سٹیٹ سٹریٹ کے ٹوکنائزڈ مالی مصنوعات متعارف کرانے کا ارادہ، جس میں جمع پونجی اور ای ٹی ایف شامل ہیں

سٹاک ہولڈنگ کے شعبے کے لیے ایک اہم اقدام کے طور پر بوسٹن میں واقع بینکنگ کے شعبے کی بڑی کمپنی سٹیٹ سٹریٹ کارپوریشن نے ٹوکنائزڈ مالیاتی پروڈکٹس کی ایک سیریز متعارف کرانے کے منصوبے کا اعلان کیا، جو بلاک چین پر روایتی اثاثوں کے حوالے سے ایک گہرا تبدیلی کا اشارہ ہے۔ اس تاریخی اقدام کا اعلان بلوومبرگ نے 2024 کے آخر میں کیا تھا، جو دنیا کے سب سے بڑے ہولڈر میں سے ایک کو ڈیجیٹل اثاثوں کی انقلاب کے سامنے رکھ دیتا ہے۔ اس طرح، اس ترقی کا مطلب ہے کہ بڑے مالیاتی اداروں کے درمیان بلاک چین ٹیکنالوجی کے تبدیلی کے پوٹینشل کے بارے میں ایک بڑھتی ہوئی اتفاق رائے ہے۔ بینک خاص طور پر ٹوکنائزڈ جمع کاری اور اسٹیبل کوئنز کے ساتھ ساتھ کیش جیسے اوزار تیار کرنے کا ارادہ رکھتا ہے، جن کے ساتھ ٹوکنائزڈ مانی مارکیٹ فنڈز ( ایم ایم ایف ) اور ایکسچینج ٹریڈ فنڈز (ای ٹی ایف ) کے بھی ایکسچینج ہوں گے۔

سٹیٹ سٹریٹ کا اعلان اس کی بنیادی قبضہ گیری اور اثاثوں کے انتظام کی خدمات کے علاوہ ایک منصوبہ بند توسیع کی نمائندگی کرتا ہے۔ بینک 4 ٹریلین ڈالر سے زائد کے اثاثوں کا انتظام کرتا ہے اور تقریبا 44 ٹریلین ڈالر کے اثاثوں کا قبضہ گیر ہے، جس سے اس کے ٹوکنائزیشن میں داخلے کو بہت اہمیت حاصل ہوتی ہے۔ ٹوکنائزیشن ایک اصل دنیا کے اثاثے کے حقوق کو بلاک چین پر ڈیجیٹل ٹوکن میں تبدیل کرنے کے عمل کو سمجھا جاتا ہے۔ یہ ٹوکنائزڈ مالیاتی مصنوعات کارکردگی، شفافیت اور رسائی کی زیادہ فراہمی کا وعدہ کرتی ہیں۔ مثال کے طور پر، ایک ٹوکنائزڈ یو ایس ٹریزور فنڈ دنوں کے بجائے منٹوں میں مکمل ہو سکتا ہے۔ اس کے علاوہ، یہ قدم بڑے صنعتی رجحانات کے مطابق ہے جہاں بلیک راک اور جی پی مورگن جیسے چوٹی کے ادارے بلاک چین کے ایسے ہی کاروباری اطلاقات کا جائزہ لے رہے ہیں۔ بینک کا اداریہ معیاری سیکیورٹی اور قانونی پابندیوں کے معاملے میں گہرا ماہرین کا علم اس نوجوان شعبے میں اعتماد کا بہت بڑا فائدہ فراہم کرتا ہے۔

پروڈکٹ سوئٹ: استحکام کوائن سے لے کر ٹوکنائزڈ ای ٹی ایف تک

سٹیٹ سٹریٹ کے منصوبہ بند اقدامات ادارتی تقاضوں کے اہم علاقوں کو نشانہ بناتے ہیں۔ پہلی بات یہ ہے کہ، ٹوکنائزڈ جمع کاری ذمہ داران کے لئے فوری سیٹلمنٹ کو ممکن بناتے ہوئے ایک بلاک چین پر روایتی بینک جمع کاری کے دیجیٹل نمائندوں کے طور پر کام کریں گے۔ دوسرے، تحقیق کا سٹیبل کوئنز سے معلوم ہوتا ہے کہ ڈیجیٹل پیمنٹس ایکوسسٹم میں حصہ لینے کی خواہش ہے ایک مقرر کردہ، بینک کے جاری کردہ ایک ایسی چیز کے ساتھ۔ تیسرے نمبر پر، ٹوکنائز کرنا مارکیٹ فنڈز (ام ایم ایف) اور ایکس چینج ٹریڈ فنڈز (ای ٹی ایف) ناقدہ منیجمنٹ کو بدل سکتی ہے۔ یہ عمل ٹکڑا مالکانہ حقداری، 24/7 کاروبار، اور اسمارٹ کانٹریکٹس کے ذریعے خودکار مطابقت کی اجازت دے گا۔ مندرجہ ذیل جدول ان ٹوکنائزڈ مصنوعات کے پوٹینشل فوائد کو ان کے روایتی متبادل کے مقابلہ میں بیان کرتا ہے:

کئی ملتی ہوئی وجہیں اس لمحہ کو اسٹیٹ سٹریٹ جیسے بینکوں کے لیے ٹوکنائزیشن کو قبول کرنے کا اہم موڑ بناتی ہیں۔ اول، سرمایہ مندی اور ہیج فنڈز کے مالیہ کے حوالے سے ڈیجیٹل اثاثہ بنیادی ڈھانچہ کی طرف مانگ میں اضافہ ہو رہا ہے۔ علاوہ ازیں، خصوصاً یورپی یونین کے MiCA فریم ورک اور امریکہ میں تبدیل ہونے والی ہدایات کے ساتھ، قانونی واضح ہونا ایک زیادہ قابلیت سے چلنے والے ماحول کی تشکیل کر رہا ہے۔ اس کے علاوہ، بلاک چین نیٹ ورکس کی تصدیق شدہ مضبوطی اور خصوصی، اجازت شدہ لیڈر کی ترقی نے ابتدائی تحفظ اور مقیاسیت کے متعلق تشویش کو کم کر دیا ہے۔ بوسطن کنسلٹنگ گروپ کی 2024 کی رپورٹ نے تخمینہ لگایا ہے کہ ٹوکنائزڈ اثاثہ بازار 2030 تک 16 ٹریلیون ڈالر تک پہنچ سکتا ہے۔ اس لیے، اسٹیٹ سٹریٹ کا اقدام بازار کے قوتوں کے جواب میں اور اس مستقبل کے بازار کے حصے کو حاصل کرنے کی ایک تاکتیکی کوشش ہے۔ بینک کی اس مہم کو ایک الگ تھلگ اشارہ نہیں بلکہ مالی بازار کی بنیادی ڈھانچہ کی بنیادی تبدیلی کا حصہ سمجھا جاتا ہے۔

ماہر تجزیہ اور بازار کا اثر

فائننشل ٹیکنالوجی کے ماہرین سٹیٹ سٹریٹ کے منصوبوں کو اثاثوں کی ٹوکنائزیشن کے شعبے کی تصدیق کا سگنل سمجھتے ہیں۔ "جب سٹیٹ سٹریٹ کی حیثیت کا ایک کسٹوڈین تعمیر کرتا ہے تو یہ ایک تجربہ نہیں ہوتا، بلکہ یہ صنعت کے لیے ایک راستہ ہوتا ہے،" ایک فائننس ٹیکنالوجی تحقیقی کمپنی کے ایک منیجنگ ڈائریکٹر نے نوٹ کیا۔ اثرات ممکنہ طور پر مختلف مراحل میں ظاہر ہوں گے۔ ابتدائی طور پر، ٹوکنائزڈ مصنوعات شاید ہی ایک نیچ کے مہارت رکھنے والے اداریہ کلائنٹس کی خدمت کریں۔ تاہم، جیسے ہی بنیادی ڈھانچہ پختہ ہو جائے گا، کم کاунٹر پارٹی خطرہ اور کم سرگرمی کے اخراجات جیسے فوائد وسیع بازاروں تک پہنچ سکتے ہیں۔ اہم بات یہ ہے کہ یہ ترقی دیگر عالمی کسٹوڈینز اور اثاثہ سروس فراہم کنندگان پر دباؤ ڈالتی ہے کہ وہ اپنی ڈیجیٹل اثاثہ حکمت عملیوں کو تیزی سے آگے بڑھائیں۔ یہ اس بات کی بھی فروغ دیتی ہے کہ روایتی مالیات (TradFi) اور بلاک چین کے ساتھ پیدا ہونے والے شعبے کے درمیان تعاون ہو، کیونکہ بینک یہ حل سیکیور طریقے سے لاگو کرنے کے لیے ٹیکنالوجی کے شراکت داری کی تلاش میں ہوتے ہیں۔

ان پروڈکٹس کو متعارف کرانے کا راستہ پیچیدہ ہے، جس میں قانونی اور ٹیکنیکی مسائل کا حوصلہ افزا اور تیزی سے مقابلہ کرنا پڑتا ہے۔ سٹیٹ سٹریٹ کو ایس ای چی اور اُو سی سی جیسے نگرانوں کے ساتھ قریبی تعاون کرنا ہو گا تاکہ ہر ٹوکنائزڈ ایکٹ کی قانونی حیثیت کو متعارف کرایا جا سکے۔ مثلاً، ایک بینک کی جانب سے جاری اسٹیبل کوائن کو الیکٹرانک کرنسی کے نئے جوہر کے طور پر سمجھا جا سکتا ہے۔ ٹیکنیکی طور پر، بینک کو ایک بلاک چین پلیٹ فارم کا انتخاب یا تیار کرنا ہو گا جو کہ مندرجہ ذیل سخت تقاضوں کو پورا کرے:

• سکیورٹی: سائبر خطرات اور چوری سے تحفظ۔
• قابلیت توسیع: بلا تعطیل کثیر تراکم کا سامنا کرنا۔
• قابلیت اشتراک: دوسری مالیاتی نیٹ ورکس اور بلاک چینز کے ساتھ مداخلت کی صلاحیت۔
• رازداری: لین دین کی تفصیلات صرف مجاز فریقین کے لیے نمایاں ہوں۔

شراکت داریاں حتمی اہمیت رکھیں گی۔ سٹیٹ سٹریٹ پہلے ہی عالمی مالی بازاروں کی ایسوسی ایشن کے ڈیجیٹل ایسیٹ کام کے گروپ جیسے گروہوں کا ممبر ہے، جو معیار کا تعین کرتا ہے۔ بینک کی موجودہ ٹیکنالوجی کی بنیادی ڈھانچہ روایتی ایسیٹ کے لئے ایک مضبوط بنیاد فراہم کرتا ہے، لیکن بلاک چین لیئر کو متعارف کرانے کے لئے قابل ذکر سرمایہ کاری اور ماہرین کی ضرورت ہوتی ہے۔

سٹیٹ سٹریٹ کا ٹوکنائزڈ مالیاتی مصنوعات متعارف کرانے کا منصوبہ روایتی مالیاتی نظام اور بلاک چین ٹیکنالوجی کے میل جول کا ایک مکمل لمحہ ہے۔ یہ اقدام تجربہ کرنے سے زیادہ چیز ہے، یہ عالمی سرمایہ بازاروں کی بنیاد کو مدرن کرنے کے لیے ایک تاکتیکی اقدام کی نمائندگی کرتا ہے۔ ٹوکنائزڈ جمع کاری، استحکام کرنسی، ایم ایم ایف اور ای ٹی ایف جیسی ادارتی معیار کی مصنوعات پر توجہ دیکر، بینک کارکردگی، شفافیت اور نئی کارکردگی کی واضح ضروریات کو پورا کر رہا ہے۔ اس منصوبے کی کامیابی ادارتی تعاون، ٹیکنیکی اجراء اور بازار کے قبول کے بارے میں منحصر ہو گی۔ آخر کار، سٹیٹ سٹریٹ کا بہادر قدم ٹوکنائزیشن کے وسیع پیمانے پر ادارتی قبول کو تیز کر سکتا ہے، جو دنیا بھر میں اثاثوں کے حوالے سے اور سرمایہ کاری کے طریقہ کار کو دوبارہ شکل دے سکتا ہے۔ یہ قدم بینک کی حیثیت کو صرف گذشتہ کا سرپرست نہیں بلکہ مستقبل کے مالیاتی نظام کے بنیادی معمار کے طور پر مضبوط کر دے گا۔

سوال 1: ٹوکنائزڈ مالی مصنوعات کیا ہیں؟
ٹوکنائزڈ مالیاتی مصنوعات کرنسی کے روپ میں اثاثوں کی روایتی نمائندگی ہیں، جیسے کہ فنڈز یا جمع کاری، جو ایک بلاک چین پر جاری اور ریکارڈ کی گئی ہیں۔ ہر ٹوکن زیرِ نظر اثاثے کی ملکیت یا اس پر دعویٰ کی نمائندگی کرتا ہے، جو تیز ترین سیٹلمنٹ اور پروگرامنگ کی خصوصیات کو ممکن بناتا ہے۔

سوال 2: سٹیٹ سٹریٹ کا اعلان کیوں اہم ہے؟
سٹیٹ سٹریٹ دنیا کے سب سے بڑے اثاثوں کے ساتھ ساتھ ایک اہم ادارہ ہے۔ اس کا ٹوکنائزیشن میں داخل ہونا ٹیکنالوجی کی بہت زیادہ اہمیت کا اظہار کرتا ہے اور دیگر بڑے اداروں کو یہ پیغام دیتا ہے کہ بلاک چین مبنی اثاثوں کے انتظام کو ٹرائل سے پروڈکشن کی طرف منتقل کیا جا رہا ہے۔

پی 3: ٹوکنائزڈ جمع کیسے مختلف ہیں استحکام کرنسی سے؟
ٹوکنائزڈ جمع کاریاں ایک خاص بینک کی جمع کاری ذمہ داری پر دیجیٹل دعوے ہوتے ہیں، عام طور پر اداروں کے درمیان ویلہ ویلہ کے معاوضے کے لیے استعمال ہوتے ہیں۔ استحکام کوئنز عام طور پر وسیع ادائیگیوں کے لیے ڈیزائن کیے گئے ہوتے ہیں اور ان کی حمایت اصولوں کی ایک گھڑی کے ذریعے ہو سکتی ہے، صرف ایک ہی بینک کی جمع کاری کے ذریعے نہیں۔

سوال 4: ایک ای ٹی ایف یا کرنسی بازار فنڈ کو ٹوکنائز کرنے کے اصل فوائد کیا ہیں؟
اہم فوائد میں 24/7 کے امکانی کاروبار کا اہتمام ہے، چھوٹی سرمایہ کاری کی اجازت دینے والی کم سے کم ملکیت، خودکار مطابقت (سمارٹ کانٹریکٹس کے ذریعہ)، اور ملکیت اور لین دین کی شفاف، تبدیل نہ ہونے والی ریکارڈ شامل ہیں۔

سوال 5: سٹیٹ سٹریٹ ان ٹوکنائزڈ مصنوعات کب متعارف کروائے گا؟
بloomberg کی رپورٹ نے کسی عوامی لانچ کے وقت کی تفصیل نہیں دی۔ ادارتی طور پر محفوظ، قانونی طور پر مطابقت رکھنے والے ٹوکنائزڈ مصنوعات تیار کرنا پیچیدہ ہے۔ ماہرین تجزیہ کے مطابق مختلف مراحل میں ایک چارہ جوئی کی گئی شروعات متوقع ہے، جو 2025 یا 2026 میں منتخب صارفین کے لیے ٹرائل پروگراموں کے ساتھ شروع ہو سکتی ہے۔