جنوبی کوریا 9 سالہ کارپوریٹ کرپٹو سرمایہ کاری پابندی ختم کرے گی

اصلی مصنف: زن، پی اینیوز

کوریا جنوبی کے مارکیٹ میں ایک نیا منظر نامہ دیکھنے کو مل سکتا ہے، جہاں عام لوگوں کی موجودگی اور اداروں کی عدم موجودگی کی صورتحال میں موڑ آس

14 جنوری کو، کوریا کا مجموعی سٹاک انڈیکس (KOSPI) تاریخ کے پہلے موقع پر 4700 کے اہم سطح کو چیلنج کر کے نیا تاریخی بلند ترین سطح حاصل کر گیا۔ جب کوریا کا سٹاک مارکیٹ خوشخبری کے ساتھ کھلا تو ملک کا کرپٹو کرنسی مارکیٹ بھی خاموشی سے اہم خوشخبری سامنے لے آیا۔

کوریائی میڈیا کی رپورٹ کے مطابق، کوریا کے مالیاتی خدمات کونسل (FSC) نے 2017ء سے کاروباری اداروں کے کرپٹو کرنسی سرمایہ کاری پر پابندی ختم کرنے کا ارادہ ظاہر کیا ہے، اور اس نے سرکاری طور پر درج شرکائے کاروبار اور مہارت رکھنے والے سرمایہ کاروں کو کرپٹو کرنسی کے تجارت میں حصہ لینے کی اجازت دینے کا ارادہ ظاہر کیا ہے۔ 6 جنوری کو ایک حکومتی - نجی ورکنگ گروپ کے اجلاس میں، FSC نے متعلقہ ہدایات کا ایک مسودہ شیئر کیا۔

یہ نئی قانونی تبدیلی اصل میں FSC کے فروری 2023 کے فیصلے کا نتیجہ ہے۔شائع کرنااس کا ایک جاری اور مزید تفصیلی منصوبہ ہے۔ اس کا اصل منصوبہ گذشتہ سال کے دوسرے نصف میں ٹیسٹ کرنے کا تھا، جس میں کچھ خطرے کو برداشت کرنے والے ادارتی سرمایہ کاروں کو سرمایہ کاری اور مالی مقاصد کے لیے نامی تجارتی اکاؤنٹس کھولنے کی اجازت دی جائے گی۔

اسلام کے مطابق، تجرباتی منصوبے میں شرکت کرنے کی اجازت دی گئی ہے، جو کیپیٹل مارکیٹ ایکٹ کے تحت مہارتوں کے سرمایہ کار کے طور پر درج 3500 کمپنیوں اور کاروباری اداروں کے لیے ہے، مالیاتی اداروں کو چھوڑ کر۔ ایف ایس سی کا کہنا ہے کہ کیپیٹل مارکیٹ ایکٹ کے تحت درج مہارت کے سرمایہ کاروں کو اب تک سب سے زیادہ خطرے اور تیزی سے تبدیل ہونے والے مشتقات میں سرمایہ کاری کی اجازت دی گئی ہے، اور ان کمپنیوں کے پاس بلاک چین سے متعلق کاروبار اور سرمایہ کاری کی بہت زیادہ ضرورت ہے۔

سول اقتصاد ڈیلی کے مطابق، ایف ایس سی کے منصوبے کے مطابق، اہل شرکتی اداروں کو سالانہ 5 فیصد تک کے صاف اثاثوں کو کریپٹو کرنسی میں سرمایہ کاری کرنے کی اجازت دی جائے گی۔ نئے قواعد میں سرمایہ کاری کے قابل کرنسیوں کی اقسام کو بھی محدود کر دیا گیا ہے۔ اس میں صرف اسٹاک مارکیٹ کی رینکنگ کے پہلے 20 بڑے کرپٹو کرنسی کو خریدنے کی اجازت ہو گی، جو بٹ کوائن، ای ٹی ایچ اور دیگر بڑی اور مائع مارکیٹ کی کرنسیوں پر توجہ مرکوز کرے گا۔

کوریا کے 5 بڑے کرپٹو ایکسچینجز کے مطابق جو کہ DAXA کے نام سے ایک اتحاد میں شامل ہیں، ہر 6 ماہ میں ایک بار اس کے مطابق درجہ بندی کی جاتی ہے۔ امریکی ڈالر کے ساتھ جڑے ہوئے اسٹیبل کوائن (USDT جیسے) کو شامل کیا جانا چاہیے یا نہیں، اس پر حکومتی نگرانی کے اداروں کی طرف سے بحث جاری ہے، اور ابھی تک کوئی واضح فیصلہ نہیں ہوا ہے۔

اسلام، معاہدے کے اجراء کے آپریشنل میکانزم کے حوالے سے، اس کی ضرورت ہے کہ معاہدے کے ایکسچینج کو بڑے کرپٹو ٹریڈز کو مختصر کرنے کے لیے ایکسچینج کو ٹکڑوں میں تقسیم کرنا چاہیے اور ایک سیکشن میں آرڈر کی مقدار کی حد مقرر کرنا چاہیے۔ دوسرے الفاظ میں، بڑے خرید و فروخت کے حکم کو ایکسچینج کو چھوٹے آرڈرز میں تقسیم کر کے تدریجی طور پر اجراء کرنا چاہیے، اور غیر معمولی معاہدے کے معاملات کی نگرانی کرنا چاہیے، تاکہ مارکیٹ کی قیمت پر دباؤ کو کم کیا جا سکے اور مارکیٹ کے کنٹرول اور مائعی کے خطرات کو روکا جا سکے۔ یہ میکانزم اس مقصد کے لیے ہے کہ جب ادارتی فنڈز مارکیٹ میں داخل ہو جائیں تو مارکیٹ کا اب بھی استحکام برقرار رہے۔

نیز قوانین کے مسودے میں شامل اقدامات آخری فیصلہ نہیں ہیں۔ ایف ایس سی نے اپنے بیان میں کہا کہزور دیتہدایات کی تشکیل ابھی تک تحقیقی مراحل سے گزر رہی ہے اور ابھی تک سرمایہ کاری کی حد اور سرمایہ کاری کے قابل اثاثوں جیسے اہم تفصیلات کو حتمی شکل نہیں دی گئی ہے۔ ذرائع کا کہنا ہے کہ ایف ایس سی نے اپریل 2026ء کے شروع میں حتمی ہدایات جاری کرنے کی توقع کی ہے۔ اگر ہدایات معمول کے مطابق نافذ ہو جاتی ہیں تو کاروباری اداروں کے کرپٹو کرنسی کے معاملات 2026ء کے آخر تک سے قبل رسمی طور پر شروع ہو سکتے ہیں۔

کوریا کے ریگولیٹر نے 2017 میں سخت نگرانی کی پالیسی متعارف کرانے کے بعد کمپنیوں کے مالیاتی سرمایہ کاری پر پابندی کو کمزور کرنے کا فیصلہ کیا ہے۔

2017 میں، کوریا میں بٹ کوئن کی قیمتیں تیزی سے بڑھیں، جس کے نتیجے میں "سلاڈی کی قیمت" کا مسئلہ سامنے آیا، عام لوگوں میں سرمایہ کاری کا جنون پیدا ہوا، اور اس کے ساتھ ساتھ آئی سی او کی طرح کے مسائل بھی پیدا ہوئے، جس کی وجہ سے مالیاتی نگرانی کے حکام نے توجہ دی۔ دوسری طرف، کوریا کی حکومت نے اس بات کی فکر کی کہ بڑی رقم کرپٹو ایسیٹس کے ذریعے مالی جرائم اور منی لانڈرنگ کو روکنے کے لئے نگرانی سے بچ جائے۔ اس لئے مالیاتی حکام نے فوری طور پر کئی اقدامات کیے، جن میں کمپنیوں کو کرپٹو کرنسی کے معاملات میں حصہ لینے سے روکنا بھی شامل تھا۔

کوریا کے مارکیٹ میں 9 سالہ کاروباری پابندی نے شریک ہونے والوں کی بنیادی ساخت کو تبدیل کر دیا۔ اس ملک کے مارکیٹ میں لین دین کا اکثر حصہ عام سرمایہ کاروں کے ہاتھوں میں ہے، جبکہ بڑے اداروں اور کمپنیوں کے فنڈز کو بازار سے الگ کر دیا گیا ہے، جس کی وجہ سے کوریا کے مارکیٹ میں کاروبار کی مقدار اور سرگرمی محدود ہے۔ اس کے ساتھ ساتھ، کچھ ایسے ادارے اور اعلیٰ نقدی کے فنڈز جو ڈیجیٹل اثاثوں کی تخصیص کی تلاش میں ہیں، بیرونی مارکیٹوں کی طرف چلے گئے ہیں، جہاں انہیں کم پابندیوں والے سرمایہ کاری کے راستے مل سکیں۔

کریپٹو کرنسی کے بازار میں عام آدمی کا بڑا حصہ ہونا اور اداروں کی عدم موجودگی، بالغ بازاروں میں اداروں کے بڑے حصے کے مقابلے میں ایک واضح فرق ہے۔ اس لیے 2017 کے سخت پابندی کے حکم نے شروع میں ملکی سرمایہ کاری کی گرمی کو روکنے میں کامیابی حاصل کی لیکن اس نے کوریا کے بازار کو عالمی ادارہ سازی کے تیز ترین ماحول سے کچھ حد تک الگ کر دیا۔

اصل میں، گزشتہ کچھ سالوں میں کوریا کے نگران اداروں نے اداروں پر ڈیجیٹل کرنسی کے حوالے سے پابندیوں کو تدریجی طور پر کم کرنے کا آغاز کر دیا ہے۔ گزشتہ کچھ سالوں کے دوران، چونکہ ڈیجیٹل اثاثے عالمی سطح پر تدریجی طور پر پختہ ہو رہے ہیں، مالیاتی اداروں کی شرکت میں واضح طور پر اضافہ ہوا ہے، کوریا کے حکام کو بھی محسوس ہونے لگا ہے کہ اگر وہ ماضی کی پالیسیوں پر قائم رہیں گے تو ترقی کے مواقع ضائع کر دیں گے۔ کوریا کی حکومت کے ذریعہ جاری کردہ "2026 اقتصادی ترقی کی راہ دیکھنے والی پالیسی" میں، ڈیجیٹل اثاثوں کو مستقبل کے مالیاتی نقشے میں شامل کرنے کی وضاحت کی گئی ہے۔

گزشتہ سال سے شروع ہو کر، جنوبی کوریا نے کچھ محدود پابندیوں کو کم کر دیا ہے، مثلاً غیر منافع بخش تنظیموں اور کریپٹو ایکسچینج کو ان کے پاس موجود کریپٹو اثاثوں کو فروخت کرنے کی اجازت دی گئی ہے۔ اس فیسکل سپریوائزنگ کونسل (FSC) کے نئے ہدایاتی نوٹ تک، مالیاتی نگرانی کے حکام نے آخرکار کمپنیوں کو دوبارہ کریپٹو سرمایہ کاری کی اجازت دے دی ہے، جو کہ سخت مالیاتی پابندیوں کو کم کرنے کا ایک بڑا قدم ہے، اور جو کوریا کی ڈیجیٹل مالیاتی حکمت عملی کا اہم حصہ ہے۔

کوریا میں مارکیٹ کرنسی کی تاریخی طور پر زیادہ سے زیادہ غیر ضروری خریدوفروخت اور عام لوگوں کی بے ضرری کے لیے مشہور ہے، اور ہزاروں بڑی کمپنیوں اور مہارت کے اداروں کو جو کہ ممنوعہ تھے، اب اجازت دی گئی ہے کہ وہ اس میدان میں ایک نیا اور بڑا قوت کے طور پر داخل ہوں، جو کہ صنعت کے لیے بہت سے خیالات کو جنم دیتا ہے۔

کوریائی ذرائع کے مطابق کوریائی انٹرنیٹ ہائربائے نیور کے پاس 27 تریلیون کوریائی وون کا اکاؤنٹ ہے، جو 5 فیصد کی حد کے مطابق 10 ہزار بٹ کوائن خرید سکتا ہے۔ اس طرح کے بڑے پیمانے پر اداروں کے فنڈز کے داخل ہونے سے مقامی بازار کی مارکیٹ میں مائعی اور گہرائی میں بہت اضافہ ہوگا۔ صنعت کے ماہرین کا کہنا ہے کہ اس کے نتیجے میں کوریائی فنڈز جو اب تک غیر ملکی بازاروں میں موجود ہیں، وہ واپس لوٹ کر ملکی کریپٹو بازار میں قانونی طریقے سے داخل ہوں گے، جو مقامی کرنسی کے معاہدے کو فروغ دے گا۔ اس کے بعد اس کے ذریعے ہونے والی کاروباری گھٹنے کا حجم چند ارب ڈالر تک پہنچ سکتا ہے۔

علاوہ یہ کہ اس پابندی کے دوران بڑی کمپنیاں کریپٹو کے شعبے میں کام نہیں کر سکتی تھیں اور یہ کسی حد تک کاروباری اداروں کو بلاک چین ٹیکنالوجی اور ڈیجیٹل اثاثوں کی طرف متوجہ کرنے کی کوشش کو روک چکا ہے۔ اس کے بعد، مقامی کریپٹو کمپنیوں، بلاک چین کی شروعات کرنے والی کمپنیوں اور ڈیجیٹل اثاثوں کی نگرانی، ہوا سرمایہ کاری اور اس سے متعلقہ صنعتوں کو غیر مستقیم طور پر فروغ حاصل ہو سکتا ہے۔

کوائنٹیلی گراف کی تجزیاتی رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ ادارتی شراکت داروں کا داخل ہونا کوریا کے مقامی کرپٹو کمپنیوں اور شروعاتی منصوبوں کو بڑھاوا دے گا اور کاروباری سطح پر ڈیجیٹل ایسیٹ ٹریزروں (DAT) کی پیدائش کا سبب بنے گا۔ اس کے ساتھ ساتھ قانونی طور پر ہولڈ کرنا بین الاقوامی بلاک چین منصوبوں کے تعاون کو فروغ دینے کی امید ہے، جو غیر ملکی کرپٹو اداروں کو کوریا میں کاروبار کرنے کے لیے مدعو کرے گا، اور کوریا کی حیثیت کو ایشیا کے کرپٹو فنانس کے مرکز کے طور پر بہتر بنائے گا۔

تاہم کوریا میں DAT کی حکمت عملی کے کامیاب ہونے کی بھی متعدد خامیاں ہیں۔ ایک طرف، پالیسی کی پابندیوں کی وجہ سے کوریا کے "کرپوریٹ کیس" کو بڑے پیمانے پر کام کرنے کی اجازت نہیں دی گئی، 5 فیصد سرمایہ کاری کی حد کا مطلب یہ ہے کہ کرپوریٹ کیس میں کمپیوٹر کرنسی کا تناسب کم ہے۔ دوسری طرف، بازار میں موجود کرپوریٹ کیس کے کرپٹو کیس کے علاوہ، جو کہ سالوں سے منظم کاروبار کر رہا ہے، اکثر ایسے ہیں جو "کرنسی اور سرمایہ دونوں کی کمی" کی وجہ سے بڑے نقصان کا سامنا کر رہے ہیں، جس کی وجہ سے DAT کی کہانی برف کے نکتے تک ٹھنڈی ہو چکی ہے، اور عالمی سرمایہ کار اس سے بے چین ہو چکے ہیں۔

کمپنی کے ذریعے ہونے والی سرمایہ کاری کے آسان ذرائع نے DAT کی حکمت عملی کی ضرورت کو کم کر دیا ہے۔ جبکہ عالمی بازاروں میں بٹ کوائن کے سیکسپاٹ ETF جیسے قانونی سرمایہ کاری اثاثوں کو متعارف کرانے کی کوششیں جاری ہیں، اداروں اور سرمایہ کاروں کو ETF کے ذریعے بٹ کوائن کی قیمت میں اضافے کا فائدہ حاصل کرنے کا سیمپل اور محفوظ راستہ میسر ہے۔ اگر چیزیں اتنی آسان ہو جائیں تو سرمایہ کاری کے لیے کمپنیوں کے ذریعے ہونے والی سرمایہ کاری کے لیے اضافی قیمت ادا کرنے کی کوئی وجہ نہیں رہتی۔ موجودہ وقت میں کوریا بھی بٹ کوائن کی بنیاد پر سیکسپاٹ ETF کو متعارف کرانے کی کوشش کر رہا ہے، جو کہ ابتدائی طور پر اس سال کے اختتام تک متعارف کرائے جانے کا امکان ہے۔

دوسرا اہم عامل اس چیز کو نظرانداز کرنا مشکل ہے کہ مارکیٹ کے مشاہدے کے مطابق جنوبی کوریا کا کرپٹو کرنسی مارکیٹ گزشتہ سال کے دوسرے نصف میں جاری رہنے والی گرمی کے ساتھ کم ہو رہا ہے اور بڑی تعداد میں سرمایہ کار سٹاک مارکیٹ کی طرف منتقل ہو رہے ہیں۔ 14 جنوری تک، جنوبی کوریا کا مجموعی سٹاک انڈیکس KOSPI تاریخی طور پر پہلی بار 4700 پوائنٹس کے حصار کو توڑ کر اپنی تاریخ کا نیا ریکارڈ قائم کر چکا ہے۔ اس کے مقابلے میں DAT کے پاس بنیادی طور پر زیادہ تصدیق کی جانے والی چیزوں کے ساتھ سیمی کنڈکٹر، AI، سمندری تعمیر، دفاعی صنعت وغیرہ کے شعبوں کے مقابلے میں کوئی مقابلہ نہیں ہے۔

تاہم کوریا کی پالیسی کے بدلنے کے مثبت پیغامات کو قدر کی نگاہ سے دیکھا جا سکتا ہے۔ آئندہ ایک سال میں، متعلقہ ہدایات کے فروغ اور قانون کی مکمل ہونے کے ساتھ ساتھ کوریا کے کاروبار کے حقیقی سرمایہ کاری کے اقدامات کو قریب سے دیکھا جانے کی ضرورت ہے۔ تاہم ایس ایم سی کے شعبے کے لیے، اپنی کوششوں کو مضبوط کرنا ضروری ہے، نئی کہانیاں پیش کرنا اور دوبارہ کوریا کے سرمایہ کاروں کی وسیع شرکت حاصل کرنا، موجودہ وقت میں حل کرنے کی ضرورت ہے۔