ایس ای سی نے ایسے قوانین میں تبدیلی کی پیشکش کی ہے جو دیفی اور ٹوکنائزڈ اسٹاکس کو متاثر کر سکتے ہیں

مارس کیپٹل کی خبر کے مطابق، 15 جون کو، سرمایہ کاری بینک Benchmark نے اپنی تازہ ترین رپورٹ میں کہا ہے کہ امریکی سکورٹیز ایکسچینج کمیشن (SEC) کی طرف سے Regulation NMS کے Rule 611 اور Rule 610(e) کو منسوخ کرنے کا پیش کش، 2026 میں کرپٹو اور ٹوکنائزڈ ایسٹس مارکیٹ سٹرکچر پر "سب سے فیصلہ کن تنظیمی تبدیلی" بن سکتی ہے۔ یہ پیشکش 11 جون کو جاری کی گئی، جس میں امریکی شیئرز کے ٹریڈنگ کے لیے تقریباً 20 سال سے لاگو قوانین کو ختم کرنے کا پروپوزل ہے۔ SEC نے کہا ہے کہ اس اقدام کا مقصد ٹریڈنگ لاگت کو کم کرنا اور مارکیٹ کے مقابلے اور تکنیکی نوآوری کے لیے زیادہ جگہ فراہم کرنا ہے۔ Benchmark کے تجزیہ کے مطابق، موجودہ Rule 611 (آرڈر پروٹیکشن رول) کے تحت ٹریڈنگ کو نیشنل بسٹ بائی/اسيل پرائس (NBBO) کے مطابق ہونا ضروری ہے، جبکہ Rule 610(e) "لاک/کراس آفر" کے ظاہر ہونے پر پابندی عائد کرتا ہے۔ ان مکینزمز روایتی میچنگ سسٹم میں مؤثر رہے ہیں، لیکن ڈیفای (DeFi) میں آٹومیٹڈ مارکیٹ میکر (AMM) ماڈل کے لیے ساختی پابندیاں بن چکے ہیں۔ رپورٹ میں بتایا گیا ہے کہ اگر ان قوانین کو منسوخ کر دیا جائے تو، ٹوکنائزڈ شیئرز اور آن-چین ٹریڈنگ سسٹمز کے لیے مطابقت کے رکاوٹوں میں نمایاں کمی آئے گی، جس سے AMM بنیادی ٹریڈنگ ماڈل آسانی سے امریکن کپٹل مارکیٹ سسٹم میں شامل ہو سکتے ہیں۔ ممکنہ فائدہ مند طرفین کے حوالے سے، Benchmark نے Securitize کو خاص طور پر اشارہ کیا، جسے ٹوکنائزڈ سکورٹیز انفراسٹرکچر فراہم کرنے والے کے طور پر سب سے زیادہ فائدہ ہوگا، جبکہ Coinbase اور Galaxy Digital بھی ٹریڈنگ، مارکیٹ میکنگ اور کاسٹڈ انفراسٹرکچر میں توسیع سے فائدہ اٹھائیں گے۔ تاہم، رپورٹ نے زور دے کر بتایا ہے کہ قوانین میں تبدیلی تمام بنیادی مسائل حل نہیں کرتی، جن میں اسٹاک ایکسچینج رجسٹرشن سسٹم، کاسٹڈ اور کلیرنگ فریم ورک، اور DeFi نیٹو ٹریڈنگ کا قانونی مقام شامل ہیں، جن پر مزید واضح رہنمائی درکار ہے۔ صنعت معمولًا انتظار کر رہی ہے کہ بعد میں "انووینشن ا exemption مینز" اہم معاون پالسی بن جائیں گے۔ SEC نے ابھी تک اس پروپوزل پر 60 دن کا عوامی رائے دینے کا دور شروع کر ديا ہے، اور مارکیٹ کا تخمنا ہے کہ آخری ووٹنگ شاید 2027ء کے اوائل میں ہوگا۔