سینیٹ بینکنگ کمیٹی کا مقصد 13 جنوری کی میعاد کے اندر CLARITY ایکٹ کو حتمی شکل دینا ہے

واشنگٹن ڈی سی - 12 جنوری 2025 - ریاست ہائے متحدہ کی سینیٹ بینکنگ کمیٹی کرپٹو کرنسی کے ایک تاریخی دوطرفہ بل کو پیش کرنے کے لیے آخری اور شدید مذاکراتی مرحلے میں ہے۔ فاکس بزنس کی صحافی الیگنر ٹیریٹ کی ایک رپورٹ کے مطابق، کمیٹی 13 جنوری کے رات کے آخر تک کرپٹو ایسیٹ رپورٹنگ، لیکوئیڈٹی، اور انویسٹر ٹرانسپیرنسی (CLARITY) ایکٹ کا آخری ورژن پیش کرنے کا ارادہ رکھتی ہے۔ یہ قانون سازی کا اقدام ڈیجیٹل ایسیٹس کے لیے ایک وفاقی نظارتی چارچہ قائم کرنے کا ایک اہم موڑ ہے، جو کانگریس کے لیے تقریبا دس سال سے حاصل نہیں ہو سکا۔ تاہم، اس عمل کا سامنا ایک بڑی رکاوٹ کے ساتھ ہے: اسٹیبل کوائن کی آمدنی شیئرنگ کے معاملے پر تنازعہ۔

اکٹ کلارٹی ایک جامع بازار کی ساخت کا بل ہے جو ڈیجیٹل اثاثوں کے قانونی معاملات کو واضح کرنے کے لیے تیار کیا گیا ہے۔ اس کے مرکزی مقاصد سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (ایس ای سی) اور کمپوڈیٹی فیوچرز ٹریڈنگ کمیشن (سی ایف ٹی سی) کے مابین عدالتی حدود کو متعین کرنا ہیں۔ اس کے علاوہ، یہ کرپٹو کرنسی کے ایکسچینجز، کسٹڈی سروسز اور اسٹیبل کوائن ایشیوز کے لیے واضح قواعد قائم کرتا ہے۔ سالوں سے کرپٹو انڈسٹری مختلف ریاستی قوانین اور تبدیل ہونے والی ایس ای سی کی اقدامات کے تحت کام کر رہی ہے، جو کاروبار اور سرمایہ کاروں دونوں کے لیے بہت زیادہ عدم یقینی پیدا کر رہا ہے۔ نتیجتاً، یہ دونوں فریقی اقدام قانونی یقینی دہانی فراہم کرنے کی کوشش کرتا ہے جو نوآوری کے لیے ضروری ہے، جبکہ مضبوط صارفین کی حفاظت کی پالیسیوں کو نافذ کرتا ہے۔

سینیٹر سینتھیا لومس (آر-واوی) اور سینیٹر کرسٹن گیلبرینڈ (ڈی-این وائی)، بل کے اصل اسپانسر، اس کی تیاری میں اہم کردار ادا کر رہے ہیں۔ ان کا تعاون ایک پیچیدہ مالی ٹیکنالوجی کے معاملے پر ایک نایاب کراس-ائس ل کے اتفاق رائے کی نشاندہی کرتا ہے۔ بل کو متعدد تبدیلیوں کا سامنا ہوا ہے، جو وسیع سنا لینے کے بعد اور صنعت کے مفاد میں اداروں، نگرانی کے اداروں اور احاطہ کاروں کی رائے کے بعد ہوا ہے۔ موجودہ رات کے آخری وقت 13 جنوری کو نہیں ہے؛ یہ سینیٹ کے قانون سازی کے کیلنڈر کے ساتھ مطابقت کو یقینی بنانے کے لیے تیار کردہ ہے، 2025 کے پہلے تہائی میں فرش کے ووٹ کے لیے ایک جگہ حاصل کرنے کا مقصد ہے۔

کرپٹو قوانین کا تاریخی تناظر

سابقہ مکمل کرپٹو ریگولیشن کی کوششیں، جیسے ڈیجیٹل کمپوڈیٹی کنسرمر پروٹیکشن ایکٹ اور مختلف سٹیبل کوائن خاص بل، کمیٹی میں رک گئی ہیں یا کافی دوطرفہ حمایت حاصل کرنے میں ناکام رہی ہیں۔ CLARITY ایکٹ ان ابتدائی کوششوں پر مشتمل ہے، 2022 کے بازار کے بحران سے سبق حاصل کر کے، جس میں FTX اور TerraUSD کے گر جانے کا ذکر ہے۔ یہ تاریخی سیاق و سباق قانون سازوں کی اس بات کو ظاہر کرتا ہے کہ وہ اسی طرح کے نظامی خطرات کو روکنے کے لیے کتنا اہمیت دے رہے ہیں۔ نیچے دی گئی جدول CLARITY ایکٹ اور قبلی قانون سازی کی کوششوں کے درمیان اہم فرق کو ظاہر کرتی ہے۔

ٹیرٹ کی رپورٹ کے مطابق جو ایک سینیٹ ذریعہ کا حوالہ دیتی ہے، آخری اتفاق رائے کی رکاوٹ ایک پروویژن ہے جو ... سے متعلق ہے سٹیبل کوائن ریونیوسٹیبل کوئنز ڈیجیٹل اثاثے ہیں جو امریکی ڈالر جیسے ایک ریزرو اثاثے سے جڑے ہوتے ہیں۔ وہ کرپٹو اکوسسٹم میں کاروبار، قرض دینے اور ادائیگیوں کے لیے بنیادی ڈھانچہ بن چکے ہیں۔ تنازعہ یہ ہے کہ سٹیبل کوئنز کے ریزرو سے حاصل ہونے والی آمدنی جو عام طور پر سود بخش ٹریزوری بیلز یا اسی طرح کے اثاثوں میں رکھی جاتی ہے، کو کیسے سمجھا جائے۔

تفاوت کے تحت اہم سوالات شامل ہیں:

• ریونیو تقسیم: ایک سٹیبل کوائن جاری کنندہ کو آمدنی ہونی چاہیے، ٹوکن ہولڈرز کے ساتھ شیئر کی جانی چاہیے یا صارفین کی حفاظت کے لیے ایک نگرانی فنڈ میں ڈال دی جانی چاہیے؟
• ریزرو کی تشکیل: اسٹیبل کوئنز کی حمایت کے لیے کون سی قسم کی اثاثہ جات جائز ہیں، اور ان کی آمدنی کا انتظام کیسے کیا جانا چاہیے؟
• صارفین کے حقوق: کیا سٹیبل کوائن کے مالکان کو کوئی دلچسپی پیدا ہونے کا دعویٰ ہے، جیسا کہ بینک اکاؤنٹ کے مالک؟

یہ معاملہ مالی قانون اور صارفین کی حفاظت کے بنیادی سوالات سے متعلق ہے۔ کچھ قانون سازوں کا کہنا ہے کہ آمدنی عام لوگوں کو فائدہ پہنچائی چاہیے، شاید مالی تعلیم کے پروگراموں یا نگرانی کے اداروں کو فنڈ کرے۔ الٹا، صنعت کے حامیوں کا کہنا ہے کہ بہت سخت قواعد نوآوری کو دبا سکتے ہیں اور اسٹیبل کوائن کی ترقی کو آف شور منتقل کر سکتے ہیں۔ اس مسئلے کو حل کرنے کے لیے نوآوری اور مضبوط معاشی تحفظ کے درمیان توازن قائم کرنے کے لیے دلچسپ مذاکرات کی ضرورت ہے۔

اگر CLARITY ایکٹ کو کامیابی کے ساتھ منظور کر لیا گیا تو اس کے فوری اور طویل مدتی نتائج متعدد ذمہ داران کے لیے ہوں گے۔ پہلی بات یہ ہے کہ کریپٹو کرنسی کے ایکسچینجز اور سروس فراہم کنندگان کے لیے یہ آخر کار واضح وفاقی مطابقت کا نقشہ فراہم کرے گا، قانونی عدم یقینی کو کم کرے گا اور 50 مختلف ریاستی نظاموں کو چارہ جوئی کے ساتھ مل کر ممکنہ طور پر مطابقت کے خرچ کو کم کرے گا۔ دوسری بات یہ ہے کہ ادارتی سرمایہ کار جو احتیاط سے اس علاقے کو دیکھ رہے ہیں، ممکنہ طور پر اہم سرمایہ کی ترسیل کے لیے مطلوبہ تنظیمی وضاحت حاصل کر سکتے ہیں، جو بازار میں زیادہ مالیاتی آزادی اور استحکام کی طرف جانے کا باعث ہو سکتا ہے۔

اکثریتی صارفین اور خریداری کرنے والے سرمایہ کاروں کے لیے یہ بل دھوکہ دہی اور بازار کے مداخلت کے خلاف بہتر تحفظ کا وعدہ کرتا ہے۔ اس بل کے تحت سخت قیام کی ضرورت ہو گی، اسٹیبل کوئن کے ذخائر کی رپورٹنگ میں شفافیت، اور سرمایہ کاری کے خطرات کے بارے میں واضح اطلاعات۔ اس کے علاوہ، جبکہ یہ بل یہ واضح کرے گا کہ کون سی ڈیجیٹل اثاثے سیکیورٹیز ہیں اور کون سے کمپوڈیٹس ہیں، تو یہ بل نئے ٹوکنز اور بلاک چین پروجیکٹس کو شروع کرنے کے عمل کو ممکنہ طور پر کمپلائنس فریم ورک کے اندر سہل بناسکتا ہے۔ اس قانونی یقینی دہانی کو عام طور پر یہ ضروری سمجھا جاتا ہے کہ امریکی ممالک ایسے علاقوں کے خلاف عالمی فن ٹیک میدان میں اپنی پیشہ ورانہ حیثیت برقرار رکھے جیسے یورپی یونین، جس نے 2024 میں اپنی کرپٹو ایسیٹس (MiCA) کی قانون سازی کی۔

ماہرین کی مہلت پر رائے

مالی پالیسی کے ماہرین کا کہنا ہے کہ ایسی آخری لمحہ کی بات چیت پیچیدہ قانون سازی کے لیے عام ہے۔ جارج ٹاؤن یونیورسٹی کے مالی بازاروں کے مرکز کی فیلو، ڈاکٹر ایملیا چین کا کہنا ہے کہ "ثابتہ کرنسی کی آمدنی پر توجہ دینا حیران کن نہیں ہے۔" "یہ بینکنگ قانون، سیکیورٹیز کی نگرانی اور کرنسی پالیسی کے تقاطع پر موجود ہے۔ اس کا حل نقدی کی طبیعت اور نجی شعبہ کے کردار کے بارے میں گہری فلسفیانہ خلائیں پیدا کرتا ہے۔" کمیٹی کی اس بات پر متفقہ فیصلہ کرنے کی صلاحیت بل کی ویابیلٹی کا ایک اہم آزمائش ہو گی۔ آخری مدت کے اہداف کو پورا نہ کرنا عمل کو ہفتہ یا ماہوں تک ملتوی کر سکتا ہے، آخری ووٹوں کو 2025 کے کیلنڈر میں گہرائی میں دھکیل دے گا اور سیاسی تبدیلیوں کے اثرات کو بڑھا دے گا۔

اختتامی گیت کی دوڑ قانون روشنی 13 جنوری کے مقررہ وقت کے حوالے سے امریکہ میں کرپٹو کرنسی کے قوانین کے لیے ایک اہم موڑ کی عکاسی کرتا ہے۔ سینیٹ بینکنگ کمیٹی کی قیادت میں دوطرفہ کوشش ملک میں ایک جامع وفاقی چارٹر قائم کرنے کی کوشش کر رہی ہے جو نوآوری کو فروغ دیتے ہوئے بازار کی ایک جیسی حیثیت اور صارفین کی حفاظت کو یقینی بنا سکے۔ غیر حل شدہ تنازعہ سٹیبل کوائن ریونیو تیاریاں توسیع کا اب تک کلیدی مسئلہ ہے۔ ان آخری مذاکرات کا نتیجہ نہ صرف اس خاص چیز کے فوری مستقبل کو بلکہ اس کے فوری مستقبل کو تعین کرے گا کرپٹو بل لیکن آنے والے سالوں کے لیے ڈیجیٹل اثاثوں کو امریکی مالیاتی نظام میں شامل کرنے کا ایک بنیادی اقدام بھی قائم کرے گا۔ دنیا یہ دیکھنے کے لیے تیار ہے کہ کیا امریکی کانگریس صنعت کی طویل عرصے سے انتظار کی جانے والی نظارتی وضاحت فراہم کر سکتی ہے۔

سوال 1: کیا CLARITY ایکٹ ہے؟
کرپٹو ایسیٹ رپورٹنگ، لیکوئیڈٹی، اور انویسٹر ٹرانسپیرنسی (CLARITY) بل ایک دوطرفہ امریکی سینیٹ بل ہے جو ڈیجیٹل ایسیٹس کے لیے ایک جامع فیڈرل قانونی چارچہ قائم کرنے کے لیے تیار کیا گیا ہے۔ یہ SEC اور CFTC کے کردار کو واضح کرتا ہے اور مارکیٹس اور سٹیبل کوئن کے لیے اصول قائم کرتا ہے۔

سوال 2: 13 جنوری کی مہلت کیوں اہم ہے؟
13 جنوری کی مہلت قانون سازی کمیٹی برائے بینکنگ کی طرف سے بل کی متن کو حتمی شکل دینے کے لیے ایک عملیہ مقصد ہے۔ اس مہلت کو پورا کرنا سینیٹ میں ایک موقعہ وار فرش پر ووٹ لینے کی تاریخ کو طے کرنے اور قانون سازی کو کانگریس میں آگے بڑھانے کے لیے ضروری ہے۔

پی 3: تفاوض میں اصل مسئلہ کیا ہے؟
اصل مسئلہ جو حل نہیں ہوا ہے وہ اس سے متعلقہ پیش کردہ مسائل پر مشتمل ہے سٹیبل کوائن ریونیومذاکرہ کار معاہدہ کر رہے ہیں کہ ڈالر سے جڑی ہوئی سٹیبل کوئنز کے ذریعہ حاصل ہونے والی ریزرو سے پیدا ہونے والی دلچسپی یا نفع کو کیسے تقسیم یا نظم کیا جائے۔

سوال 4: اس بل کا کوئنز یا کریکن جیسی کرپٹو کرنسی کے تجارتی مراکز پر کیا اثر ہو گا؟
اکٹر میں واضح وفاقی لائسنس فراہم کرے گا تاکہ کاروبار کر سکیں، جو کہ مختلف ریاستوں کے پیسہ بھیجنے والے لائسنس کے جٹیل نظام کو تبدیل کرے گا۔ یہ صارفین کی حفاظت، اثاثوں کی حفاظت اور مالی رپورٹنگ کے لیے یکساں معیار قائم کرے گا۔

سوال 5: اگر کمیٹی مڈنائٹ کی میعاد کو چوک سے گزر جاتی ہے تو کیا ہو گا؟
مواعد کا خاتمہ بل کو موت نہیں دے گا لیکن اس عمل کو تاخیر کا سبب بنے گا۔ کمیٹی کو دوبارہ اکٹھا ہونا پڑے گا، ممکنہ طور پر متن کو دوبارہ جانچنا ہو گا، جو سینیٹ فلور کی بحث اور آخری ووٹ کو موخر کر سکتا ہے، ممکنہ طور پر بہار یا 2025 کے بعد میں۔