ایکس ایس کلیرٹی ایکٹ روک گیا جبکہ اسٹیبل کوائن انعام پر پابندی کی بحث تیز ہو گئی

اگلے کانگریسی ڈیڈ لائن سے پہلے امریکی قانون سازوں کے کرپٹو تنظیموں کو مکمل کرنے کے عمل کے ساتھ اسٹیبل کوائن پر پاسیو انعامات پر پابندی لگانے کے بارے میں بحث کی فوری ضرورت بڑھ رہی ہے۔

مارچ 2026 کے آخر میں بحث تیز ہو گئی، جب بینکس آمدنی والے اسٹیبل کوائنز پر پابندی لگانے کی کوشش کر رہے تھے جبکہ کرپٹو کمپنیاں چेतاؤ رہیں کہ اس سے اپنائی میں رکاوٹ آ سکتی ہے۔

سینیٹ کا مارکیٹ سٹرکچر بل، جسے CLARITY Act کہا جاتا ہے، وقفہ کے بعد رک گیا ہے کیونکہ مذاکرات اس بات پر ٹوٹ گئے کہ اسٹیبل کوائن فراہم کنندگان کو آمدنی فراہم کرنی چاہیے یا نہیں۔ صدر کے تائید کردہ اس قانون کا مقصد امریکی کرپٹو مارکیٹ کے لیے جامع قواعد وضع کرنا ہے، جس میں ڈیجیٹل اثاثوں کے لیے واضح درجہ بندی شامل ہے۔

بینکنگ گروپس قانون سازوں کو دباؤ ڈال رہے ہیں کہ وہ اسٹیبل کوائن انعامات پر پابندی لگائیں جو ڈپازٹ سود کی طرح ہوں۔ روایتی بچت اکاؤنٹس فی سال ابھی تقریباً 0.01% سے 0.50% پیش کرتے ہیں، جبکہ کچھ کرپٹو پلیٹ فارمز USDC جیسے اسٹیبل کوائن ڈپازٹس پر تقریباً 3.5% سے 4% فراہم کرتے ہیں۔ بینکوں کا دعویٰ ہے کہ یہ فرق روایتی مالیاتی نظام سے ڈپازٹ کے بہاؤ کا باعث بن سکتا ہے۔

جدل اس بات پر مرکوز ہے کہ ڈالر سے منسلک اسٹیبل کوائنز صرف ادائیگی اور سیٹلمنٹ کے لیے استعمال ہونے چاہئیں یا انہیں آمدنی فراہم کرتے ہوئے بینک اکاؤنٹس اور مانی مارکیٹ فنڈز کے ساتھ براہ راست مقابلہ کرنے کی اجازت دی جائے۔

اگر پاسیوو انعامات پر پابندی لگا دی جائے، تو ریٹیل شرکت کم ہو سکتی ہے۔ بہت سے صارفین ٹریڈنگ کے مواقع کا انتظار کرتے ہوئے اپنے فنڈز اسٹیبل کوائن میں رکھتے ہیں تاکہ پاسیوو منافع حاصل کر سکیں۔ آمدنی کو ختم کرنا آن چین ڈالر کی مانگ کم کر سکتا ہے اور کرپٹو پلیٹ فارمز پر لیکویڈٹی کو کم کر سکتا ہے۔

کریپٹو ایکسچینجز کو بھی اثر محسوس ہو سکتا ہے۔ کوین بیس، کریکن اور جمنی جیسے پلیٹ فارمز فی الحال اسٹیبل کوائن بیلنسز کے ذریعے سود تقسیم اور خزانہ کی حکمت عملیوں سے فائدہ اٹھا رہے ہیں۔ اسٹیبل کوائن ڈپازٹ میں کمی سے پلیٹ فارم کی آمدنی اور کل سرگرمی متاثر ہو سکتی ہے۔

اسٹیبل کوائن کی قبولیت بھی سست ہو سکتی ہے۔ آمدنی والے اسٹیبل کوائن غیر مستقل دور میں مقبول ہو گئے ہیں، جس سے سرمایہ کار اپنے مستحکم اثاثوں کو رکھتے ہوئے منافع کما سکتے ہیں

فکر کے باوجود، اثر بالکل منفی نہیں ہو سکتا۔ کرپٹو کمپنیوں نے پہلے بھی ایسے پابندیوں کے مطابق انعامات کے پروگرامز کو دوبارہ ڈیزائن کیا ہے۔ براہ راست سود کے بجائے، پلیٹ فارمز سرگرمی پر مبنی انعامات جیسے ٹریڈنگ انعامات، ادائیگیاں یا لکویڈٹی میں شرکت کی طرف منتقل ہو سکتے ہیں۔

یہ بھی امکان ہے کہ اگر تنظیمی دباؤ بڑھ جائے تو آمدنی پروگرامز امریکہ کے باہر منتقل ہو جائیں۔ اس سے عالمی پلیٹ فارمز مقامی قوانین کے مطابق رہتے ہوئے انعامات فراہم کرتے رہ سکیں گے۔

آخر کار، صنعت کے بہت سے لوگوں کا خیال ہے کہ وسیع تنظیمی وضاحت زیادہ اہم ہے۔ کلارٹی ایکٹ ڈیجیٹل کمودٹیز اور سکیورٹیز کو تعریف کرنے کا مقصد رکھتا ہے، جس سے نفاذ کے خطرات میں کمی آ سکتی ہے۔

اگر پاسیو انعامات پر پابندیاں ہیں، تو واضح قواعد کرپٹو مارکیٹ میں لمبے مدتی نمو اور نوآوری کو سہولت دے سکتے ہیں۔