منگل کی شام، امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے ٹروتھ سوشل پوسٹ میں بینکنگ صنعت پر تیزی سے حملہ کیا۔ انہوں نے بینکوں کو جینیس ایکٹ کو نقصان پہنچانے اور کلیرٹی ایکٹ کو گروہ بنانے کا الزام لگایا۔ اس لیے ٹرمپ نے کانگریس سے مارکیٹ سٹرکچر بل کو فوری طور پر منظور کرنے کی اپیل کی۔
یہ پوسٹ صدر کا تکنیکی پالیسی کے حوالے سے بینکنگ لابی کے خلاف اب تک کا سب سے مستقیم عوامی حملہ ہے۔ ٹرمپ نے اس تنازع کو جغرافیائی سیاسی شکل میں پیش کیا: کرپٹو صنعت کو امریکی عوام سے نہیں لیا جا سکتا۔ بے عملی چین کے ہاتھوں میں چلی جائے گی۔ اس نے زور دیا: "بینکس ریکارڈ منافع کما رہے ہیں، اور ہم انہیں اپنے مضبوط کرپٹو اجندے کو نقصان پہنچانے نہیں دیں گے۔"
بینکوں اور کرپٹو صنعت کے درمیان بنیادی تنازع کے طور پر اسٹیبل کوائن کے منافع
جدل ایک مرکزی سوال کے گرد گھوم رہی ہے: کیا کرپٹو ایکسچینجز اپنے صارفین کو اسٹیبل کوائن بیلنس پر آمدنی ادا کر سکتے ہیں؟ ٹرمپ نے 18 جولائی، 2025 کو وائٹ ہاؤس میں Genius Act پر دستخط کیے۔ اس قانون نے ڈالر پر مبنی اسٹیبل کوائن کے لیے امریکہ کا پہلا جامع تنظیمی فریم ورک تخلیق کیا۔ سینیٹ نے جون 2025 میں 68 سے 30 کے ووٹ سے اسے منظور کر لیا۔ ہاؤس نے جولائی میں 308 سے 122 کے ووٹ سے اس کا پیروی کیا۔ قانون کے تحت، جاری کنندگان کو اپنے ٹوکنز کو ڈالروں یا دیگر مائع اثاثوں کے ساتھ ایک سے ایک کے تناسب میں پشتیبانی کرنا ہوگا۔ اس کے علاوہ، قانون صاف طور پر اسٹیبل کوائن جاری کنندگان کو حاملین کو سود یا آمدنی ادا کرنے سے منع کرتا ہے۔
تاہم، جینیس ایکٹ اس بات پر خاموش ہے کہ کیا ایکسچینجز یا دیگر درمیانی طرفین ایسے منافع فراہم کر سکتے ہیں۔ پلیٹ فارمز جیسے کوین بیس اسی خلا کا فائدہ اٹھاتے ہیں۔ اپنے کوین بیس ون سبسکرپشن سروس کے ذریعے، سبسکرائبرز USDC بیلنس پر تقریباً 3.5 فیصد منافع کما رہے ہیں۔ تقابل کے لیے: امریکہ میں روایتی بچت اکاؤنٹس کا اوسط منافع 0.4 فیصد سے کم ہے۔ اسٹیبل کوائنز پہلے ہی کوین بیس کی آمدنی کا تقریباً 20 فیصد حصہ بن چکے ہیں، خاص طور پر صرف 2025 کے تیسرے تिमہ میں $355 ملین۔ پورے سال 2025 کے لیے، کوین بیس نے تقریباً $1.35 بلین اسٹیبل کوائن آمدنی حاصل کی۔ آمدنی بنیادی طور پر USDC جاری کنندہ سرکل کے ساتھ بچتوں سے حاصل ہونے والے سود پر آمدنی تقسیم کے معاہدے سے آتی ہے۔
بینکس اسٹیبل کوائن ییلڈز سے تریلین ڈالر کے نکاس کی خبر دیتے ہیں
بینکس اس ماڈل کو ایک بڑا خطرہ سمجھتے ہیں۔ بینک پالیسی انسٹی ٹیوٹ (BPI) نے کانگریس کو چेतاؤ دیا کہ سود جیسے اسٹیبل کوائن مصنوعات $6.6 ٹریلین تک ڈپازٹ کے بہاؤ کا باعث بن سکتے ہیں۔ یہ رقم اپریل 2025 کے ایک امریکی خزانہ کے تجزیہ پر مبنی ہے۔ بینک آف امریکا کے سی ای او برائن موینہین نے جنوری 2026 میں کہا کہ آمدنی والے اسٹیبل کوائن تمام بینکی ڈپازٹس کا 30 سے 35 فیصد خالی کر سکتے ہیں۔ BPI کے حسابات کے مطابق، حتیٰ کہ ایک معتدل سیناریو بھی $250 بلین تک قرضہ دینے میں کمی لائے گا۔ آمدنی کے مقابلے والے ایک زیادہ جارحانہ سیناریو میں، تخمینہ شدہ کمی $1.5 ٹریلین تک پہنچ جاتی ہے۔ اس میں سے $110 بلین چھوٹے کاروبار کے قرضوں اور $62 بلین زرعی قرضوں کو متاثر کرے گا۔ کرپٹو صنعت جواب دیتی ہے: صارفین کو زیادہ منافع کا حق ہے۔ بینکس صارفین کے ڈپازٹس پر 4.5 فیصد کمانے لیتے ہیں لیکن تقریباً کچھ بھی واپس نہیں دیتے۔
ہماری نیوز لیٹر کو سسبسکرائب کریں
ہفتے کے بہترین مضامین، آپ کے میل باکس میں ب без تاخیر۔
کلیرٹی ایکٹ سینیٹ میں رک گیا، کوین بیس رقم نکلوانا کا ساتھ واپس لے لیا
کلیرٹی ایکٹ، جس کا افسانوی نام ڈیجیٹل ایسٹ سار مارکیٹ کلیرٹی ایکٹ ہے، جولائی 2025 میں 294 کے فروغ اور 134 کے خلاف ووٹ سے ہاؤس سے گزرا۔ سینیٹ میں، اس بل کا کام روک دیا گیا۔ دو کمیٹیاں اپنے اپنے منصوبوں پر کام کر رہی ہیں۔ 29 جنوری، 2026 کو، زراعت کمیٹی نے اپنا ورژن، ڈیجیٹل کاموڈٹی انٹرمیڈیریز ایکٹ، ووٹ کے ذریعے آگے بڑھایا۔ بینکنگ کمیٹی نے، دوسری طرف، 12 جنوری کو 278 صفحات پر مشتمل منصوبہ جاری کیا۔ یہ منصوبہ کرپٹو فرمز کو اسٹیبل کوائن بیلنس پر آمدنی فراہم کرنے سے صریحاً منع کرے گا۔
کوینبیس کے سی ای او برائن ایمسٹرانگ نے پھر اپنی کمپنی کی اس بل کے لیے حمایت واپس لے لی۔ انہوں نے سینیٹ کے منصوبے کو ٹوکنائزڈ ایکوٹیز پر ایک ڈی فیکٹو پابندی کے طور پر بیان کیا۔ انہوں نے DeFi پر پابندیوں اور نگرانی کا CFTC سے SEC کی طرف منتقل ہونے کے پیشہوں کی بھی تنقید کی۔ ایمسٹرانگ کا فیصلہ منصوبہ بند بینکنگ کمیٹی کے ووٹ کو ملتوی کرنے پر مجبور کر دیا۔ کرپٹو صنعت کے اندر، اس واپسی نے تقسیم پیدا کر دیا۔ ایک 16 زد کرپٹو کے کرس ڈکسن نے علناً اختلاف کیا اور کلیرٹی ایکٹ کو آگے بڑھانے کا مطالبہ کیا۔ کوینبیس کے لیے، سالانہ 1.3 ارب ڈالر کی آمدنی اسٹیک ہے۔
تاہم، وائٹ ہاؤس میں مذاکرات ناکام رہے۔ پچھلے ہفتہ جات میں، بینکنگ اور کرپٹو صنعتوں کے نمائندوں نے وائٹ ہاؤس میں متعدد بار ملاقاتیں کیں۔ مقصد قانون کے الفاظ پر متفق ہونا تھا۔ ایک خود مقرر کردہ 1 مارچ کی مہلت مساوی معاہدے کے بغیر گزر گئی۔ 4 مارچ کو، ایئرمنسٹر کی قیادت میں کوین بیس کا ایک ڈیلی گیشن دوبارہ وائٹ ہاؤس پہنچا۔ اس دوران، جے پی مورگن کے سی ای او جیمی ڈائمن نے سی بی این سی کے ایک انٹرویو میں زور دے کر کہا کہ بینک انویشن اور مقابلے کا ساتھ دیتے ہیں۔ انہوں نے کہا کہ وہ تمام شرکاء کے لیے برابر قواعد کا مطالبہ کرتے ہیں۔ جو کوئی بھی ڈپازٹ کرنا چاہتا ہے اور سود ادا کرنا چاہتا ہے، وہ بینکی تنظیم کے زیرِ اثر آنا چاہتا ہے۔
ٹرمپ کے کرپٹو کے کاروبار اور بینکوں کے ساتھ مفاد کی تصادم
ٹرمپ کا بنکوں کے خلاف تیز بیانیہ ایک کاروباری پس منظر بھی رکھتا ہے۔ ٹرمپ خاندان کریپٹو کاروبار میں گہرا ملوث ہے۔ صدر کے ساتھ مل کر بنائی گئی ورلڈ لبرٹی فنانشل نے مارچ 2025 میں اسٹیبل کوائن USD1 لانچ کیا۔ اس کی بازار قیمت اب تقریباً 4.7 ارب ڈالر ہے۔ رائٹرز کی تحقیق کے مطابق، خاندان نے 2025 کے پہلے نصف سال میں کریپٹو کاروباروں سے 800 ملین ڈالر سے زائد کمائے۔ اس میں سے 463 ملین ڈالر صرف WLFI ٹوکنز کی فروخت سے حاصل ہوئے۔
کاروباری تعلقات کے علاوہ، سیاسی طاقت کے ادارے بھی کردار ادا کرتے ہیں۔ کرپٹو صنعت نے ٹرمپ کے انتخابی مہم اور انگیشنشن کو بڑی رقم میں فنڈ فراہم کیا۔ یہ واشنگٹن میں سب سے بڑے انتخابی فنڈز میں سے ایک کو کنٹرول کرتی ہے۔ یہ فنڈز، خاص طور پر نومبر 2026 کے مڈٹرم انتخابات سے پہلے، استراتيجک طور پر متعلقہ رہیں گے۔ ٹرمپ کو پہلا صریح طور پر کرپٹو دوست امریکی صدر سمجھا جاتا ہے۔
صدر کے خاندان کے ارکان عام طور پر گزشتہ زمانے میں بینکوں کے ذریعے نکالے جانے کی بات کرتے ہیں۔ اس تجربہ نے انہیں کرپٹو دنیا میں داخل ہونے کی طرف راغب کیا۔ ذاتی عقیدہ اور کاروباری حساب کتاب ایک دوسرے سے جڑے ہوئے ہیں۔ ٹروتھ سوشل پر ٹرمپ نے لکھا: "بینکوں کو جینیس ایکٹ کو نقصان پہنچانے یا کلیرٹی ایکٹ کو رہنے نہیں دینا چاہئے۔ انہیں کرپٹو صنعت کے ساتھ ایک اچھا معاہدہ کرنا چاہئے کیونکہ یہ امریکی عوام کے بہترین مفادات کے لیے ہے۔"
کلیرٹی ایکٹ سینیٹ میں فیصلہ کن ہفتے کا سامنا کر رہا ہے
سینیٹ بینکنگ کمیٹی مارچ کے دوسرے نصف میں ووٹ کا اہداف رکھتی ہے۔ اس کے بعد، بینکنگ اور زراعت کمیٹیوں کے منصوبوں کو ملا کر ایک مشترکہ نسخہ تیار کیا جائے گا۔ سینیٹ میں حتمی منظوری کے لیے 60 ووٹ درکار ہیں۔ اس لیے، ڈیموکریٹس کی حمایت ضروری ہے۔ بینکنگ کمیٹی کے چیئرمین سینیٹر ٹم سکاٹ نے فاکس بزنس کو بتایا کہ وہ یقین رکھتے ہیں کہ کلیرٹی ایکٹ میڈٹرمز سے پہلے قانون بن جائے گا۔ رپل کے سی ای او بریڈ گارلنگہاؤس نے اپریل کے آخر تک اس کی احتمالی صدف 80 سے 90 فیصد بتائی۔
پیڈکشن مارکیٹس محتاط امید کو ظاہر کرتے ہیں۔ پولی مارکیٹ پلیٹ فارم پر، 2026 میں کلیرٹی ایکٹ کو قانون کے طور پر منظور کیے جانے کی احتمالیت 72 فیصد ہے۔ ایک ہفتہ پہلے، یہ شرح 62 فیصد تھی۔ دس فیصد کی اضافہ سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ مارکیٹ کے شرکاء ٹرمپ کے دباؤ کو مثبت سمجھ رہے ہیں۔ اس کا بنکوں پر عوامی دباؤ مفاہمت کو بدل سکتا ہے۔ نتیجہ اب بھی کھلا ہے۔ اسٹیبل کوائن ییلڈ کا سوال بنکوں کے ڈپازٹ کے لگ بھگ 6.6 ٹریلین ڈالر کو متاثر کرتا ہے۔ یہ روایتی قرض دینے کی بنیاد ہے۔ ایک مساوی ایسا ہونا چاہئے جو دونوں طرفوں کو خوش کرے اور اسٹیبل کوائن مارکیٹ کو روکے جس کی موجودہ مارکیٹ کی قیمت 310 ارب ڈالر سے زائد ہے۔