اسٹریٹیجی نے 1 جون کو جمع کرائے گئے 8-K فائل میں اعلام کیا کہ کمپنی نے 26 مئی سے 31 مئی تک 32 بٹ کوائن فروخت کیے، جن کی اوسط قیمت 77,135 امریکی ڈالر فی بٹ کوائن تھی، جس سے تقریباً 2.5 ملین امریکی ڈالر واپس آئے۔ خارجی میڈیا کے مطابق، یہ سودا کم رقم کا تھا، لیکن چونکہ یہ ایسی کمپنی کے ساتھ ہوا جو طویل عرصے سے بٹ کوائن کی مستقل خریداری پر زور دے رہی تھی، اس لیے اسے بازار نے بڑھا چڑھا کر سمجھا۔
بہت چھوٹا فروخت کا سائز
یہ مضمون بتاتا ہے کہ یہ 2022ء کے دسمبر سے لے کر Strategy کی طرف سے پہلی بار بٹ کوائن فروخت ہے۔ افشا شدہ ڈیٹا کے مطابق، کمپنی نے اپنے 843,706 بٹ کوائن کے حصول کا صرف تقریباً 0.0038% حصہ بیچا۔ دستاویزات کے مطابق، یہ رقم ترجیحی شیئرز کے تقسیمی منافع کی ادائیگی کے لیے استعمال کی جائے گی، نہ کہ بٹ کوائن کی لمبے مدتی ترتیب کو تبدیل کرنے کے لیے۔
بیرونی ذرائع کے مطابق، صرف تعداد کے لحاظ سے، یہ فروخت بٹ کوائن کی فراہمی پر عملی اثر ڈالنے کے لیے تقریباً ناکافی ہے۔ خبر کے اشاعت کے بعد، BTC ایک بار 72,000 امریکی ڈالر کے نیچے گر گیا، فیوچرز مارکیٹ میں ایک گھنٹے میں 93 ملین امریکی ڈالر سے زائد کا کلینس ہوا، جس میں زیادہ تر لونگ پوزیشنز شامل تھیں؛ اور MSTR کے شیئرز میں بھی کمی آئی۔
بازار حساب کی تبدیلی پر زیادہ توجہ دے رہا ہے
بیرونی ذرائع کے مطابق، فروخت کے سائز کی بجائے کمپنی کے انداز میں تبدیلی سچ میں توجہ کا مرکز ہے۔ گزشتہ کچھ سالوں تک، مائیکل سائیلر نے ہمیشہ "خرید کر رکھنا" کو مرکزی کہانی کے طور پر پیش کیا، اور اس لیے مارکیٹ نے MSTR کو ایک اعلیٰ لیوریج والے بٹ کوائن کے ایکسپوچر ٹول کے طور پر دیکھا۔ دسمبر 2022 میں فروخت کے بعد جلد ہی پوزیشن دوبارہ بھر لی گئی، جسے مارکیٹ نے عام طور پر ٹیکس انتظام کے طور پر سمجھا۔
لیکن اس بار، فروخت کا مقصد ترجیحی شیئرز کے منافع پر ڈالا گیا ہے۔ مضمون میں کہا گیا ہے کہ Strategy کے انتظامیہ نے پہلے فنانشل رپورٹ کے فون کال پر اس بات کا اشارہ کیا تھا کہ خاص شرائط کے تحت، کمپنی بٹ کوائن فروخت کر کے منافع سمیت فنڈز کی ضرورت پوری کر سکتی ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ کمپنی کا بیلنس شیٹ کے انتظام کا طریقہ، صرف ایک طرفہ خرید سے زیادہ فعال نقدی منصوبہ بندی کی طرف منتقل ہو گیا ہے۔
تقسیم منصوبہ براہ راست پس منظر ہے
یہ مضمون کہتا ہے کہ اس ٹریڈ کو سمجھنے کے لیے، اسے اسٹریٹیجی کی موجودہ فنانسنگ ساخت کے حوالے سے دیکھنا چاہیے۔ کمپنی نے متعدد درجات کی ترجیحی شیئرز جاری کر دی ہیں، جس سے مستقل نقد تقسیم کا الزام پیدا ہو گیا ہے۔ اس کا بنیادی طریقہ عام طور پر ایم ایس ٹی آر عام شیئرز کے نئے جاری کرکے فنانس حاصل کرنا اور پھر وہ رقم تقسیم کے لیے استعمال کرنا ہے۔
لیکن جب MSTR کا اپنے بٹ کوائن نیٹ ویلیو کے مقابلے میں پریمیم تنگ ہوتا ہے، تو نئے شیئرز جاری کرنے کی کارکردگی کم ہو جاتی ہے۔ غیر ملکی میڈیا کے مطابق، اس صورت میں کمپنی اپنی نقدی کی ضرورت پوری کرنے کے لیے بٹ کوائن کے کچھ حصے براہ راست فروخت کرنے کا طریقہ اپنا لیتی ہے۔ 32 بٹ کوائن کی اس فروخت کو اس مکانزم کے عملی طور پر لاگو ہونے کے طور پر سمجھا جا رہا ہے۔
یہ مضمون کہتا ہے کہ مختصر مدت میں، یہ لین دین خود بخود بٹ کوائن کی فراہمی اور مانگ کے ڈھانچے کو تبدیل نہیں کرے گا؛ لیکن دراز مدت میں، بازار ایک نئی پیشفرض پر زیادہ توجہ دے گا: جس طرح Strategy، دنیا کے بڑے ترین بٹ کوائن مالکان میں سے ایک، واضح طور پر مخصوص مالی شرائط کے تحت بٹ کوائن فروخت کرنے کو تیار ہے۔ یہ تبدیلی فوراً بڑے پیمانے پر فروخت کا باعث نہیں بنے گی، لیکن بازار کی اس توقع کو تبدیل کر دے گی کہ وہ "کبھی فروخت نہیں کرے گا"۔
مکمل معلومات: متن کے مطابق، اسٹریٹجی کے پاس اب بھی 843,706 بٹکوائن ہیں، اور مینجمنٹ کا کہنا ہے کہ کمپنی کے موجودہ تقسیم کے رجحان کے تحت اب بھی تقریباً 18 ماہ کا کوریج ہے۔