لیڈن اور پروٹوکول تھیوری کی ایک رپورٹ کے مطابق، بٹ کوائن کے مالیاتی قرضے ابھی ابتدائی مراحل میں ہیں، لیکن ممکنہ مانگ موجودہ استعمال کے مقابلے میں واضح طور پر زیادہ ہے۔ رپورٹ کے مطابق، اگر مصنوعات کی شفافیت، ہسٹنگ سیکورٹی اور تنظیمی ماحول بہتر ہو جائے تو یہ بازار مستقبل میں 1 ٹریلین ڈالر تک بڑھ سکتا ہے۔
مانگ حقیقی استعمال سے زیادہ ہے
یہ 7 صفحات پر مشتمل تحقیق کرپٹو کرینسی کے مالیاتی قرضوں کی مانگ کے فرق کو پیمانے کی کوشش کرتی ہے۔ رپورٹ کے مطابق، 88% کرپٹو اثاثہ مالکان کا کہنا ہے کہ وہ کم از کم ایک منصوبہ بند خرچ یا سرمایہ کاری کے لیے قرض یا اعتماد کے مصنوعات استعمال کرنے کو تیار ہیں، لیکن صرف 14% نے اس طرح کی خدمات استعمال کی ہیں۔
مطالعات کے مطابق، استعمال میں رکاوٹیں صارفین کی مصنوعات کے بارے میں ناگہانیت یا عدم تقاضے نہیں، بلکہ حفاظت اور پلیٹ فارم کے قابل اعتماد ہونے کے بارے میں فکر ہیں۔ صارفین کی سب سے زیادہ فکر کی گئی باتوں میں سود کی شفافیت، مجبوری بندش کے طریقہ کار، اور ٹوکنائزڈ اثاثوں کی حفاظت شامل ہیں۔
BTC کی گارنٹی کے ساتھ قرضہ کیسے کام کرتا ہے
اس قسم کے مصنوعات کا بنیادی منطق روایتی مورٹیج قرضے کے مشابہ ہے۔ صارفین BTC کو قرض دینے والے کے مخصوص والٹ میں جمع کرتے ہیں، جو ضمانت کے طور پر استعمال ہوتا ہے، اور اس کے بدلے میں وہ نقد یا اسٹیبل کرنسی قرضہ حاصل کرتے ہیں۔ قرض کی رقم عام طور پر ضمانت کی قیمت کا صرف 50 فیصد سے 70 فیصد ہوتی ہے، تاکہ قیمتی میں تبدیلی کے لیے ایک بفر محفوظ رہے۔
قرض لینے والے کو سالانہ ب процент کی شکل میں سود ادا کرنا ہوگا، جس کا عام دائرہ 5% سے 15% تک ہے۔ اصل رقم اور سود کی ادائیگی کے بعد ہی مالیاتی BTC واپس حاصل کیا جا سکتا ہے۔
سب سے اہم اشاریہ قرضہ اقدار کا تناسب یا LTV ہے۔ اگر بٹ کوائن کی قیمت گر جائے، تو LTV بڑھ جائے گا اور قرضے کا خطرہ بڑھ جائے گا۔ جب ضمانت کا تناسب پلیٹ فارم کی طرف سے طے شدہ حد تک پہنچ جائے، تو عام طور پر قرض دینے والی فریق خودکار طور پر کچھ یا پورے BTC کو فروخت کر دے گی تاکہ فیڈ کرنسی یا اسٹیبل کوائن واپس حاصل کی جا سکے اور قرضہ منسوخ کیا جا سکے۔
بازار کا سائز اب بھی روایتی قرضہ دہی سے کم ہے
مطالعہ کے مطابق، روایتی فنانس میں مارٹیج کا بازار کئی تریلین امریکی ڈالر تک پہنچ چکا ہے، جبکہ کرپٹو مالیاتی قرضہ دینے کا بازار اب بھی اس کا بہت چھوٹا حصہ ہے۔ رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ یہ بازار 2025 کے تیسرے تिमاهی میں اپنے مرحلے کی اونچائی تک پہنچا، لیکن کل سائز 74 ارب ڈالر سے کم ہی رہا۔
لیڈن اور پروٹوکول تھیوری کا خیال ہے کہ اگر اعتماد کے مسائل کو کم کر دیا جائے، تو کریپٹو کولٹرل لین دین کا حجم بڑھ کر شیئرز کے قرضوں جیسے بالغ مارکیٹس تک پہنچ سکتا ہے، اور طویل مدت میں 1 ٹریلین ڈالر سے زیادہ ہو سکتا ہے۔
تاہم، رپورٹ میں یہ بھی کہا گیا ہے کہ یہ اضافہ جلدی ممکن نہیں ہوگا۔ شفافیت اور ہولڈنگ کی سلامتی کے علاوہ، بازار کو زیادہ واضح تنظیمی ماحول اور لمبے مدتی قیمتی اتار چڑھاؤ کم ہونے کی ضرورت ہے۔
مطالعہ میں یہ بھی بتایا گیا ہے کہ اسکیل خود بھی بٹ کوائن کی ایک اہم خصوصیت ہے۔ جبکہ لمبے مدتی اسکیل میں تدریجی کمی آ سکتی ہے، لیکن کیا یہ مضبوط تصفیہ کے خطرے کو واضح طور پر کم کرنے کے لیے کافی ہوگا، یہ اس قسم کے مصنوعات کے تقسیم کے دوران ایک اہم مسئلہ ہے۔