تمام ٹوکنائزڈ اثاثے ایک جیسی رفتار سے نہیں بڑھتے، اور سب سے تیز اور سب سے سست کے درمیان فرق واضح ہے۔ A16z crypto کا حالیہ تجزیہ حقیقی دنیا کے مختلف اثاثوں کے آن-چین پیمانے کو واضح کرتا ہے، اور یہ اعداد و شمار یہ بیان کرتے ہیں کہ ادارتی خواہش دراصل کہاں بہ رہی ہے۔
اسٹیبل کوائن کو استثناء بناتے ہوئے، ٹوکنائزڈ ایسٹ مارکیٹ اب تقریباً 34 ارب ڈالر پر ہے۔ یہ تقریباً 2024 کے وسط میں 3 ارب ڈالر سے 10 گنا بڑھوٹ ہے۔
سپیڈ کا فرق بہت زیادہ ہے
ایسٹ سیکورٹیزڈ کریڈٹ، جس میں ٹوکنائزڈ ہوم ایکویٹی لائنز آف کریڈٹ اور لینڈنگ والٹ ٹوکنز شامل ہیں، نے اپنی پہلی آن-چین سرگرمی کے صرف 185 دن بعد 1 ارب ڈالر کے مارکیٹ کیپ کا مقام حاصل کر لیا۔ یہ تقریباً چھ ماہ ہے۔
خصوصی مالیات اگلی سب سے تیز رفتار تھی۔ سوچیں ٹوکنائزڈ دوبارہ بیمہ معاہدے اور بٹ کوائن مائننگ نوٹس۔ اس شعبے نے دو سال سے کم وقت میں ایک ارب ڈالر عبور کر لیا۔
پھر وینچر کیپٹل ہے۔ ٹوکنائزڈ وی سی اسٹریٹیجیز کو ایک ایسے 1 ارب ڈالر کی حد تک پہنچنے میں سات سال لگ گئے۔
34 ارب ڈالر کا پائی کون کنٹرول کرتا ہے
حکومتی قرضہ اور کمودیٹیز مل کر ٹوکنائزڈ ایسٹس مارکیٹ کا تقریباً دو تہائی حصہ بناتے ہیں۔ صرف ٹوکنائزڈ سونا اپنی قیمت کے لحاظ سے تقریباً 5 ارب ڈالر پر مشتمل ہے۔
ایتھریم لاگتھ 15.7 ارب ڈالر کے تقریباً نصف سے زیادہ مارکیٹ کو کنٹرول کرتا ہے۔ BNB چین، سولانا، اور اسٹیلر نے بھی معنی خیز پوزیشنیں حاصل کی ہیں۔
A16z کی رپورٹ میں ایک اہم پیچیدگی بھی اٹھائی گئی ہے: بڑے ٹوکنائزڈ بانڈز اور قیمتی دھاتوں میں سے بہت سے کی محدود کمپوزیبلٹی ہے۔ یہ ایک ٹیکنیکل طریقہ ہے جس کا مطلب ہے کہ یہ اثاثے بلاک چین پر موجود ہو سکتے ہیں لیکن وسیع ڈی سینٹرلائزڈ فنانس ایکو سسٹم میں آسانی سے شامل نہیں ہو سکتے۔
ڈیجیٹلائزیشن سے ترکیب تک
a16z کی رپورٹ موجودہ لمحے کو ایک منتقلی کے نقطہ کے طور پر پیش کرتی ہے۔ ٹوکنائزڈ اثاثوں نے تصور کو ثابت کر دیا ہے۔ مشکل چیلنج یہ ہے کہ انفراسٹرکچر تعمیر کیا جائے جو ان اثاثوں کو DeFi پروٹوکولز، قرضہ بازاروں اور آٹومیٹڈ حکمت عملیوں کے ساتھ بے رکاوٹ طریقے سے جوڑ سکے۔
ابھی، ایک ٹوکنائزڈ خ казنہ بِل ایتھریم پر موجود ہو سکتی ہے، لیکن اسے بغیر کسٹم انٹیگریشن کے لینڈنگ پروٹوکول میں ضمانت کے طور پر استعمال نہیں کیا جا سکتا۔