سالوں تک، اسٹریٹجی (MSTR) کے ایگزیکٹو چیئرمین مائیکل سائلر نے دعویٰ کیا کہ وہ بٹ کوائن کبھی نہیں بیچیں گے BTC$72,675.37۔
لیکن منگل کو، سب سے بڑی کمپنی نے اس نے پچھلے ہفتے 32 بٹ کوائن فروخت کیے، جو چار سال میں پہلا فروخت تھا۔ اس اعلان نے سوالات اٹھائے کہ کیا بٹ کوائن کے سب سے مشہور کاروباری حامیوں میں سے ایک اپنا رخ بدل رہا ہے۔
زیادہ تر تجزیہ کار اس طرح نہیں سوچتے۔ جبکہ یہ لین دین سرمایہ کاروں کے درمیان بحث کا باعث بنی، وہ اکثر اس بات پر متفق ہیں کہ یہ فروخت Strategy کی لمبے عرصے تک بٹ کوائن جمع کرنے کی حکمت عملی کو تبدیل کرنے کے لیے بہت چھوٹی تھی۔
منگل کو کمپنی نے کہا کہ اس نے 26 مئی سے 31 مئی تک 32 بٹ کوائن $77,135 کی اوسط قیمت پر فروخت کیے، جس سے STRC، اس کی اعلی آمدنی والی ابدی ترجیحی شیئرز جنہیں اسٹریچ کہا جاتا ہے، پر تقسیمہ کے خرچ کو فنڈ کرنے کے لیے تقریباً $2.5 ملین حاصل ہوئے۔ مئی کے آخر تک اسٹریٹجی کے پاس 843,700 بٹ کوائن سے زیادہ تھے، جس کا مطلب ہے کہ فروخت اس کے کل مالکانہ حصوں کا تقریباً 0.004% تھا۔
جبکہ اعلان نے شروع میں یہ فکر پیدا کی کہ ایگزیکٹو چیئرمین مائیکل سیلوئر اپنے طویل عرصے سے بٹ کوائن جمع کرنے کے عہد سے پیچھے ہٹ رہے ہیں، کئی تجزیہ کاروں نے دلائل دیے کہ یہ تشریح بڑی تصویر کو نظرانداز کرتی ہے۔
ٹی ڈی کوون تجزیہ کار لینس وٹانزا نے کہا کہ اسٹریٹجی کے بٹ کوائن کا معنی خیز فروخت کنندہ بن چکی ہے، اس بات کی رپورٹس زیادہ بڑھائی گئی ہیں۔
"اسٹریٹجی نے اپنا بٹ کوائن پوزیشن کا مطلب ختم کر دیا ہے، جیسے کہ سرخیوں میں دعویٰ کیا گیا ہے، ہماری رائے میں یہ گمراہ کن ہے،" وٹانزا نے ایک ریسرچ نوٹ میں لکھا۔ "یہ لین دین مالی طور پر غیر اہم تھا اور مرکزی اکٹھا کرنے کے نظریے کو متاثر نہیں کرتا۔"
ویٹانزا نے نوٹ کیا کہ مینجمنٹ نے حالیہ کئی مواقع پر ایک وسیع مالیاتی حکمت عملی کے حصے کے طور پر محدود بٹ کوائن فروخت کے امکان پر بحث کی ہے۔ انہوں نے مزید کہا کہ ٹی ڈی کوون کا ماڈل پہلے سے چھوٹی تاکتی فروختوں کو شامل کر چکا تھا، اس لیے اس نے اپنی بٹ کوائن جمع کرنے کی فرضیات یا اس شیئر پر اپنا 400 ڈالر کا قیمتی مقصد تبدیل نہیں کیا۔
اینالسٹ نے یہ بھی اشارہ کیا کہ اسٹریٹجی اپنی نقدی کی پوزیشن دوبارہ تعمیر کر رہی ہے۔ کمپنی نے معمولی اسٹاک کے 801,944 شیئر بیچ دیے اور ڈسکاؤنٹ پر 1.5 ارب ڈالر کے قابل تبدیل ڈیٹ کو خریدنے کے بعد، نقدی کے ذخائر کو دوبارہ بھرنے کے لیے آمدنی کا حصہ استعمال کیا۔
معیاری تجزیہ کار مارک پالمیر نے فروخت کے اہمیت کے بارے میں ایک مشابہ نتیجہ پر پہنچ گئے، جس میں ان کا کہنا ہے کہ وہ بٹ کوائن کی فروخت کو تقسیمہ کے لیے ایک بنیادی فنڈنگ ذریعہ بننے کی توقع نہیں کرتے۔
ہم یہ متوقع نہیں کرتے کہ اسٹریٹجی STRC اور اس کے دیگر پرپٹوئل پریفرڈ اسٹاک جاری کرنے پر تقسیمہ کے لیے بٹ کوائن کی فروخت کو بنیادی فنڈنگ کا ذریعہ بنائے گی،" پالمر نے کہا۔ "اس بات کا امکان زیادہ ہے کہ کمپنی اپنے نقد ذخیرہ کو ملکیت جاری کرکے دوبارہ بھرے گی اور پھر تقسیمہ ادا کرنے کے لیے ذخیرہ فنڈز استعمال کرے گی۔"
تاہم، پالمر نے دلیل دی کہ یہ فروخت سرمایہ کاروں کے نظریے کو تبدیل کر سکتی ہے کہ وہ سٹریٹجی کے بٹ کوائن اثاثوں کو کیسے دیکھتے ہیں۔ “اب، سرمایہ کاروں کو سٹریٹجی کے بٹ کوائن اثاثوں کو ترجیحی ڈویڈنڈز کے فنڈنگ کے لیے ایک قابل عمل بیک اسٹاپ کے طور پر دیکھنا چاہیے،” اس نے کہا۔
دیگر نے اس لین دین کو زیادہ معنی خیز سگنل کے طور پر دیکھا۔
ریسک ڈائیمنشنز کے سی آئی او مارک کونورز نے کہا کہ یہ اقدام یہ ثابت کرتا ہے کہ اسٹریٹجی بٹ کوائن پر سخت فروخت نہ کرنے کے موقف کو برقرار رکھنے کے بجائے اپنی پٹیلی ساخت کی صحت کو ترجیح دے رہی ہے۔
"بٹ کوائن فروخت کرکے، سیلر نے دو باتیں کہیں ہیں،" کونرز نے کہا۔ "پہلی بات، ہم اپنے شیئر ہولڈرز اور قرض دہندگان کی مدد کریں گے، ہر طرح سے... بٹ کوائن فروخت کرکے بھی۔"
دوسرا، سیلر اور اسٹریٹجی نے ایم ایس ٹی آر کی پولی کی صحت اور صحت کے بارے میں تصور کو ایک ڈائمنڈ ہینڈڈ او جی ہونے کے بجائے ترجیح دی ہے۔
مختلف تشریحات سرمایہ کاروں کے سامنے اب کی بنیادی سوال کو واضح کرتی ہیں۔ تجزیہ کار عام طور پر اتفاق رکھتے ہیں کہ 32-بٹ کوائن کی فروخت ناچیز تھی۔ جو بحث باقی ہے، وہ یہ ہے کہ کیا یہ صرف ایک روزمرہ خزانہ کا فیصلہ تھا یا اس کا ابتدائی سگنل یہ تھا کہ اسٹریٹجی اپنے وسیع بٹ کوائن ریزروز کے انتظام کا طریقہ زیادہ لچکدار بنانے لگا ہے۔
پیر کو اسٹریٹجی 5 فیصد کم ہو گئی، جبکہ بٹ کوائن $71,000 کے دو ماہ کے کم سے کم سطح پر واپس آ گیا۔