ٹام لی، BitMine Immersion Technologies کے چیئرمین، جو ایتھر کا سب سے بڑا کاروباری مالک ہے، ایتھریم فاؤنڈیشن کے ایک سابق کنٹریبیوٹر کی اس بات کی خبر کو مسترد کر دیا کہ نیٹ ورک کے مرکزی ترقی کو فنڈنگ کے بحران کا سامنا ہے، اور کہا کہ کمی کا "صفر امکان" ہے۔
"میری رائے میں، اس 'پریشانی' کے $ETH کے لیے کوئی ممکنہ امکان نہیں،" لی نے X پر لکھا، اور "صفر" اور لائن "فندنگ سیکورڈ" شامل کیا۔
لی نے ٹرینٹ وین ایپس کے جواب میں کہا، جنہوں نے 2021 سے اپریل 2026 تک ایتھریم فاؤنڈیشن میں کور پروٹوکول ترقی اور پروٹوکول گِلڈ فنڈنگ کوشش کو منظم کیا۔ جمعرات کو شائع ہونے والے ایک مضمون میں، وین ایپس نے چیتن کیا کہ ایتھریم کی کور ترقی تین سے نو ماہ کے اندر "آہستہ جلنے والے فنڈنگ کrisis" میں گھس سکتی ہے۔ انہوں نے اندازہ لگایا کہ نیٹ ورک کے 10 سے زائد کلائنٹ ٹیموں، ریسرچرز اور کوآرڈینیشن گروپس کو برقرار رکھنے کا خرچ تقریباً 30 ملین امریکی ڈالر فی سال ہے، اور کہا کہ اس بِل کو پورا کرنے والے بنیادی ذرائع ایک ساتھ سخت ہو رہے ہیں اور کوئی جگہ بھرنے والا ذریعہ موجود نہیں ہے۔
وان ایپس نے اٹھائے گئے مسائل فاؤنڈیشن کے اندر بھی ایک جیسے ہیں۔ اسی دن جب وان ایپس نے اپنا مضمون شائع کیا، ہسیاو-وی وانگ مقررہ ملکی معاون ڈائریکٹر اور بورڈ ممبر کے عہدے سے استعفیٰ دے دیا، جس سے باسٹین آو صرف ایک منفرد ایگزیکٹو ڈائریکٹر بن گئے۔ اس کے استعفیٰ سے پہلے 2026 میں کم از کم آٹھ سینئر ریسرچر اور کنٹریبیوٹرز نے فاؤنڈیشن چھوڑ دی، جن میں وان ایپس کا بھی تعلق تھا، اور فروری میں ملکی معاون ڈائریکٹر ٹوماسز اسٹانچک کا استعفیٰ۔ فاؤنڈیشن نے کہا ہے کہ اس کا خزانہ منصوبہ اسے درمیانی مدت تک مالی طور پر قائم رکھے گا۔
بڑا ترین ETH کارپوریٹ خزانہ
بٹ مائن کے پاس تقریباً 5.4 ملین ETH، یا تقریباً 4.5 فیصد گردش کرنے والی فراہمی ہے، جو کوائن گیکو کی طرف سے ٹریک کی جانے والی سب سے بڑی کاروباری ایتھریم پوزیشن ہے۔ کمپنی نے اس ذخیرہ کا تقریباً 85 فیصد اپنے اپنے ویلیدیٹر نیٹ ورک کے ذریعے اسٹیک کر دیا ہے اور سالانہ اسٹیکنگ انعامات $230 ملین سے زائد کا تخمینہ لگایا ہے، جس سے لی کو اس نیٹ ورک میں ب без فنانسی دلچسپی حاصل ہو گئی جس کی صحت وہ دفاع کر رہا تھا۔
ایکسچینج ایتھریم کے فنڈنگ ماڈل میں مرکزی تناو کو خلاصہ کرتا ہے۔ ایتھریم فاؤنڈیشن، جو دس سال تک پروٹوکول کے کام کو فنڈ کرنے والی غیر منافع بخش تنظیم ہے، اپنے "سبسٹرکشن" کہلائے جانے والے فلسفے کے تحت اپنے کردار کو جان بوجھ کر کم کر رہی ہے۔
ون ایپس کا دعویٰ ہے کہ اس کی جگہ لینے والے ادارے اب تک تعمیر یا پیمانے میں نہیں بڑھے ہیں۔ لی کا اندازہ ہے کہ کاروباری ویلیڈیٹرز جیسے بٹ مائن پہلے ہی اس خلا کو بھر رہے ہیں۔ یہ دیکھنا کہ کون سا نقطہ نظر سچ ثابت ہوگا، ایتھریم کو برقرار رکھنے کا خرچ کون اٹھائے گا، اس بات کو شکل دے گا، جو بازار کی قیمت کے لحاظ سے دوسرے سب سے بڑے بلاک چین کے طور پر 2022 کے مرج کے بعد اپنا سب سے بڑا اپ گریڈ تیار کر رہا ہے۔
گاہک انعامی پروگرام ختم ہو جائے گا
ون ایپس نے دو ملنے والے دباؤوں کو اشارہ کیا۔ کلائنٹ انسینٹو پروگرام، جو چار سال کی کوشش تھی جس میں کلائنٹ ٹیموں کو اسٹیکنگ انعامات کے ذریعے ادائیگی کی جاتی تھی، اپریل 2026 میں ختم ہو گیا اور کوئی جانشین اعلان نہیں کیا گیا۔ اسی دوران، فاؤنڈیشن نے جون 2025 میں اعلان کردہ خزانہ منصوبہ نافذ کرنا شروع کر دیا ہے جو 2030 تک سالانہ اپنے خزانے کا 15% خرچ کرنے سے 5% وقفہ جیسا بنیادی مستوى تک جانے کا راستہ طے کرتا ہے۔
اس نے اس خلا کو ایک منفرد واقعہ کے بجائے گہری ساختی مسائل کا علامت قرار دیا۔ ون ایپس نے لکھا کہ مستقل فنڈنگ کے بغیر، ethereum کو "سالوں کی تعمیر کی گئی اہم سمجھ" والے لوگوں کو کھونے کا خطرہ ہے، کوانٹم کمپیوٹنگ اور سکیلنگ جیسی چیلنجز کے ساتھ پیچھے رہ جانا، اور آخرکار مین نیٹ کی قابلیت کے لیے اس کی عظمت کو نقصان پہنچانا۔
ایتھریم کا Glamsterdam اپگریڈ، جو مرج کے بعد سب سے بڑا ہے، آخری ٹیسٹنگ کے مراحل میں ہے۔ اس میں مضمون-بیلڈر الگ کرنا اور بلاک لیول ایکسس فہرستیں شامل ہیں، اور اس کی توقع ہے کہ یہ نیٹ ورک کے گیس لِمٹ کو بڑھائے گا، جس کے لیے محفوظ شپنگ اور آڈٹ کے لیے تجربہ کار انجینئرز کی ضرورت ہوتی ہے۔
فندنگ حاصل ہو گئی ہے
لی کا "فندنگ سیکیورڈ" کا جاب، الون مسک کے 2018 کے پوسٹ کو یاد دلاتا ہے جس میں وہ ٹیسلا کو پرائیویٹ لینے کا اعلان کرتے تھے، اور اس نے اپنے خود کے تھیسس کو بھی دہرایا: کہ منافع کی تلاش کرنے والے کارپوریٹ اسٹیکرز، نہ کہ فاؤنڈیشن، ایتھریم کے مستقبل کی تأمین کریں گے۔ اس نے فاؤنڈیشن سے نکلنے والی لہر کو "مختصر مدتی شور" کہا ہے اور دلیل دی ہے کہ نیٹ ورک کو EF کی تنخواہ سے باہر دہوں مستقل کلائنٹ ٹیمز برقرار رکھتی ہیں۔
لی نے اس تھیس کو عملی شکل دے دی ہے۔ بٹ مائن نے جون میں 126,971 ETH خریدے اور اپنی پوزیشن کو اوپن مارکیٹ اور اوور دی کاؤنٹر خریداریوں کے ذریعے بنایا ہے۔ فاؤنڈیشن نے اپنے آپ ٹریژر ETH کو اوور دی کاؤنٹر بیچ کر آپریشنز کے لیے فنڈز فراہم کیے ہیں۔ فنڈاسٹر گلوبل ایڈوائزرز کے ملکہ مصنف اور ریسرچ ہیڈ لی نے ETH کے لیے لمبے مدتی قیمت ہدف $250,000 طے کیا ہے۔
'تفریق' بیٹ
ون ایپس کے مضمون کا بڑا حصہ فاؤنڈیشن کی سبٹرکشن پالیسی پر مبنی تھا، جو کم از کم 2019 تک جاتی ہے اور یہ رائے رکھتی ہے کہ EF کو قیمت اور اثر و رسوخ جمع کرنے سے گریز کرنا چاہیے تاکہ وسیع ایکو سسٹم ترقی کر سکے۔ فاؤنڈیشن کا مارچ 2026 کا حکم اس مقصد کو دوبارہ بیان کرتا ہے کہ وقت کے ساتھ اپنا نسبتی اثر کم کیا جائے تاکہ ethereum "اس سے زیادہ بڑھ سکے اور اس سے زیادہ قائم رہ سکے"۔
اس مقصد کی بالا سے حمایت ہے۔ وین ایپس نے ایتھریم کے ملکہ سہ رکن وٹالک بٹیرن کی ایک حالیہ پوسٹ کا حوالہ دیا، جس میں انہوں نے لکھا کہ EF کو محدود دائرہ کار کے کام کو مکمل کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا تھا، جو 2022 میں مکمل ہو گیا، اور "یہ ایک ابدی حافظ کے طور پر ڈیزائن نہیں کیا گیا تھا۔" وین ایپس کا نقطہ نظر یہ ہے کہ پالیسی نے یہ سگنل دے دیا کہ EF واحد طاقت کا مرکز نہیں ہوگا، لیکن یہ مسئلہ حل نہیں ہوا کہ فاؤنڈیشن واپس لوٹنے کے بعد مشترکہ کام کو کون فنڈ کرے گا۔
چیتنے کا انتباہ مارکیٹ کو کچھ زیادہ متاثر نہیں کر سکا۔ وین ایپس کے پوسٹ کے بعد 24 گھنٹوں میں ETH میں تقریباً کوئی تبدیلی نہیں آئی، جو کوائن جیکو کے ڈیٹا کے مطابق بٹ کوائن کے تقریباً فلیٹ موشن کے ساتھ مطابقت رکھتی ہے۔ پچھلے 30 دنوں میں ٹوکن تقریباً 20 فیصد گرا ہے، جس سے فنڈنگ کے سوال کو مزید وزن ملا ہے۔