ایلون مسک نے اسپیس ایکس کے لیے IPO کے اصولوں کو تقریباً ہر طرف سے دوبارہ لکھ دیا۔ ایس ایند پی 500 نے اب اسے صرف یاد دلایا کہ کچھ قوانین ہیں جنہیں وہ دوبارہ نہیں لکھ سکتا۔
ایس اینڈ پی ڈاؤ جونز انڈیکس نے جمعرات کو تصدیق کر دی کہ وہ اپنے اہلیت کے قواعد مکمل طور پر غیر تبدیل رکھے گا، جس سے اسپیس ایکس کو دنیا کے سب سے اہم اسٹاک انڈیکس سے باہر کر دیا گیا۔
S&P 500 میں شامل ہونے کے لیے، کسی کمپنی کو اپنے تازہ ترین تریم کے دوران اور اس سے پہلے کے چار تریموں میں منافع کمانا ہوگا۔ SpaceX نے 2025 میں 4.94 ارب امریکی ڈالر کا خالص نقصان درج کیا۔ S&P نے استثناءات کے بارے میں بھی واضح رائے دی، جس میں کہا گیا کہ " waivers صرف مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے بنیاد پر منظور نہیں کیے جانے چاہئیں۔"
پاسیو انویسٹرز اور اسپیس ایکس کے لیے اس کا کیا مطلب ہے
پاسیوو S&P 500 انڈیکس فنڈز تریلینز میں اثاثوں کو کنٹرول کرتے ہیں اور اگر قواعد کو آسان کر دیا جاتا تو انہیں SpaceX کے شیئرز خودکار خریدنے پر مجبور کیا جاتا۔ انڈیکس میں شامل نہ ہونے کی وجہ سے، وہ خودکار ادارتی خریداری صرف اگلے دواڑھ ماہ کے لیے موجود نہیں ہے۔
نیزڈاک نے اپنی اپنی اپنی قوانین کو تیزی سے منظور کرتے ہوئے اُلٹی سمت میں حرکت کی، جس کے بعد فہرست کے فوراً بعد اسپیس ایکس کو نیزڈاک 100 میں شامل کر دیا گیا۔ نیزڈاک 100 کا پیروی کرنے والے انڈیکس فنڈز کو شامل ہونے کی تصدیق کے بعد عوامی طور پر دستیاب شیئرز کا ایک بڑا حصہ خریدنا پڑے گا۔ اس سے ادارتی مانگ کا ایک فلور فراہم ہوگا جسے ایس اینڈ پی 500 فراہم نہیں کرے گا۔
SpaceX کے پاس کم نمایاں انڈیکس میں داخلے کا راستہ ہے۔ S&P نے تصدیق کی ہے کہ وہ اپنے وسیع Total Market Index اور Dow Jones US Total Stock Market Index کے لیے داخلے کے قواعد تبدیل کرے گا۔ علاوہ ازیں، FTSE Russell نے SpaceX کو اپنے عالمی ایکویٹی انڈیکس کے لیے فاسٹ-اینٹری قواعد کے تحت اہل قرار دے دیا ہے۔
کرپٹو اثر
کرپٹو مارکیٹس کے لیے، ایس اینڈ پی کی استثناء ایک دلچسپ پیچیدگی شامل کرتی ہے۔ اسپیس ایکس کا S-1 661 ملین امریکی ڈالر کے لاگت بنیاد پر 18,712 بٹ کوائن ظاہر کرتا ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ اسپیس ایکس کے ہر سٹاک خریدار کو چاہے وہ چاہے یا نہ چاہے، پاسیو بٹ کوائن کا اثر حاصل ہوتا ہے۔
نیزڈاک 100 کے اجباری خرید کے ساتھ اور ایس این پی 500 کی خریداری کے غائب ہونے کے باعث، جو سرمایہ کار اس غیر مستقیم بٹ کوائن کی تھلی کو حاصل کر رہے ہیں، وہ ایک فاسٹ ٹریک سیناریو کے تحت ہونے والے سرمایہ کاروں کی تعداد سے کم ہے۔
سپیس ایکس، اوپن اے آئی، اور اینتھرپک کے ساتھ مل کر سال کے اختتام تک 240 ارب ڈالر سے زیادہ کمانے کی توقع ہے، تجزیہ کاروں نے چेतاؤ دیا ہے کہ یہ میگا کیپ فہرستیں ٹیک، اے آئی، اور کرپٹو مارکیٹس سے مائعیت کو ختم کر سکتی ہیں اور ممکنہ طور پر ایک دورانیے کا انتہائی نقطہ نشان لگا سکتی ہیں۔
بی ریلی ویلتھ کے چیف مارکیٹ اسٹریٹجسٹ آرٹ ہوگن نے ایس ایند پی کے فیصلے کی حمایت کی۔
"کمپنیاں اتنی بڑی ہیں اور اتنے طویل عرصے تک پرائیویٹ رہی ہیں، پھر بھی ان کا منافع نہ ہونا، اس کی استثناء کرنا منطقی نہیں تھا،" اس نے کہا۔
تاریخ کا سب سے بڑا آئی پی او اگلے جمعہ، 12 جون کو ٹریڈنگ شروع کرے گا۔ تاہم، وال سٹریٹ کو تعریف کرنے والا انڈیکس اسے کم از کم ایک سال تک فہرست میں نہیں ڈالے گا۔