ایس ای سی ٹوکنائزڈ ایس ایس اسٹاک ٹریڈنگ کے لیے نوآوری کی معافی کو تاخیر دے دی گئی

ایس ای سی کو مئی 18 اور 22 کے درمیان امریکی اسٹاکس کے ٹوکنائزڈ ورژنز کے ٹریڈنگ کے لیے کرپٹو پلیٹ فارمز کے لیے فریم ورک جاری کرنے کا تصور تھا۔ لیکن ایسا نہیں ہوا۔

ایجنسی نے روایتی اسٹاک ایکسچینجز اور دیگر مارکیٹ شرکاء کی طرف سے موصول ہونے والے واضح فیڈبیک کے بعد اپنی "انویشن ایکزیمپشن" کو ملتوی کر دیا، جنہوں نے سرمایہ کاروں کے تحفظ اور اپنے خیال میں ناانصافی والے مقابلے کے میدان کے بارے میں فکر ظاہر کی۔

پیشکش کی گئی معافی کا مقصد کرپٹو پلیٹ فارمز اور ڈی سینٹرلائزڈ فنانس پروٹوکولز کو بلاک چین پر مبنی نمائندگیوں، جیسے ایپل، ٹیسلا اور نوڈیا کے ٹوکنائزڈ شیئرز کے ساتھ ٹریڈ کرنے کی اجازت دینا تھا، جس کے لیے سادہ اور مختصر قوانین وضع کیے گئے تھے۔ اس فریم ورک میں کچھ واقعی طموحانہ خصوصیات شamil تھیں: 24/7 ٹریڈنگ، جزئی ملکیت، اور تیز رفتار سیٹلمنٹ۔

شاید سب سے زیادہ تنازعہ اس بات کا ہے کہ منصوبہ ایک تھرڈ پارٹی ٹوکنائزیشن کو اجازت دے گا بناۓ بغیر کسی کمپنی کی رضامندی جس کے اسٹاک کو ٹوکنائز کیا جا رہا ہے۔ انگریزی میں: کوئی بھی ٹیسلا کے اسٹاک کا بلاک چین ورژن بناسکتا ہے اور اسے ایک کرپٹو ایکسچینج پر ٹریڈ کرسکتا ہے بغیر ٹیسلا کی منظوری کے۔

اس فریم ورک میں کچھ بروکر-ڈیلر کی ضروریات سے رہائی کا بھی امکان شامل تھا۔

نیکسڈ اور نیویارک سٹاک ایکسچینج، سمیت دیگر مارکیٹ شرکاء، نے سرمایہ کاروں کے تحفظ اور اپنے خیال میں ناانصافی والے مقابلے کے میدان کے بارے میں نشانات اٹھائے۔

سیکیورٹائز کے صدر بریٹ ریڈفرن نے وہ خطرات واضح کیے جو ادارے کی اجازت کے بغیر تھرڈ پارٹی ٹوکنائزیشن کی اجازت دینے سے مارکیٹ کے ٹکڑوں میں تقسیم ہونے کا نتیجہ ہو سکتا ہے۔

ایس ای سی نے تجویز کو ختم نہیں کیا۔ اس نے اسے مزید اندر کی جانچ کے لیے جانچ کے لیے ٹھہرایا۔ ایجنسی نے اس فریم ورک کے دوبارہ ظاہر ہونے کے لیے نیا وقتی رخ نہیں دیا۔

یہ تاخیر قابل ذکر ہے کیونکہ یہ اس بات کے باوجود ہو رہی ہے کہ SEC پر کی گئی تنظیمی پالیسی کافی حد تک کرپٹو دوستانہ رہی ہے۔ چیئر پال اٹکنز نے مڈ 2025 میں عہدہ سنبھالنے کے بعد ٹوکنائزیشن کے لیے آواز اٹھائی ہے، اور بلاک چین بنیادی سیکورٹیز کو ان کے لیے خطرہ نہیں بلکہ سرمایہ کاری کے مارکیٹس کا قدرتی ترقیاتی مرحلہ قرار دیا ہے۔

جس کو ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کے شعبے کا مشاہدہ کر رہا ہے، اس کے لیے یہ تاخیر اصل عدم یقین کا ایک دور درج کرتی ہے۔ واضح قانونی ہدایات کے بغیر، مقبول ایکوٹیز کے ٹوکنائزڈ ورژنز کی ٹریڈنگ کا قانونی درجہ اب بھی ادھورا ہے۔ منصوبے اور پلیٹ فارمز جو اس فریم ورک کی طرف بڑھ رہے تھے، اب انتظار کر رہے ہیں جب تک کہ SEC اپنا نقطہ نظر طے نہیں کر لیتی۔