- ایس ای سی کے ٹریڈنگ اور مارکیٹس ڈائریکٹر جیمی سیلوے نے "آرٹی براج کے بغیر انویشن" پر مبنی ٹوکنائزڈ سیکورٹیز فریم ورک کا تعارف کرایا۔
- ایس ای سی اور سی ایف ٹی سی ڈیریویٹیو قوانین پر مسلسل کام کر رہے ہیں تاکہ تنظیمی خالی جگہوں کو روکا جا سکے اور زیادہ سے زیادہ ریٹیل لیوریج کے خطرات کو کم کیا جا سکے۔
- ڈی ٹی سی سی، ناسداک اور این وائی ایس ای جیسی مارکیٹ انفراسٹرکچر کمپنیاں 2026 کے لیے ٹوکنائزڈ ٹریڈنگ اور سیٹلمنٹ سسٹم تیار کر رہی ہیں۔
سی ای سی ٹریڈنگ اور مارکیٹس ڈائریکٹر جیمی سیلوے نے 4 جون، 2026 کو نیو یارک میں ٹوکنائزڈ سیکورٹیز کی فہرست اور ٹریڈنگ کے لیے ایک نیا فریم ورک پیش کیا۔ یہ منصوبہ “آرٹی براج کے بغیر انویشن” کے اصول پر مبنی ہے، جبکہ ریگولیٹرز ڈیریویٹیو قوانین پر سی ایف ٹی سی کے ساتھ تعاون کر رہے ہیں۔ اس کوشش کا مقصد مارکیٹ سٹرکچر کو جدید بنانا ہے جبکہ ریگولیٹری خالی جگہوں اور ریٹیل لیوریج کے خطرات کو کم کیا جا رہا ہے۔
سلوے تفصیلات “ arbitrage کے بغیر نوآوری”
جیمی سیلوے نے کہا کہ SEC چیئرمین اٹکنز کی ہدایت کے تحت اصول تیار کر رہی ہے۔ یہ فریم ورک ٹوکنائزڈ اور روایتی سیکورٹیز کے علاج کو ایک ہی ساخت کے تحت مطابق بنانے کا مقصد رکھتا ہے۔
سلوے نے کہا کہ مقصد یہ یقینی بنانا ہے کہ نئے داخل ہونے والے یا قدیم مارکیٹ فراہم کنندگان میں سے کسی کو بھی کوئی فائدہ نہ ہو۔ اس نے مزید کہا کہ مارکیٹ سٹرکچر میں انصاف اب بھی تجاویز کا مرکزی نقطہ ہے۔
ٹریڈنگ اور مارکیٹس کا شعبہ حفاظت، جاری کرنے اور ثانوی ٹریڈنگ کے قوانین کا جائزہ لے رہا ہے۔ یہ ٹوکنائزڈ سیکورٹیز کے ساتھ کام کرنے والے ٹریڈنگ وینوز کے لیے ایک “نوآوری کی استثناء” کی تصور تیار کر رہا ہے۔
سی ای سی اور سی ایف ٹی سی ڈیریویٹیو قوانین پر مسلسل کام کر رہے ہیں
اسی دوران، SEC اور CFTC باہمی اختیارات کے شعبوں کا جائزہ لے رہے ہیں۔ ایجنسیاں مصنوعات کی تعریفیں، پورٹ فولیو مارجن، اور سویپ رپورٹنگ کے قواعد کا جائزہ لے رہی ہیں۔
سیلوے کے مطابق، ہم آہنگی میں پرپٹوئل فیوچرز اور متعلقہ ڈیریویٹیوز کا جائزہ بھی شamil ہے۔ اس کا توجہ بازار کی ساختوں کے درمیان ریگولیٹری آرٹریج سے بچنے پر مرکوز ہے۔
سیلوے نے نئے ٹوکنائزڈ اداروں کے ذریعے ریٹیل سرمایہ کاروں تک زیادہ لیوریج کے خلاف انتباہ جاری کیا۔ اس نے سرمایہ کاری کی سرگرمی اور گیمنگ کی طرح کے مصنوعات کے درمیان واضح الگائی پر بھی زور دیا۔
سی ای سی نے پہلے 22 مئی کو بٹ کوائن انڈیکس آپشنز کی فہرست کے لیے ناسداک PHLX کو منظوری دے دی۔ ادارے اسے مجموعی ساختی بازار کی ترقی کا حصہ سمجھتے ہیں۔
بازار انفراسٹرکچر فریم ورک کے دباؤ کا جواب دے رہا ہے
مارکیٹ انفراسٹرکچر کے کھلاڑی پہلے ہی ایس ای سی کی ہدایات کے مطابق اپنے آپ کو تبدیل کر رہے ہیں۔ ڈی ٹی سی سی نے جولائی 2026 سے DTC سروسز کے ذریعے ٹوکنائزڈ سکورٹیز کے لیے محدود پروڈکشن ٹیسٹنگ کا اعلان کیا ہے۔
اعلان کے مطابق، ایک وسیع تر اطلاق اکتوبر 2026 کے لیے منصوبہ بند ہے۔ اس کے درمیان، ناسداک اور NYSE ٹوکنائزڈ سیٹلمنٹ اور ٹریڈنگ پلیٹ فارمز تیار کر رہے ہیں۔
سیلوے نے کہا کہ ایس ای سی 2026 کے آخر تک 23 گھنٹے، پانچ دن کے ملکی شیئرز کے ٹریڈنگ کی طرف کام کر رہی ہے۔ ڈویژن مدرنائزیشن کے لیے ریگولیشن این ایم ایس اور آڈٹ سسٹمز کا جائزہ لے رہا ہے۔
اس نے کہا کہ صنعت کے شرکاء کو علاقائی خالی جگہوں کا فائدہ اٹھانے سے گریز کرنا چاہیے۔ انہیں بجائے اس کے، اقتداری معاہدوں کے ذریعے تجاویز پیش کرنی چاہئیں۔