واشنگٹن اپنے بینکس کے ساتھ سخاوت کا مظاہرہ کر رہا ہے۔ مارچ میں، فیڈرل ریگولیٹرز نے پूंجی کی ضروریات (وہ مالی تحفظات جو بینکس کو مشکل اوقات میں نقصان برداشت کرنے کے لیے رکھنے ہوتے ہیں) کا جامع اصلاحات کا منصوبہ پیش کیا، اور سرخیاں خود بخود لکھ دی گئیں: ڈی ریگولیشن، راحت، اور ادھار اور خریداری کے لیے بلینڈر فری ہو گئے۔ یہ پroposal وڈ سٹریٹ کے سب سے بڑے فرموں کے لیے درکار پूंجی میں تقریباً 5 فیصد کمی کرے گا۔
فیڈرل ریزرو نے اندازہ لگایا کہ صرف آٹھ بڑے ترین بینکوں کے لیے تقریباً 20 ارب ڈالر کا سرمایہ آزاد ہو سکتا ہے۔ سابق فیڈ کے نگرانی کے لیے نائب چیئر مائیکل بیر نے اس رقم کو اور بھی زیادہ بta دیا اور چेतاور دیا کہ جب تمام متعلقہ تبدیلیوں کو شامل کیا جائے گا تو کل رقم 60 ارب ڈالر تک پہنچ سکتی ہے۔
یہ کیوں اہم ہے: بینک کی استحکام کم سے کم اعلان کیے گئے سرمایہ پر منحصر ہے اور زیادہ تر اس بات پر کہ بازار کیا سمجھتے ہیں کہ واقعی موجود ہے۔ اگر غیر عملی نقصان اب بھی توازن کے پتے پر موجود ہیں، تو اعتماد قانون کے جواب دینے سے پہلے ہی توڑ سکتا ہے، جس سے ایک ٹیکنیکل اکاؤنٹنگ مسئلہ لیکویڈٹی کے بحران میں تبدیل ہو جاتا ہے۔
لیکن جب آپ چھوٹے حروف پڑھتے ہیں تو کچھ غیر متوقع بات سامنے آتی ہے۔ تنظیمی اداروں نے ایک خاص استثناء بنایا: کچھ بڑے علاقائی بینکوں کو اپنی کتابوں میں غیر حاصل نقصانات کو شمار کرنا ہوگا، جو 2023 میں Silicon Valley Bank کےCollapse سے ب без ربط تبدیلی ہے۔ اس پاسہ کو، جس پر وسیع رول بیک کے دوران زیادہ توجہ نہیں دی گئی، ایک تنظیمی تسلیم کے طور پر سمجھا جا سکتا ہے۔
اس کی وجہ سمجھنے کے لیے، آپ کو یہ سمجھنا ہوگا کہ بینکس کے لیے "غیر عملی نقص" کا مطلب کیا ہے۔ فرض کریں کہ آپ نے 10 سالہ سرکاری بانڈ $100 میں خریدا۔ پھر سود کی شرحیں تیزی سے بڑھ گئیں، نئے بانڈ اب زیادہ فائدہ دے رہے ہیں، جس سے آپ کا بانڈ کم دلچسپ ہو گیا اور اس کی بازاری قیمت گر کر، مثلاً، $80 ہو گئی۔
اگرچہ آپ نے کچھ نہیں بیچا اور کوئی نقدی نہیں کھوئی، لیکن اس کا مطلب یہ ہے کہ اب آپ کے پاس ایک $20 کا نقصان ہے، جو غیر عملی اور زیادہ تر مالی اسکورکارڈز پر نظر نہیں آتا۔
سالوں تک، درمیانے سائز کے بینکوں کو اپنے ریگولیٹرز کو رپورٹ کیے جانے والے سرمایہ کے اعداد و شمار سے ان کاغذی نقصانات کو مستثنیٰ کرنے کی اجازت دی گئی، جیسے کہ بازاری قیمت اور کتابی قیمت کے درمیان فرق وجود نہیں رکھتا۔
کیسے سلیکون ویلی بینک کے غیر حاصل نقصانات نے 2023 میں بینک رن کو متاثر کیا
سیلیکون ویلی بینک کا کریش جھوٹ یا بےحد قرض دینے کی بجائے، بہت زیادہ قانونی لمبے مدتی بانڈ کی سرمایہ کاری کے نتیجے میں ہوا، جن کی قیمت سود کی شرح میں اضافے کے ساتھ بہت زیادہ کم ہو گئی۔
ہم نے مارچ 2023 کے شروع میں ایک بحران کے پہلے علامات دیکھنا شروع کر دیے، جب SVB نے سیکورٹیز کی فروخت پر 1.8 ارب ڈالر کا نقصان کا اعلان کیا، جو ان غیر حاصل نقصانات کا ب без تاثیر نتیجہ تھا، اس کے ساتھ 2 ارب ڈالر کا نیا سرمایہ جمع کرانے کا منصوبہ۔
اگلے دن شیئرز 60 فیصد گر گئے جب بیمہ نہ ہونے والے جمع کرنے والوں نے اپنے اثاثوں کو بڑے پیمانے پر نکالنا شروع کر دیا؛ اس شام تک، بینک سے 42 ارب ڈالر نکل چکے تھے، اور صبح تک اور 100 ارب ڈالر نکالنے کے لیے تیار تھے۔
اس کے ڈپازٹ کا تقریباً 30 فیصد کئی گھنٹوں میں ختم ہو گیا۔ SVB کو خوف نے مار ڈالا، اور یہ خوف اس نقصان کی وجہ سے پیدا ہوا جو کافی عرصہ سے موجود تھا، لیکن اچانک نظر آنے لگا۔
بینک کا سرمایہ، اس بات کے باوجود کہ اس کے تقریباً کوئی بھی نگران، جمع کرنے والے یا سرمایہ کار غیر حاصل شدہ سیکورٹیز کے نقصانات کا درست سائز نہیں جان سکتے تھے، بہت زیادہ مناسب لگ رہا تھا۔
اس وقت کے تحت موجودہ قواعد کے مطابق، SVB نے ایک قانونی اور عام طور پر دستیاب آپشن کا استعمال کیا، صرف اپنے رپورٹ کیے گئے سرمایہ کے اعداد و شمار میں ان نقصانات کو شamil نہ کرنے کا فیصلہ، جس کا نتیجہ بہت برا نکلا۔
جس طرح کے بینکوں کو تنظیمی پولیسی کیپٹل میں غیر عملی نقصانات کو ظاہر کرنے کی ضرورت تھی، انہوں نے اپنے سود کے شرح کے خطرے کو کافی زیادہ سنبھال کر منظم کیا۔ SVB کا سبق یہ ہے کہ اس قدر کے نقصانات کو چھپانا یقینی بناتا ہے کہ کوئی بھی تب تک کوئی کارروائی نہیں کرے گا جب تک کہ بہت دیر ہو چکی ہو۔
کیوں نئے بینک کیپٹل قواعد علاقائی بینکوں کو غیر عملی نقصانات کی رپورٹ کرنے کی ضرورت ہے
جس سے ہم موجودہ پیشکش پر واپس آ جاتے ہیں۔ بڑے علاقائی بینکوں کو غیر حاصل نقصانات کو اکاؤنٹ میں شامل کرنے کی ضرورت سے ان کی پائیداری کی ضروریات 3.1% بڑھ جائیں گی، حالانکہ تمام معلق تبدیلیوں کو مدنظر رکھتے ہوئے ان کی کل پائیداری اب بھی 5.2% گھٹنے کا تخمنا ہے۔
100 ارب ڈالر سے کم اثاثوں والے بینکوں کو ایسی ضرورت نہیں ہے، اور ان کا سرمایہ مزید کم ہونے کا تخمنا ہے۔ اس سے جو پیغام ملتا ہے وہ واضح ہے: مسئلہ حقیقی تھا، اور یہ ایک خاص سائز پر حقیقی تھا۔ کارو آؤٹ واشنگٹن کا کہنا ہے، جو اپنی عام طور پر بے جان بیurocratic زبان میں، کہ SVB کی تباہی براہ راست تنظیم کی خرابی کی وجہ سے ہوئی۔
بار، جنہوں نے اس سال کے شروع میں ٹرمپ انتظامیہ کے ذریعے برطرف ہونے کے بجائے اپنا نائب چیئر کا عہدہ چھوڑ دیا لیکن فیڈ بورڈ پر اپنا سیٹ برقرار رکھا، اس بات پر اپنی ناراضگی کا اظہار کرتے رہے ہیں۔ ایک رسمی مخالفت میں، انہوں نے چیتن کیا کہ سرمایہ کی ضروریات کو نمایاں طور پر کم کیا جا رہا ہے، لیکوڈٹی کی ضروریات بھی کم ہو سکتی ہیں، فیڈرل ریزرو کے نگرانی کے عملے کو تقریباً 30 فیصد تک کم کر دیا گیا ہے، اور بینکنگ پر اعتماد ہی بنایا گیا ہے۔
وہ آخری جملہ توجہ کا مستحق ہے۔ ایک بینک اپنے اccounting کے بگڑتے ہوئے ہونے تک قائم رہ سکتا ہے، جب تک کہ اس کے اندر اپنا پیسہ رکھنے والے لوگ اس پر یقین نہ کھو دیں۔
برے ریوائٹ کے حامیوں کا ایک منطقی دعویٰ ہے۔ اصل 2023 کا بالسل پیشگوئی عام طور پر زیادہ ترتیب دیا ہوا، ایک ایسا خام آلہ سمجھا جاتا تھا جو خطرہ کو منظم نظام سے باہر، اندھیرے میں منتقل کر دیتا ہے، اسے حقیقت میں کم نہیں کرتا۔ فیڈ گورنر میشل باؤمن نے کہا کہ پولیس مزید مضبوط رہے گا اور نیا فریم ورک اب ضروریات اور اصل خطرے کے ساتھ بہتر مطابقت رکھتا ہے۔
لیکن غیر عملی نقصان کی استثنائی دفعہ نہ صرف کھلے ہوئے فریم ورک کے اندر بھی قائم رہتی ہے۔ اگر مسئلہ حقیقت میں حل ہو جائے، اگر مدتی خطرہ اور جمع کرنے والوں کا اعتماد مارکیٹ کے لیے مزید فکر نہ ہوں، تو اس پروویژن کو برقرار رکھنے کا کوئی سبب نہیں ہوگا۔ ریگولیٹرز خوشی سے مہنگی ضوابط نہیں لگاتے۔
یہ جذبہ ہے کہ نئے پیشکش کو سیدھا اور سادہ ریگولیشن کے خاتمہ سمجھا جائے۔ لیکن زیادہ درست تشریح بھی زیادہ دلچسپ ہے۔ جب تک واشنگٹن بینکوں کو راحت دے رہا ہے، وہ SVB سے ایک واحد سخت سبق کو خاموشی سے برقرار رکھ رہا ہے: کہ جب شرحیں بڑھ جائیں اور نقصانات جمع ہو جائیں، تو ایک بینک کے پاس اصل میں کیا ہے، اس کا اہمیت رکھتی ہے، چاہے قواعد اس کا کہیں یا نہ کہیں۔
پوسٹ ریاستہائے متحدہ نے بینکوں کے لیے اربوں ڈالر آزاد کر دیے جبکہ خاموشی سے SVB کی بنیادی ناکامی کبھی ختم نہیں ہوئی تھی نے پہلے CryptoSlate پر ظہور کیا۔