ریاستہائے متحدہ کی سینٹس نے کرپٹو بل مارک اپ کو تاخیر دی تاکہ قانون سازی کو بہتر بنانے کی اجازت دی جا سکے

واشنگٹن ڈی سی، جنوری 2025 - ایک اہم کرپٹو بل مارک اپ سیشن کی سب سے پہلے ملتوی کر دی گئی ہے، یہ صرف ایک شیڈولنگ کی تبدیلی سے زیادہ ہے۔ سرمایہ کاری کے بینک بینچ مارک کے مطابق، اس کرپٹو بل مارک اپ کی تاخیر قانون سازی کو مزید بہتر بنانے کا ایک مثبت موقع ہے۔ اس ترقی کے ساتھ قانون سازوں کو اسٹیبل کوائن ریونیو اور ٹوکنائزڈ سکیورٹیز جیسے پیچیدہ مسائل کو زیادہ تفصیل سے حل کرنے کا موقع ملتا ہے۔

سینیٹ بینکنگ کمیٹی نے ابتدائی طور پر مارک اپ سیشن کو 15 جنوری کو منظوری دی۔ تاہم، کمیٹی کے ارکان نے اضافی غور و فکر کے وقت کو چاہنے کی وجہ سے اس کو ملتوی کر دیا۔ بینچ مارک تجزیہ کاروں نے فورا اس ملتوی کرنے کی تاکتیکی اہمیت کو پہچان لیا۔ نتیجتاً، اعلان کے چند گھنٹوں کے اندر انہوں نے اپنی تعمیری مواقع کی جانچ کو شائع کر دیا۔

مارک اپ سیشنز عام طور پر کمیٹی ووٹنگ سے قبل آخری قانون سازی کا مرحلہ نمائندہ کرتے ہیں۔ اس دوران، قانون ساز ترمیمیں پیش کرتے ہیں، بحث کرتے ہیں، اور ان پر ووٹ کرتے ہیں۔ کرپٹو مارکیٹ ساختہ بل ڈیجیٹل اثاثوں کی نگرانی میں متعدد تنظیمی خلائیں پر کارروائی کرتا ہے۔ اس لیے، مؤثر قانون سازی کے لیے مکمل تیاری ضروری ہو جاتی ہے۔

تاریخی تناظر میں ایسی ہی قانون سازی کی تاخیر کا اکثر مضبوط نتائج پیدا ہوتے ہیں ۔ مثلاً ڈاڈ فرانک ایکٹ کو منظوری سے قبل متعدد تاخیر کا سامنا کرنا پڑا ۔ ہر تاخیر نے ٹیکنیکی بہتری کی اجازت دی جس سے آخری قانون میں تبدیلی ہوئی ۔ موجودہ کرپٹو بل مارک اپ تاخیر اس مقررہ قانون سازی کے رجحان کی پیروی کرتی ہے ۔

Benchmark کے مالی تجزیہ کار قوانین کے اثرات کے جائزہ کے ماہرین ہیں۔ ان کی ٹیم میں سابق SEC افسران اور بلاک چین ٹیکنالوجی کے ماہرین شامل ہیں۔ یہ ترکیبیب دیگر قوانین کے عمل کے اثرات کے معاملے میں منفرد نظریات فراہم کرتی ہے۔ ان کا تجزیہ تاخیر کے تین اہم فوائد پر زور دیتا ہے۔

پہلی بات یہ ہے کہ اضافی وقت بنیادی اختلافات کو کم کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ اسٹیبل کوائن کی آمدنی کی تقسیم ایک تنازعہ جنم دینے والی مسئلہ ہے۔ مختلف ذمہ داران فیڈرل اور ریاستی حکومتوں کے درمیان آمدنی کی تقسیم کے لیے مختلف ماڈل پیش کرتے ہیں۔ تاخیر زیادہ ذمہ داران کے ساتھ مشاورت اور مصالحہ کی تیاری کی اجازت دیتی ہے۔

دوسرے، ٹوکنائزڈ سکیورٹیز کے لیے واضح قواعد و ضوابط کو تیار کرنا دقت کیساتھ ہونا چاہیے۔ روایتی سکیورٹیز قوانین اکثر بلاک چین کی ٹوکن خصوصیات کے ساتھ تصادم کرتے ہیں۔ اضافی وقت قانون سازوں کو زیادہ تفصیلی تعریفیں اور مطابقت کے فریم ورک تیار کرنے میں مدد کرتا ہے۔

تیسرے، بین الاقوامی قوانین کی ہم آہنگی ممکنہ ہو جاتی ہے۔ یورپی یونین نے اخیر میں مارکیٹس ان کرپٹو ایسیٹس (MiCA) کے قوانین کو نافذ کر دیا۔ ایشیائی علاقوں نے اپنی خود کی ڈیجیٹل اثاثہ جات کی ڈھانچہ سازی کو آگے بڑھا دیا۔ تاخیر کے باعث امریکی قانون ساز اس وقت یہ عالمی تبدیلیوں کو دیکھ سکتے ہیں۔

قانونی وقت کے ماہرین کے منظر نامے

مالیاتی نظم و ضبط کے ماہرین عموماً محتاط قانون سازی کے اقدامات کی حمایت کرتے ہیں۔ ڈاکٹر الیونور ونس، سابق فیڈرل ریزرو اقتصادیات دان، وقت کی اہمیت کو واضح کرتی ہیں۔ "تیزی سے مالیاتی قانون سازی اکثر غیر مقصود نتائج پیدا کرتی ہے،" اس کا کہنا ہے۔ "2008 کی مالیاتی بحران کے جواب نے تیز نظم و ضبط کی ضرورت اور چیلنج دونوں کو ظاہر کیا۔"

بلاک چین صنعت کے نمائندے تاخیر کے بارے میں ہوشیار امیدوار ہیں۔ ڈیجیٹل ایسیٹ ایلائنس کی سی ای او میا رائڈرگیز تعاون کے مواقع پر زور دیتی ہیں۔ "یہ اضافی وقت نظام نمایندوں اور نوآوری کاروں کے درمیان زیادہ مفید گفتگو کی اجازت دیتا ہے،" رائڈرگیز کہتی ہیں۔ "ہم ٹیکنیکی پیچیدگیوں کا سامنا کر سکتے ہیں جو کہ وگرنہ مطابقت کے راستے میں رکاوٹ بن سکتی ہیں۔"

نیچے دی گئی جدول اہم پیشکش کا موازنہ کرتی ہے جس کی مزید غور و فکر کی ضرورت ہے:

سٹیبل کوائن ریونیو ڈسٹری بیوشن شاید سب سے زیادہ تنازعہ جنکار مسئلہ ہو۔ یہ ڈیجیٹل اثاثے ہر ٹوکن کو ریزرو کے ساتھ مل کر قیمت کی استحکام کو برقرار رکھتے ہیں۔ ریزرو سے پیدا ہونے والی ریونیو کی تخصیص کے چیلنج پیدا ہوتے ہیں۔ فیڈرل ریگولیٹروں کو نگرانی کی حکومتی اختیار کی تلاش ہے، جبکہ ریاستیں اپنے روایتی مالیاتی نگرانی کے کردار پر زور دیتی ہیں۔

ویسے ہی تاخیر مختلف آمدنی ماڈلز کی جانچ کی اجازت دیتی ہے۔ ممکنہ اقدامات شامل ہیں:

• فیصد کی بنیاد پر تخصیص: فیڈرل اور ریاستی حکومتوں کے درمیان فکسڈ فیصدی تقسیم کی گئی
• مرحلہ وار نظام: مستحکم سکے کی مارکیٹ کیپ کی بنیاد پر مختلف تخصیص
• وقف کردہ فنڈ: آمدنی خاص مالی ابتداع یا صارف حفاظت پروگراموں کی طرف مخاطب

دولتی اقدامات قیمتی رہنمائی فراہم کرتے ہیں۔ یورپی رویہ نگرانی کو مرکزی حکومت کے حوالے کرتا ہے لیکن قومی اقدامات کی اجازت دیتا ہے۔ سنگاپور کے ماڈل میں مالیاتی اداروں اور مالیاتی نگرانوں کے درمیان تعاون کو زیادہ اہمیت دی گئی ہے۔ امریکی قانون ساز ممکنہ طور پر اس مختصر مدت کے دوران ان نظاموں کا جائزہ لے سکتے ہیں۔

ٹوکنائزڈ سکیورٹیز بلاک چین نیٹ ورکس پر ریکارڈ کیے گئے روایتی مالی اداروں کی نمائندگی کرتے ہیں۔ یہ ڈیجیٹل اثاثے روایتی سکیورٹیز کی خصوصیات کو بلاک چین کی کارکردگی کے ساتھ جوڑتے ہیں۔ موجودہ امریکی سکیورٹیز کے قوانین اس میکس نیچر کے ساتھ کم و بیس کی جدوجہد کر رہے ہیں۔ 1946ء میں قائم کی گئی ہووے ٹیسٹ بلاک چین کی ایپلی کیشنز کے لیے محدود ہدایات فراہم کرتا ہے۔

مکمل ہونے کی تاریخ کو مؤخر کرنا زیادہ تفصیلی تعریف کی تیاری کو ممکن بناتا ہے۔ اہم پہلو شامل ہیں:

• فناوری کے خلاف مہربانانہ اداریاتی ز
• ڈیجیٹل اثاثوں کی گواہی کی ضرورت
• ذاتی بازار کے معاملات کے اصول
• نقدین کے افشاوس کے معیار

بازار کے حصہ داران قانونی وضاحت کی اہمیت پر زور دیتے ہیں۔ واضح قواعد کمپلائنس کی غیر یقینی کو کم کرتے ہیں اور ادارتی شراکت کو فروغ دیتے ہیں۔ اضافی غور و فکر کا وقت ان مختلط ٹیکنیکی اور قانونی سوالات کو حل کرنے میں مدد کرتا ہے۔

مالیاتی نظارت میں تاریخی مماثلتیں

مالی بازار کی تاریخ میں قانونی انتظامی ترقی کے پیٹرن ظاہر ہوتے ہیں۔ 1933 کا سکیورٹیز ایکٹ وسیع کانگریسی تنازعہ سے ابھرا۔ اسی طرح، 2002 کا ساربانیس-اکسلا ایکٹ حساباتی اسکینڈلز کے بعد طویل غور و فکر کے نتیجہ میں ظہور پذیر ہوا۔ ہر اہم مالیاتی قانون کو نوآوری اور تحفظ کے درمیان دھیان سے توازن قائم کرنے کی ضرورت ہوتی ہے۔

موجودہ کرپٹو بل مارک اپ کی تاخیر اس تاریخی نمایاں پیٹرن کو جاری رکھتی ہے۔ ڈیجیٹل اثاثے غیر معمولی ٹیکنالوجی کی نئی ترقی کی نمائندگی کرتے ہیں۔ اس لیے، نگرانی کے فریم ورک کو موجودہ اور مستقبل کی ترقی دونوں کو شامل کرنا چاہیے۔ اضافی وقت اس مستقبل کی جانب م향ت کے اپروچ کی حمایت کرتا ہے۔

منڈی کے ڈیٹا سے ظاہر ہوتا ہے کہ واضح قوانین میں ادارتی دلچسپی ہے۔ ایک سروے کے مطابق 78 فیصد جواب دہندگان کا کہنا ہے کہ قانونی وضاحت ان کی اولین تشویش ہے۔ اس کے علاوہ 65 فیصد کا کہنا ہے کہ وہ بہتر قانونی چارچوب کے ساتھ ڈیجیٹل اثاثوں کی تخصیص بڑھائیں گے۔

کرپٹو بل مارک اپ تاخیر ایک تاکتیکی مواقع کی نمائندگی کر رہی ہے۔ بنچ مارک کا تعمیری مواقع کی جانچ اضافی غور و فکر کے وقت کے پوٹینشل فوائد کو اجاگر کرتی ہے۔ استیبل کوائن ریونیو ڈسٹری بیوشن اور ٹوکنائزڈ سکیورٹیز کے قانونی انتظام کو سنجیدگی سے غور کرنے کی ضرورت ہے۔ تاریخی مثالیں ظاہر کرتی ہیں کہ قانون سازی کی تاخیر اکثر مضبوط نتائج پیدا کرتی ہے۔ بڑھا ہوا وقت سٹیک ہولڈر مشاورت اور ٹیکنیکی بہتری کی اجازت دیتا ہے۔ نتیجتاً، آخری قانون سازی نوآوری اور تحفظ کے درمیان بہتر توازن قائم کر سکتی ہے۔ یہ کرپٹو بل مارک اپ تاخیر درحقیقت ڈیجیٹل ایسیٹ مارکیٹس کے قانونی بنیاد کو مضبوط کر سکتی ہے۔

سوال 1: قانونی اصطلاحات میں مارک اپ سیشن کیا ہوتا ہے؟
مارک اپ سیشن ایک ایسی تقریب ہوتی ہے جب ایک قومی کمیٹی مسودہ قانون کی منظوری سے قبل اس پر بحث کرتی ہے، اس میں تبدیلی کرتی ہے اور ووٹ ڈالتی ہے۔

سوال 2: اسٹیبل کوائن کی آمدنی کی تقسیم کیوں جھگڑے کا باعث ہے؟
سٹیبل کوائن کمائی کی تقسیم میں فیڈرل اور ریاستی اختیار کے حوالے سے پیچیدہ سوالات شامل ہیں، جہاں مختلف دلچسپی کے حامل مختلف تخصیصی ماڈلز کی حمایت کرتے ہیں جو ان کے نظا می ترجیحات پر مبنی ہیں۔

پی 3: ٹوکنائزڈ سکیورٹیز ٹریڈیشنل سکیورٹیز سے کیسے مختلف ہیں؟
ٹوکنائزڈ سکیورٹیز موجودہ سکیورٹیز قوانین کے تحت بڑھتی کارکردگی اور شفافیت فراہم کرنے والی بلاک چین نیٹ ورکس پر ریکارڈ کردہ روایتی مالی اسباب ہیں لیکن انہیں نظم و ضبط کے چیلنجوں کا سامنا ہے۔

سوال 4: کرپٹو کرنسی کے قوانین میں بینچ مارک کی کیا ماہری ہے؟
Benchmark قانونی اداروں اور بلاک چین ٹیکنالوجی کے پس منظر والے مالی تجزیہ کاروں کو کاروبار میں رکھتا ہے، جو قانون سازی کے دیجیٹل اثاثہ بازاروں پر اثر کے بارے میں منفرد نظر رکھتا ہے۔

سوال 5: اس تاخیر کا کرپٹو کرنسی بازاروں پر کیا اثر پڑ سکتا ہے؟
چھوٹے مدتی غیر یقینی کو پیدا کرتے ہوئے، تاخیر سے واضح طویل مدتی قواعد قائم ہو سکتے ہیں، جو ادارتی شراکت داری اور بازار کی استحکام کو بڑھانے کی امید ہے۔