Prediction markets پر ایک ریگولیٹری تنازعہ مزید تیز ہو گیا ہے، جبکہ امریکی سیاسی سگنلز مسلسل ریاستی انجوائمنٹ ایکشنز کے ساتھ مل رہے ہیں۔ صدر ڈونلڈ Trump نے دوبارہ تصدیق کی ہے کہ کمودٹی فیوچرز ٹریڈنگ کمیشن (CFTC) کے پاس فیوچرز مارکیٹس پر منفرد اختیارات ہیں، اور دلائل دیے ہیں کہ صنعت کی زندگی بحال رکھنے کے لیے فیڈرل نگرانی برقرار رکھنی چاہیے۔ یہ موقف اس وقت آیا ہے جب کچھ ریاستوں نے Kalshi، Polymarket، Crypto.com اور Robinhood جیسے پلیٹ فارمز کو پابندی لگانے یا چیلنج کرنے کا فیصلہ کیا ہے، جن پر انکا الزام ہے کہ وہ مناسب لائسنس کے بغیر جوئے کے افعال کر رہے ہیں۔
ٹرمپ، ٹروتھ سوشل پر لکھتے ہوئے، ایک متحدہ فیڈرل فریم ورک کی ضرورت پر زور دیا اور ریاستی افسران کو تنقید کا نشانہ بنایا جنہیں وہ اس شعبے کے لیے اپنے اپنے قوانین وضع کرنے کی کوشش کر رہے ہوئے پیش کرتے ہیں۔ انہوں نے دعویٰ کیا کہ اپنی قیادت میں امریکہ اس شعبے میں “ریاستوں کے لیے گولڈ سٹینڈرڈ” قائم کرے گا اور “اسکم” کے خلاف انتباہ دیا جنہوں نے پالیسی بنانے کی کوشش کی ہے۔ یہ تبصرے امریکہ میں پریڈکشن مارکیٹس کو کس طرح منظم کیا جانا چاہیے اس کے ارد گرد موجود وسیع سیاسی ڈائنانمکس کو ظاہر کرتے ہیں۔
کئی ریاستی اداروں نے دلیل دی ہے کہ پیڈکشن مارکیٹس ریاستی گیمنگ قوانین کی خلاف ورزی کرتے ہیں اور پلیٹ فارمز کو بند یا بلاک کرنے کے لیے اقدامات کیے ہیں۔ اس جواب میں، کالشی اور پولی مارکیٹ نے کچھ ریاستی اقدامات کے خلاف عدالتی کارروائی شروع کر دی ہے، جس میں دعویٰ کیا جا رہا ہے کہ پیڈکشن مارکیٹس CFTC کے فیڈرل اختیار کے تحت آتے ہیں۔ یہ بحث اس بات پر مرکوز ہے کہ کیا ریاستی نفاذ اس ترقی پذیر مارکیٹ سیگمنٹ میں فیڈرل تنظیم کو تبدیل یا مکمل کر سکتا ہے یا نہیں۔
Cointelegraph کے مطابق، CFTC کے چیئرمین مائک سیلگ نے ریاستوں کے اقدامات کے خلاف دلیل دی ہے، جس میں ان کا کہنا ہے کہ ایجنسی کے پاس پیڈکشن مارکیٹس پر مکمل اختیارات ہیں کیونکہ وہ فیڈرل طور پر منظور شدہ ڈیزائنیٹ کنٹریکٹ مارکیٹس ہیں۔ CFTC نے متعدد ریاستوں — مینیسوٹا، الینوائس، نیو یارک اور ایریزونا — کے خلاف قانونی کارروائی شروع کی ہے، جنہوں نے اپنے علاقوں میں پیڈکشن مارکیٹس کی سرگرمیوں کو منظم یا منع کرنے کی کوشش کی ہے۔
ٹرمپ کے بیانات نے صنعت کے ساتھ ذاتی اور خاندانی تعلقات کو بھی واضح کیا۔ ان کے بیٹے ڈونلڈ ٹرمپ جونیئر کو پولی مارکیٹ میں سرمایہ کاری اور مشاورتی بورڈ کے رکن کے طور پر رپورٹ کیا جاتا ہے، اور وہ کالشی کے مشیر کے طور پر بھی خدمات انجام دے رہے ہیں، جس سے پالیسی کے مباحثے کے اردگرد سیاسی اور تجارتی اہمیت کا اندازہ ہوتا ہے۔ اپنے ابتدائی موقف کے بعد کے دنوں میں، ٹرمپ نے ایک زیادہ مصالحتی نقطہ نظر ظاہر کیا، جس میں انہوں نے یہ سفارش کی کہ اگر پریڈکشن مارکیٹ پلیٹ فارمز کو تنظیمی فریم ورک سے باہر رکھا گیا تو ریاستہائے متحدہ پیچھے رہ جائے گا۔
سیاسی辩论 کے باوجود، تنظیمی نظام نے مارکیٹ کو ڈھانچہ دینے کے لیے عملی اقدامات کیے ہیں۔ مارچ میں، سی ایف ٹی سی نے ایونٹ کنٹریکٹس کی فہرست اور ٹریڈنگ کی نگرانی اور یہ یقینی بنانے کے لیے ایک مشورتی ٹیم قائم کی کہ شرکاء ضد دھوکہ دہی، نگرانی اور مارکیٹ کی مکملیت کے تقاضوں کو پورا کرتے ہیں۔ ادارہ نے دلائل دیے ہیں کہ پریڈکشن مارکیٹس کاموڈٹیٹی ایکسچینج ایکٹ کے تحت موجود ڈیریویٹیو فریم ورک کے اندر آتے ہیں، جس سے ریاستوں کے ٹکڑے ٹکڑے قوانین کے بجائے فیڈرل نگرانی کے لیے دلائل مضبوط ہوتے ہیں۔
اہم نکات
- صدر ٹرمپ نے CFTC کو پیڈکشن مارکیٹس پر منفرد اختیارات کی تصدیق کی، جس میں صنعت کی مکملیت اور مقابلہ کیلئے فیڈرل نگرانی کو ضروری قرار دیا۔
- ریاستی ریگولیٹرز نے پلیٹ فارمز کے خلاف لائسنس کے اقدامات، بند کرنے کے حکم، یا پابندیاں عائد کیں، جس میں دلیل دی گئی کہ پیڈکشن مارکیٹس اپنے علاقوں میں بے لائسنس جوئے کے طور پر کام کرتی ہیں۔
- سی ایف ٹی سی کا دعویٰ ہے کہ اس کے پاس پیڈکشن مارکیٹس پر انفرادی اختیار ہے کیونکہ وہ فیڈرل طور پر منظم مارکیٹس ہیں، جس کی حمایت Cointelegraph کے ذریعے نقل کی گئی سی ایف ٹی سی کی قیادت کے بیانات سے ہوتی ہے۔
- کلسھی اور پولی مارکیٹ نے عدالت میں ریاستی اقدامات کو چیلنج کیا ہے، جبکہ ٹرمپ کا موقف ان کے خاندان کی ان پلیٹ فارمز میں شرکت کے ساتھ ہم آہنگ ہے، جس سے صنعت کے لیے سیاسی خطرہ بڑھ گیا ہے۔
- مارچ میں CFTC نے واقعات کے معاہدوں کی فہرست بندی اور ٹریڈنگ کو منظم کرنے اور موجودہ ڈیریویٹیو فریم ورک کے اندر مارکیٹ کی مکملیت کو برقرار رکھنے کے لیے ایک مشاورتی ٹیم قائم کی۔
فیڈرل اختیار، ڈیزائن مارکیٹس، اور نفاذ کا رویہ
مرکزی قانونی سوال یہ ہے کہ پیڈکشن مارکیٹس بنیادی طور پر فیڈرل ڈیریویٹیو تنظیم کے تحت کام کرتی ہیں یا ریاستی گیمنگ کے قوانین کے مجموعے کے تحت آتی ہیں۔ فیڈرل کنٹرول کے حامیوں کا دعویٰ ہے کہ پیڈکشن معاہدے CFTC کے دائرہ کار کے اندر مخصوص معاہدہ مارکیٹس ہیں، اور اس لیے فیڈرل نگرانی کے زیرِ اثر ہیں۔ تاہم، تنقید کرنے والے نوٹ کرتے ہیں کہ ریاستوں نے روایتی طور پر گیمنگ سرگرمیوں کو لائسنس دیا اور ان کا تنظیم کیا ہے، اور وہ ریاستوں کے دائرہ کار سے پرے کام کرنے والے پیڈکشن مارکیٹ پلیٹ فارمز پر مقامی قوانین لاگو کرنے کے لیے آگے بڑھ چکے ہیں۔ اس تنازع کو جزوی طور پر CFTC کے اپنے “انحصاری اختیار” پر زور دینے اور ریاستوں کی طرف سے اپنے اپنے قوانین لاگو کرنے کی کوششوں کے خلاف فیڈرل نفاذ کے اوزاروں کے استعمال کے ذریعے حل کیا جا رہا ہے۔
سائنٹیلیگراف کے مطابق، سی ایف ٹی سی کی قیادت نے ریاستی چیلنج کے باوجود اپنے اختیارات کی بار بار دفاع کی ہے۔ ایجنسی نے مینیسوٹا، الینوائس، نیو یارک اور ایریزون سمیت کئی ریاستوں کے خلاف عدالتی کارروائی کی ہے تاکہ پیڈکشن مارکیٹس پر پابندی لگانے یا انہیں منسوخ کرنے کے ریاستی اقدامات کا مقابلہ کیا جا سکے۔ ان جھگڑوں کا نتیجہ پلیٹ فارمز کے طریقہ کار کو ڈھالنے، جہاں ضرورت ہو وہاں لائسنس حاصل کرنے اور فیڈرل اور ریاستی ریگولیٹرز کو متوجہ کرنے کے لیے انحصار پروگرامز کو ڈیزائن کرنے پر نمایاں اثر ڈال سکتا ہے۔
ریاستی اقدامات کے خلاف پلیٹ فارم کی تبدیلیاں اور کارپوریٹ تعلقات
ریاستی انتظامیہ کا کہنا ہے کہ پیڈکشن مارکیٹس منظور شدہ جوکنگ فریم ورکس کے باہر کام کرتے ہیں اور اس لیے انہیں ریاستی منظوری یا منع کی ضرورت ہے۔ اس کے جواب میں، کلشی اور پولی مارکیج جیسے پلیٹ فارمز نے عدالتوں میں ایسے اقدامات کو چیلنج کیا ہے، اور دعویٰ کیا ہے کہ وہ فیڈرل قانون کے تحت CFTC کے ذریعہ مخصوص معاہدہ مارکیٹس کے طور پر منظم ہیں۔ قانونی تنازعہ صارفین کے تحفظ، مارکیٹ کی سالمیت، اور ایک تیزی سے ترقی کرتے ہوئے شعبے میں دھوکہ دہی کے خلاف معیارات کے بارے میں وسیع فکر و خوف کو ظاہر کرتا ہے جو مالی معاہدات اور حقیقی دنیا کے واقعات کے نتائج کو جوڑتا ہے۔
میدان سیاسی، پلیٹ فارمز اور سیاسی شخصیات کے تعلقات کے باعث مزید تقویت پا چکا ہے۔ ٹرمپ جونیئر کا پولی مارکیٹ اور کالشی کے ساتھ تعاون، اور سابق صدر کے تبدیل ہوتے ہوئے الفاظ، ایک ایسی پالیسی کے بحث کو اجاگر کرتا ہے جو انتخابی ڈائنانامکس، تنظیمی فلسفہ، اور ریگولیٹری مطابقت کے ساتھ ملتا جلتا ہے جو امریکہ کے وسیع مالی بازار حکمرانی سے جڑا ہوا ہے۔ ناظرین نوٹ کرتے ہیں کہ کانگریس، اجرائیہ شاخ، اور عدالتوں کا فدرل اور ریاستی اختیارات کو کس طرح توازن دینا، پرچون کے نظاموں، انطباق کے بوجھ، اور پریڈکشن پلیٹ فارمز اور متعلقہ خدمات کے عبوری آپریشنز کے لیے اہم نتائج رکھتا ہے۔
پالیسی کا حوالہ، جوکھم کے اعتبارات، اور مارکیٹ سٹرکچر کے اثرات
پیڈکشن مارکیٹس کے ارد گرد کا تنظیمی رجحان کئی مطابقت اور نفاذ کے اعتبارات کے تقاطع پر واقع ہے۔ تجزیہ کار یہ دیکھیں گے کہ MiCA جیسے ہارمونائزیشن کے تصورات کس طرح عبور ملکی سرگرمیوں کو متاثر کر سکتے ہیں، اور امریکی اداروں (جیسے SEC، CFTC، اور DOJ) کیسے اپنے نفاذ کی ترجیحات پر تعاون کرتے ہیں۔ پیڈکشن مارکیٹ آپریٹرز کے لیے مطابقت پروگرامز کو AML/KYC کی ضروریات، دھوکہ دہی کے خلاف کنٹرولز، اور نگرانی کے صلاحیتیں شامل کرنی چاہئیں، جبکہ لائسنسنگ نظام ریاستی اور فیڈرل سطح پر ترقی کر رہا ہے۔ ترقی پذیر رویہ یہ بھی سوالات اٹھاتا ہے کہ اسٹیبل کوائن، بینکنگ تک رسائی، اور ادائیگی کے راستے پیڈکشن مارکیٹس میں خطرہ انتظام اور صارفین کے تحفظ کے تنظیمی توقعات کے ساتھ کس طرح جڑے ہوئے ہیں۔
تنظیمی وضاحت ادارتی شرکاء، ایکسچینجز اور فنانشل سروس فراہم کنندگان کے لیے جو پیڈکشن مارکیٹ پلیٹ فارمز کے ساتھ کام کرنا یا ان کے ساتھ شراکت داری کرنا چاہتے ہیں، ابھی بھی اہم ہے۔ مارکیٹ کی مکملیت کے تحفظ اور نوآوری کو فروغ دینے کے درمیان توازن، لائسنس کے طریقہ کار، رپورٹنگ کے فرائض اور اس ایسوسی ایشن میں بین الاقوامی سروس فراہمی کو متاثر کرے گا جو اب بھی تنظیمی نگرانی کا مرکز ہے۔
آگے بڑھتے ہوئے، ناظرین ریاستی اقدامات کے نتائج، جاری عدالتی چیلنجز، اور CFTC کی طرف سے ممکنہ فیڈرل قواعد یا ہدایات پر نظر رکھیں جو فیڈرل اختیارات اور ریاستی تنظیم کے درمیان حدود کو مزید واضح کر سکتی ہیں۔ جاری قانونی اور تنظیمی کہانی اس بات کو متاثر کرے گی کہ یہ مارکیٹس کیسے ترقی کریں گی، پلیٹ فارمز کس طرح انفرادی پروگرامز کو ڈیزائن کریں گے، اور روایتی مالیاتی ادارے اس سرحدی شعبے میں خطرہ اور مواقع کا جائزہ کس طرح لیں گے۔
جب تنازعات کے تناظر میں بحث جاری رہے گی، تو اگلے اقدامات—چاہے عدالتی فیصلوں، نئی ہدایات یا معاہدوں کے ذریعے ہوں—امریکہ میں پیڈکشن مارکیٹس کے راستے اور ان کے وسیع مالیاتی مارکیٹ انفراسٹرکچر کے ساتھ ادغام کو شکل دیں گے۔
یہ مضمون اصل میں ٹرمپ نے CFTC کی نگرانی کی حمایت کی، جس سے پیڈکشن مارکیٹ کی پابندی شکل لے گئی، Crypto Breaking News پر شائع ہوا – جو کرپٹو خبروں، بٹ کوائن خبروں اور بلاک چین اپڈیٹس کے لیے آپ کا بھروسہ مند ذریعہ ہے۔