لکھنے والے: جے، PANews
جب DeFi قرضہ دہندہ کے لیڈر Aave Kelp DAO کے چوری کے واقعے میں پھنس گیا تھا، تو ایک اور پرانا پروٹوکول Sky نے نہ صرف بڑے والیٹس کی توجہ اور ان کے اصلی پیسے کو اپنی طرف متوجہ کیا، بلکہ پچھلے دو ہفتے میں اس کا TVL 25 فیصد سے زیادہ بڑھ گیا، اور اس نے اپنی ادارتی حکمت عملی کے لیے گورننس سطح پر اصلاحات کے ذریعے راستہ ہموار کرنے کے لیے دو بڑے اقدامات کیے:
اندر، معاہدہ ایک پیشکش شروع کرتا ہے جو خزانہ کی انتظامیہ کو سادہ بناتی ہے اور خرچ کے نمونے کو انسانی حکومتی ووٹنگ سے سخت قوانین کی پابندی پر منتقل کرتی ہے؛
بیرونی طور پر، ادارہ جاتی سطح کی آن لائن سرمایہ کی تخصیص کی بنیادی ڈھانچہ Laniakea تیار کیا جا رہا ہے، جو 300 ارب بے کار اسٹیبل کوائن کی لیکویڈیٹی کے کیک کو نگلنا چاہتا ہے۔
اسکائی DeFi نئے بنیادی ڈھانچے کے ایک生态位 کو حاصل کرنے کی تیزی سے کوشش کر رہا ہے۔
برادری کے “انسانی حکمرانی” سے قواعد کے “قانون کے حکمرانی” تک
25 اپریل، اسکائی کے بانی رون کرسٹنسن نے گورننس فورم پر ایک پوسٹ شیئر کی جس میں کہا گیا کہ جینیسس کیپٹل نے گروو کو اثاثوں کا منتقلی مکمل کر لیا ہے، اور پروٹوکول کا جینیسس مرحلہ رسمی طور پر ختم ہو گیا ہے۔
خلیہ مرحلے میں، اسکائی نے انسانی حکمرانی کے ذریعے فیصلہ سازی کا راستہ اپنایا: برادری کے ووٹوں کے ذریعے خرچ کا فیصلہ کیا جاتا تھا اور فنڈز کو تجویز کے مطابق تقسیم کیا جاتا تھا، جس سے اکوسسٹم کے ابتدائی توسیع کے لیے کافی لچک فراہم ہوئی، لیکن جب اثاثوں کا حجم ایک ارب ڈالر سے آگے بڑھ گیا، تو اس کے ساتھ آنے والی عدم یقینیت اور بلند گورننس لاگت، تدریجاً پروٹوکول کی سہولت کے لیے رکاوٹ بن گئی۔
سب سے زیادہ واضح سگنل یہ ہے کہ ایس ایند پی جلوبل نے اسکائی کی کریڈٹ ریٹنگ B- رکھی۔ ایس ایند پی جلوبل نے براہ راست اسکائی کے مرکزی مسائل کو اجاگر کیا: حکومتی خطرہ غیر قابل کنٹرول ہے اور سرمایہ کا وضعیہ غیر شفاف ہے۔
سوچھی ارب ڈالر کے اسٹیبل کوائن کے اعتماد کو برقرار رکھنے والے پروٹوکول کے لیے، گورننس کی عدم یقینیت خود ایک اہم نظاماتی خطرہ ہے۔
اس کے لیے اسکائی نے خزانہ کی انتظامیہ کے فنکشن (TMF) کو سادہ اور دوبارہ ڈیزائن کرنے کا حل پیش کیا ہے۔ پروٹوکول نے پیچیدہ 5 مرحلہ ویٹر فول سٹرکچر کو 4 مرحلہ فکسڈ فریم ورک میں کم کر دیا ہے۔
سب سے اہم پابندی، پروٹوکول کی آپریشنل خرچوں پر سخت حد ہے۔ سکائی نے انسانی حکمرانی سے قانون کی طرف منتقلی کی اور خزانہ کی طاقت کو کوڈ کے گھیرے میں بند کر دیا۔
پرانے نظام میں، کمیونٹی کا اسٹیپ 1 پر تقرری اعلیٰ حد جینیسس مرحلے میں 21% تک تھا، جبکہ پوسٹ-جینیسس کے لیے اصل میں 4-10% کے دائرے میں مقرر کیا جانا تھا۔
تاہم، اگر نسبت تبدیل ہو رہی ہے، تو ہر تنظیم کے لیے پیچیدہ گورننس ووٹنگ کی ضرورت ہوتی ہے۔
اس لیے، نیا پیشگوئی پورے پرانے نظام کو مستقل طور پر 20% پر خرچ کی نسبت کو مستقل طور پر مقرر کر دیتا ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ حکومتی تنازعات میں کافی کمی آئے گی، اور کم از کم 80% پروٹوکول کی صاف آمدنی نظام میں رکھی جائے گی تاکہ اسے ریزرو میں جمع کیا جا سکے، ٹوکن کو تباہ کیا جا سکے، یا مالکان کو تقسیم کیا جا سکے۔
SKY مالکان اور ایکوسسٹم پارٹنرز کے لیے، مخصوص اخراجات کا تناسب، بہت غیر یقینی حکمرانی فیصلوں کے مقابلے میں زیادہ پیشگوئی کے قابل ہوگا۔ 20 فیصد سخت اخراجات خزانے کے نقدی بہاؤ کو زیادہ شفاف اور حکمرانی کے دخل اندازی سے مشکل بنائیں گے۔
اس کہا جا سکتا ہے کہ اسکائی نے گورننس کے اختیارات کو خود سے چھوڑ دیا، لیکن اس نے "یقینیت" کا نام لکھا ہوا ایک تھاپ بھی پیش کر دیا۔
ایک ادارہ جاتی سطح کا بلاکچن پر پٹی کا آپریٹنگ سسٹم تیار کریں
اسکائی نے اندرونی ترمیم کے ساتھ ساتھ بیرونی طور پر مہمانوں کے لیے دروازے کھول دیے ہیں۔
28 اپریل کو، سکائی نے اعلان کیا کہ وہ اپنے سکائی ایجینٹ نیٹ ورک کے لیے Laniakea کا ایک معیاری بنیادی ڈھانچہ تعمیر کر رہا ہے، جو اسٹیبل کرنسی مارکیٹ میں 300 ارب ڈالر سے زائد پڑے ہوئے سرمایہ کو حل کرنے کے مقصد سے ہے۔
یہ توجہ دینے کے قابل ہے کہ یہ ایجنٹ وہ ایجنٹ نہیں ہے۔ سکائی ایجنٹ کا مطلب کیپٹل ایجنٹ (سرمایہ کاری ایجنٹ) ہے، عام طور پر ای آئی ایجنٹ کا مطلب نہیں۔
اسکائی ٹیم کا خیال ہے کہ طویل عرصے سے ادارتی فنڈز کا داخلہ نہ ہونا بنیادی طور پر پانچ عناصر کی کمی کی وجہ سے ہے: شیئرڈ انفراسٹرکچر، معیاری سمارٹ کنٹریکٹس، جوکھم کا حساب، ڈیٹا سسٹم اور قانونی فریم ورک۔
لانیاکیا چار ابعاد کی معیاریت کے ذریعے بنیادی ڈھانچے کے فرق کو ختم کرنے کی کوشش کرتا ہے:
- سمارٹ کنٹریکٹس کی معیاریت: ٹیمپلیٹس کے ذریعے ڈپلویمنٹ، اداروں کے لیے دوبارہ چرخہ بنانے کے اخراجات کو بچائیں؛
- خرابی کے انتظام کی معیاریت: خطرے کا ایک جیسا اندازہ لگائیں، نقصانات ترتیب سے تقسیم کیے جائیں؛
- ڈیٹا انفرااسٹرکچر کی معیاریت: پروٹوکول کوڈ کو مشین قابل پڑھنے کے فارمیٹ میں محفوظ کیا جائے گا، جو AI کو ریل ٹائم رائس کنٹرول کے لیے سپورٹ کرے گا؛
- قانونی مطابقت کی معیاریت: قابل گھسٹانے والی شناخت اور KYC رجسٹریشن سسٹم، مصنوعات کے سیریز کے درمیان مشترکہ قانونی فریم ورک، اور ہر آپریشنل لیول پر ضمانت کے ساتھ جوابدہی کے نظام کی فراہمی۔
لینیاکیا کے ڈھانچے کے تحت، اسکائی ایک "قرض دینے والے" نہیں بلکہ ایک سرمایہ کار ایجنسی نیٹ ورک پلیٹ فارم ہوگا۔
- پرائمز: جو پرائم ایجنس (Sky Agent) ہیں، وہ زنجیر پر فنڈ مینیجر کی طرح ہیں، جو سرمایہ تقسیم کے حصص کے لیے مقابلہ کرتے ہیں، اور Laniakea کے ایک ہم آہنگ معیارات کے مطابق سرمایہ کاری کی حکمت عملیاں تیار کرتے ہیں، جیسے DeFi قرض دہی کے لیے Spark اور پرایویٹ کریڈٹ اور RWA کے لیے Grove؛
- ہالوس: پرائمز کے ذریعہ لانیکیا پر مشترکہ بنیاد پر ابھارے گئے خاص مالیاتی مصنوعات، جن میں سرکاری قرضے RWA سے لے کر پرائیویٹ کریڈٹ تک کئی آمدنی کے ذرائع شامل ہیں۔
یہ لیوریڈ آرکیٹیکچر Sky کو ایک یکسانہ فریم ورک کے تحت مختلف ایجینٹس کی ماہرانہ مہارتیں اکٹھی کرنے کی اجازت دیتا ہے تاکہ وہ متعدد اثاثوں کی ترتیب کر سکے اور اس طرح ایکوسسٹم کی قابلیتِ توسیع میں کافی اضافہ ہو۔
دیگر الفاظ میں، لانیاکیا کے بنیاد پر، سکائی کا کردار ایک "ب без واسطہ آپریٹر" سے بدل کر ادارہ جاتی سرمایہ کے لیے تیار کردہ آن چین استاندارڈ آپریٹنگ سسٹم بن جائے گا۔
PANews کا خیال ہے کہ پروٹوکول کی بنیادی آمدنی استحکام کے اخراجات، فرق اور ٹیکس سے آئے گی۔
سٹیبل فیس سکائی کا سب سے روایتی اور سب سے محفوظ منافع کا طریقہ ہے۔ جب بھی پرائمز کے زیر انتظام ہیلوس سکائی میں USDS جاری کرنے کے لیے مالیات کے طور پر استعمال کرنے کا خواہاں ہوتے ہیں، تو انہیں سکائی کو بھرنا ہوتا ہے، جسے سٹیبل فیس کہا جاتا ہے۔ لانیاکیا نے ادارتی رسائی کی رکاوٹوں کو کم کر دیا ہے، جس کا مطلب ہے کہ زیادہ ادارتی اثاثے سسٹم میں داخل ہوں گے۔ جب USDS جاری کیا جانے والا کل مقدار بڑھے گا، تو پروٹوکول کو حاصل ہونے والی کل سٹیبل فیس بھی بڑھے گی۔
پرائمز، جو ایک پیشہ ورانہ اثاثہ مینیجر ہے، سکائی میں آمدنی کی حکمت عملیاں لانے کے لیے ذمہ دار ہے۔ پروٹوکول USDS کے ذریعے اثاثوں کو کم تر لاگت پر مایہ گیری فراہم کرے گا۔ اس میں، سکائی "حکمت عملی کی آمدنی - USDS فنڈنگ کی لاگت (جیسے جمعہ شدہ شرح)" کے درمیان صاف نیٹ فرق کماتا ہے۔ لینیاکیا کی معیاریت سکائی کو سینکڑوں فرق چینلز کو ایک ساتھ منظم کرنے کی اجازت دیتی ہے، جس سے سائز کا اثر پیدا ہوتا ہے۔
ہر مستقل پرائم، سکائی کا ایک فرینچائز ہے۔ عام طور پر، پرائمز اپنے ٹوکن جاری کرتے ہیں اور انہیں اپنے ٹوکن کا ایک مخصوص تناسب یا کچھ کاروباری آمدنی سکائی کو ادا کرنی ہوتی ہے۔ یہاں تک کہ اگر پروٹوکول کسی خاص مصنوعات کے جاری کرنے میں ب без براہ راست شرکت نہیں کرتا، تو جب تک پرائمز لانیاکیا پر جاری ہالوس ہیں، سکائی ٹیکس وصول کر کے آمدنی حاصل کر سکتا ہے۔
یہ قابل ذکر ہے کہ کیونکہ پروٹوکول کی حالت مشین کے قابل پڑھنے والی ہے، AI سرمایہ کی تخصیص اور کلیئرنگ مینجمنٹ جیسے فنکشنز سنبھالے گا۔
لینیاکیا کے معیاری ڈیٹا انٹرفیس کو پڑھ کر، AI کو ایکسٹس کے عبوری ایکسپوژر، مالیاتی کوالٹی اور لکویڈٹی ڈیپتھ کی ریل ٹائم مانیٹرنگ حاصل ہوتی ہے۔ جب کسی بنیادی مالیاتی سامان میں اسپریڈ کی غیر معمولی صورتحال جیسے خطرے کے سگنلز ظاہر ہوتے ہیں، تو AI پہلے سے طے شدہ "مشین رولز" کے مطابق متعلقہ ہالوس کے کریڈٹ لِمٹ یا کلیئرنگ تھریشولڈز کو خودکار طور پر ایڈجسٹ کر دیتا ہے، جس سے اداروں کو الگورتھمک سطح پر سرمایہ کی حفاظت فراہم ہوتی ہے۔
اس کے علاوہ، مشین قابل پڑھنے کی صلاحیت کی وجہ سے ہیلوس کو AI ماڈلز کے لیے "معیاری لیگو" کے طور پر استعمال کیا جا سکتا ہے۔ AI مارکیٹ کے سود کی شرح اور اس کی لچک کے مطابق مختلف خطرہ سطحوں کے درمیان سرمایہ کی تفویض خودکار طور پر تبدیل کر سکتا ہے تاکہ بہترین شارپ نسبت حاصل کی جا سکے۔
کلی طور پر، لانیاکیا کی AI مطابقت ادارتی سرمایہ یا پرائمز کو جوکھم کے انتظام اور سرمایہ کاری کے فیصلوں کے سطح پر طاقت فراہم کرے گی۔
انفراسٹرکچر لیول پر کیپنگ، لیکن تبدیلی میں تین پوشیدہ خطرات چھپے ہوئے ہیں
اسکائی کے دو اقدامات الگ الگ نہیں بلکہ ایک مجموعی حملہ ہیں۔ منظم خزانہ کی انتظامیہ کا نظام ادارتی سرمایہ کے لیے حکومتی یقین فراہم کرتا ہے، جبکہ لانیاکیا تکنیکی یقین فراہم کرتا ہے۔
اسکائی کے اقدامات DeFi مارکیٹ میں ہونے والے ایک منطقی تبدیلی کو بھی ظاہر کرتے ہیں: "فروント اینڈ" پر مبنی ایپلیکیشن لیول کے مقابلے سے "بیک اینڈ" پر مبنی انفراسٹرکچر لیول کے مقابلے کی طرف۔
ڈیفی قرضہ پروٹوکول کی ترقی کی راہ، ایک ہمہ جہتی لیکویڈیٹی پول سے ہٹ کر ہریک لیول کی ساخت کی طرف مڑ رہی ہے۔ لانیاکیا کا اطلاق، اصل میں اسکائی کا انفراسٹرکچر لیول پر ایک جگہ حاصل کرنے کا اقدام ہے۔ اگر لانیاکیا 300 ارب بے کار اسٹیبل کوائن کا پسندیدہ دروازہ بن جائے، تو اسکائی بھی آن چین کے سرمایہ کے تفویض کا مرکزی نوڈ بن جائے گا۔
یہ احتیاط کا مطلب ہے کہ اسکائی کا ٹرانسفارمیشن راستہ بالکل بھی خطرہ سے پاک نہیں ہے:
- حکومتی اختیار کا دوسرے گیم: جبکہ قواعد خرچ کے تناسب کو لاک کر دیں گے، لیکن "خود قواعد" کے تبدیل کرنے کا اختیار حکومتی ووٹنگ کے ہاتھ میں ہے۔ اگر حکومتی حملہ ہو جائے، تو قواعد کی لمبے عرصے تک کی مؤثریت مشکوک ہو سکتی ہے؛
- ٹیکنیکل کمپلیکسٹی میں اضافہ: ماشین کے قابل پڑھنے اور AI کے لیے ریل ٹائم مانیٹرنگ کے لیے بنیادی ڈھانچہ تعمیر کرنا ایک بڑی چیلنج ہے؛ کوئی بھی خامی سکیلڈ ڈپلومنٹ کے دوران بڑھ سکتی ہے؛
- ایجنسی کا معاہدہ خطرہ: پرائمز کے پاس بڑی سرمایہ کی تفویض کی اختیارات ہیں، جبکہ نقصان کی ذمہ داری کا نظام موجود ہے، لیکن خاص صورتحال میں، ایجنسی اور معاہدے کے درمیان فائدے کا تقسیم قانونی اور ٹیکنالوجی کے دوہرے چیلنجوں کا شکار ہو سکتا ہے۔
سکائی، اسٹیبل کوائن جاری کنندہ سے لے کر آن چین کیپٹل ہب لینیاکیا تک کی تعمیر تک، ایک واحد DeFi پروٹوکول سے ادارہ جاتی سطح کے آپریٹنگ سسٹم میں تبدیل ہونے کے قریب ہے۔
جب ادارتی سرمایہ معیاری انٹرفیس کے ساتھ流入ے گا، تو اسکائی بھی اپنے نئے سفر کی طرف قدم رکھے گا۔