اسپیس ایکس وہ بڑا ایف پی او بننے کی طرف قریب آ رہا ہے جو تاریخ میں سب سے بڑا ہوگا، اور ابتدائی نشانات یہ ظاہر کرتے ہیں کہ روبن ہڈ اور سوفی کردار جو کہ بہت سے لوگوں نے توقع کیا تھا، ادا نہیں کر سکیں گے۔رویٹرز کے مطابق، مورگن اسٹینلی کی E*Trade چھوٹے امریکی سرمایہ کاروں کے لیے SpaceX کے شیئرز کی فروخت کی قیادت کرنے کے لیے بات چیت میں ہے، جبکہ فیڈرلٹی بھی ریٹیل توزیع میں کردار ادا کرنے کی کوشش کر رہی ہے۔ روبنہود اور سوفی بات چیت میں جاری ہیں، لیکن SpaceX انہیں پیشکش سے باہر رکھنے پر غور کر رہا ہے۔
یہ تبدیلی اہم ہے کیونکہ SpaceX کو ایک غیر معمولی طور پر بڑی ریٹیل تخصیص پر غور کرنے کی اطلاع دی جا رہی ہے۔ ریوٹرز نے کہا کہ کمپنی IPO کا تقریباً 30 فیصد ریٹیل سرمایہ کاروں کے لیے مختص کر سکتی ہے، جو بہت سے بڑے لسٹنگز میں عام 5 فیصد سے 10 فیصد کے دائرے سے کہیں زیادہ ہے۔ اس تخصیص کا ایک بڑا حصہ زیر نگرانی بینکس کے ذریعے خدمات فراہم کی جانے والے اعلیٰ خالص دولت اور نجی دولت کے صارفین کو جائے گا، جبکہ باقی خود ہدایت کردہ ریٹیل حصہ اب برُوکریج فرمز کے درمیان مقابلے کا مرکز بن چکا ہے۔
یہ فیصلہ صرف客户的 تقاضے کے بجائے معاہدے کی ساخت سے منسلک لگتا ہے۔ مورگن اسٹینلی SpaceX کے آئی پی او پر ایک اہم اندراج کنندہ ہے، اور ETrade مورگن اسٹینلی کے برُوکریج پلیٹ فارم کا حصہ ہے۔ اس سے ETrade کو ایک ب без راستہ فائدہ حاصل ہوتا ہے کیونکہ اندراج کنندگان اکثر ریٹیل تقاضے کو اپنے اپنے چینلز کے ذریعے ہدایت کرتے ہیں۔ ریٹرز نے رپورٹ کیا کہ یہ اندر کی ساخت Robinhood اور SoFi کو دھکیل سکتی ہے، حالانکہ دونوں کمپنیاں بڑے آئی پی او میں معمول کے شرکاء بن چکی ہیں۔
کیوں E*Trade کے پاس اندر کا راستہ ہے
ای ٹریڈ کی پوزیشن اس کے مورگن اسٹینلے سے تعلق کی وجہ سے ہے، جس نے 2020 میں اس پلیٹ فارم کا حصول کیا تھا۔ ریٹرز نے رپورٹ کیا کہ مورگن اسٹینلے کی توقع ہے کہ وہ چھوٹے ٹکٹ والے امریکی ریٹیل آرڈرز کا ایک بڑا حصہ ای ٹریڈ کے ذریعے ہدایت کرے گا، جو اس نے پہلے کے معاہدوں میں استعمال کیا تھا۔ اس معاہدے سے لیڈ انڈررائٹر کو ریٹیل فلو کو اپنے اپنے نیٹ ورک میں زیادہ رکھنے کی اجازت ملے گی۔
رویٹرز کے مطابق، فیڈرلٹی کے پاس ایک مستحکم ریٹیل بنیاد بھی ہے اور وہ توزیع کے کردار کے لیے مذاکرات جاری رکھے ہوئے ہے۔ اس سے روبنہود اور سو فائی پر مزید دباؤ پڑتا ہے، جو زیرِ تحریر بینکوں سے منسلق نہیں ہیں۔ جبکہ ان فرموں کا جاری رہنا ہے کہ وہ پیشکش میں اپنا جگہ حاصل کریں، لیکن ان کی پوزیشن کمزور لگتی ہے کیونکہ اسپیس ایکس ترجیح دے رہا ہے کہ وہ بروکر جو تھوک کے مرکزی بینکنگ گروپ سے منسلق ہیں۔
یہ ساخت یہ وضاحت کرتی ہے کہ رپورٹ کے بعد روبن ہڈ اسٹاک کیوں دباؤ میں آیا۔ اگر روبن ہڈ اس قدر بڑی فہرست میں ریٹیل کردار کا حصول نہ کر سکے، تو وہ ایک نمایاں مارکیٹ واقعہ سے محروم ہو جائے گا جو ٹریڈنگ سرگرمی اور صارفین کی مصروفیت کو بڑھا سکتا تھا۔ سوفائی کو بھی یہی چیلنج کا سامنا ہے، کیونکہ دونوں کمپنیاں کچھ سالوں میں سب سے زیادہ توقعات کی جانے والی عوامی پیشکش میں اپنا جگہ حاصل کرنے کی کوشش کر رہی تھیں۔
SpaceX IPO کا سکیل اسٹیکنگ کو بڑھا دیتا ہے
ریٹیل لڑائی ایک بہت بڑے پیشکش شدہ فہرست کے پس منظر میں ہو رہی ہے۔ رپورٹس کے مطابق، اسپیس ایکس $75 بلین کی راکھی کا مقصد رکھ رہا ہے، جس کی قیمت $1.75 ٹرلین ہے۔ اگر ان شرائط پر مکمل ہو جائے، تو یہ فہرست سعودی عرب ارامکو کے $29 بلین کے آئی پی او سے زیادہ ہو جائے گی اور مالیاتی تاریخ میں سب سے بڑے عوامی پیشکشوں میں شامل ہو جائے گی۔
ایسی قیمت گذاری SpaceX کو فہرست کے فوری بعد سب سے قیمتی عوامی کمپنیوں میں شامل کردے گی۔ اس سے ریٹیل تک رسائی عام سے زیادہ اہم ہو جاتی ہے کیونکہ اس قسم کے سودے میں برُوکریج کا شرکت کرنا صارفین کی نمو، آرڈر فلو، اور برانڈ کی دکھائی دینے والی صلاحیت پر اثر انداز ہو سکتا ہے۔ SpaceX کو ایلون مسک کے بڑے ریٹیل فالوورز اور کمپنی کے لانچ، سیٹلائٹ، اور دفاعی مارکیٹس میں پروفائل کے باعث مضبوط مانگ کا انتظار بھی ہے۔
کمپنی کا دعویٰ ہے کہ وہ اس سال کے آخر میں فہرست کا اہداف رکھتی ہے، کچھ رپورٹس اپریل میں ممکنہ فائلنگ اور جون میں ڈیبیو کے لیے اشارہ کرتی ہیں۔ ریٹرز نے نوٹ کیا کہ ریٹیل تفویض کے منصوبے فائنل نہیں ہیں اور اب بھی تبدیل ہو سکتے ہیں، اس لیے روبن ہڈ اور سوفی کو باقاعدگی سے مستثنیٰ نہیں کیا گیا ہے۔
纳斯达克规则变更或增加更多需求
آئی پی او میں دلچسپی کی حمایت کرنے والا ایک اور عامل نیویکس Rule ہے جو بہت بڑی فہرستوں کو نیویکس 100 میں جلدی شامل ہونے کا راستہ فراہم کر سکتا ہے۔ اس تبدیلی کے تحت، ایسی کمپنیاں جن کی بازار قیمت نیویکس 100 کے 40 سب سے بڑے ارکان میں شامل ہو، فہرست کے 15 ٹریڈنگ دن کے اندر شامل کی جا سکتی ہیں۔ یہ پہلے کے تقریباً تین ماہ کے وقت کے مقابلے میں بہت تیز ہے۔
اسپیس ایکس کے لیے اہم ہے کیونکہ انڈیکس میں شامل ہونے سے ناسداک-100 کا پیروی کرنے والے انڈیکس فنڈز اور ETFs کی طرف سے اجباری خریداری ہو سکتی ہے۔ اگر اسپیس ایکس مزیدور کی گئی 1.75 ٹریلین ڈالر کی قیمت کے قریب فہرست میں شامل ہوتا ہے، تو وہ نئے قاعدے کے تحت جلد از جلد مؤهل ہو جائے گا۔ یہ امکان اس بات کا ایک اور سبب بنا رہا ہے کہ بروکریج کے کرداروں پر توجہ مرکوز ہے۔
روبنہود اور سوفی کو فارمی طور پر خارج نہیں کیا گیا ہے، اور ریٹرز نے کہا کہ منصوبے نہیں مکمل ہوئے ہیں۔ دونوں کمپنیاں اسپیس ایکس کے ساتھ مذاکرات جاری رکھے ہوئے ہیں اور انہیں ریٹیل فروخت کا حصہ حاصل ہوسکتا ہے۔ تاہم، موجودہ رجحان یہ ظاہر کرتا ہے کہ اnderwriter سے منسلک چینلز چھوٹے ٹکٹ کے تفویض پر زیادہ زور دیں گے۔