سی ای سی نے تنظیمی جانچ کے درمیان پریڈکشن مارکیٹ ایٹ ایف کی منظوریوں کو تاخیر دے دی ہے

امریکی سکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) پیڈیکشن مارکیٹس سے جڑے نئے قسم کے ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز کے شروع ہونے کو تھام رہا ہے، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ ریگولیٹرز ابھی تک حقیقی دنیا کے واقعات پر شرط لگانے پر مبنی مصنوعات کو منظور کرنے کے لیے تیار نہیں ہیں۔

سی ای سی چیئر پال اٹکنز نے کہا کہ ایجنسی کو ان مصنوعات کے پیچھے کے خطرات کا جائزہ لینے کے لیے مزید وقت کی ضرورت ہے، جس میں انہوں نے نوٹ کیا کہ “نئے مصنوعات نئے سوالات پیدا کرتے ہیں۔” انہوں نے سی ای سی اسٹاف کو موقوت درخواستوں پر آگے بڑھنے سے پہلے عوامی رائے جمع کرنے کا حکم دیا۔

اس ماہ کے شروع میں، ریگولیٹر نے بٹ وائس، راؤنڈہل انویسٹمنٹس اور گرینائٹ شیئرز کے ذریعہ جمع کرائے گئے فائلز کے جائزے روک دیے۔ تینوں کمپنیوں نے اپنے درخواستی فائلز فروری میں جمع کرائے تھے۔

پریڈکشن مارکیٹس تیزی سے کریپٹو کے سب سے تیزی سے بڑھنے والے شعبوں میں سے ایک بن گئی ہیں۔ ماہانہ ٹریڈنگ والیوم اب عام طور پر 15 ارب ڈالر سے زیادہ ہوتا ہے جبکہ صارفین انتخابات، کھیلوں کے واقعات، کمپنی کے منافع، اور ثقافتی ترقیات پر تجسس کرتے ہیں۔

پیش کیے جانے والے ETFs صارفین کو مخصوص کریپٹو پلیٹ فارمز کے بجائے روایتی بریکریج اکاؤنٹس کے ذریعے پیڈکشن مارکیٹ کنٹریکٹس تک رسائی فراہم کریں گے۔ حامیوں کا خیال ہے کہ یہ 2024 میں منظور ہونے والے اسپاٹ بٹ کوائن اور ethereum ETFs کے راستے کی نقل کر سکتا ہے، جنہوں نے منظوری کے بعد اربوں ڈالر کا اثاثہ اکٹھا کیا۔

بٹ وائز نے امریکی انتخابات کے نتائج پر مبنی اپنے پریڈکشن شیئرز برانڈ کے تحت کئی مصنوعات کا تجویز کیا ہے، جبکہ راؤنڈہل انویسٹمنٹس اور گرینائٹ شیئرز نے بھی مشابہ پیشکشیں جمع کرائیں۔

بلومبرگ ETF تجزیہ کار ایرک بالچوناس نے کہا کہ ایس ای سی ان مصنوعات کے ساتھ اسی طرح پیش آ رہی ہے جیسے اس نے ابتدائی اسپاٹ کرپٹو ETFs کے ساتھ کیا تھا: ساحت اور قدم بہ قدم۔

اس نے نوٹ کیا کہ تنظیمی ادارے عام سرمایہ کاروں کے لیے رسائی کھولنے سے پہلے مارکیٹ کی ساخت کو مکمل طور پر سمجھنا چاہتے ہیں۔

قانونی خطرات مزید دباؤ ڈالتے ہیں

法规不确定性出现之际，预测市场平台 Kalshi 仍在多个美国州面临法律诉讼。

روایتی ETFs جو شیئرز یا کمودیٹیز سے منسلک ہوتی ہیں، کے برعکس، پریڈکشن مارکیٹ مصنوعات مالیاتی قیمتیں نہیں بلکہ بائنری نتائج پر انحصار کرتی ہیں۔ اس سے قیمت سازی کے ماڈلز، مارکیٹ مینیپولیشن، اور جھگڑوں کے حل کے حوالے سے نئے خدشات پیدا ہوتے ہیں۔

سب سے بڑھ کر حل نہ ہونے والی ایک بات یہ ہے کہ سیاسی طور پر حساس یا جدلی واقعات میں تنازعہ والے نتائج کو کیسے سنبھالا جائے گا۔ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ اگر یہ مصنوعات مین مارکیٹ میں داخل ہو گئیں تو عدم یقین ایک نظام گت خطرہ بن سکتا ہے۔

احتیاطی موقف کے باوجود، ایس ای سی اب بھی ایٹ ایف کے مالیاتی نوآوری میں بڑھتے ہوئے کردار کو تسلیم کرتی ہے۔ اٹکنز نے کہا کہ 2019 کے بعد سے مدیریت کے تحت ایٹ ایف کے اثاثے تین گنا ہو گئے ہیں، جس سے وہ جدید مارکیٹس میں سب سے زیادہ اثرانداز طاقتوں میں سے ایک بن گئے ہیں۔

ریگولیٹر نے حال ہی میں غیر روایتی مالیاتی مصنوعات کے نحوے میں زیادہ کھلاؤ دکھایا ہے، خاص طور پر ایک جامع فہرست کے فریم ورک کو متعارف کرائے جانے کے بعد جس نے ETF کی منظوری کو آسان بنایا۔

اسی دوران، رپورٹس کے مطابق سی ای سی معمولی استثنا کو منظور کرنے پر غور کر رہی ہے جس سے روایتی اسٹاکس جیسے AAPL، NVDA، اور TSLA کے ٹوکنائزڈ ورژن کریپٹو انفراسٹرکچر پر ٹریڈ ہونے کی اجازت دی جا سکتی ہے۔

ایسی کی پیڈکشن مارکیٹ ETFs کے ساتھ اپنا رویہ اب بٹ کوائن ETFs کے لیے اپنے پہلے رویے جیسا لگ رہا ہے: پہلے تاخیر کریں، بعد میں معیارات متعین کریں، اور صرف اس وقت منظور کریں جب ریگولیٹرز محسوس کریں کہ مارکیٹ کے خطرات کو کنٹرول میں کیا جا سکتا ہے۔