عُلیا عدالت نے صرف ایک ہفتے میں سیک کو اپنی سب سے طاقتور انجوائی فتح دی ہے۔ 4 جون کو ایک متفقہ فیصلے میں، عدالت نے اعلان کیا کہ ایجنسی کو سکیورٹیز قانون کی خلاف ورزی کرنے والوں سے ان کے غیر قانونی منافع واپس لینے کا حکم دیا جا سکتا ہے، بغیر ثابت کیے کہ کوئی خاص سرمایہ کار حقیقت میں پیسہ کھو چکا ہے۔
عدالت نے درحقیقت جو فیصلہ کیا
کیس، Sripetch v. SEC، اُونگکارک سریپیچ کے اردگرد مرکوز تھا، جو ایک پینی اسٹاک فراد سکیم سے جُڑا ہوا تھا۔ نائنث سرکٹ نے پہلے ایک حکم کی تائید کی تھی جس میں سریپیچ کو لگبھگ دو ملین ڈالر کے غیر قانونی منافع کو واپس کرنے کا حکم دیا گیا تھا۔ سریپیچ نے اس حکم کو چیلنج کیا، دلیل دیتے ہوئے کہ ایس ای سی نے ثابت نہیں کیا کہ سرمایہ کاروں کو قابل شناخت مالی نقصان پہنچا ہے۔
جسٹس نیل گورسچ، جنہوں نے تمام نو جسٹس کے لیے لکھا، نے یہ دلیل مکمل طور پر مسترد کر دی۔ رائے میں تصدیق کی گئی کہ ڈسگورجمنٹ، جو قانونی طریقہ کار ہے جس کے ذریعے ریگولیٹرز غیر قانونی فائدے کو غیر قانونی طور پر حاصل کرنے والوں سے چھین لیتے ہیں، کے لیے سرمایہ کار کے نقصان کی ضرورت نہیں ہوتی۔
20 اپریل کو منہ سے دلائل سنے گئے، اور فیصلہ تقریباً چھ ہفتے بعد آیا۔
یہ فیصلہ ملک بھر میں ناہموار نتائج کا باعث بن رہا تھا اس سرکٹ کے تقسیم کو بھی حل کرتا ہے۔ نویں اور پہلے سرکٹس نے ایس ای سی کی پوزیشن کا حمایتی موقف اختیار کیا تھا، جبکہ دوسرے سرکٹ نے اپنے پہلے فیصلے SEC v. Govil میں قربانی کے نقصان کے ثبوت کی ضرورت والی اعلیٰ معیار متعین کیا تھا۔ یہ تنازعہ اب مکمل طور پر حل ہو چکا ہے۔
یہ بات پینی اسٹاکس سے کہیں زیادہ اہم ہے
ایس ای سی کی واپسی کی طاقت اس ایجنسی کا ایک اہم مالی ہتھیار ہے۔ صرف فیسکل سال 2024 میں، ایس ای سی نے واپسی اور فیصلہ سے پہلے سود کے طور پر 6.1 ارب ڈالر سے زائد جمع کیے۔
اس معاملے میں ٹرمپ انتظامیہ نے ایس ای سی کی حمایت کی۔ چاہے ایس ای سی کو کرپٹو یا دیگر نئے مارکیٹس کو کتنی تیزی سے منظم کرنا چاہیے اس پر سیاسی لڑائیں کیوں نہ ہوں، دونوں طرفوں نے اس بات پر متفق ہونا چاہا کہ ایجنسی کو کانگریس نے کبھی درکار نہیں کیا تھا، اس کے لیے اضافی رکاوٹوں سے گزرے بغیر غیر قانونی منافع حاصل کرنے کی اجازت ہونی چاہیے۔
کرپٹو اور ڈیجیٹل ایسٹس مارکیٹس کے لیے اس کا کیا مطلب ہے
پہلے، ایس ای سی کے کیس میں مدعی عوام کی جانب سے ثابت نہ ہونے پر دلیل دے سکتے تھے کہ کسی کو حقیقی نقصان نہیں پہنچا۔ یہ دلیل دوسرے سرکٹ میں کچھ حد تک کام کرتی تھی، جو نیو یارک کو شامل کرتا ہے۔ اب یہ دروازہ ہر جگہ بند ہو چکا ہے۔
وہ کریپٹو منصوبے جنہوں نے ٹوکن فروخت کی، جو بعد میں غیر درج شدہ سکیورٹیز کی فروخت کے طور پر پائے گئے، سی ای سی کو ہر ٹوکن خریدار کو ڈھونڈنے اور انفرادی نقصان کا ثبوت پیش کرنے کی ضرورت نہیں ہے۔ وہ جاری کنندہ کے منافع کا حساب لگا سکتی ہے اور انہیں ب без ترک کرنے کی کوشش کر سکتی ہے۔
اینستیٹوشنل سرمایہ کاروں کے لیے جو کرپٹو کی معرض کا جائزہ لے رہے ہیں، ایجنسی نے فنکشل سال 2024 میں 6.1 ارب ڈالر جمع کیے، جو پرانے، زیادہ بوجھ والے فریم ورک کے تحت حاصل کیے گئے۔ اس فیصلے کے نفاذ کے ساتھ، مستقبل کے فنکشل سالوں میں یہ عدد نسبتاً متواضع لگ سکتا ہے۔