ٹیذر جارجی لاری اسٹیبل کوائن کو حکومتی شراکت کے ساتھ لانچ کرے گا

لکھنے والہ: شائو بینگ، شن چاؤ ٹیک فلو

25 مئی کو، اسٹیبل کوائن جاری کنندہ ٹیٹر نے گریجیا حکومت کے ساتھ مل کر لاری سے منسلک GEL₮ جاری کرنے کا اعلان کیا۔

نیوز ریلیز کو درست طریقے سے تیار کیا گیا ہے: لاگت کم کرنا، سیٹلمنٹ کو تیز کرنا، اور عبوری ادائیگیوں کو فروغ دینا، سی او ای آرڈونو نے دوبارہ وہ جملہ دہرایا کہ اسٹیبل کوائن دنیا بھر کے مالیاتی بنیادی ڈھانچے میں تبدیل ہو رہے ہیں۔

ٹیذر کے پچھلے دو سال کے اقدامات کے حوالے سے دیکھیں، ٹیذر چھوٹے ممالک کی کرنسیوں کے لیے لین دین کے انٹرفیس اور عالمی تقسیم کے چینلز کو اپنے ہاتھوں میں لے رہا ہے۔

ٹیتر کے کارڈ کو کھولیں: USDT، 1890 ارب ڈالر کی بازار قیمت، عالمی پہلے، لیکن امریکی صارفین استعمال نہیں کر سکتے؛ USAT، اس سال شروع میں GENIUS قانون کے مطابق مارکیٹ کے لیے لانچ کیا گیا امریکی ڈالر اسٹیبل کوائن، USDT کا "امریکی جوڑا"; EURT، یورو اسٹیبل کوائن، جسے MiCA نے پیچھے دھکیل دیا، نومبر 2025 تک ریڈمپشن بند ہو جائے گی؛ MXNT میکسیکن پیسو ہے؛ CNHT آف شور چینی یوان ہے، جس کا سائز ہمیشہ چھوٹا رہا ہے؛ GEL₮، جو اب لاری اسٹیبل کوائن بنانے کا منصوبہ ہے۔

کرنسی کے لحاظ سے یہ بکھری ہوئی لگتی ہے، لیکن حکمت عملی کا مقصد واضح ہے۔ ٹیسر نے ایک چیز کا ٹیسٹ کیا ہے: امریکی ڈالر کے مرکزی راستے کے باہر، "主权国家 کے لیے اپنی ملکی کرنسی کا اسٹیبل کوائن جاری کرنا" ایک قابل تکرار، معیاری کاروبار بنایا جا سکتا ہے۔

USDT عالمی ڈالر کے سایہ کرنسی کے عہدے کو برقرار رکھنے کے لیے ذمہ دار ہے، USAT اور EURT مضبوط تنظیمی مارکیٹس میں مطابقت کی کوششیں ہیں، باقی MXNT، CNHT، GEL₮ کا مشترکہ نقطہ بہت واضح ہے: مقامی کرنسی کی بین الاقوامی ترقی کمزور، عبوری ادائیگیاں مہنگی، اور مہاجرین کی ریٹنس پر زیادہ انحصار، لیکن اس قدر نہیں کہ ایران یا کوریا جیسے ممالک کی طرح مکمل طور پر علیحدہ کر دیا جائے۔

جارجیا اس طریقہ کار کا اب تک کا سب سے نیا نمونہ ہے۔

3.7 ملین آبادی، جی ڈی پی تقریباً 35 ارب امریکی ڈالر، کنمنگ سے بھی چھوٹا، لیکن اسے مخصوص طور پر مناسب بنانے والے تین شرائط ہیں۔

ایک مسئلہ ہے۔ IMF کے ڈیٹا کے مطابق، پچھلے دہائی میں گرجیا کی جی ڈی پی کا تقریباً 15 فیصد مہاجرین کی ریٹنس ہے، جن خاندانوں کو یہ رقم ملتی ہے، ان کی ماہانہ آمدنی کا 40-45 فیصد مہاجرین کی ریٹنس سے آتا ہے۔ رقم بنیادی طور پر روس، یونان اور امریکہ سے بھیجی جاتی ہے۔ ہر روایتی ٹرانسفر کا اخراج اور وقت کا نقصان، ان خاندانوں کے لیے حقیقی پیسہ ہے۔ اگر بلاکچین پر لاری کام کر سکے تو عام آدمی کے لیے اصل فائدہ ہوگا۔

کمپلائنس فریم ورک تیار ہو چکا ہے۔ جارجیا نیشنل بینک نے ڈیجیٹل ایسٹس کے ریگولیٹری فریم ورک، ریزرو، ریڈمپشن رائٹس، جاری کنندہ کی نگرانی، اے ایم ایل کے لیے کئی سالوں تک کام کیا ہے، اور فعال طور پر امریکہ کے GENIUS ایکٹ کے ساتھ مطابقت رکھی ہے۔ یہ قدم عمدہ طور پر اس مقصد کے لیے اٹھایا گیا ہے کہ وہ قفقاز علاقے کا ڈیجیٹل ایسٹس ہب بن جائے۔

پہلے سے تیاری کی گئی تھی۔ جارجیا نے 2023 میں Tether کے ساتھ MOU پر دستخط کیے، اسی سال Ripple کے ساتھ ڈیجیٹل لاری کا پائلٹ پروگرام شروع کیا، اور Hedera کے ساتھ تعاون پر دستخط کیے، GEL₮ اچانک نہیں آیا۔

منطق واضح ہے: ٹیتھر کے عالمی توزیع نیٹ ورک کا استعمال کرکے اپنے کرنسی کے بین الاقوامی تیزی کو بڑھایا جائے۔

جورجیا اپنا CBDC بھی جاری کر سکتا ہے، لیکن CBDC کتنی ہی تیز کیوں نہ ہو، وہ صرف اپنے ہی سسٹم میں ہی منتقل ہوگا۔ Tether کے نیٹ ورک سے جُڑ کر، لاری پہلی بار USDT اور USDC کے ساتھ ایک ہی لکویڈٹی پول میں براہ راست تبادلہ کر سکتا ہے، اور کوئی بھی کرپٹو والٹ اسے رکھ سکتا ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ جورجیا اپنے کمپلائنس فریم ورک کے ذریعے Tether کے پہلے سے تعمیر شدہ عالمی پائپ لائن کو کرایہ پر لے رہا ہے۔

جیورجیا بہت چھوٹا ہے۔ ریٹنس کا سالانہ بازار 50 ارب ڈالر سے کم ہے، اور گھریلو ادائیگیوں کو ملا کر بھی اسٹیبل کوائن کی گردش صرف کچھ ارب ڈالر تک ہے، جو USDT کے 1890 ارب ڈالر کے مقابلے میں صرف ایک ننھا سا حصہ ہے۔

تو ٹیثر کا گراف جارجیا میں نہیں، بلکہ ٹیمپلیٹ میں ہے۔

ہر مزید ملک کے لیے، "主权国家代发本币稳定币" کا حل ایک درجہ زیادہ بالغ ہو جاتا ہے۔ GEL₮ کی کمپلائنس ڈھانچہ، ریزرو میکانزم اور ریڈیمپشن پروسیجر ایک بار کامیاب ہو جائے تو، اگلے ملک جیسے آذربائیجان، ارمنیا، ازبکستان، کینیا یا نائجیریا براہ راست اس کا استعمال کر سکتے ہیں، جس سے وقت کئی سالوں سے کچھ ماہ تک کم ہو جاتا ہے۔

حقیقی دفاعی دیوار اس سے گہری ہے۔ جب کسی ملک کی اپنی عملی اسٹیبل کوائن اور USDT ایک ہی لیکویڈٹی نیٹ ورک میں آپس میں تبدیل ہو رہی ہوں، تو اس ملک کی کرنسی غیر رسمی طور پر USDT کے ساتھ جڑنے والے ڈالر سسٹم میں شامل ہو جاتی ہے۔ Tether کو ان ممالک کے مرکزی بینکوں کے فیصلوں پر کنٹرول حاصل کرنے کی ضرورت نہیں، صرف یہ یقینی بنانا ہے کہ وہ درمیانی روتر بنی رہے۔

یہ منطق 19ویں صدی کے لندن کے فنانشل آؤٹ پٹ جیسا ہے۔ لندن کے بینکوں نے مستعمرات میں مرکزی بینک بننے کی بجائے، صرف کلیرنگ، ڈسکاؤنٹنگ اور ٹرانسفر سسٹم کو ایک ایک کر کے پھیلایا، اور پھر سب کو لندن کے راستے استعمال کرنے پڑے۔ فرق صرف اس بات کا ہے کہ اس وقت ایک طرفہ استعمار تھا، جبکہ اب دو طرفہ доб доб ہے۔ چھوٹے ممالک دستخط کرنا پسند کرتے ہیں، کیونکہ SWIFT کی تبدیلی کا انتظار نہیں کر سکتے؛ ٹیسٹر بھی اس میں دلچسپی رکھتا ہے، کیونکہ اگلی نسل کے فنانشل انفراسٹرکچر میں اپنا اہم مقام محفوظ کرتا ہے۔

ڈیجیٹل یورو، جسے MiCA، ECB، اور مختلف مرکزی بینکوں نے پانچ سال تک علیحدہ مشاورت کے تحت رکھا ہے۔

جارجیا، جو کہ کُن مِنگ سے بھی چھوٹی GDP والے ملک ہے، ایک نجی کمپنی کے ساتھ معاہدے کے ذریعے، "ریاست خود CBDC جاری کرے" کے تمام مراحل کو دور کر دیا اور اپنی قومی کرنسی کو USDT کے برابر عالمی گردش کے راستے پر لے آیا۔

اگر اگلے تین سالوں میں دس یا بیس چھوٹے ممالک میں یہ واقع ہوا، تو یہ نئے بین الاقوامی مالیاتی ترتیب کا آغاز ہوگا، جہاں ملکی کرنسیوں کا عالمی طور پر آؤٹ سورسنگ نجی اسٹیبل کوائن جاری کنندگان کو دے دیا جائے گا۔

لیکن اس راستے کے بغیر قیمت کے نہیں ہے۔

سب سے پہلا مالیاتی حاکمیت کا خطرہ ہے۔ اگر ملکی کرنسی کے اسٹیبل کوائن کی لیکویڈیٹی، والٹ ایکسیس، اور ٹریڈنگ راؤٹنگ Tether پر منحصر ہے، تو ملکی مرکزی بینک کو مالیاتی گردش پر نظر رکھنے اور کنٹرول کرنے کی صلاحیت پر کیا اثر پڑے گا، اب تک کوئی واضح جواب نہیں ہے۔

مستقبل میں، اگر جارجیا کے نصف گھرانے GEL₮ کے ذریعے مہاجرین کی ریمیٹنس حاصل کرتے ہیں، تو Tether کو کسی بھی ریزرو کrisis کا سامنا ہونے پر صرف Tether کا بیلنس شیٹ ہی نہیں، بلکہ جارجیا کی سماجی استحکام بھی دباؤ میں آ جائے گا۔

دوسرا، اگر تمام چھوٹے ممالک کی ملکی کرنسی کے اسٹیبل کوائن بالآخر USDT کے ذریعے درآمد و برآمد ہو رہے ہیں، تو اس کا ظاہری مطلب ملکی کرنسی کا بلاکچین پر آنا ہے، لیکن عملی طور پر یہ ممالک USDT کے مرکزی ڈالر بلاکچین سسٹم میں مزید شامل ہو رہے ہیں۔ اس طرح کا عمل کرنے والے ممالک کے لیے، جو امریکی ڈالر سے الگ ہونے کے ماحول میں یہ کام کر رہے ہیں، یہ ایک ایسا تضاد ہے جس کے بارے میں پہلے سوچنا ضروری ہے۔

بیس نے پچھلے دو سالوں میں نجی اسٹیبل کرنسیوں کے مالیاتی اور مالیاتی خودمختاری پر اثرات کے بارے میں بار بار انتباہ دیا ہے، جو بے وجہ نہیں ہے۔

GEL₮ کی جاری کرنے کی ساخت، اسٹیک ہولڈر، اور ٹیکنالوجی چین کا انتخاب ابھی تک فاش نہیں کیا گیا ہے۔ یہ تفصیلات یہ طے کرتی ہیں کہ یہ اصل میں "سولیڈ سرکاری تائید شدہ اسٹیبل کوائن" ہے یا صرف "حکومت کے نام پر چلنے والی عام Tether مصنوعات"۔

لیکن ایک ایسا نکتہ جو تفصیلات سے زیادہ اہم ہے: اگلے 12 ماہ میں کیا دوسرا، تیسرا ملک بھی اسی ٹیمپلیٹ اور ٹیٹر کے ساتھ تعاون کرے گا؟

اگر ہے، تو ٹیثر ایک اسٹیبل کوائن جاری کرنے والی کمپنی سے ایک عبوری مالیاتی بنیادی ڈھانچہ فراہم کنندہ بن جائے گا جو اپنی ملکی کرنسی کے اسٹیبل کوائنز کو حکومتی سطح پر جاری کرتا ہے۔

یہ ایک ایسا مخلوق ہے جس کے لیے ہم پہلے کبھی لفظ نہیں رکھتے تھے۔ یہ کوئی بینک، کوئی مرکزی بینک، کوئی ادائیگی کمپنی یا عام سٹیبل کوائن جاری کرنے والے نہیں ہے، بلکہ ایک عبوری سرکاری آن چین مہر لگانے والی تنظیم ہے جو ریگولیٹری آرتھرٹی + نیٹ ورک افیکٹ + ٹیکنالوجی کی معیاریت سے بنائی گئی ہے۔

تین سال بعد پیچھے مڑ کر دیکھیں تو، 25 مئی 2026 کا یہ معاہدہ، اس ہفتے کی کسی بھی کرپٹو خبر سے زیادہ اہم ہو سکتا ہے۔