جنوبی کوریا کرپٹو سٹیک لیمز پروپوزل نے صنعت کی تشویش کا باعث بنایا

سول، جنوبی کوریا - دسمبر 2025: جنوبی کوریا کے اہم کریپٹو کرنسی ایکسچینجز کے ٹاپ ایگزیکیوٹیو نے اس بات کی بہت تشویش کا اظہار کیا ہے کہ متعارف کرائے جانے والے قواعد و ضوابط کے تبدیلی کے اقدامات ایکسچینج مالکیت کی بنیادی ڈھانچہ تبدیل کر دیں گے۔ صنعت کے رہنماؤں نے ہوشیاری سے جمہوریہ پارٹی کے ڈیجیٹل ایسیٹ ٹاسک فورس کے سربراہ لی جونگ مون سے ملاقات کی اور اس بات کی تشویش کا اظہار کیا کہ منصوبہ بند اہم سرمایہ کار حصص کی سرحدات کے بارے میں۔ یہ ترقی جنوبی کوریا کے جاری ڈیجیٹل ایسیٹ قواعد و ضوابط کی تکامیل کا ایک اہم لمحہ ہے، جو ایشیا کی تیسری بڑی کریپٹو کرنسی معیشت میں بازار کی استحکام اور سرمایہ کاروں کی اعتماد کو متاثر کر سکتی ہے۔

فائنینشل سروسز کمیشن (ایف ایس سی) نے قبل ازیں ایک جامع منصوبہ تیار کیا تھا جو کرپٹو کرنسی کے ایکسچینج میں کسی بھی اکیلے بڑے شیئر ہولڈر کے مالیاتی حصے کو محدود کرے گا۔ خصوصاً، اس تجویز میں یہ کہا گیا ہے کہ فرد کے مالیاتی حصے کو کل ایکسچینج کے اسٹاک کے 15 فیصد سے 20 فیصد تک محدود کیا جائے۔ یہ قانونی چارہ جوئی کا چارٹر دیجیٹل ایسٹ قوانین کے دوسرے مرحلے کے حوالے سے ایک وسیع تر دستاویز کا حصہ ہے۔ ایف ایس سی نے اس دستاویز کو قومی اسمبلی کے سیاسی امور کمیٹی کے ارکان کے ساتھ شیئر کیا تاکہ جائزہ لیا جا سکے اور امکانی طور پر نافذ کیا جا سکے۔

صنعت کے ماہرین نے فوری طور پر پیش کش کے پیش نظر امکانی اثرات کو پہچان لیا۔ نتیجتاً، ایکسچینج کے ایگزیکیوٹو نے ایک منظم جواب تیار کیا۔ میٹنگ میں ڈونامو کے سی ای او اُہ کیونگ سیک، بیتھم کے سی ای او لی جے ون، کوائن ون کے کو سی ای او چا مائیون ہون، اور ڈیجیٹل ایسیٹ ایکسچینج ایلائنس (DAXA) کے ایگزیکیوٹو وائس چیئرمین جی جے جن شامل تھے۔ یہ رہنما مل کر ایسے ایکسچینجز کی نمائندگی کرتے ہیں جو جنوبی کوریا کے کریpto کرنسی کے مارکیٹ میں بڑا حصہ رکھتے ہیں اور جو روزانہ کروڑوں ڈالر کے ٹرانزیکشن کا سامنا کرتے ہیں۔

2017ء سے لے کر جنوبی کوریا نے ڈیجیٹل اثاثوں کے حوالے سے ایک پیش رفت کار ریگولیٹری رویہ اختیار کر رکھا ہے۔ حکومت نے 2018ء میں بازار کی تیز حرکت و تبدیلی کے جواب میں ریئل نیم ویریفکیشن سسٹم کو متعارف کروایا۔ بعد میں قانون سازوں نے 2020ء میں خاص مالی معلوماتی ایکٹ کو منظوری دی، جس میں تجارتی لائسنس کی ضرورت اور پیسہ دھوائی کے خلاف ممکنہ پابندیوں کو شامل کیا گیا۔ موجودہ سٹیک حد کے پیش کردہ تجویز کا مطلب یہ ہے کہ اس ریگولیٹری سفر کا اگلا ترقی پذیر مرحلہ ہے۔

بین الاقوامی ناظرین اکثر جنوبی کوریا کو ایک مالیاتی معیار کے طور پر بطور مثال پیش کرتے ہیں۔ ملک کی پالیسیاں اکثر دیگر ایشیائی بازاروں کو متاثر کرتی ہیں۔ اس لیے، سٹیک حد بحثوں کا اہمیت ملکی سرحدوں سے تجاوز کر جاتی ہے۔ بازار تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ دنیا بھر میں روایتی مالیاتی شعبوں میں مماثل مالکانہ پابندیاں موجود ہیں۔ تاہم، ان چارٹر کو کرپٹو کرنسی کے تبادلوں پر لاگو کرنا منفرد چیلنجوں کا باعث بنتا ہے۔

عالمی تجارت کے قواعد کا موازنہ کریں

نیچے دی گئی جدول دکھاتی ہے کہ جنوبی کوریا کے متعارف کرائے گئے حصص کی حدیں دیگر اہم کرپٹو کرنسی بازاروں میں موجودہ قواعد کے مقابلے میں کیسے ہیں:

ایکسچینج کے ایگزیکیوٹو نے ڈیجیٹل ایسیٹ ٹاسک فورس کے ساتھ اپنی میٹنگ کے دوران متعدد تشویش کا اظہار کیا۔ پہلی بات، انہوں نے کارپوریٹ گورننس اور اسٹریٹیجک فیصلہ سازی پر پڑنے والے امکانی اثرات کی طرف توجہ دلائی۔ دوسری بات، انہوں نے ملک میں سرمایہ کاری کی جذب کرنے کے امکانات اور سرمایہ کی تشکیل پر پیش کردہ تجویز کے اثرات کے بارے میں سوال اٹھایا۔ تیسری بات، انہوں نے عمل درآمد کے وقت کے جدول اور انتقالیہ انتظامات کے معاملات اٹھائے۔

ادارتي افسران نے چند اہم دلائل پیش کيا:

• حکومتی نظام میں خلل: اچانک مالکانہ تبدیلیاں قائم انتظامیہ کی ساخت کو بے حالت کر سکتی ہیں۔
• نقدی کی سرمایہ کاری: venture capital اور private equity کوریائی تبادلہ سرمایہ کاری میں کمی کر سکتے ہیں۔
• مقابلہ کی کمی: کوریائی ایکسچینجز محدود پابندیوں والے بین الاقوامی مقابلہ کاروں کو کھو سکتے ہیں
• آپریشنل جاری رکھنا: مطابقت کی لاگت میں بہت زیادہ اضافہ ہوسکتا ہے، جو کہ سروس کی کوالٹی کو
• م巿کیٹ کا تیز رفتار: پیراڈاکس کے طور پر، اصولوں کی ترغیب ممکنہ طور پر تکوین کی بجائے اتحاد کی طرف ہو سکتی ہے

بازار کے ڈیٹا میں ان میں سے کچھ تشویش کی حمایت ہے۔ جنوبی کوریا کے ایکسچینج نے 2025ء کے تیسرے مالی سال کے دوران 4.2 ٹریلیون ون ($3.1 ارب) کا روزانہ حجم پرداخت کیا۔ کسی بھی قانونی مداخلت سے لاکھوں خوردہ اور ادارتی سرمایہ کاروں کو متاثر ہو سکتا ہے۔ اس کے علاوہ، تجویز شدہ تبدیلیاں ادارتی استعمال اور ٹیکنالوجی کی نئی ترقی کے دوران پیش کی گئی ہیں۔

فائنینشل سروسز کمیشن نے خاص پالیسی کے مقاصد کو مد نظر رکھتے ہوئے سٹیک لیمٹ پیش کیا۔ اکثر، مالیاتی نگرانی کے ادارے بازار کی ناانصافی اور مفاد کے تصادم کو روکنے کی کوشش کرتے ہیں۔ اس کے علاوہ، وہ کارپوریٹ شفافیت اور ذمہ داری کو بہتر بنانے کی کوشش کرتے ہیں۔ ایف ایس سی کا مقصد کرپٹو کرنسی کے ایکسچینجز کو روایتی مالیاتی اداروں کے معیار کے مطابق بھی کرنا ہے۔

تاریخی اقدامات اس میں قانونی رویہ کو آگاہ کرتے ہیں۔ جنوبی کوریا نے 1997ء کے ایشیائی مالی بحران کے بعد بینکنگ اور سیکیورٹیز کے شعبوں میں مماثل مالکانہ پابندیاں لاگو کیں۔ ان اقدامات نے کامیابی سے نظامی خطرات کو کم کیا اور بازار کی مضبوطی کو بہتر بنایا۔ اب قانون سازوں کو یقین ہے کہ یہ مساوی چارٹر دیجیٹل اثاثہ نظام کو فائدہ پہنچا سکتے ہیں۔

عالمی ادارتی رجحانات کوریا کے پالیسی سازوں کو بھی متاثر کرتے ہیں۔ مالیاتی کارروائی کی کارروائی کی ٹاسک فورس (FATF) ورچوئل ایسیٹ سروس فراہم کنندگان میں شفافیت کو مزید زور دے رہی ہے۔ اس کے علاوہ، بین الاقوامی مالیاتی فنڈ نے کرپٹو مارکیٹس کے لیے مضبوط حکمرانی کے فریم ورک کی سفارش کی ہے۔ جنوبی کوریا کی پیش کش عالمی سفارشات کے مطابق ہے جبکہ مقامی مارکیٹ کی خصوصیات کو مدنظر رکھتے ہوئے۔

ریگولیٹری بیلنس پر ماہرین کے نظریات

مالیاتی نظم و ضبط کے ماہرین موزوں اقدامات کی ضرورت پر زور دیتے ہیں۔ سول نیشنل یونیورسٹی کے کاروباری اسکول کی پروفیسر کم سو جن کا کہنا ہے، " مؤثر نظم و ضبط کے لئے توازن کی ضرورت ہوتی ہے۔ زیادہ سے زیادہ پابندیاں نوآوری کو دبانے کا خطرہ ہوتا ہے، جبکہ کم سے کم نگرانی بازار کی شفافیت کو نقصان پہنچا سکتی ہے۔" وہ معمولی اثرات کی جانچ کے ساتھ مراحل میں نفاذ کی سفارش کرتی ہیں۔

صنعت کے ماہرین تجزیہ کار مختلف نفاذی اہمیت کو برجستہ کرتے ہیں۔ پہلی بات، موجودہ شراکت داروں کو ممکنہ طور پر طویل مدتی تبدیلی کے دور کی ضرورت ہو سکتی ہے۔ دوسری بات، ارزش کا تعین کرنے کے طریقہ کار کو استاندارد کی ضرورت ہے۔ تیسری بات، نگرانی اور نفاذ کے آلات کو وضاحت کی ضرورت ہے۔ چوتھی بات، بین الاقوامی تعاون کے لئے سرحد پار تجارت کے لئے ضروری ہو جاتا ہے۔

بلاک چین ٹیکنالوجی کے ماہرین مختلف متبادل حل پیش کر رہے ہیں۔ کچھ متفقہ حکمرانی کے متبادل طریقہ کار کا مشورہ دیتے ہیں۔ دوسرے ملکیت کے محدود کرنے کی بجائے شفافیت کے حوالے سے اقدامات کا مشورہ دیتے ہیں۔ چین پر حکمرانی اور شفاف ووٹنگ کے آلات جیسے ٹیکنالوجی کے حل قانونی تشویش کو مختلف انداز میں حل کر سکتے ہیں۔

کرپٹو کرنسی کا بازار قوانین کی بحثوں کے جواب میں تھوڑا سا توجہ سے ردعمل دکھایا۔ ایکسچینج ٹوکنز خبروں کے بعد معتدل تیزی سے متاثر ہوئے۔ تاہم، وسیع بازار کے اشاریے تقریباً مستحکم رہے۔ یہ رد عمل ظاہر کرتا ہے کہ سرمایہ کار فوری تباہ کن تبدیلیوں کی بجائے مذاکرات کے نتائج کی توقع کر رہے ہیں۔

ریٹیل سرمایہ کاروں نے آن لائن کمیونٹیز اور سروے کے ذریعے مخلوط ردِّ عمل ظاہر کیا۔ کچھ اضافی صارفین کی حفاظت کو خوش آمدید کہتے ہیں، جبکہ دوسرے بازار کی کارکردگی کم ہونے کے خدشات کا اظہار کرتے ہیں۔ ادارتی سرمایہ کار عموماً تنظیمی وضاحت کو ترجیح دیتے ہیں، حتیٰ کہ اضافی مطابقت کے تقاضوں کے ساتھ۔ غیر ملکی سرمایہ کار ملکی سرمایہ کاری کے امکانات کے لیے تبدیلیوں کی نگرانی

ان قوانین کی بحث سے مختلف ممکنہ صورتحال سامنے آسکتی ہیں:

• مذاکراتی تنازعہ: سٹیک حدود میں توسیع یافتہ وقتی ادوار اور گریجویٹ کلاؤز کے سات
• مرحلہ وار اپروچ: ایکسچینج کے سائز یا ٹریڈنگ وولیوم کی بنیاد پر مختلف حدیں
• حکومتی ترجیح: تبادلہ اقدار مالکانہ حقوق کی بجائے شفافیت کو زور دیتے
• چلائو پروگرام: محدود نفاذ کے ساتھ تفصیلی جائزہ عام نفاذ سے قبل
• قانون سازی کی تدوین: پارلیمنٹی جائزہ کے دوران اہم ترمیمیں

بازار کے حصہ دار عموماً کسی نہ کسی شکل میں تبدیل شدہ نفاذ کی توقع کرتے ہیں۔ تاریخی مثالوں کا مطالعہ کوریائی نگرانی کارکنوں کی اکثریت کو معمولاً اہم پالیسیوں کو حتمی شکل دینے سے قبل وسیع صنعتی مشاورت میں ملوث ہونے کی دکھاتا ہے۔ موجودہ بحثوں کا یہ مقررہ طرز میں تعاونی تنظیم کا اتباع کرتا ہے۔

تجویز شدہ جنوبی کوریائی کرپٹو حصہ محدودیتیں دور رس اثرات کے ساتھ ایک اہم قانونی ترقی کی نمائندگی کرتی ہیں۔ تبدیلی کے ایگزیکٹو نے قانونی مقاصد کو تسلیم کرتے ہوئے ممکنہ بازار اثرات کے بارے میں واقعی تشویش کا اظہار کیا ہے۔ صنعت کے لیڈروں اور پالیسی سازوں کے درمیان جاری بحثیں جنوبی کوریا کے ڈیجیٹل اثاثوں کے منظر نامے کو سالوں کے لیے شکل دے سکتی ہیں۔ آخر کار، سرمایہ کاروں کی حفاظت کے ساتھ ہی نوآوری کو فروغ دینے والی متوازن قانون سازی مشترکہ مقصد رہے گی۔ جنوبی کوریائی کرپٹو حصہ محدودیت کی بحث کا نتیجہ صرف مقامی بازاروں کو نہیں بلکہ تبدیلی کے حکومتی اور مالکانہ تنظیم کے عالمی قانونی اقدامات کو بھی متاثر کر سکتا ہے۔

سوال 1: سائوٹھ کورین کرپٹو اسٹیک کی تجویز کردہ حدیں کونسی ہیں؟
فائنینشل سروسز کمیشن نے مالیاتی کرنسی کے تبادلوں میں فرد کی مالکیت کو کل سرمایہ کے 15-20 فیصد تک محدود کرنے کا تجویز کیا ہے۔ اس اقدام کا مقصد ایک ہی سرمایہ کار کے زیادہ کنٹرول اور ممکنہ بازار کے دباؤ کو روکنا ہے۔

سوال 2: ان تجاویز کے قواعد و ضوابط سے کون سی تبدیلیاں زیادہ متاثر ہوں گی؟
کورئن ٹریڈنگ جوڑوں کی فراہمی والے اہم ایکسچینجز عموما متاثر ہوں گے، جن میں اپبٹ (ڈونامو)، بیتھم اور کوائن ون شامل ہیں۔ یہ پلیٹ فارمز جنوبی کوریا کے کرپٹو کرنسی مارکیٹ کو حاصل کر رہے ہیں اور انہیں بہت زیادہ مالکانہ تبدیلی کی ضرورت ہو گی۔

پی 3: ان قوائد کا موازنہ دیگر ممالک کے اقدامات سے کیسے ہوتا ہے؟
جنوبی کوریا کے متعارف کرائے گئے سر حدیں کثیر عدالتی علاقوں سے زیادہ مخصوص ہیں۔ جاپان مالکانہ حیثیت کے فیصد کی بجائے کاروائی کی منظوری پر زور دیتا ہے، جبکہ یورپی یونین کے MiCA قوانین مالکانہ حدود کی بجائے حکمرانی پر زور دیتے ہیں۔

سوال 4: ان انعامات کے خلاف بنیادی دلائل کیا ہیں؟
صنعت کے ایگزیکٹو حکمِ عدولی کے حدود کا کہنا ہے کہ یہ حکومتی اداروں کو متاثر کر سکتے ہیں، سرمایہ کاری سے روگردانی کر سکتے ہیں، مقابلہ کی کمی کا سبب بن سکتے ہیں، مطابقت کے اخراجات میں اضافہ کر سکتے ہیں، اور ممکنہ طور پر مارکی

سوال 5: اگر منظور کر لی جائیں تو ان قواعد کب نافذ کیے جائیں گے؟
کوئی نفاذ کا وقت طے نہیں ہوا ہے۔ اس پیش کش کو وفاقی اسمبلی کی سیاسی امور کمیٹی کے جائزہ میں ہے، اور صنعت کے ساتھ مشاورت جاری ہے۔ اکثر ماہرین کے خیال میں کم از کم 12-18 ماہ کا عرصہ ہو گا کہ کوئی نفاذ ہو، شاید میعادی ادوار کے ساتھ۔