اسٹریٹجی، جو کہ پہلے مائیکرو اسٹریٹجی کے نام سے جانی جاتی تھی، نے ابھی کچھ ایسا کیا جس کے لیے اس نے وعدہ کیا تھا کہ وہ نہیں کرے گی۔ اس نے بٹ کوائن فروخت کر دیا۔
اس فرم نے 26 مئی سے 31 مئی تک تقریباً 2.5 ملین امریکی ڈالر کے لیے 32 بٹ کوائن بیچ دیے، جس کا اوسط قیمت ہر کوائن کے لیے تقریباً 77,135 ڈالر تھا۔ اس سے یہ پہلا صاف بٹ کوائن فروخت ہے جو کمپنی نے دسمبر 2022 کے بعد کیا ہے، جب اس نے تقریباً 11.8 ملین ڈالر کے لیے 704 بٹ کوائن فروخت کیے تھے۔
فروخت کی وجوہ: STRC، کمپنی کی مسلسل ترجیحی شیئرز جنہیں اسٹریچ کہا جاتا ہے، پر تقسیم منافع۔ اسٹریٹیجی کو شیئر ہولڈرز کو ایک مقررہ ریٹ دینے کے لیے نقد درکار تھا، اور اس نے بل کو ادا کرنے کے لیے نئے ایکوٹی جاری کرنے کے بجائے اپنے بٹ کوائن کے ڈھیر سے ایک چھوٹا سا حصہ فروخت کرنے کا فیصلہ کیا۔
سرمایہ کاروں نے نوٹ کیا۔ اعلان کے بعد پری مارکیٹ ٹریڈنگ میں MSTR شیئرز 5 فیصد سے زیادہ گر گئے۔
'کبھی فروخت نہ کریں' کا خاتمہ
سالوں تک، مائیکل سیلو نے ایک پورا برانڈ شناخت ایک ایک بنیاد پر تعمیر کی: بٹ کوائن خریدیں، بٹ کوائن رکھیں، کبھی بٹ کوائن نہ بیچیں۔ کمپنی کے Q1 2026 کے منافع کال کے دوران اس عقیدے کو خاموشی سے منسوخ کر دیا گیا۔
اس بحث کے دوران سی ای او فونگ لی نے اشارہ کیا کہ کمپنی بٹ کوائن کو فروخت کرے گی “jab fayda مند ہو” تاکہ وہ اپنا سب سے زیادہ اہم میٹرک بٹ کوائن کی قیمت فی شیئر بڑھا سکے۔ یہ مائیکرو سٹریٹجی کی مطلقہ تجمع کی پالیسی سے ایک معنی خیز موڑ ہے جس نے مائیکرو سٹریٹجی کو لیوریجڈ بٹ کوائن ایکسپوشر کا پروکسی بنایا تھا۔
لین دین کے وقت، بٹ کوائن 77,000 سے 80,000 امریکی ڈالر کے دائرے میں ٹریڈ ہو رہا تھا، جس کا مطلب ہے کہ اسٹریٹجی نے اپنے کل مالیات کے مقابلے میں گول کرنے کی غلطی کے ساتھ ہی اسے چھوڑ دیا۔ کمپنی اب بھی دنیا کی سب سے بڑی کارپوریٹ بٹ کوائن ہولڈر ہے، جو دوسرے تمام ہولڈرز سے کافی حد تک آگے ہے۔
کیوں تقسیم کے منافع نے حساب بدل دیا
پرفیکچوئل پریفرڈ اسٹاک کے بارے میں یہ بات ہے کہ تقسیمات کبھی ختم نہیں ہوتیں۔ یہ ثابت الزامات ہیں جو کیلنڈر پر ظاہر ہوتے ہیں، چاہے بٹ کوائن 77,000 ڈالر پر ہو یا 177,000 ڈالر پر۔ جب سٹریٹجی نے STRC جاری کیا، تو اس نے ایک دہرائی جانے والی نقدی کی ضرورت پیدا کر دی جسے اس کا بنیادی کاروبار، اینٹرپرائز اینالٹکس سافٹ ویئر، ہمیشہ آرام سے پورا نہیں کر سکتا۔
کمپنی کے پاس ان ادائیگیوں کو پورا کرنے کے لیے کچھ اختیارات تھے۔ وہ مزید عام شیئر جاری کر سکتی تھی، جس سے موجودہ شیئر ہولڈرز کا حصہ کم ہو جاتا۔ وہ قرضہ بازاروں سے رابطہ کر سکتی تھی، جس سے پہلے سے لیوریج والے بیلنس شیٹ میں مزید لیوریج شامل ہو جاتا۔ یا وہ اپنے بٹ کوائن کا ایک ننھا حصہ بیچ سکتی تھی۔ اسٹریٹجی نے دروازہ نمبر تین منتخب کیا۔
اس کا سرمایہ کاروں کے لیے کیا مطلب ہے
فوری مارکیٹ ری ایکشن، جس میں پری مارکیٹ ٹریڈنگ میں 5% سے زیادہ کمی آئی، آپ کو یہ سب کچھ بتاتا ہے کہ MSTR کی اسٹاک قیمت "ڈائمنڈ ہینڈز" نریٹیو سے کتنی مضبوطی سے جکڑی ہوئی ہے۔
خاص طور پر MSTR ہولڈرز کے لیے، آگے کے لیے دیکھنے کا اہم اشارہ ان فروختوں کی بار باری اور ان کا سائز ہے۔ ایک مرتبہ 32 BTC کی لیکویڈیشن جو ایک تقسیم کو کور کرنے کے لیے ہو، ایک بات ہے۔ جبکہ مستقل الزامات کو پورا کرنے کے لیے تین ماہ کے دوران فروخت کا ایک نمونہ کچھ بالکل مختلف ہے۔
دسمبر 2022 کی فروخت ایک مفید تقابل فراہم کرتی ہے۔ اس وقت، اسٹریٹجی نے ایک سخت کرپٹو سردا کے دوران 704 BTC فروخت کیے۔ کمپنی نے ٹیکس-لوس ہاروسٹنگ کو وجوہات کے طور پر بیان کیا اور پورے سال کے دوران ایک نیٹ خریدار رہی۔ اس بار، حوصلہ مختلف ہے: ایک بار کی ٹیکس بہتری کے بجائے باقاعدہ مالی الزامات۔ یہ فرق اہم ہے کیونکہ اس سے یہ نکلتا ہے کہ فروخت مستقل ہو سکتی ہے، صرف کبھی کبھار نہیں۔
اینالسٹس جو MSTR کو دیکھ رہے ہیں، اگلے STRC ڈویڈنڈ کی تاریخ اور اسٹریٹجی کی طرف سے اسے مزید بٹ کوائن فروخت، آپریشنز سے نقد رقم، یا کسی اور مکینزم کے ذریعے پیش فنڈ کیا جانا چاہیے، اس بات پر توجہ دیں۔ جواب یہ ظاہر کرے گا کہ یہ ایک منفرد تاکتی حرکت تھی یا دنیا کے سب سے مشہور کارپوریٹ بٹ کوائن ہولڈر کے لیے ایک نئے آپریٹنگ رِتھم کا آغاز۔