ایس ای چوکی زکیش فاؤنڈیشن کی تحقیقات کے بعد کوئی بھی اقدام نہیں کرے گا

واشنگٹن ڈی سی، 15 مارچ 2025 - کرپٹو کرنسی کے قوانین کے لیے ایک اہم ترقی کے ساتھ، امریکی سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن نے زکیش فاؤنڈیشن کی تحقیقات کو بغیر کسی اقدام کی سفارش کے رسمی طور پر بند کر دیا۔ یہ فیصلہ 2023 میں شروع ہونے والی تقریباً دو سالہ تحقیقات کو ختم کرتا ہے اور نجی دیشی ڈیجیٹل اثاثوں کے لیے اہم قانونی وضاحت فراہم کرتا ہے۔ ایس ای سی کا نتیجہ کرپٹو کرنسی کے صنعت کے لیے ایک اہم موڑ کی نشاندہی کرتا ہے، خصوصاً وہ منصوبے جو معاملات کی نجی حیثیت اور قانونی پابندیوں کو زور دیتے ہیں۔

سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن نے اس ہفتے زکیش فاؤنڈیشن کو اپنے فیصلے کی رسمی اطلاع دی۔ نتیجہ یہ ہے کہ اس نظارتی ادارے کو تنظیم کے خلاف کارروائی کرنے کی کوشش نہیں کرے گا۔ اس ترقی کے پیچھے فاؤنڈیشن کے نمائندوں اور ایس ای سی کے اہلکاروں کے درمیان وسیع توثیق کا جائزہ لینا اور متعدد ملاقاتیں شامل ہیں۔ تحقیقات کا آغاز زکیش کے ٹرانزیکشنز یا فاؤنڈیشن کی سرگرمیوں کا جائزہ لینے سے ہوا کہ کیا وہ وفاقی سیکیورٹیز قوانین کی خلاف ورزی کر رہے ہیں۔ تاہم، نظارتی ادارے نے آخر کار یہ فیصلہ کیا کہ اس خاص معاملے میں کارروائی کرنا مناسب نہیں ہے۔

صنعت کے ماہرین نے فوری طور پر فیصلے کی اہمیت کو پہچیدا۔ "یہ ایک معنی خیز پیشگی ہے،" اسٹنفورڈ یونیورسٹی کی کریپٹو کرنسی قانون کی ماہر ڈاکٹر ایمانڈا چین نے نوٹ کیا۔ "ایس ای سی کا رویہ موجودہ فریم ورکس کے برعکس ٹیکنالوجی کے پیچیدگیوں کو دیکھ کر سوچ سمجھ کر بنایا گیا ہے۔" اس کے علاوہ، فیصلہ موجودہ عالمی بحثوں کے دوران آیا ہے جو کریپٹو کرنسی کے نظم و ضبط کے بارے میں ہیں۔ موجودہ وقت میں کئی ممالک نوآوری کو صارفین کی حفاظت کے تشویشات کے ساتھ متوازن کرنے کی کوشش کر رہے ہیں۔

ایس ای چی کے تفتیشی ادارے نے 2023ء کے آغاز میں زکیش فاؤنڈیشن کی تفتیش شروع کی۔ یہ اقدام عالمی سطح پر نجی کرنسیوں کے خصوصی طور پر نجی کرنسیوں کے خلاف بڑھتی ہوئی قانونی نگرانی کے بعد اٹھایا گیا۔ زکیش جو 2016ء میں متعارف کرایا گیا تھا، اس میں زیرو کنوسنس پروف کا استعمال کیا جاتا ہے جسے زی کے ایس این آر کس کہا جاتا ہے۔ یہ ٹیکنالوجی اس بات کی اجازت دیتی ہے کہ ٹرانزیکشن کی تصدیق کی جائے بغیر بھیجے جانے والے شخص، وصول کرنے والے شخص یا رقم کی مقدار کے تفصیلات ظاہر کیے بغیر۔ فاؤنڈیشن جو 2017ء میں قائم کیا گیا تھا، پروٹوکول کی ترقی، تحقیق اور برادری کے اقدامات کی حمایت کرتا ہے۔

مains تحقیقاتی وقت کے اہم پوائنٹس شامل ہیں:

• مارچ 2023: ایس ای چوکی کے اقدامات کی ابتدائی تحقیقات شروع کر دی گئی ہیں
• اگست 2023: فاؤنڈیشن کو م regulators سے رسمی دستاویز کی درخواستیں ملتی ہ
• جنوری 2024: فاؤنڈیشن مکمل جواب پیش کرتی ہے جو کہ قانونی تشویشات کو
• اکتوبر 2024: ایس ای چیک فاؤنڈیشن کی قیادت کے ساتھ فارم کی تصدیق کرتا ہ
• مارچ 2025: ایس ای چی کی تحقیقات مکمل ہو گئی ہے اور کوئی بھی کارروائی

اس عرصے کے دوران، فاؤنڈیشن نے متعلقہ اداروں کے ساتھ شفاف تعلقات برقرار رکھے۔ انہوں نے اپنے غیر منافع بخش، تحقیق مرکزی میسج کو قائم رکھا۔ علاوہ ازیں، انہوں نے موجودہ قانونی چارچوب کے اندر قانونی آپریشن کے اپنے عہد کو بھی زور دے کر پیش کیا۔

کرپٹو کرنسی کے قانونی اقدامات کا موازنہ تجزیہ

ایس ای سی کا فیصلہ ہائیکورن کرپٹو کرنسی کے دیگر اقدامات سے مختلف ہے۔ یہ موازنہ مختلف بلاک چین ٹیکنالوجیوں کے لئے تبدیل ہونے والے قانونی اقدامات کو ظاہر کرتا ہے۔ نیچے دی گئی جدول ہائیکورن ایس ای سی کرپٹو کرنسی کیسز کے درمیان اہم فرق کو ظاہر کرتی ہے:

یہ موازنہ تجزیہ اشارہ کرتا ہے کہ نگرانی کے ادارے مختلف کرپٹو کرنسی کے پہلوؤں کے درمیان بڑھتی ہوئی تبدیلی کا مظاہرہ کر رہے ہیں۔ خصوصی طور پر، وہ ٹوکن تقسیم کے طریقہ کار اور بنیادی ٹیکنالوجی کے نفاذ کے درمیان فرق کرتے ہیں۔ قانونی ماہرین ملاحظہ کرتے ہیں کہ یہ سنجیدہ رویہ ممکنہ طور پر زیاد

ایس ای چی کا فیصلہ نجیت بڑھانے والی کرپٹو کرنسی ٹیکنالوجیز کے لئے بہت اہمیت کا حامل ہے۔ پہلی بات، یہ اصلی نجیت تحقیق اور ترقی کے لئے قانونی سانس لینے کا موقع فراہم کرتا ہے۔ زیرو کنوس پروف اور اس طرح کی ٹیکنالوجیز کو لاگو کرنے والے منصوبے واضح کاروائی کے راستے مل سکتے ہیں۔ دوسری بات، یہ واضح کر رہا ہے کہ نجیت کی خصوصیات ہی اکیلے سیکیورٹیز قوانین کی خلاف ورزی کا باعث نہیں ہوتی۔ ٹیکنالوجی کے لاگو کرنے کا سماں اور تنظیمی ڈھانچہ ناظمین کے لئے زیادہ اہم لگتا ہے۔

“یہ نتیجہ ذمہ دار ترقی کے اقدامات کی تصدیق کرتا ہے،” وضاحت کی گئی زکیش فاؤنڈیشن کے ایگزیکٹو ڈائریکٹر جوش سوئی ہارٹ نے۔ “ہم نے مسلسل گائیڈ لائنز کے ساتھ شفافیت کو ترجیح دی ہے جبکہ نجی ٹیکنالوجی کو آگے بڑھایا ہے۔” فاؤنڈیشن کی ساختہ غیر منافع بخش 501(c)(3) تنظیم کے طور پر احتمال ہے کہ اس نے SEC کی جانچ کو متاثر کیا۔ منافع بخش اداروں کے برعکس، فاؤنڈیشن زکیش کی مالیاتی پالیسی یا ٹوکن تقسیم کا کنٹرول نہیں کرتا۔

صنعت کی ردعمل عموماً مثبت رہی۔ اعلان کے بعد اہم کرپٹو کرنسی کے تبادلوں نے زکیش کے کاروباری حجم میں اضافہ رپورٹ کیا۔ اس کے ساتھ ساتھ نجی تکنیکی ترقی کاروں نے اپنی تحقیقی سمت میں دوبارہ اعتماد کا اظہار کیا۔ تاہم مطابقت کے ماہرین نے اہلیت کی عامیانہ تعبیر سے ڈرایا۔ سابق ایس ای چیٹری وکیل مائیکل سیلیگ نے ہشیاری کی، "یہ سب کرنسیوں کی نجی منظوری کا مطلب نہیں ہے۔" "ہر منصوبہ خاص حقائق اور حالات کی بنیاد پر منفرد قانونی احتیاطوں کا سامنا کرتا ہے۔"

خصوصیت کے حوالے سے ٹیکنیکی اور قانونی فرق

تحقیقات کے بند ہونے کی اہم فنی مخصوصیات کو بروئے کار لاتا ہے جو اب ماحظہ کنندگان تسلیم کر رہے ہیں۔ زکیش کی انتخابی ظہور کی صلاحیت اسے مکمل طور پر نامعلوم نظاموں سے الگ کر دیتی ہے۔ صارفین مالی تحقیقات یا مطابقت کے مقاصد کے لیے دیکھنے کے کیوں فراہم کر سکتے ہیں جبکہ ڈفالٹ خصوصیت برقرار رکھ سکتے ہیں۔ یہ کارکردگی غیر قانونی مالیاتی گردش کے بارے میں ماحظہ کنندگان کے واقعی تشویشات کو حل کرتی ہے۔ علاوہ ازیں، بنیاد کا پروٹوکول ترقی کی بجائے ٹوکن فروغ پر توجہ کا اہمیت کا حامل ثابت ہوا۔

قانونی ماہرین کئی عوامل کی نشاندہی کرتے ہیں جو مفید نتیجہ میں اضافہ کرتے ہیں:

• غیر منافع بخش حیثیت: فاؤنڈیشن کا تعلیمی اور تحقیقی مشن
• شفاف دلچسپی: حکام کے ساتھ پیشگی تعلقات قائم کرنا
• ٹیکنالوجی ڈیزائن: بُنیادی مطابقت کی خصوصیات جیسے کہ کلیدوں کو دیکھنا
• تاریخی تناظر: زکیش کا 2016 کے بعد قائم کردہ ریکارڈ
• صنعت کے تعاون: تعاون کمپلائنس ٹیکنالوجی فراہم کنندگان ک

یہ عناصر مل کر منصوبے کی قانونی آپریشن کی طرف سے پابندی کو ظاہر کرتے ہیں۔ انہوں نے زکیش کو اصل میں ٹوکن کی تجارت پر مرکوز منصوبوں سے الگ کر دیا۔

ایس ای چی کا فیصلہ ایک پیچیدہ عالمی قانونی اور نظم و ضبط کے میدان میں ہوتا ہے۔ مختلف علاقوں کی جانب سے خصوصیت کرنسیوں کے مسئلہ پر مختلف رویے ہیں۔ یورپی یونین کے کرپٹو ایسٹس میں بازار (مکا) کے قواعد جو 2024 میں نافذ کیے گئے ہیں، خصوصیت اثاثوں کے لیے خاص طور پر احکامات شامل ہیں۔ اس کے ساتھ ساتھ جاپان کی فنانشل سروسز ایجنسی تمام کرپٹو کرنسی کے تبادلوں کے لیے سخت رجسٹریشن کی ضرورت رکھتی ہے۔ یہ عالمی رویے قانونی معیاروں کے ایک جھروکا بناتے ہیں۔

فائننشل ٹیکنالوجی اینالسٹ ری بیکا ٹوریس وسیع تر اثرات کا جائزہ لے رہی ہیں۔ "یہ فیصلہ بین الاقوامی ادارتی بحثوں کو متاثر کر سکتا ہے،" انہوں نے نوٹ کیا۔ "دوسرے علاقوں کی حکومتیں اکثر اپنی پالیسیوں کا تعین کرتے وقت ایس ای چی کے اقدامات کو دیکھتی ہیں۔" درحقیقت، کچھ ایشیائی مالیاتی ادارتی ادارے پہلے ہی خصوصیت کی ٹیکنالوجیز کے بارے میں تشویش کا اظہار کر چکے ہیں۔ ایس ای چی کا توازن کا اپنا اقدام دیگر مقامات پر اسی طرح کی تفصیلی جانچ کو فروغ دے س

آئندہ کی طرف دیکھتے ہوئے، فیصلہ نجی ٹیکنالوجیوں کی ادارتی قبولیت کو تیز کر سکتا ہے۔ مالیاتی ادارے تاریخی طور پر ایسی اشیاء کے ساتھ مل جل کر کام کرنے سے گریز کر چکے ہیں جو نجی ہونے کی وجہ سے قانونی انتظامیہ کے اشاروں کے ساتھ مبہم ہیں۔ واضح ہدایات ایسی ٹیکنالوجیوں کو روایتی مالیاتی نظام میں ذمہ دارانہ انداز میں متعارف کرانے میں مدد فراہم کر سکتی ہیں۔ بانکنگ کے مطابق ادارے خصوصاً آڈٹ ٹریکس کے لیے زیکیش کی انتخابی ظہور کی خصوصیات کی

سی ای سی کا اپنی زکیش فاؤنڈیشن کی تحقیقات کا خاتمہ کرنا اور کوئی اقدام نہ کرنا کرپٹو کرنسی کے قوانین کے لئے ایک اہم موڑ ہے۔ یہ فیصلہ قانونی چارہ جوئی کے اندر چھپے ہوئے بلاک چین پروجیکٹس کے لئے بہت ضروری وضاحت فراہم کرتا ہے۔ یہ فیصلہ یہ ظاہر کرتا ہے کہ قانون سازوں کا جائزہ لینے کا جذبہ پیچیدہ کرپٹو گرافک ٹیکنالوجیز کے ساتھ بڑھ رہا ہے۔ اس کے علاوہ، یہ کرپٹو کرنسی کے پروجیکٹس اور قانونی ایجنسیوں کے درمیان شفاف تعامل کی اہمیت کو تصدیق کرتا ہے۔ سی ای سی کے زکیش کی تحقیقات کا نتیجہ ہے کہ ہم ایسی ٹیکنالوجیز کے لئے ایک راستہ تلاش کر رہے ہیں جو خصوصیت اور مطابقت دونوں کو اولیت دیتی ہیں۔ جیسا کہ کرپٹو کرنسی کا شعبہ پختہ ہوتا جا رہا ہے، ایسی قانونی وضاحت مستقل ترقی اور عام استعمال کے لئے بہت ضروری ہو جاتی ہے۔

سوال 1: ایس ای چی کا زچ فاؤنڈیشن کے بارے میں کیا تحقیق تھی؟
ایس ای چی نے جانچ کی کہ کیا زکیش فاؤنڈیشن کی سرگرمیاں یا زکیش ٹرانزیکشنز فیڈرل سکیورٹیز قوانین کی خلاف ورزی کر رہی ہیں، خصوصی طور پر یہ جانچ کر کہ نجی ٹیکنالوجی کو کیسے لاگو کیا گیا ہے اور کیا یہ ایک غیر درج سکیورٹی کا حامل ہے۔

سوال 2: ایس ای چی کیوں کارروائی کے خلاف فیصلہ کیا؟
ریگولیٹرز نے فنڈ کی غیر منافع بخش ساختہ، شفاف معاہدہ، مطابقت کی خصوصیات کے ساتھ ٹیکنالوجی کی ڈیزائن اور 2016 کے بعد قائم ریکارڈ کا جائزہ لے کر تعین کیا کہ نافذ کرنا غیر ضروری تھا۔

پی 3: اس فیصلے کا دیگر پرائیویسی میں دلچسپی رکھنے والے کرپٹو کرنسیوں پر کی
جبکہ باندھنے والے اقدام کی تشکیل نہیں ہو رہی ہے، فیصلہ اشارہ کرتا ہے کہ نگرانی کے ادارے ممکنہ طور پر خصوصی نفاذ اور تنظیمی ڈھانچوں کی بنیاد پر نجی تکنیکیات کا جائزہ لے سکتے ہیں، اور عام ممنوعات کا اطلاق نہیں کریں گے۔

سوال 4: zk-SNARKs کیا ہیں اور کیوں یہ اس معاملے کے لئے اہم ہیں؟
zk-SNARKs (Zero-Knowledge Succinct Non-Interactive Arguments of Knowledge) ایسی رمزنگاری کی اثبات ہیں جو حساس ڈیٹا ظاہر کیے بغیر ٹرانزیکشن کی تصدیق کی اجازت دیتی ہیں۔ یہ ٹیکنالوجی زکیش کی پرائیویسی کی خصوصیات کو فعال کرتی ہے اور مطابقت کے لیے انتخابی ظہور کی اجازت دیتی ہے۔

سوال 5: کیا یہ فیصلہ امریکی کرپٹو کرنسی ایکسچینج پر زکیش کو زیادہ قابل رسائی بنائے گا؟
پہلے کئی ایکسچینج زچل کے تجارت کو قانونی تبدیلی کی وجہ سے محدود کر چکے ہیں۔ ایس۔ای۔سی کا فیصلہ زچل خدمات فراہم کرنے والی مزید پلیٹ فارمز کو حوصلہ افزائی کر سکتا ہے، ہاں البتہ ہر ایکسچینج اپنی مطابقت کی جانچ خود کرے گا۔