- امریکی ریگولیٹرز نے تصدیق کر دی ہے کہ بینکس ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کو روایتی سیکیورٹیز کی طرح سمجھ سکتے ہیں، جس سے اداروں کو بلاک چین اثاثوں کو اپنانے کے لیے واضح قواعد مل جاتے ہیں۔
- ٹوکنائزڈ عوامی ایکوٹیز کی قیمت تقریباً 1.1 ارب ڈالر تک پہنچ گئی، جبکہ وسیع تر ٹوکنائزڈ RWA مارکیٹ پہلے ہی 26 ارب ڈالر تک پہنچ چکی ہے۔
- ایک ٹیکنالوجی نیوٹرل قاعدہ کا مطلب ہے کہ بلاک چین انفراسٹرکچر بینکوں کے لیے ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز رکھنے کے لیے پائے جانے والے سرمایہ کی ضروریات میں تبدیلی نہیں لائے گا۔
فیڈرل ریگولیٹرز نے ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کے بارے میں واضح ہدایات جاری کر دی ہیں، جس سے بینکوں کے لیے ان اثاثوں کے انتظام کے طریقے میں ایک بڑا تبدیلی کا اشارہ ملتا ہے۔ فیڈرل ریسرور، ایف ڈی آئی سی اور اے سی سی نے مشترکہ طور پر واضح کر دیا ہے کہ ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کو موجودہ بینک کیپٹل قواعد کے تحت روایتی سیکیورٹیز کے برابر کیپٹل علاج حاصل ہونا چاہیے۔
یہ رہنمائی یقینی بناتی ہے کہ بینکز بلاک چین مبنی اثاثوں کو ایکٹھا کر سکیں بغیر سخت تر سرمایہ کی ضرورت کے۔ اس لیے، اب بینکس کے پاس ان اثاثوں کو رکھنے کے لیے ریگولیٹری واضحیت ہے جبکہ وہ مضبوط خطرہ انتظام کے طریقہ کار برقرار رکھتے ہیں۔
یہ رہنمائی ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز میں بڑھتی ہوئی دلچسپی کے باعث آئی ہے۔ جب ملکیت کے حقوق کو تقسیم شدہ لیجر ٹیکنالوجی کے ذریعے ظاہر کیا جاتا ہے، تو ان اثاثوں کو اکثر "ٹوکنائزڈ" کہا جاتا ہے، اور اب یہ اثاثے اپنے غیر ٹوکنائزڈ مساویوں کے ساتھ ایک ہی سرمایہ کے قوانین کے تحت آ جاتے ہیں۔
نتیجتا، بینکس ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز رکھ سکتے ہیں بغیر کسی تفریقی سلوک کے فکر کیے۔ اضافی طور پر، ریگولیٹرز نے پٹل کے قاعدے کی ٹیکنالوجی نیوٹرل ماهیت پر زور دیا۔ چاہے ٹوکن اجازت دی گئے یا اجازت دیے بغیر نظام میں کام کر رہا ہو، پٹل کا علاج ایک جیسا رہتا ہے، جس میں ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز پر مبنی ڈیریویٹیوز بھی شamil ہیں۔
بڑھتی ہوئی قبولیت اور مارکیٹ کا اثر
ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز نے تیزی سے ترقی کی ہے، جس کا تخمینہ RWA.xyz کے مطابق عوامی ایکویٹیز میں 1.1 ارب ڈالر ہے۔ علاوہ ازیں، کل ٹوکنائزڈ ریل ورلڈ ایسٹس (RWA) کا مارکیٹ تقریباً 26 ارب ڈالر ہے۔ تاہم، صرف کچھ فرمز ہی بلاک چین پر تجرباتی اسٹاک ٹوکن جاری کرتی ہیں۔
زیادہ تر ٹوکنائزڈ سیکورٹیز تھرڈ پارٹیز کے ذریعے مشہور عوامی طور پر ٹریڈ ہونے والی کمپنیوں کے شیئرز کا استعمال کرتے ہوئے بنائی جاتی ہیں۔ فرینکلن ٹیمپلٹن اور بلاک راک جیسے بڑے کھلاڑی نے ٹریژری مصنوعات کو بھی ٹوکنائز کر لیا ہے، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ بڑی ادارے اس رجحان کو اپنا رہے ہیں۔
کرپٹو کمپنیاں بھی اس موقع کو اپنا رہی ہیں۔ روبنہود، کریکن اور جمنی نے یورپ میں ٹوکنائزڈ شیئرز متعارف کرائے ہیں، جس سے مزید سرمایہ کاروں کو ان ڈیجیٹل اثاثوں تک آسانی سے رسائی حاصل ہو رہی ہے۔ جیسے کرپٹو ماہر اش کرپٹو نے کہا، “یہ نئی وضاحت عملی طور پر اس بات کا مطلب ہے کہ اب بینکوں کو ان اثاثوں کو رکھنے کی سرکاری اجازت دے دی گئی ہے۔”
تنظیمی ایک جانداری اور مستقبل کا جائزہ
سی ای سی نے واضح کر دیا ہے کہ ٹوکنائزڈ سیکورٹیز کو عام سیکورٹیز کی طرح ہی سمجھا جائے گا۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ عام سرمایہ کاری پر لاگو ہونے والے تمام قوانین اور احکامات اس شریط میں آنے والے ڈیجیٹل اثاثوں پر بھی لاگو ہوں گے۔
بینکس کو نظام کو مستحکم اور مائع رکھنے کے لیے درست رقم کا سرمایہ رکھنا ہوگا۔ ڈیریویٹیو اور ٹوکنائزڈ مصنوعات کو ایک جیسا سمجھنے سے لوگوں کے لیے نظام کو منaplulate کرنے کا کوئی جگہ نہیں رہے گا۔
قوانین نظام کو مزید پیچیدہ نہیں بناتے، خاص طور پر ٹوکنائزیشن کے پہلو کے حوالے سے، کیونکہ یہ ٹیکنالوجی سے آزاد ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ بینک اور دیگر مالیاتی ادارے ڈیجیٹل اثاثوں پر مبنی نئی حکمت عملیوں پر غور کر سکیں گے جبکہ سرمایہ کے اصولوں کے مطابق رہیں گے۔