان مکمل تجاویز کو نایاب طور پر دو جماعتوں کی حمایت حاصل ہوئی، جبکہ تھوڑے پہلے زیادہ تر تجاویز جماعتی لکیر پر تقسیم ہوئی تھیں۔
جس کے بعد جمہوری رکن اسمبلی الیزابیت وارن نے اس پروسیجر کے خلاف شدید احتجاج کیا، جس میں انہوں نے ان ترمیمات کو صرف "ناکافی مصالحہ" قرار دیا، مخالفت کے ووٹ ڈالے، اور اس قانون کو "ابھی تیار نہیں" قرار دیا، جس میں انہوں نے کہا کہ سینیٹ کے پاس کرپٹو صنعت کے لیے قانون سازی سے زیادہ ترجیحی معاملات ہیں۔
اسکاٹ نے قانون کے منظور ہونے کے بعد کمیٹی کے ارکان کو کہا: "یہ میری امریکی سینیٹر کے عہدے کے دوران تک ایک انتہائی متاثر کن اور چیلنجنگ عمل تھا۔ آپ سب نے ایک دوسرے کے ساتھ بات چیت اور ایک دوسرے کو سمجھنے میں جو گھنٹے بسر کیے ہیں، وہ بے حد حیران کن ہیں۔" اور اس نے یہ بھی اعتماد ظاہر کیا کہ دونوں جماعتوں کے درمیان باقی مسائل کو حل کرنے کے لیے تعاون جاری رہے گا۔
نوٹ کیا جائے کہ سینیٹر روبن گیلیگو اور اینجیلا البروسکس کا تبدیل موقف آج کے بل کے پاس ہونے کا کلیدی عامل تھا۔ دونوں نے بل کے دو جماعتوں کے مذاکرات میں گہری شرکت کی تھی۔
لیکن ان دونوں نے واضح کیا کہ کمیٹی کا ووٹ کونسل کی حمایت کے برابر نہیں ہے۔ السوبروکس نے زور دے کر کہا: "آج میرا ووٹ، اچھی نیت سے مذاکرات جاری رکھنے کا ووٹ ہے، ہمارے پاس اب بھی بہت کام باقی ہے۔" اس نے صاف کہا کہ اگر موجودہ شکوک حل نہیں ہوئے تو وہ سینیٹ کے مکمل ووٹنگ میں اس حمایت کو جاری نہیں رکھے گی۔ گلیگو نے بھی کہا کہ ان کا آخری ووٹ بعد کی ترقیات پر منحصر ہوگا۔
اور یہ بیانات قانون کے اگلے اصل چیلنج کی پیشگوئی کرتے ہیں۔
دو بڑے رُکاوٹیں: اخلاقی شرائط اور 60 ووٹ کی حد
اگرچہ آج کامیابی کے ساتھ گزر گیا، لیکن قانون کو صدر ٹرمپ کے دستخط کے لیے بھیجنا اب بھی بڑی رکاوٹوں کا شکار ہے۔
پہلا شرط حکومتی افسران کے مفاد کے تنازع کا مفاد ہے۔ جمہوریہ جماعت نے اس شرط کو سینیٹ کے مکمل ووٹ کے لیے شرط بنایا ہے، جس میں اعلیٰ حکومتی افسران اور کرپٹو کمپنیوں کے مالی تعلقات پر پابندی عائد کی جائے۔ لیکن اس جائزے میں اس شرط کو شامل نہیں کیا گیا۔ جمہوریہ سینیٹر کرسٹن گلیبرینڈ نے بار بار واضح کیا ہے کہ اگر اس شرط کو شامل نہیں کیا گیا، تو قانون کو سینیٹ کے مکمل ووٹ کے لیے درکار 60 ووٹ حاصل نہیں ہو سکتے۔
سفید خانہ اس موقف پر سخت ہے۔ سفید خانہ کے مشیر پیٹرک وٹ نے اس ماہ کے آغاز میں کنسینسس میامی 2026 کانفرنس میں کہا کہ کوئی بھی “صدار کے خلاف خصوصی” پاس نہیں ہوگا۔ جبکہ ٹرمپ اور ان کا خاندان کرپٹو صنعت میں گہری طور پر ملوث ہیں، جس سے یہ معاملہ خاص طور پر حساس ہو گیا ہے اور دونوں جماعتوں کے درمیان اس معاملے پر سمجھوتے کا جگہ بہت محدود ہے۔
دوسرا مرحلہ سینیٹ کی 60 ووٹوں کی حد ہے۔ موجودہ میں جمہوریہ جماعت کے پاس سینیٹ میں صرف 53 سیٹیں ہیں، جس کا مطلب ہے کہ کم از کم 7 ڈیموکریٹک سینیٹر کی حمایت درکار ہے۔ تاہم، یہ ووٹس جمہوریہ جماعت کے خلاف اخلاقی شرائط پر منحصر ہیں، جس سے قانون سازی کا جمود پیدا ہو جاتا ہے۔
اس جمود کے حوالے سے، کرپٹو صنعت کے لابی گروپ ڈیجیٹل چیمبر کے سربراہ کوڈی کاربون نے کوائنڈیسک کو بتایا کہ اخلاقی شرائط پر دو جماعتی معاہدہ قانون کو سینیٹ کے پورے اجلاس کے اجلاس کے لیے رکھنے سے پہلے ہی طے ہو جائے گا۔ وہ واضح کرتے ہیں: "وہ صرف اس صورت میں قانون کو اجلاس پر رکھیں گے جب وہ یقینی طور پر 60 ووٹ حاصل کرنے کا اطمینان رکھتے ہوں۔" سادہ الفاظ میں، سینیٹ کے اکثریتی لیڈر ایک ایسا قانون جو شاید ناکام ہو سکتا ہے، اجلاس پر رکھنے کا جواز نہیں لیں گے — یہ بنیادی سیاسی قاعدہ ہے۔
اس لیے صنعت کے درمیان اس امید کا اظہار کیا جا رہا ہے کہ اخلاقی شرائط کا حتمی نسخہ پیچھے کی مذاکرات میں پہلے طے ہو جائے گا، اور جب قانون کا اصلی طور پر اسمبلی میں داخل ہونا ہوگا، تو تمام اہم تنازعات پہلے ہی ختم ہو چکے ہوں گے۔ کاربون نے مزید بتایا کہ پورا عمل اگست تک کانگریس کی چھٹی سے پہلے مکمل ہونا چاہیے، ورنہ قانون اس سال کے قانون سازی کے موقع سے چوک جائے گا۔ یہ وقتی منصوبہ جمہوری سینیٹر کرسٹن گلیبرینڈ کے حالیہ جائزے کے مطابق ہے، جن کا خیال ہے کہ اگر گرمیوں کی چھٹی سے پہلے ترقی نہیں کی گئی، تو اس سال قانون کے منظور ہونے کا امکان بڑھ جائے گا۔
اس کے علاوہ، قانون کو مالی جرائم کے خدشات کا بھی خیال رکھنا ہوگا۔ اخلاقی شرائط کے علاوہ، کچھ جمہوری رکن پارلیمنٹ کو یہ بھی شک ہے کہ کیا یہ قانون کرپٹو اور DeFi ٹیکنالوجی کو مالی جرائم میں استعمال ہونے سے مؤثر طریقے سے روک سکتا ہے۔ قانون نافذ کرنے سے متعلق شرائط بھی بعد کے مذاکرات میں حل کی جانے والی اہم ترین امور میں سے ایک ہیں، ورنہ کافی جمہوری حمایت حاصل کرنا مشکل ہو جائے گا۔
سنتھیتی فنانس کا آخری لمحے میں مزاحمت ناکام رہی
اس کے علاوہ، ووٹنگ سے ایک ہفتہ پہلے، امریکی بینکنگ صنعت نے CLARITY قانون کے خلاف مکمل طور پر مخالفت کی تھی۔ امریکی بینکر ایسوسی ایشن (American Bankers Association، ABA) نے سینیٹ کے دفاتر کو 8,000 سے زیادہ خطوط بھیجے، جن میں اس بات کی چेतاؤ دی گئی کہ قانون کا "اسٹیبل کوائن فائدہ" شق روایتی بینکوں سے مالیاتی صنعت کی طرف جمعیت کے بڑے پیمانے پر منتقل ہونے کا باعث بن سکتا ہے۔
لیکن قانون کے آخری ورژن میں سینیٹر تھام ٹلیس (جمہوریہ) اور سینیٹر اینجیلا البروکس (ڈیموکریٹ) کے اس اپریل کے اوائل میں حاصل کردہ مصالحت کو شامل کیا گیا: اسٹیبل کرنسی کمپنیوں کو بچت کے اکاؤنٹ جیسے پاسیو انٹریسٹ ادا کرنے سے منع کیا گیا (یعنی صرف پیسہ رکھنے پر بھی انٹریسٹ ملنے کا)، لیکن "استعمال پر مبنی" انعامات کو جائز قرار دیا گیا (مثلاً صارفین جب ٹریڈ، ٹرانسفر یا اسٹیکنگ کریں تو انہیں انعامات مل سکتے ہیں)۔
جب 5 مئی کو اس منصوبے کا اعلان کیا گیا، تو سرکل کے شیئرز میں ایک دن میں تقریباً 20 فیصد کا اضافہ ہوا، جس سے مارکیٹ کے رد عمل کا اندازہ ہوتا ہے۔ بینکاری کا خیال ہے کہ یہ معاہدہ اسٹیبل کوائن کمپنیوں کے لیے بہت زیادہ مفید ہے۔ روایتی بینکوں کو خدشہ ہے کہ چاہے پاسیو انٹریسٹ پر پابندی لگا دی جائے، تو "استعمال کی بنیاد پر انعامات" کا گرے زون اب بھی بڑی تعداد میں جمعاندوزیوں کو بھگا سکتا ہے، خاص طور پر نوجوان نسل اور ٹیکنالوجی صارفین کو۔
بینک آف امریکا کے تجزیہ کار ابراہیم ایچ۔ پوناوالا نے مئی کے شروع میں اپنی رپورٹ میں یہ سمجھا کہ یہ منصوبہ مجموعی طور پر "بینکنگ کے لیے صاف مثبت" ہے اور تنظیمی عدم یقین کو کم کرے گا، لیکن ABA واضح طور پر اس مثبت جائزے سے متفق نہیں تھا، جس کی وجہ سے وہ ووٹنگ سے پہلے بڑے پیمانے پر تحریک کر رہا تھا۔
اور آج کے ووٹنگ کے نتائج اور مارکیٹ کے رد عمل کے مطابق، بینکنگ صنعت کی آخری لمحے کی لابینگ کوشش کامیاب نہیں ہوئی۔ قانون 15 سے 9 کے فرق سے آسانی سے منظور ہو گیا، اسٹیبل کوائن متعلقہ دفعات اصل منصوبے پر برقرار رکھی گئیں، جس کی وجہ سے Circle کا شیئر قیمت ووٹنگ کے دن سیاہ سے سرخ ہو گیا، جس سے مارکیٹ کا خیال ہے کہ اسٹیبل کوائن صنعت نے اس قانون سازی کے معرکے میں اہم علاقے برقرار رکھ لیے ہیں۔
اگر آپ نے اس سال اگست کو چھوڑ دیا، تو آپ کو 2030 تک انتظار کرنا پڑے گا
کرپٹو صنعت نے اس ووٹنگ کو بہت زیادہ سراہا ہے۔ بلاک چین ایسوسی ایشن کے سی ای او سمر مرسنجر نے اسے "فیصلہ کن لمحہ" قرار دیا اور بیان میں کہا کہ "ڈیجیٹل ایسٹس پالیسی کو دو جماعتوں کی بنیاد پر تعمیر کیا جانا چاہیے، آج کی ووٹنگ نے دکھایا ہے کہ امریکہ کو واضح کھیل کے قوانین کی ضرورت ہے۔" انہوں نے مزید کہا کہ یہ قانون صارفین کو مطابقت پذیر اور نوآوری والے مالیاتی مصنوعات تک رسائی فراہم کرے گا اور امریکی صارفین کی بیرون ملک پلیٹ فارمز پر انحصار کو کم کرے گا۔
تاہم، اگلے قانونی عمل کافی پیچیدہ ہوگا۔ سب سے پہلے، بینک کمیٹی کے ذریعہ منظور شدہ ورژن کو جنوری میں سینیٹ کمیٹی برائے زراعت کے ذریعہ جمہوریہ فریق کے راستے منظور شدہ ورژن کے ساتھ ملانا ہوگا۔ مربوط قانون کو سینیٹ کے پورے اجلاس میں ووٹ کے لیے رکھا جائے گا، جس کے لیے 60 ووٹ درکار ہوں گے۔
قرارداد کو منظور کرنے کے بعد، اسے نمائندگان کے گھر میں دوبارہ ووٹ دیا جائے گا۔ نمائندگان کے گھر نے پہلے ہی 2025ء کے جولائی میں 294 سے 134 کے فرق سے اس کا مشابہ ورژن منظور کر لیا تھا، اس لیے نمائندگان کے گھر کی حمایت نسبتاً یقینی ہے۔ اگر دونوں ایوانوں کے آخری ورژن ایک جیسے ہو جائیں اور قانون پاس ہو جائے، تو SEC، CFTC اور خزانہ کو تفصیلی اصولوں کی تیاری کا اختیار دیا جائے گا۔
تقسیم کی پوری پروسیس 2027 تک جاری رہنے کا تخمنا ہے، اور زیادہ تر مطابقت کی مدتیں 2027 سے 2028 کے درمیان کی توقع ہے۔ دوسرے الفاظ میں، یہاں تک کہ اگر یہ قانون اس سمر کے دوران کانگریس سے منظور ہو جائے، تو کرپٹو صنعت کو نئے تنظیمی فریم ورک کے تحت حقیقی طور پر کام کرنے کے لیے شاید 2027 یا اس سے زیادہ دیر تک انتظار کرنا پڑے گا۔
ایک اور وقتی دباؤ یہ ہے کہ اگر آپ اس بار اگست کو چھوڑ دیتے ہیں، تو اگلی بار 2030 تک انتظار کرنا پڑ سکتا ہے۔
کانگریس سے "آسانی سے گزرنا" خود ایک اجنبی بات ہے، کیونکہ سینیٹ کے اجلاس کا شیڈول بہت کم ہے، اور گرمیوں کی چھٹیاں اور درمیانی انتخابات قریب آ رہے ہیں، جس سے قانون کے فروغ پر بہت زیادہ وقت کا دباؤ ہے۔ جمہوریہ سینیٹر سینتھیا لومس اور برنی مورینو نے علناً انتباہ دیا ہے کہ اگر قانون 8 مہینے تک کانگریس کی چھٹی سے پہلے آگے نہ بڑھا، تو اگلا ممکنہ قانون سازی کا موقع شاید 2030 تک نہ آئے، جس کا مطلب ہے کہ اگر یہ سماں ضائع ہو گیا، تو کرپٹو صنعت کو حقیقی قانون سازی کے ترقی کے لیے کئی سال اور انتظار کرنا پڑ سکتا ہے۔
شاید امریکی کرپٹو کاروباری افراد کے لیے جو کئی سالوں سے “ریگولیٹری سزائیں” میں پھنسے ہوئے ہیں، آج کا 15 سے 9 کا ووٹ اس لمبی قانون سازی کے راستے پر ایک اہم سنگ میل ہے، لیکن آگے اب بھی وقت کے ساتھ دوڑنے کا ایک سخت مقابلہ انتظار کر رہا ہے۔