مئی کی ملازمت کی رپورٹ نے ان تمام افراد کے لیے ایک سرد پانی کا بکٹ کا اثر ڈالا جو امید کر رہے تھے کہ فیڈرل ریزرو اس سمر میں شرحیں کم کرکے مدد کرے گا۔ امریکی معیشت نے 172 ہزار ملازمتیں شامل کیں، جو تخمینہ لگانے والوں کے تخمینے کا تقریباً دگنا ہے، اور بے روزگاری 4.3% پر مستقل رہی۔
مزدوری بazar کے لیے، یہ اچھی خبر ہے۔ کرپٹو کے لیے، اس کے برعکس۔
ماکرو تصویر صرف ناگوار ہو گئی ہے
ریٹ کٹ کے نیٹورکس کے بارے میں یہ بات ہے: وہ صرف تب کام کرتے ہیں جب معیشت کافی کمزور دکھائی دے کہ ان کی توجہہ کی جا سکے۔ ایک ملازمت کا اعداد و شمار جو توقعات سے دوگنا زیادہ ہو، وہ بالکل بھی یہ نہیں کہتا کہ “معیشت کو مدد کی ضرورت ہے۔”
بے روزگاری 4.3% پر قائم ہونے کے ساتھ، فیڈ کے پاس مالیاتی پالیسی کو سستا کرنے کا تقریباً کوئی انگیزہ نہیں ہے۔ انگلش میں: سستا پیسہ جلد ہی واپس نہیں آئے گا، اور کرپٹو جیسے جوکھم والے اثاثے اس کی قیمت ادا کر رہے ہیں۔
رپورٹ کے بعد ڈالر مضبوط ہوا، جو مصنوعی طور پر رویہ ہے۔ مضبوط ملازمت کے ڈیٹا کا مطلب یہ ہے کہ فیڈ شرحیں بلند رکھ سکتا ہے، جس سے ڈالر میں اظہار کی جانے والی اثاثوں کو سپیکولیٹو کھیلوں کے مقابلے میں زیادہ پرکشش بناتا ہے۔ اسے اس طرح سمجھیں جیسے گُرُتْ�َाकرشَن مضبوط ہو رہا ہو۔ آسان پیسے کی توقعات پر تیرتے ہوئے، کرپٹو سمیت، سب کچھ زمین پر واپس کھینچ لیا جاتا ہے۔
ریٹ ہائیک کی توقعات اصل میں دوبارہ بڑھنا شروع ہو گئی ہیں، جو ایک سیناریو تھا جو صرف ہفتے پہلے ناممکن لگ رہا تھا۔ مارکیٹ نے کٹس کو قیمت دیا ہوا تھا۔ اب یہ دوبارہ ترتیب دے رہی ہے، اور یہ دوبارہ ترتیب دینا بے ترتیب ہے۔
کرپٹو کو نقصان پہنچا
بٹ کوائن 60,000 ڈالر کے قریب گر گیا، جس نے 24 گھنٹوں میں 5.3% اور پچھلے ہفتے میں 17.1% کا نقصان دیا۔ یہ ہفتہ وار کمی وہ موڑ ہے جو سیاحوں اور حقیقی ماننے والوں کو الگ کرتا ہے۔
ایتھریم نے اس دن اور بھی بدترین کارکردگی دکھائی، جس میں 24 گھنٹوں میں 10.8% کی کمی آئی اور 1,600 فیصلہ کے نیچے چلی گئی۔ حوالہ کے طور پر، تھوڑے عرصہ قبل ETH بہت اعلیٰ سطحوں کے قریب تھا۔ ایک دوہری انگوٹھی کی روزانہ کمی بازار کا طریقہ ہے کہ رِسک آن تھیسس صرف منسوخ کر دیا گیا ہے۔
سولانا نے 24 گھنٹوں میں 7.6% کی کمی دی، جس سے یہ تقریباً 64 ڈالر کے قریب پہنچ گئی۔ ایکس آر پی 1.10 ڈالر کے قریب مستقر ہو گیا۔ فروخت بے ترتیب تھی، جو اس وقت ہوتی ہے جب میکرو طاقتوں کا فرد کے ٹوکن کے ناٹس پر غالب آنا۔ جب ڈالر تیزی سے بڑھ رہا ہو تو کوئی نیٹ ورک اپ گریڈ پر بحث نہیں کرتا۔
الٹرنیٹیو.me کے ذریعہ ٹریک کیا جانے والا فیئر اینڈ گریڈ انڈیکس 12 پر ہے۔ یہ “شدید خوف” کے علاقے میں ہے۔ گزشتہ هفتہ یہ 23 پر تھا، جو بھی شدید خوف تھا۔ تو بازار نے صرف سات دن کے اندر خوفزدہ سے ڈرے ہوئے حالت میں چلی گئی۔
حوالہ کے طور پر، 12 کا ریڈنگ وہ عدد ہے جو اصلی کیپیٹولیشن واقعات کے دوران دیکھا جاتا ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ بازار کے زیادہ تر شرکاء یا تو فروخت کر رہے ہیں یا جمے ہوئے ہیں، اس سگنل کا انتظار کر رہے ہیں کہ حالات مستحکم ہو رہے ہیں۔ اب تک یہ سگنل موجود نہیں ہے۔
کوائن جیکو کے ڈیٹا کے مطابق، گزشتہ سات دنوں کے دوران سب سے بہترین کارکردگی والی شعبہ دیفی تھا، جس میں 0.0% کا چینج تھا۔ دوبارہ پڑھیں۔ کرپٹو میں سب سے بہترین کارکردگی والے شعبے نے صرف برابری حاصل کی۔ باقی سب پیچھے ہٹ گئے۔
کیوں فیڈ نہیں چمکے گا
فیڈرل ریزرو نے اپنے فیصلہ کے فریم ورک کے بارے میں بہت واضح رائے رکھی ہے۔ انفلیشن کو 2 فیصد کی طرف مستقل طور پر کم ہونا ہوگا، اور مزدوری کا بازار اتنا ٹھنڈا ہونا چاہیے کہ اس سے یہ ظاہر ہو کہ شرح میں اضافہ اپنا کام کر چکا ہے۔ آج کی رپورٹ ثابت کرتی ہے کہ نوکریوں کا بازار بالکل بھی ٹھنڈا نہیں ہے۔
جب پیشگوئی کرنے والوں نے تقریباً اس کا آدھا تخمہ لگایا تھا، تو 172K نوکریوں کو شامل کرنا صرف شرح کم کرنے کے فیصلے کو منسوخ نہیں کرتا، بلکہ اس بات پر بات چیت کے لیے دروازہ کھول دیتا ہے کہ موجودہ شرح کیا کافی حد تک پابندی والا ہے۔ یہ خطرناک اثاثوں کے لیے خواب دیکھنے کا منظر ہے۔
کرپٹو نے گزشتہ سال کا زیادہ تر وقت مالیاتی آسانی پر لیوریجڈ بیٹ لگانے کے طور پر ٹریڈ کیا ہے۔ جب شرحوں میں کمی کی توقعیں بڑھتی ہیں، بٹ کوائن میں اضافہ ہوتا ہے۔ جب وہ کم ہوتی ہیں، بٹ کوائن میں کمی آتی ہے۔ یہ مطابقت مکمل نہیں ہے، لیکن اتنا مستقل ہے کہ ماکرو ٹریڈرز بٹ کوائن کو مالیاتی توقعات کا پروکسی سمجھتے ہیں۔
آج کے ملازمت کے ڈیٹا نے اس ٹریڈ کے نیچے سے کارپیٹ کھینچ لیا۔
اس کا سرمایہ کاروں کے لیے کیا مطلب ہے
دیکھیں، کسی بھی ایماندار جائزے کے مطابق فوری صورتحال اندھیری ہے۔ ایک مضبوط ڈالر، بڑھتی ہوئی شرح کی توقعات، اور 12 پر انتہائی خوف کا جذبہ ایک ایسی تینوں چیزوں کا مجموعہ ہے جو تاریخی طور پر کسی بھی بحالی سے پہلے مزید تکلیف کا باعث بن چکا ہے۔ مارکیٹس عام طور پر پہلی لہرِ خوف کے ساتھ نہیں ڈوبتیں۔
مُقابلہ دلیل، جو ہمیشہ ہوتی ہے، یہ ہے کہ تاریخی طور پر، انتہائی خوف کے اقدار لمبے عرصے کے لیے داخلہ کے بہتر نقاط ہیں نہ کہ باہر نکلنے کے۔ مسئلہ وقت کا ہے۔ ایک خوف اور لالچ اسکور 12 آسانی سے 50 تک جانے سے پہلے 6 تک جا سکتا ہے۔
بٹ کوائن کے لیے خاص طور پر، 60,000 ڈالر کی سطح کو قریب سے دیکھنا چاہیے۔ یہ پچھلے سائکل کے مختلف مراحل میں معاونت اور مزاحمت دونوں کے طور پر کام کر چکی ہے۔ اگر اس سطح کے نیچے مستقل طور پر گرنے کا امکان ہو، تو خاص طور پر اگلے ماہ کے نوکریوں کے ڈیٹا یا سود کی شرح کی رپورٹس نے نو-کٹس نیٹ ورک کو مضبوط کر دیا ہو، تو قیمتیں کافی حد تک کم ہونے کا راستہ کھل جائے گا۔
ایتھریم کا 1,600 ڈالر سے نیچے گرنے سے یہ ایک فنکشنل طور پر کمزور مقام پر پہنچ جاتا ہے۔ ETH/BTC نسبت کم ہو رہی ہے، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ کرپٹو کے اندر بھی پٹلی دار سرمایہ محسوس کی جانے والی محفوظ جگہوں کی طرف منتقل ہو رہا ہے، آلٹ کوائن کے مثبت موڑ کی تلاش نہیں کر رہا۔
خطر والے اثاثوں کے درمیان مقابلہ بھی تبدیل ہو رہا ہے۔ جبکہ خزانہ کے فائدے زیادہ رہنے کا امکان ہے اور ڈالر مضبوط ہو رہا ہے، بٹ کوائن جیسے غیر فائدہ دینے والے اثاثوں کو رکھنے کی مواقع کی قیمت بڑھ گئی ہے۔ جو ادارتی مالیاتی ماہرین نرخ کم کرنے کے تصور پر کریپٹو میں اپنا ہاتھ آزمانا شروع کیا تھا، وہ اب فکسڈ آمدنی میں واپس آ سکتے ہیں، جہاں فائدہ اب زیادہ جذاب لگ رہا ہے اور اتار چڑھاؤ نہیں ہے۔
اگلے بڑے کیٹالسٹ کو دیکھنا ہے جو فیڈ کا اگلا اجلاس اور ڈاٹ پلٹ ہے۔ اگر پالیسی ساز اس بات کا اشارہ دیں کہ 2024 کے لیے کٹس کو منسوخ کر دیا گیا ہے، یا اور بدتر، مزید سختی کا اشارہ دیں، تو موجودہ فروخت میں تیزی آ سکتی ہے۔ اس کے برعکس، اب سے اس تک کے درمیان ڈیٹا میں کوئی نرمی سے راحت مل سکتی ہے۔ لیکن ایک بہت بڑے نوکری کے نمبر کے بعد ڈیٹا میں تبدیلی پر بات کرنا، بڑھ چڑھ کر کہنا تو، انتہائی مثبت سوچ ہے۔