آن-چین سیکورٹیزیشن کے منظر نامے میں، ٹوکنائزڈ یو ایس ٹریژریز روایتی قرضہ مارکیٹس کے لیے ایک بڑھتی ہوئی لکویڈیٹی لیئر کے طور پر مقبولیت حاصل کر رہے ہیں۔ 2026 کے آغاز سے، ٹوکنائزڈ امریکی حکومتی سیکورٹیز کا مارکیٹ مقدار میں ایک ارب ڈالر سے زائد بڑھ چکا ہے، جبکہ میکرو مالیاتی سرگرمیوں کے خلاف دباؤ جاری ہے اور قومی قرضے میں اضافے کے بارے میں فکر بھی قائم ہے۔ لکھنے کے وقت تک، ٹوکنائزڈ ٹریژریز کا کل اقدار تقریباً 10.8 ارب ڈالر کے قریب تھا، جو 1 جنوری کو تقریباً 8.9 ارب ڈالر سے بڑھ کر، RWA.xyz کے ذریعہ ٹریک کردہ ڈیٹا کے مطابق۔ یہ تبدیلی حقیقی دنیا کے اثاثوں کے آن-چین نمائندگی کی طرف ایک وسیع تر کوشش کو ظاہر کرتی ہے، جو ادارتی شرکت اور حکومتی قرضہ کے لیے آن-چین سیٹلمنٹ اور کسٹڈی کو آسان بنانے والے نئے انفراسٹرکچر کے ذریعہ حوصلہ افزا ہوئی ہے۔
ٹوکنائزڈ یو ایس ٹریژر مارکیٹ کو بلاک چین پر ایک ریل ورلڈ ایسٹ (RWA) کے طور پر پیش کیا جاتا ہے، جہاں ہر ٹوکن بنیادی حکومتی سیکورٹیز کے پرو ریٹا حصے پر دعویٰ کرتا ہے۔ یہ ماڈل تیز تر سیٹلمنٹ، پروگرامیبل خصوصیات، اور انvestors کے لیے آسان کراس بارڈر رسائی کا وعدہ کرتا ہے جو انتہائی لکویڈ، بنچ مارک گریڈ قرضہ کے لیے ایکسپوشر چاہتے ہیں۔ اس کی نمو صرف اس ایسٹ کلاس کے بارے میں نہیں ہے؛ یہ سگنل کرتی ہے کہ روایتی فکسڈ انکوم کو ڈیجیٹل ریلز کے ذریعے کس طرح رسائی حاصل کی جا سکتی ہے۔ اتار چڑھاؤ سے بھرے اس شعبے میں، انتہائی لکویڈ، وسیع طور پر شناخت شدہ ضمانتوں کی مانگ نے آن-چین فنانس ایکو سسٹم میں نئی سطح کی استحکام لائی ہے۔ اس کے ساتھ ساتھ، Token Terminal سے حاصل ہونے والے ڈیٹا دکھاتے ہیں کہ مارکیٹ کا ارتقاء تیز ہو رہا ہے، جہاں اس ایسٹ کلاس کو 2024 کے بعد 50 گنا بڑھنے کا بیان کیا جاتا ہے، جو آن-چین مارکیٹ کے شرکاء کے درمیان اس کے بڑے پیمانے پر قبولیت کو ظاہر کرتا ہے۔
قابل ذکر ہے کہ ٹوکنائزڈ ٹریژریز کی آگے بڑھنے کی رفتار نے اہم، حقیقی دنیا کے ادارہ جاتی سہولت سے مضبوطی حاصل کی ہے۔ مارچ 2024 میں BlackRock کا USD انسٹیٹیوشنل ڈیجیٹل لکویڈیٹی فنڈ، جسے عام طور پر BUIDL کہا جاتا ہے، کا آغاز ہوا، جو ڈیجیٹل ایسٹس دنیا میں اعلیٰ درجے کی لکویڈیٹی لانے کے لیے ڈیزائن کیا گیا تھا۔ اب تک، BUIDL کا مارکیٹ کیپ $1.2 بلین سے زائد ہو چکا ہے، جو یہ ظاہر کرتا ہے کہ روایتی اثاثہ مینیجرز کس طرح ڈیجیٹل لکویڈیٹی کے تصورات کو استعمال کر رہے ہیں تاکہ نقد جیسے اثاثوں کو ٹوکنائزڈ فارم میں تبدیل کر سکیں جو آن-چین رہ سکیں اور ریگولیٹری گارڈریلز اور نگرانی کو برقرار رکھ سکیں۔ یہ ترقی بڑے اثاثہ مینیجرز کے ٹوکنائزڈ مارکیٹس میں شرکت کے بڑھتے ہوئے خواہش کو ظاہر کرتی ہے، جبکہ عام کرپٹو مارکیٹس مارچ 2025 اور اپریل 2026 کے دوران اترتے ہوئے تھے۔
انفراسٹرکچر اور پالیسی کے ترقیات اس مارکیٹ کی ڈائنامکس کے ساتھ چل رہے ہیں۔ دسمبر 2025 میں، عالمی مارکیٹس کا سب سے بڑا کلیرنگ ہاؤس نیٹ ورک، ڈپازٹری ٹرسٹ اینڈ کلیرنگ کارپوریشن (DTCC)، نے اپنی سروس کو امریکی خزانہ کے ساتھ شروع کرنے کے منصوبوں کا اعلان کیا۔ اس پہل کو کینٹن کی بنیاد پر ایک کوشش کے طور پر بیان کیا گیا ہے، جس کا مقصد وقت کے ساتھ مختلف اثاثوں کو ٹوکنائز کرنا ہے، جس کا پہلا مرکز خزانہ پر ہے۔ DTCC کی قیادت نے ظاہر کیا کہ یہ سروس آخرکار ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز (ETFs) اور ایکوٹیز تک پھیل جائے گی، جو منظم، آن-چین سیٹلمنٹ اور پوسٹ-ٹریڈ پروسیسنگ کو زیادہ وسیع اثاثہ طبقات تک لانے کی ایک وسیع کوشش کو ظاہر کرتا ہے۔ DTCC کا دائرہ کار بہت بڑا ہے: 2024 میں، اس نے اپنے نیٹ ورکس کے ذریعے سینکڑوں ٹرلین مالیت کا سیٹلمنٹ کیا، جو اس پلیٹ فارم کے لیے ٹوکنائزڈ اثاثوں کے لحاظ سے لِکوڈٹی اور خطرہ انتظام میں اس کی ممکنہ لیوریج کو ظاہر کرتا ہے۔
ٹوکنائزیشن سروس کے علاوہ، میکرو ماحول اب بھی ٹوکنائزڈ حکومتی قرضوں کی مانگ کو شکل دینے والا عامل ہے۔ ٹوکنائزڈ ٹریژریز کا نریٹیو اکتوبر 2025 سے شروع ہونے والی کرپٹو مارکیٹ کے وسیع گراوٹ کے باوجود برقرار رہا ہے۔ ناظرین میکرو عدم یقین، امریکی قرض کے بڑھتے سطح، اور احتیاطی جوکھم کے جذبے کو ٹوکنائزڈ RWAs کی منظوری کے پس منظر کے طور پر اٹھاتے ہیں۔ فیڈرل ریزرو بینک آف سینٹ لوئس کے ذریعہ ٹریک کیا جانے والا ورلڈ انسرتینٹی انڈیکس 2025 تک بلند سطح پر رہا، جس سے ایسے مائع، بلند کریڈٹ ریٹنگ والے ضمانتوں کی مانگ ظاہر ہوتی ہے جو متغیر حالات میں قابلِ اعتماد سیٹلمنٹ لیئر کے طور پر کام کر سکتے ہیں۔ اس حوالے سے، ٹوکنائزڈ ٹریژریز—جو روایتی مانی مارکیٹس کو بنیاد بنانے والی اسی نقد جیسی مائعات سے سپورٹ ہوتے ہیں—ایسے اداروں کے لیے ایک دلچسپ آن-چین متبادل فراہم کرتے ہیں جو موثر مائعات اور مضبوط جوکھم کنٹرولز کے ساتھ پروگرامیبل ایکسپوزر تلاش کر رہے ہوتے ہیں۔
صنعتی شرکاء کا کہنا ہے کہ ٹوکنائزیشن ان نیٹ ورکس اور پلیٹ فارمز کے لیے نئے آمدنی کے ذرائع کھول سکتی ہے جو ان اثاثوں کو جاری کرتے ہیں۔ امریکی حکومت کے قرضے کی آن-چین نمائندگی کو ممکن بنانے سے، بازار میں لیکویڈٹی فراہم کرنے والوں، میکرز، اور کسٹڈی ریلز کے لیے ایک منظم، ٹوکنائزڈ فریم ورک میں سیٹلمنٹ اور سیٹلمنٹ سے متعلقہ خدمات کو منافع حاصل کرنے کے مواقع کھل جاتے ہیں۔ حامی اس بھی اشارہ کرتے ہیں کہ روایتی فنانس میں RWAs کے ترillions کو ٹوکنائز کرنے کے لیے لیئر-2 اور سائیڈچین حل تلاش کرنے کا ایک وسیع رجحان ہے، جس کا نصاب صنعتی بحثوں اور متعلقہ رپورٹنگ میں مقبول ہو رہا ہے۔ جبکہ استعمال کا رخ مختلف جگہوں اور منظم رویوں کے مطابق مختلف ہو سکتا ہے، لیکن گہری لیکویڈٹی والے اثاثوں سے پشتہ بند ٹوکنز کے لیے بنیادی تقاضا واضح طور پر محسوس ہوتا ہے، جو اداروں کو ڈجیٹل دور میں نقد جیسے اثاثوں کے بارے میں سوچنے کا طریقہ شکل دے سکتا ہے۔
ڈپازٹری ٹرسٹ اور کلیرنگ کارپوریشن امریکی خزانہ کے ٹوکنائزیشن سروس شروع کرے گی
DTCC کا فیصلہ کہ وہ کنٹون نیٹ ورک پر اثاثوں کو ٹوکنائز کرنا شروع کرے، منظم مارکیٹس اور بلاک چین سے سہولت یافتہ پوسٹ ٹریڈ ورک فلوز کے درمیان پل بنانے کا ایک اہم قدم ہے۔ دسمبر 2025 میں اعلان کیا گیا اس منصوبے کا مقصد پہلے امریکی خزانہ کے بانڈز کو ٹوکنائز کرنا ہے، جس میں کنٹون پائلٹ کا استعمال کرتے ہوئے ٹوکنائزڈ ماحول میں سیٹلمنٹ، کسٹڈی اور مطابقت کے کنٹرولز کا ٹیسٹ کیا جائے گا۔ جبکہ فوری توجہ خزانہ بانڈز پر ہے، لیکن DTCC کی قیادت نے اشارہ کیا ہے کہ پلیٹ فارم کو مرحلہ وار توسیع کے ذریعے ETFs اور ایکوئٹیز سمیت اثاثوں کی وسیع تر قسموں تک بڑھایا جائے گا۔ یہ اقدام صنعت کے وسیع تر رجحان سے مطابقت رکھتا ہے جس میں منظم، آن-چین سیٹلمنٹ کے امکانات کو روایتی اثاثوں تک لایا جا رہا ہے، جس سے سیٹلمنٹ کا خطرہ کم ہوتا ہے اور اعلیٰ معیار کے ضمانتی اثاثوں کے لیے پروگرامیبل تالق فیچرز فراہم ہوتے ہیں۔
DTCC کا پیمانہ اور دائرہ کار — جو اپنے نیٹ ورکس کے ذریعے تریلینز کے ٹرانزیکشنز سیٹل کرتا ہے — ٹوکنائزیشن کے مکمل مارکیٹ انفراسٹرکچر پر اثر ڈالنے کی صلاحیت کو واضح کرتا ہے۔ اس کمپنی کا ایکو سسٹم پیچیدہ متعدد طرفہ عملوں کی حمایت کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے، اور کینٹن پر ٹوکنائزڈ اثاثوں کا تبادلہ بھی چین پر منسلک قرضے اور دیگر مالی اثاثوں کے لیے کارکردگی، شفافیت اور جوکھم کے انتظام میں بہتری لاسکتا ہے۔ جب ٹوکنائزڈ ٹریژریز کینٹن اور متعلقہ ریلوں پر گردش شروع کرتے ہیں، تو ناظرین انٹرآپریبلٹی معیارات، کسٹڈی گارنٹیز اور تنظیمی تطابق پر نظر رکھیں گے جو ٹوکنائزڈ اثاثوں کے اداروں اور اثاثہ مینیجرز کے درمیان وسیع تر قبولیت کے رفتار کا تعین کریں گے۔
امریکی خزانہ کے اثاثے طویل عرصے سے اپنی مایوسی اور رسائی کی وجہ سے عالمی اور کاروباری فنانس کی بنیاد رہے ہیں۔ ٹوکنائزیشن کے ساتھ، مختصر مدتی خزانہ کے روایتی نقد جیسے کردار کو ایک اضافی پہلو حاصل ہو سکتا ہے—پروگرامیبل خصوصیات، خودکار وصولی اور سیٹلمنٹ ورک فلو، اور ٹوکنائزڈ ڈیبٹ پر بنائے گئے ساختہ مصنوعات کے ذریعے ممکنہ آمدنی میں اضافہ۔ تاہم، کسی بھی تنظیمی سے متعلق نوآوری کی طرح، پیمانے تک پہنچنے کا راستہ واضح ہدایات، معیاری پروٹوکولز، اور مضبوط خطرہ کنٹرولز پر منحصر ہے جو دونوں مارکیٹ شرکاء اور پالیسی سازوں کو مطمئن کر سکیں۔ تاہم، مارکیٹ ڈیٹا، ادارتی شرکت، اور انفراسٹرکچر کے بینوں کے ذریعے ٹوکنائزڈ RWAs کے ارد گرد تحریک یہ ظاہر کرتی ہے کہ آن چین نمائندگیوں کا مین لین فکسڈ انکم ٹریڈنگ اور سیٹلمنٹ میں زیادہ واضح ادغام آنے والے سالوں میں دیکھا جا سکتا ہے۔
اس کیوں اہم ہے
سرمایہ کاروں کے لیے، ٹوکنائزڈ خزانہ کے پیپرز ایک پر familiar، بہت زیادہ مائع شدہ رابطہ فراہم کرتے ہیں جو قابل پروگرام کردہ خصوصیات اور سیٹلمنٹ میں ممکنہ لاگت کی بچت کے ساتھ ڈیجیٹل پورٹ فولیوز میں ادماج کیا جا سکتا ہے۔ امریکی حکومتی قرضے کی آن چین نمائندگی نئی مائع شدہ حکمت عملیوں، عبوری دسترس، اور روایتی اور کرپٹو نیٹو ایکو سسٹم کے درمیان سرمایہ کے زیادہ آسان منتقلی کو ممکن بناسکتی ہے۔
نیٹ ورکس اور پلیٹ فارمز کے لیے، مارکیٹ کیپ کے ترقی کا پیمانہ، سیٹلمنٹ اور کسٹڈی سروسز کو منڈی بنانے کا ایک موقع ظاہر کرتا ہے، جبکہ اعلیٰ معیار کے ضمانتی اثاثوں تک خطرہ پر قابو پانے والی رسائی فراہم کرتا ہے۔ DTCC کی ٹوکنائزیشن کا منصوبہ یہ ظاہر کرتا ہے کہ منظم انفراسٹرکچر کس طرح روایتی مارکیٹس اور بلاک چین بنیادی مکینیکس کے درمیان پل کا کردار ادا کر سکتا ہے، جس سے خزانہ کے علاوہ دیگر اثاثہ طبقات میں مزید قبولیت کا راستہ ہوسکتا ہے۔
سیاست اور تنظیمی نقطہ نظر سے، ٹوکنائزیشن کے حوالے سے حفاظت، انتظامی مطابقت اور رپورٹنگ کے بارے میں اہم سوالات اٹھتے ہیں۔ جب زیادہ سے زیادہ اثاثے بلاک چین پر منتقل ہوں گے، تو تنظیمی ادارے چیک کریں گے کہ بلاک چین پر نمائندگیاں روایتی کلیرنگ، سیٹلمنٹ اور خطرہ پ्रबंधن کے فریم ورکس کے ساتھ کیسے مطابقت رکھتی ہیں۔ روایتی مالیاتی اداروں اور بلاک چین-بنیادی کمپنیوں کے درمیان جاری تعاون، ایسے الگورتھمز اور معیارات قائم کرنے کے لیے ضروری ہوگا جو مضبوطی کو متاثر نہ کرتے ہوئے نمو کو برقرار رکھ سکیں۔
خلاصہ کرتے ہوئے، ایکس ٹریژریز کا ٹوکنائزیشن RWAs اور آن-چین سیٹلمنٹ کی طرف بڑھتی ہوئی ادارتی قبولیت کے وسیع رجحان کو ظاہر کرتا ہے۔ یہ ایک ایسا ترقی ہے جو ڈیجیٹل مارکیٹس میں لیکویڈیٹی فراہمی کی مالیات کو دوبارہ ترتیب دے سکتی ہے، جبکہ ٹوکنائزڈ ایسٹس ایکو سسٹم کے حکمرانی اور قابلیت کو شکل دینے والے قابل اعتماد موجودہ اداروں—جیسے DTCC—کے کردار کو مضبوط بناتی ہے۔ یہ کہانی پیچیدہ رہتی ہے: اس تبدیلی کے پیچھے واضح رفتار اور اہم سرمایہ موجود ہے، لیکن ٹوکنائزڈ قرض کے لیے مستقل اور قابل توسیع لیکویڈیٹی میں تبدیلی کے لیے تنظیمی مناظر اور انٹرآپریبلٹی کے چیلنجز کا دانشمندانہ طریقہ اختیار کرنا ضروری ہوگا۔
اگلے کیا دیکھیں
- ڈی ٹی سی سی کے کینٹن کی بنیاد پر امریکی خزانہ کے ٹوکنائزیشن کے اطلاق کے لیے ٹائم لائن اور اہم اقدامات، جس میں کوئی بھی تنظیمی منظوریاں شamil ہوں۔
- ٹوکنائزیشن پلیٹ فارم پر ETFs اور ایکویٹیز کے لیے توسیع کے منصوبے اور مزید اثاثہ کلاسز کے ساتھ تجربہ کرنے کی رفتار۔
- ادارہ جاتی شرکاء سے اپنائی کے پیمانے اور ٹوکنائزڈ خزانہ کے مالیاتی تبدیلیوں میں نمایاں ترکیبی بہتری۔
- آن-چین RWAs اور منظم ٹوکنائزیشن ڈھانچوں پر اثر ڈالنے والے قانونی ترقیات یا پالیسی کی وضاحتیں۔
ذرائع اور تصدیق
- ٹوکنائزڈ خزانہ کے بارے میں RWA.xyz کا ڈیٹا اور مارکیٹ کیپ کی سطحیں (https://app.rwa.xyz/treasuries)
- ٹوکنائزڈ ٹریزریز کے لیے 2024 سے 50x کا اضافہ ظاہر کرتا ہے ٹوکن ٹرمینل ڈیٹا (https://x.com/tokenterminal/status/2003096211583311913)۔
- BlackRock کا USD انسٹیٹیوشنل ڈیجیٹل لکویڈیٹی فنڈ (BUIDL) اور اس کی موجودہ مارکیٹ پوزیشن (https://cointelegraph.com/news/blackrock-buidl-3x-1-8-b-3-weeks-bitcoin-lacks-momentum)۔
- DTCC کی طرف سے کینٹن نیٹ ورک پر مبنی اثاثوں کی ٹوکنائزیشن اور منصوبہ بندی کی وسعت کے بارے میں اعلانات (https://cointelegraph.com/news/dtcc-tokenize-us-treasurys-canton-blockchain)۔
- سینٹ لوئس کے فیڈرل ریزرو بینک کا ورلڈ انسیورٹی انڈیکس، مارکیٹ جذبات کے لیے ایک سیاق و سباق کا اشارہ (https://fred.stlouisfed.org/series/WUIGLOBALWEIGHTAVG)۔
یہ مضمون اصل میں ٹوکنائزڈ یو ایس ٹریژریز 2026 کے آغاز کے بعد $1 بلین سے زیادہ بڑھ گئے کے طور پر Crypto Breaking News پر شائع کیا گیا تھا – جو کرپٹو خبروں، بٹ کوائن خبروں اور بلاک چین اپڈیٹس کے لیے آپ کا قابل اعتماد ذریعہ ہے۔