مصنف: الانا لیون، وریئنٹ
ترجمہ: ہو تاؤ، ChainCatcher
ویریئنٹ میں، ہمارا سرمایہ کاری کا اصول یہ ہے کہ لوگوں کو اپنا پیسہ، شناخت اور ڈیٹا ملنا چاہیے۔
ہم ایسے بڑے مارکیٹس کی تلاش کر رہے ہیں جو انفرادی اور تنظیمی سطح پر روزمرہ کی ضروریات تک رسائی اور ان کے مالکانہ بنانے کی حمایت کرتے ہیں۔ ہمارے کرپٹو نیٹ ورکس میں سرمایہ کاری نے ان میں سے بہت سے خیالات کو عملی شکل دے دی ہے۔ یہ نیٹ ورکس حاکمیت اور خودمختاری پر مبنی ہدایتی معاہدے ہیں۔
تاہم، ان نیٹ ورکس کی قیمت کیسے جانچی جائے، اس بارے میں اب بھی کئی سوالات موجود ہیں۔ مختلف پروٹوکولز اور منصوبوں کے مقاصد میں بڑا فرق ہے، اس لیے کامیابی کا تعاقب اور ترقی کا پیش گوئی کرتے وقت، اہم بنیادی اشارے بھی مختلف ہوتے ہیں۔
ہم کہتے ہیں کہ تمام ٹوکن کو دو کیٹیگریز میں تقسیم کیا جا سکتا ہے: مقداری محفوظ (SOV) اثاثے یا شیئر جیسے اوزار۔ خاص طور پر، ہم کہتے ہیں کہ مقداری محفوظ فریم ورک L1 بلاکچینز کا جائزہ لینے کے لیے بہت مفید ہے — L1 جو جدید مالیاتی نظام کے سب سے بڑے اور سب سے اہم مالیاتی تعاون معاہدوں میں سے ایک ہیں۔
گہری بحث کے بعد، ہم نے ان نیٹ ورکس کے مستقبل کو سمجھنے، جانچنے اور ٹریک کرنے کے لیے بنیادی اشاریے کا ایک سلسلہ تجویز کیا ہے۔ اس مضمون کا مقصد کچھ سوچ کے عمل کو واضح کرنا ہے تاکہ دوسرے لوگوں کو ان اثاثوں کے بارے میں سوچنے میں مدد مل سکے۔
L1 اثاثے قیمتی محفوظ کرنے کے ذریعے کے طور پر استعمال کیے جا سکتے ہیں
ہمارے مرکزی فریم ورک میں سے ایک یہ ہے کہ L1 کو قیمتی ذخیرہ کے طور پر تجزیہ اور ماڈل بنایا جا سکتا ہے۔
تو، کون سا اثاثہ اچھا قیمتی محفوظ ذخیرہ ہے؟ ہمارے بنیادی عناصر درج ذیل ہیں (لگभگ اہمیت کے مطابق ترتیب دیا گیا ہے):
ٹیکنیکل ڈیوریبیلٹی: کیا یہ اثاثہ 5-10 سال بعد بھی موجود رہے گا؟ اس کا ظہور/فังکشن کتنے تک برقرار رہے گا؟
ندرت: کیا یہ اثاثہ عام طور پر دستیاب اور حاصل کرنا آسان ہے؟ اس اثاثے کی تضخیم کتنی آسان ہے؟ تضخیم کے منحنی کی پیشگوئی کتنی ممکن ہے؟
سینسر شپ کی خلاف ورزی: کسی ایک ادارے کے لیے اس اثاثے کو بند کرنا کتنا آسان ہے؟ اس اثاثے سے متعلق مالی سرگرمیوں کو کتنی حد تک روکا یا بند کیا جا سکتا ہے؟
معاشی پیداواری صلاحیت: کیا یہ اثاثہ معاشی سرگرمیوں کو فروغ دینے کے لیے استعمال کیا جا سکتا ہے؟ اس کی مالیاتی شعبے میں کتنی اہمیت ہے، مثلاً کیا اس کا ضمانتی اقدار ہے؟
میمیٹکس: کیا دوسرے اس سامان کو مالیاتی ذخیرہ کے طور پر سمجھتے ہیں؟ کسی بھی کرنسی کی ایک اہم خصوصیت یہ ہے کہ معاشرہ اس کی قیمت اور استعمال پر متفق ہو۔
لوکیڈیٹی: کیا یہ اثاثہ تمام افراد کے لیے دستیاب ہے جو اپنے انویسٹمنٹ پورٹ فولیو میں اسے شامل کرنا چاہتے ہیں (چاہے وہ بڑے ہوں یا چھوٹے)؟ ہم اسے آخر میں ترتیب دیتے ہیں کیونکہ یہ عام طور پر مقلد رویے کا نتیجہ ہوتا ہے؛ لوکیڈیٹی اکثر مزید لوکیڈیٹی کو بڑھاتی ہے، جتنا زیادہ کسی اثاثے کے لیے دلچسپی ہوگی، اس کا سائز (انفلیشنری کرنسی کے مقابلے میں) بڑھنے کا امکان زیادہ ہوگا۔ بٹ کوائن کے شروع کے سالوں میں اس کی لوکیڈیٹی کم تھی، لیکن اب یہ دنیا کے سب سے زیادہ لوکیڈ اثاثوں میں سے ایک بن چکا ہے۔
کم ہی بازار کے سائز اقدار محفوظ کرنے والے کل بازار کے سائز (TAM) سے زیادہ ہو سکتے ہیں۔ سونا — سب سے بڑا اور سب سے زیادہ تسلیم شدہ اقدار محفوظ کرنے والا — جس کی بازار قیمت 31 ٹریلین امریکی ڈالر ہے۔ چاندی کی بازار قیمت 4 ٹریلین امریکی ڈالر تک پہنچ چکی ہے۔ ہم کہتے ہیں کہ کچھ L1 اقدار محفوظ کرنے والے کے طور پر بہتر ہو سکتے ہیں۔
سولیڈ ویلتھ فنڈ کے اثاثے
اب تین L1 اثاثے سامنے آ چکے ہیں جو اہم قیمت محفوظ کرنے والے کے طور پر انتہائی امکان رکھتے ہیں: بٹ کوائن (BTC)، ایتھریم (ETH) اور ZEC۔ ہمارے فریم ورک میں، وہ مختلف ابعاد پر عالی کارکردگی دکھاتے ہیں۔
بٹ کوائن میم کنٹیکس میں ایک اہم کردار ادا کرتا ہے اور اسے "ڈیجیٹل سونا" کہا جاتا ہے۔ مضبوط میم کی ریفلاکسیوٹی کسی بھی قیمت محفوظ کرنے والے کے لیے ایک طاقتور اور اہم بنیادی عامل ہے: جتنا زیادہ لوگوں کو یقین ہو کہ بٹ کوائن قیمت محفوظ کرنے کا ذریعہ ہے، اتنا ہی زیادہ مارجنل گروپس اس پر یقین کرنے کا امکان رکھتے ہیں۔ پچھلے پندرہ سالوں میں، انفرادی افراد، فنڈز، کاروبار، ادارے اور حتیٰ کہ ممالک نے اس عقیدے میں سرمایہ کاری کی ہے۔
ایتھریم ٹیکنیکل طور پر بٹ کوائن سے زیادہ مستقل ہو سکتا ہے۔ اسے اپ گریڈ کرنا آسان ہے، اور اس کا راستہ منصوبہ شدہ، قابل追踪 اور تصدیق شدہ جائزہ فراہم کرتا ہے جو ڈویلپر کمیونٹی کے مستقبل کے منصوبوں کو ظاہر کرتا ہے۔ مستقبل کی طرف دیکھتے ہوئے — اور کوانٹم کمپیوٹنگ جیسی نئی ایجادات کے ساتھ آنے والے نئے خطرات — ہم سمجھتے ہیں کہ یہ لچک ایک کمزوری نہیں بلکہ ایک فائدہ ہے۔ کسی بھی معیاری س Sovereign اثاثے کا بنیادی عنصر یہ اعتقاد ہے کہ وہ دس سال بعد بھی موجود رہے گا۔ ایتھریم نے پہلے ہی مضبوط لچک دکھائی ہے، جس نے بڑے ٹیکنالوجیکل اور سماجی چیلنجز — جیسے The DAO ہیکنگ، مرج کرنا وغیرہ — کا مقابلہ کیا ہے — اور ہم پر یقین رکھتے ہیں کہ وہ اس شعبے میں جاری رہے گا۔
ZCash انتظامی دباؤ اور خفیہ رکھنے کے معاملے میں بہترین کارکردگی دکھاتا ہے۔ صرف اسکی شیلڈڈ فنڈنگ پools (ZCash کی خفیہ لین دین کی سہولت) کے ذریعے فرد کو مستقبل میں اپنی دولت کے ضبط یا ریاستی سطح پر بڑے پیمانے پر نگرانی کے خطرے سے بچنے کا موقع فراہم ہوتا ہے۔ یہی ZCash کا ایک مستقل فائدہ ہے جو افراد کو اپنے اثاثوں کو لمبے عرصے تک محفوظ رکھنے کا راستہ فراہم کرتا ہے۔
کل مل کر، مقداری ذخیرہ کے وسائل کی قیمت کئی تریلین ڈالر ہے۔ یہ صرف موجودہ حالت سے واضح ہے۔ ہم یہ مانتے ہیں کہ یہ شعبہ مستقل طور پر تیزی سے بڑھتے رہے گا اور کئی مقداری ذخیرہ کے وسائل ایک ساتھ وجود رکھ سکتے ہیں۔
تاہم، موجودہ مارکیٹ لینڈسکیپ کو دیکھتے ہوئے، ہر ایک مذکورہ بنیادی اشاریوں پر ڈیجیٹل سوورین ویلتھ فنڈ (SOV) سونے یا چاندی سے بہتر ہے، لیکن اس کا SOV مارکیٹ کے کل حجم میں ابھی بھی بہت چھوٹا حصہ ہے۔ ہمارے لیے، یہ ایک طموحانہ اور متاثر کن مواقع ہے۔