اس رپورٹ تیار کیا گیا ہے ببر تحقیق ہم اپنی 2026 کے پہلے سمنیہ کی مارکیٹ کی رائے لکھیں گے اور 185,500 ڈالر کا ہدف مقرر کریں گے۔
مختلف اہم اجزاء
- میکرو ماحول مستحکم، توان کم ہو رہا ہے: فیڈرل ریزرو کے ڈس کاؤنٹ کرنسی کمی کا چکر ایم 2 کی کرنسی کی فراہمی کی اضافتی شرح کے ساتھ مثبت رجحان میں ہے۔ اس کے باوجود، 4.57 ارب ڈالر کا ای ٹی ایف فنڈز کا خروج مختصر مدتی رجحان پر اثر انداز ہوا۔ CLARITY بل کے آگے بڑھنے کا امکان بڑے بینکوں کو میدان میں لانے کا اہم کردار ادا کر سکتا ہے۔
- چین کے اشاریہ معتدل ہو گئے ہیں: 84,000 ڈالر کے قریب خریداری کی مانگ نے مضبوط فرش کی حمایت کا باعث بنایا ہے، جبکہ 98,000 ڈالر کی قیمت کوتاہ مدت رکھنے والوں کی لاگت کی لائن ہے، جو اب اصلی مقاومت کا باعث بن چکی ہے۔ اہم اشاریہ جیسے MVRV-Z ظاہر کرتے ہیں کہ بازار موجودہ وقت میں عادلانہ قیمت کی حالت میں ہے۔
- 185,500 ڈالر کا ہدفی نرخ، افراطِ زر کا خیال قائم رکھنا: 145,000 ڈالر کی بنیادی قیمت کے حساب سے اور +25 فیصد کے ماکرو فیکٹر کے حساب سے ایڈجسٹ کر کے ہم نے 185,500 ڈالر کا ہدف مقرر کیا ہے۔ یہ ابتدائی قیمت کے مقابلے میں تقریبا 100 فیصد اضافے کا مطلب ہے۔
ویس آسائی ماحول برقرار رہے گا، تیزی کم ہو رہی ہے
بٹ کوئن 96,000 ڈالر کے قریب کاروبار کر رہا ہے۔ ہماری 23 اکتوبر 2025ء کو شائع ہونے والی رپورٹ کے بعدگزری ہوئی رپورٹاس کی قیمت 12 فیصد گر چکی ہے۔ اس کے باوجود کہ حالیہ وقت میں واپسی ہوئی ہے، لیکن بیٹا کوئن کی حمایت کرنے والی ماکرو مالیاتی بنیادیات مزید مضبوط ہیں۔
فیڈرل ریزرو کا رویہ تبدیلی کا مظاہرہ کر ر
سونگھ:ببر تحقیق
فیڈرل ریزرو نے مارچ 2025ء سے دسمبر 2025ء کے دوران تین بار مسلسل سود کی شرح کم کی اور کل 75 بیس پوائنٹس کم کر دیے گئے، جس کے نتیجے میں موجودہ سود کی شرح 3.50 فیصد سے 3.75 فیصد کے درمیان ہے۔ دسمبر کے ڈاٹ پلوٹ کے مطابق سود کی شرح 2026ء کے اختتام تک 3.4 فیصد تک کم ہو جائے گی۔ اگرچہ اس سال 50 بیس پوائنٹس یا اس سے زیادہ کی ایک بار کی کمی کم امکانی ہے، لیکن جیسے ہی جے پاول کا عہدہ مئی میں ختم ہو جائے گا، ٹرمپ حکومت کے پاس ایک مزید مہربانانہ جانشین کی نامزدگی کا امکان ہے، جو کہ مالیاتی آسانی کے رجحان کو جاری رکھے گا۔
افسوس کی بات ہے کہ ادارتی فنڈز کا خروج اور کاروباری جاری
چند ادارتی تقاضا اب بہتر ماحول کے باوجود ابھی تک کمزور ہے۔ اسٹاک ای ٹی ایف کو نومبر اور دسمبر کے دوران 4.57 ارب ڈالر کا نقدی کا خروج ریکارڈ کیا گیا، جو اس پروڈکٹ کی متعارفی کے بعد سب سے زیادہ ہے۔ سالانہ صاف داخلہ 21.4 ارب ڈالر تھا، جو گزشتہ سال کے 35.2 ارب ڈالر کے مقابلے میں 39 فیصد کمی کا مظاہرہ کرتا ہے۔ جبکہ اثاثوں کی دوبارہ ترتیب جنوری میں کچھ داخلہ لائی، لیکن اس بحالی کی مدت کو دیکھنا ہو گا۔ اس کے ساتھ ساتھ، مائیکرو اسٹریٹجی (673,783 بٹ کوائن کے مالک، مجموعی سپلائی کا 3.2 فیصد)، میٹا پلانیٹ اور مرا جیسی کمپنیاں مسلسل اضافہ کر رہی ہیں۔
قانون CLARITY پالیسی کا محرک ثابت ہوا
ایسٹیبلشمنٹ کی طلب میں رکاوٹ کے باوجود، نگرانی کے اقدامات اب امکانی طور پر ہونے والی تبدیلی کا باعث بن رہے ہیں۔ امریکی گھریلو کونسل نے CLARITY بل کو منظوری دی ہے، جو SEC اور CFTC کے اختیارات کی سرحدات کو واضح کرتا ہے اور بینکوں کو ڈیجیٹل اثاثوں کی سیف کیش اور سٹیک کی سہولت فراہم کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ اس کے علاوہ، بل نے CFTC کو ڈیجیٹل کمپنی کی سطح پر سیکورٹی کے معاملات کی نگرانی کا اختیار دیا ہے، جو تجارتی اداروں اور بروکر کے لیے واضح قانونی چارچہ فراہم کرتا ہے۔ سینیٹ کے بینکنگ کمیٹی کو 15 جنوری کو اس بل کا جائزہ لینا ہے، اور اگر یہ منظور ہو جاتا ہے تو اس سے اسٹیبلشمنٹ کے ادارے جو اب تک تماشہ دیکھ رہے ہیں، واقعی طور پر میدان میں داخل ہو سکتے ہیں۔
اکثریت میں سرمایہ کاری کی گئی ہے، بیٹا ک
چلائی گئی ہوئی مقدار ریگولیٹری کے علاوہ دوسری اہم متغیر ہے۔ جنوری 2024 میں عالمی M2 کی فراہمی تاریخ کی بلند ترین سطح پر پہنچ چکی ہے اور اس کی تیزی برقرار ہے۔ تاریخی رجحان کے مطابق، بیٹا کوائن عام طور پر چلائی گئی مقدار کے سائیکل سے ایک قدم آگے ہوتا ہے، عام طور پر M2 کی بلند ترین سطح کے حصول سے قبل اس کی قیمت بڑھ جاتی ہے، اور اس کے بعد اس کی قیمت میں توازن برقرار رہتا ہے۔ موجودہ علامات یہ ظاہر کر رہی ہیں کہ چلائی گئی مقدار مزید بڑھے گی، جس کا مطلب یہ ہے کہ بیٹا کوائن کی قیمت مزید بڑھنے کی گنجائش رکھتی ہے۔ اگر سٹاک مارکیٹ کی قیمتیں بہت زیادہ ہوں تو، فنڈز بیٹا کوائن میں منتقل ہو سکتے ہیں۔
میکرو فیکٹر کو 25% تک کم کر دیا گیا ہے، توقعات میں استحکام برقرار ہے
کلی طور پر، سود کی شرح میں کمی اور مائعی میں اضافہ کی ماکرو اقتصادی سمت میں کوئی تبدیلی نہیں ہوئی ۔تاہم، ادارتی درآمدات کی کمی، فیڈرل ریزرو کی قیادت میں تبدیلی کی عدم یقینی اور جغرافیائی سیاسی خطرات میں اضافہ کو دیکھتے ہوئے، ہم نے ماکرو اقتصادی تبدیلی کا فیکٹر +35% سے کم کر کے +25% کر دیا ہے ۔اگرچہ یہ کمی ہوئی ہے، لیکن یہ وزن مثبت حد میں ہے، ہمیں امید ہے کہ نظارتی ترقی اور M2 کے جاری اضافے کے باعث درمیانہ اور طویل مدت میں اضافے کی بنیادی حمایت ملے گی۔
84,000 ڈالر سپورٹ اور 98,000 ڈالر ریزسٹنس
چین پر موجود اشاریہ معیار معاشی تجزیہ کے لیے معاون سگنل فراہم کرتے ہیں۔ اکتوبر 2025ء کے ایڈجسٹمنٹ کے دوران، لو کیس خریداری کے فنڈز 84,000 ڈالر کے قریب مرکزیت اختیار کر چکے تھے، جس سے واضح سپورٹ علاقہ تشکیل پایا۔ اب بیٹا کوائن نے اس حد کو عبور کر لیا ہے۔ 98,000 ڈالر کا سطح ایک مختصر المیعاد رکھنے والوں کی اوسط لاگت کے مطابق ہے، جو حالیہ نفسیاتی اور ٹیکنیکل مزاحمت کی تشکیل کرتا ہے۔
چین کی ڈیٹا کے مطابق، بازار کی مانسوبہ کم از کم مدت کی خوف کی طرف سے معتدل ہو رہی ہے۔ اہم اشاریہ جیسے MVRV-Z (1.25)، NUPL (0.39) اور aSOPR (1.00) دونوں کم قیمت کے علاقے سے باہر ہو چکے ہیں اور برابری کے علاقے میں داخل ہو چکے ہیں۔ یہ ظاہر کرتا ہے کہ چاہے خوف کی وجہ سے تیزی سے اضافہ کی امکانی کم ہو چکی ہے، لیکن بازار کی ساخت ابھی تک سالم ہے۔ ماکرو اور مالیاتی پس منظر کے ساتھ، قیمت کے درمیانی اور طویل مدتی اضافے کا احصائیاتی دلیل ابھی تک کافی ہے۔
یہ نوٹ کیا جائے کہ موجودہ بازار کی ساخت گزشتہ دوروں سے بہت مختلف ہے۔ ادارتی اور لمبی مدتی سرمایہ کاری کا تناسب بڑھنے سے عام لوگوں کی طرف سے ہونے والی خوف کی وجہ سے ہونے والی بحرانی صورتحال کے امکانات کم ہو گئے ہیں۔ حالیہ کمی زیادہ تر تدریجی توازن کی نشاندہی کر رہی ہے۔ جبکہ مختصر مدتی تحریکات لازمی ہیں، مگر کلی طور پر اضافہ جاری ہے۔
ہدف کی قیمت 185,500 ڈالر تک بڑھا دی گئی ہے، مثبت توقعات مضبوط ہیں
TVM کے تخمینہ کے فریم ورک کے اطلاق سے، ہم 2026ء کے پہلے سمنی کے لیے 145,000 ڈالر کا ایک معتدل معیاری تخمینہ حاصل کرتے ہیں (تھوڑا کمگزری ہوئی رپورٹ154,000 ڈالر کے ساتھ۔ 0 فیصد بنیادی اور +25 فیصد ماکرو ایڈجسٹمنٹ کو ملا کر، ہم نے اپنی تازہ کردہ ہدفی قیمت کو قائم کیا ہے 185,500 ڈالر۔
ہم نے بنیادی عنصر کو تبدیل کرنے والے عامل کو -2% سے 0% تک بڑھا دیا ہے۔ جبکہ نیٹ ورک کی سرگرمی میں کوئی بڑی تبدیلی نہیں ہوئی ہے، لیکن BTCFi اکیلوس کی مارکیٹ کے دوبارہ توجہ کے باعث کچھ منفی سگنل موثر طریقے سے کم ہو گئے ہیں۔ اس کے ساتھ ساتھ، اس سے قبل ذکر کردہ ادارتی درآمد کی کمی اور جغرافیائی سیاسی عوامل کی وجہ سے ہم نے ماکرو ایڈجسٹمنٹ فیکٹر کو +35% سے کم کر کے +25% کر دیا ہے۔
اس مارکیٹ ٹارگیٹ کی کمی کو منفی سگنل نہیں سمجھا جانا چاہیے۔ اس تبدیلی کے بعد بھی ماڈل میں مارکیٹ میں تقریبا 100 فیصد اضافے کا پوٹینشل موجود ہے۔ کم ہونے والی بنیادی قیمت زیادہ تر حالیہ تحریک کو ظاہر کرتی ہے، جبکہ بیٹا کوائن کی اندرونی قدر درمیانے اور طویل مدتی افق میں مزید بڑھے گی۔ ہمیں امید ہے کہ حالیہ واپسی ایک صحت مند بیلنسنگ عمل ہے، اور درمیانے اور طویل مدتی افق میں مثبت توقعات برقرار رہیں گی۔