بٹ کوئن نے آخر کار گزشتہ سال کے 80,000 کے قریب کے کم سے کم سطح کو توڑ دیا ہے اور 2026ء کے اوائل میں ایک بار پھر بڑھ گیا ہے، جو کہ 97,000 ڈالر کے مختصر طور پر پہنچنے کے بعد 93,300 ڈالر کے ارد گرد کاروبار کر رہا ہے۔
تقریبا 7 فیصد سالانہ اکتساب نے اس کے ساتھ دیگر چیزیوں کو بھی ہم آہنگ کر دیا ہے اور سب سے بڑی ڈیجیٹل کرنسی کو اس سطح کے قریب لے آیا ہے جس میں سابقہ مارچوں کو محدود کیا نومبر سے.
NYDIG تحقیق کے ماہرین اور مارکیٹ میکر ونٹرمیٹ کے ماہرین کے مطابق قیمت میں اب تک کا اضافہ بالعموم جغرافیائی سیاسی خطرات اور کیپیٹل کی فلو کے ذریعے کرپٹو مارکیٹ میں ہونے والی ساختائی تبدیلی کی وجہ سے ہوا ہے۔ اس کے علاوہ یہ تینوں اہم محرکات میں سے ایک ہے جو قیمتوں کو موجودہ سطح سے آگے بڑھانے کا سبب بن سکتے ہیں۔
اس سے پہلے کہ ہم یہ جانے کہ یہ کیٹالسٹ کیا ہیں، چلیں دیکھتے ہیں کہ کیوں کرپٹو کی قیمتوں میں اس سال اچانک اضافہ ہو رہا ہے جبکہ گزشتہ سال قیمتوں میں کوئی دلچسپی نہیں تھی۔
نیویارک ڈی آئی جی کی تحقیق کے گریگ سی پولارو کے مطابق سب سے زیادہ اہمیت کا حامل ایک قریبی محرک امریکہ میں سیاسی عدم استحکام ہے۔
وہ دونلڈ ٹرمپ کے درمیان جاری تنازعہ کی طرف اشارہ کر رہے تھے اور فیڈرل رزرو اور اس کے چیئرمین جیروم پาวیل کے خلاف ان کی تنقید کی طرف، جنہوں نے صدر کی درخواست پر سود کی شرح کم نہیں کی۔ سی پولارو نے امریکی مالیاتی پالیسی میں گذشتہ سیاسی مداخلت کی نشاندہی کی، خصوصی طور پر 1972 کے انتخابات سے قبل رچرڈ نکسن کے فیڈ پر دباؤ کی طرف۔
“تاریخ ظاہر کرتی ہے کہ مالیاتی پالیسی میں سیاسی مداخلت تقریباً ہمیشہ بری ہوتی ہے - بلند تر تور میں اضافہ، مرکزی بینک کی شہرت کا نقصان اور کمزور ایشیاء عام طور پر اس کے نتائج ہوتے ہیں،” اس نے لکھا۔
بٹ کوئن، ایک غیر حکومتی اثاثہ جس کی فراہمی میں تبدیلی نہیں ہوتی، آج ہونے والے مماثل خطرات کے بارے میں سرمایہ کاروں کی تشویش کے فوائد حاصل کر سکتا ہے۔
سی پولارو نے مزید نوٹ کیا کہ وسیع ماکرو ماحول قیمتوں کی حمایت میں ایک وجہ ہے۔ عالمی مال کی فراہمی ایک تاریخی بلند ترین سطح پر پہنچ چکی ہے، اور جبکہ قیمتی معدنیات، جن میں سونا، چاندی، پلیٹنوم اور پیلیڈیم شامل ہیں، بے تحاشا بڑھ گئے ہیں، بی ٹی سی، "ڈیجیٹل سونا" کے طور پر، پیچھے رہ گیا۔
"ہمارے تجزیہ کے باوجود یہ ظاہر ہوتا ہے کہ سونا اور بٹ کوئن الگ الگ ماکرو ڈائنامکس کی طرف سے جواب دیتے ہیں، ان کے درمیان موثر طور پر صفر کوریلیشن ہے، دونوں ایک وسیع حقیقت کو ظاہر کرتے ہیں: عالمی پیمانے پر، واقعی غیر حکومتی ذخائر کی قیمت بہت کم ہے،" سیپولارو نے لکھا، اشارہ کرتے ہوئے کہ بی ٹی سی اب کم کر سکتا ہے۔"
"اُورہنگز" میں کمی بھی ہوئی ہے۔ ٹیکس ہنگامی فروخت میں جس میں سرمایہ کار اپنی اشیاء کو دوسری اشیاء پر پہچانے گئے مزید فوائد کم کرنے کے لئے نقصان پر فروخت کر دیتے ہیں، سال کے آغاز پر ختم ہو گئی۔
اکثریت کا ایک اور اضافہ جو ختم ہوا اکتوبر 10 کی سودے بندی کے بعد ہوا، جو کہ BitMEX تحقیق کے مطابق، ان کے خودکار ڈی لوریج انجن نے ٹریڈرز کو سودے بند کرنے کے بعد تجارتی مارکیٹوں کو غیر محفوظ لمبی سودے کے ساتھ چھوڑ دیا۔ جیسے ہی مارکیٹوں نے ان لمبی سودوں کو فروخت کیا، قیمتیں کم رہیں۔
اور پھر بٹ کوائن کے "چار سالہ" ہالوویں سائیکل اور اس کے مارے جانے کے بارے میں جاری بحث ہے۔ ہالوویں وہ واقعہ ہے جس میں بٹ کوائن بلاک چین پر نئے بلاکس کی تصدیق کرنے کا انعام نصف کر دیا جاتا ہے۔ یہ ہر 210,000 بلاکس کے بعد ہوتا ہے، تقریبا ہر 4 سال بعد، جس دوران بٹ کوائن تاریخی طور پر بلندی اور کمی کے سائیکلز سے گزرتا ہے۔
مافی مارکیٹ کے مشاہدہ کنندگان اشارہ کریں گے کہ بٹ کوئن اور اس کے ساتھ وسیع کرپٹو مارکیٹ چار سالہ سائیکل میں کاروبار کر رہا ہے، جس میں BTC ہالووی کے بعد فوراً اُچّا اُچّا ہوتا ہے، جو وسیع مارکیٹ کو بلند کر دیتا ہے۔ یہ تجارتی جنون کو فروغ دیتا ہے، جو پھر اگلی ہالووی سے قبل ختم ہونے والی بیرونی مارکیٹ میں ختم ہو جاتا ہے۔
ویнтерمیٹ کے مطابق چار سالہ کرپٹو مارکیٹ سائیکل ختم ہو سکتی ہے۔
“چار سالہ سائیکل موت کو پہنچ چکی ہے،” کمپنی نے ایک سرکلر میں لکھا۔ نوٹ ایکس پر۔ "2025 نے متوقع مارکیٹ کی بحالی نہیں دی، لیکن یہ شاید ہمیں اس وقت کے طور پر دیکھنے والے ہوں گے جب کرپٹو کا تجربہ تجارت سے معمولی اثاثوں کی طرف منتقل ہوا۔"
تاریخی طور پر، کرپٹو-انیویسٹمنٹ والی دولت ایک چلنے والے تالاب کی طرح کام کرتی رہی۔ بیٹا کوئن کے منافع ایتھر میں بہہ گئے، پھر دوسرے بلو چپ الٹ کوئنز میں، اور آخر کار اس میں زیادہ تر تجربہ کار ٹوکنز میں جو "الٹ سیزن" کے نام سے جانا جاتا ہے۔
وٹرمیوٹ کے اُ.ٹی.سی. ہمارے مطابق ہر چیز کا انتقالیہ معطل ہو چکا ہے۔
کمپنی نے ایک بڑی ساختاتی تبدیلی کی نشاندہی کی: ایکسچینج ٹریڈ فنڈز (ای ٹی ایف) اور ڈیجیٹل اثاثہ اعتماد (ڈی اے ٹی) جیسی ادارتی مصنوعات کے ابھرنے کی۔
“ای ٹی ایف اور ڈی اے ٹی 'چار میں چار کے باغ' میں تبدیل ہو چکے ہیں۔ وہ بڑے کیپ ایسیٹس کے لئے مسلسل مانگ فراہم کرتے ہیں لیکن قدرتی طور پر کیپیٹل کو وسیع بازار میں نہیں چمکاتے،” ونٹرمیوٹ نے لکھا۔
2025 میں، الٹ کوائن کی بلندیاں صرف 20 دن کی اوسط پر رہیں، جو 2024 میں 60 سے زائد دن تک ہوتی تھی، کمپنی نے نوٹ کیا۔ کچھ اہم اثاثوں نے نئی سرمایہ کاری کا بڑا حصہ خود میں جذب کر لیا، جبکہ بازار کے اکثر حصوں کو مومنٹم برقرار رکھنے میں مشکل ہوئی۔
ریٹیل دلچسپی بھی دوسری جگہ منتقل ہو گئی۔ "ریٹیل دلچسپی کے سرمایہ کاری کی طرف منتقل ہونے کے ساتھ، 2025 ایک بہت زیادہ توجہ مرکوزی کا سال بن گیا"، ونٹرمیوٹ نے اضافہ کیا، سرمایہ کاروں کی توجہ اے آئی، کم ہونے والی زمینوں، اور کوئمیٹم کمپیوٹنگ کے سٹاکس پر مرکوز ہونے کا حوالہ دیتے ہوئے۔
کیپیٹل کی یہ چکر ہی ونٹرمیٹ کی نگاہ میں اس سال قیمت کو مزید بلند کرنے کے لیے تین دیگر بڑے محرکات کے درمیان اصل محرک ہے۔
مارکیٹ میکر کے مطابق ، ETFs اور ٹریزوری کمپنیوں جیسے ادارتی وسائل کو بڑے قیمتی تحرکات کو ہموار کرنے کے لیے ایک وسیع تر مجموعہ ڈیجیٹل اثاثوں کو شامل کرنا ہوگا۔ مارکیٹ میں اس کے ابتدائی علامات پہلے ہی نظر آرہے ہیں، جہاں سپاٹ SOL اور XRP ETFs کا کاروبار ہو رہا ہے اور مختلف الٹ کوائنز سے منسلک ETFs کے لیے درخواستیں جاری ہیں۔
پھر وہاں غنیمت کے اثر کی واپسی ہے جہاں ایک مضبوط BTC یا ETH کی کامیابی سرمایہ کاروں کے لیے سرمایہ پیدا کر سکتی ہے، جو پھر وسیع تر الٹ کوائن مارکیٹ میں منتقل ہو سکتی ہے۔
اکھری محرک ریٹیل سرمایہ کاروں کی سکیورٹیوں سے کرپٹو کرنسی کے علاقے میں موڑنے کی ہو گی، جو نئی استحکام کوائن کی درآمد اور دوبارہ خطرے کی تیزی کو لاتے ہیں۔
“یہ واضح نہیں ہے کہ آخر کیا دی جانے والی سرمایہ کاری میں سے کتنا حصہ ڈیجیٹل اثاثوں میں واپس آئے گا،” ونٹرمیوٹ نے کہا۔ “نتائج اس بات پر منحصر ہوں گے کہ کیا ان میں سے کوئی ایک اس کیٹالسٹ کی مدد سے بڑی تعداد میں اثاثوں کے علاوہ سرمایہ کاری کو وسعت دے سکتی ہے یا یہ توجہ کی مسلسل کمی جاری رہے گی۔”