ایس ای سی ٹوکنائزڈ سکیورٹیز کے قواعد کو وضاحت کرتی ہے، منظم آن چین اسٹاک کی حمایت کرتی ہے

ایس ای چی کی طرف سے ٹوکنائزڈ سکیورٹیز کے لیے ایک واضح قانونی سطح کشی کی گئی ہے، یہ تصدیق کرتے ہوئے کہ کرپٹو کے بنیاد پر فارمیٹس فیڈرل سکیورٹیز قوانین کے مکمل طور پر مطابق رہیں گے، جبکہ قانونی طور پر مطابق چین پر اشاعت اور کاروبار کے ماڈلز کیلئے قانونی حمایت کا اشارہ دیا گیا ہے۔

ریاست ہائے متحدہ کی سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (ایس ای سی) نے کرپوریشن فنانس، انویسٹمنٹ مینجمنٹ، اور ٹریڈنگ اینڈ مارکیٹس کی تقسیم کے ذریعے کرپٹو کے مبنی اشاریوں پر قانونی وضاحت فراہم کی۔ ایس ای سی کی کمپنی فنانس، انویسٹمنٹ مینجمنٹ، اور ٹریڈنگ اور مارکیٹس کی تقسیم نے 28 جنوری 2026 کو ایک مشترکہ بیان جاری کیا جس میں وضاحت کی گئی کہ وفاقی سیکیورٹیز قوانین ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز پر کیسے لاگو ہوتے ہیں۔

بیان وضاحت کرتا ہے:

"ایک ٹوکنائز سکیورٹی فیڈرل سکیورٹیز قوانین کی 'سکیورٹی' کی تعریف میں شامل ایک مالی اثاثہ ہے جو فارمیٹ کیا گیا ہے یا اس کی نمائندگی کی جاتی ہے" کرپٹو ثروت، جہاں مالکانہ حقوق کی ریکارڈ کی تفصیل مکمل طور پر یا جزوی طور پر ایک یا ایک سے زیادہ کے ذریعہ یا ان کے ذریعہ رکھی گئی ہے کرپٹو نیٹ ورکس۔”

اس میں ایسے ماڈلز کا تفصیلی ذکر کیا گیا ہے جو جاری کنندہ کے تعاون سے توزیع شدہ لیڈر ٹیکنالوجی کو سرکاری مالکانہ تاریخوں میں شامل کرتے ہیں اور یہ زور دیتے ہیں کہ ٹیکنالوجی قانونی ذمہ داریوں کو تبدیل نہیں کرتی ہے، اس بات کا ذکر کرتے ہوئے کہ "اسکورٹی کے جاری کردہ فارمیٹ یا مالکان کے ریکارڈ کرنے کے طریقہ کار کا فیڈرل سکورٹیز قوانین کے اطلاق پر کوئی اثر نہیں پڑتا۔"

سی ای سی مزید وضاحت کرتی ہے کہ رجسٹریشن کی ضرورت ہے، یہ کہتے ہوئے کہ "اس کے فارمیٹ کے بارے میں پرواہ کیے بغیر، سکیورٹیز ایکٹ کا تقاضہ ہے کہ ہر آفر اور سکیورٹی کی فروخت کو کمیشن کے ساتھ رجسٹر کیا جائے مگر رجسٹریشن سے مستثنیٰ ہونے کی اجازت ہو۔"

دی گئی تقاریر میں تیسرے فریق کے ٹوکنائزیشن ماڈلز کا بھی ذکر کیا گیا ہے، جس میں اصل سکیورٹیز میں مالکانہ حقوق کا اظہار نہیں کرنے والی کسٹوڈیل اور سنتھیٹک ساختہ شامل ہیں۔ اس میں یہ ہشیار کیا گیا ہے کہ "ان کے مالکان کرپٹو ثروت کو تیسری پارٹی کے حوالے سے خطرات کا سامنا ہو سکتا ہے، جیسے قرض خواہی، جس کا سامنا زیرِ استحکام سکیورٹی کے مالک کو ضروری نہیں ہو سکتا ہے، "اور وضاحت کرتا ہے کہ "ایک سکیورٹیز سے متعلق سوئیپ عام طور پر مالک کو حوالہ شدہ سکیورٹی کے حوالے سے کوئی حقوق، ووٹ، معلومات یا دیگر حقوق نہیں دیتی۔" ایس ای چی کی زور دیتی ہے کہ "اکنامک واقعیت کے مقابلے میں اس ٹول کا نام اس کے استحکام کا تعین کرتا ہے۔"

زیادہ پڑھیں: سیک سربراہ نے ٹوکن قواعد اور حکمرانی پر پروجیکٹ کرپٹو کے اولین ترجیحات کا اظہار کیا

صنعت کے شریک افراد نے علانیہ طور پر جواب دیا، جس میں ڈیجیٹل سکیورٹیز کمپنی سیکیورائز نے سوشل میڈیا پلیٹ فارم ایکس پر شیئر کیا: "ہم ایس ای سی کے ٹوکنائزڈ سکیورٹیز پر سوچے ہوئے بیان کا خیر مقدم کرتے ہیں، جو اصلی، جاری کنندہ کی حمایت کی گئی ٹوکنائزیشن اور آن چین ریکارڈ کی حیثیت سے سکیورٹیز انفرااسٹرکچر کی عصر حاضر کی توسیع کو تسلیم کرتا ہے۔ ایسے واضح فریم ورک ٹوکنائزیشن کو ذمہ داری سے بڑھانے کیلئے اہم ہیں۔"

کوائن بیس کے سربراہ قانونی افسر پال گروال نے سوشل میڈیا پلیٹ فارم ایکس پر اپنی رائے شیئر کی، لکھا:

"یہ واقعی ہو رہا ہے۔ اس بات کی کتنی عمدہ پیش کش SEC نے کی ہے کہ ٹوکنائزڈ سکیورٹیز کو چین پر کیسے کاروبار کے لیے جاری کیا جا سکتا ہے۔ آپ اس وقت اس مارکیٹ میں ایسے پروڈکٹس دیکھیں گے جبکہ ایک متعلقہ ادارے کی حمایت حاصل ہو گی جو امریکی مسابقت کے لیے ان نئی ترقیات کے اہمیت کو سمجھتا ہے۔"

تقسیمیں اس بات کی نشاندہی کر کے ختم ہوئیں کہ مارکیٹ کے حصہ داروں کے ساتھ مزید تعاون کی یقین دہانی کرائی جائے گی جو مطابقت کے ساتھ کام کر رہے ہیں کہ

• ایس ای چی نے ٹوکنائزڈ سکیورٹیز کے بارے میں کیا وضاحت کی؟
  ایس ای چی نے کہا ہے کہ ٹوکنائزڈ سکیورٹیز فیڈرل سکیورٹیز قوانین کے تحت ہیں اور کرپٹو بیس فارمیٹ کے باوجود۔
• ٹوکنائزڈ سکیورٹیز کو SEC رجسٹریشن کی ضرورت ہے؟
  جی ہاں، ایس ای چیک نے تمام پیشکشیں اور فروختوں کو درج کرنا ہوگا مگر جب تک کوئی معافی لاگو نہ ہو۔
• ایس ای چی تیسرے فریق کے ٹوکنائزیشن ماڈلز کو کیسے دیکھتی ہے؟
  ایس ای چی نے ہشیار کیا کہ وہ مالکانہ حقوق نہیں دکھا سکتے ہیں اور ہولڈرز کو اضافی خطرات کے مزید ہو سکتے ہیں۔
• کوئین بیس نے ایس ای سی کے بیان پر کیسے رد عمل دیا؟
  پال گروال نے کہا کہ ہدایت میں ٹوکنائزڈ ساکھ کا منظم آن چین کاروبار پیش گوئی کیا گیا ہے۔