کرپٹو خبریں
موومنٹ، جو ایتھریم اسکیلنگ پروجیکٹ تھا جسے گزشتہ سال لانچ کے فوراً بعد ٹوکن ڈمپنگ کے اسکینڈل کا شکار ہوا تھا، اب ایک الگ لیئر 1 بلاک چین کے طور پر دوبارہ شروع ہوا ہے جو نئے مارکیٹس میں اسٹیبل کوائن سیٹلمنٹ کے لیے ہے۔ موو انڈسٹریز کے سی ای او توراب تورابی نے تصدیق کی ہے کہ کمپنی نے ریگولیٹڈ مانی ٹرانسمٹرز اور الیکٹرانک مانی اداروں کے ساتھ شراکت داری کے ذریعے ریاستہائے متحدہ، کینیڈا اور یورپی یونین میں لائسنس شدہ ادائیگی کے راستے حاصل کر لیے ہیں۔ سرکل، والٹ اسٹارٹ اپس KAST اور Sorted، اور ٹوکنائزیشن پروجیکٹس Oro، Yuzu Money، اور Zoth لانچ پارٹنرز میں شامل ہیں۔ ٹیم اب ایک مخصوص ویلیدیٹر سیٹ پر 500 ملی سیکنڈ سے کم سیٹلمنٹ کا مقصد رکھتی ہے، جس میں پچھلے لیئر 2 ڈیزائن میں سات سیکنڈ کی لیٹنسی کا باعث بننے والے قدیم ڈیٹا-دستیابی کے انحصار کو ختم کر دیا گیا ہے۔
چارلز شواب اپنے پلیٹ فارم کا استعمال کرنے والے 16,000 سے زیادہ رجسٹرڈ انویسٹمنٹ ایڈوائزرز کے لیے سپاٹ کرپٹو ٹریڈنگ، ٹرانسفر اور کسٹڈی کا مڈ-2027 میں شروع کرنے کی تیاری کر رہا ہے، جس سے صارفین کے اثاثوں کا تریلینز کا حجم ایک اندرونی اسٹیک کے ذریعے ہو سکتا ہے۔ شواب ایڈوائزر سروسز پہلے سے ہی RIAs کے لیے 5 ٹریلین ڈالر سے زیادہ کا کسٹڈی کر رہا ہے، جو ابھی ڈیجیٹل اثاثوں کے الحاق کو پلیٹ فارم کے باہر خصوصی فراہم کنندگان کو بھیج رہے ہیں۔ 2026 کے شروع میں جاری کیا گیا ریٹیل سپاٹ سروس Paxos کے ذریعے سب-کسٹڈی اور انجیکشن پر منحصر ہے، اور ایڈوائزر پروڈکٹ Bitcoin اور ایتھر کے ساتھ شروع ہونے کی توقع ہے، جس کے بعد اس کا دائرہ کار وسعت حاصل کرے گا۔ اندازہً دو سالہ مدت Coinbase Prime، جو تقریباً 330 بلین ڈالر کے ادارتی اثاثوں پر نظر رکھتی ہے، اور BitGo اور Anchorage کے لیے ب без رابطہ پیدا کرتی ہے۔
کریکن کی والدہ کمپنی پے وارڈ نے مارچ میں اپنی امریکی عوامی فہرست کی تیاریوں کو روک دیا، چاہے کہ پچھلے نومبر میں اس نے ایک سرگوش S-1 فائل کر دیا تھا، جس سے 2026 کے آئی پی او کے اہداف کو واپس لینے والی کرپٹو کمپنیوں کی ایک وسیع گروہ میں شامل ہو گئی۔ اپریل میں ڈوچسے بورسے کو دوسری شیئر فروخت کے ذریعے ایکسچینج کی قیمت 13.3 ارب ڈالر رکھی گئی، جو اس کے پچھلے نجی راؤنڈ میں طے پانے والے 20 ارب ڈالر کے علامت سے تقریباً ایک تہائی کم تھی۔ کمپنی نے اپنے آپریشنز میں نئے خودکار آلے لاگو کرتے ہوئے تقریباً 150 ملازمین کو بھی کم کر دیا۔ مینجمنٹ نے نرم ٹریڈنگ سرگرمی اور کمزور کرپٹو مارکٹ کی صورتحال کو واضح کیا ہے، جبکہ وہ سرمایہ جو پہلے ایکسچینج فہرستوں میں منتقل ہوتا تھا، اب صنعت کے بڑھتے ہوئے آرٹیفیشل انٹلی جنس انفراسٹرکچر ڈیلز میں جذب ہو رہا ہے۔
ہارڈویئر والٹ میکر لیجر نے مئی کے وسط میں ایک مشابہ راستہ اپنایا، جس میں اس نے اپنی منصوبہ بند شدہ امریکہ فہرست کو منسوخ کر دیا، بغیر کسی S-1 جمع کئے، اور $50 ملین کی نجی شیئر فروخت پر توجہ مرکوز کر دی۔ کمپنی نے پہلے بینکنگ سندیکیٹ کے ذریعے گولڈمن سیکس، جیفرز، اور بارکلےز کے ساتھ $4 بلین سے زائد کی تقویت کا مقصد رکھا تھا۔ یہ فیصلہ صنعت کے باقی حصوں کے سامنے موجود ایک ہی مانگ کا مسئلہ ظاہر کرتا ہے: کرپٹو-نیٹو اسٹاکس کے لیے ادارتی خواہش، اسپیس ایکس، اینتھروپک، اور اوپن اے آئی کی قیمت میں ترلین ڈالر کی ٹیکنالوجی لسٹنگز کے باعث دب گئی ہے۔ بغیر مضبوط عوامی مارکیٹ خارج ہونے کے مواقع کے، تاخیری مرحلے کے کرپٹو ناموں کا رجحان ڈسکاؤنٹ شدہ عوامی شروعات کے خطرے کے بجائے، ڈائلوشن-ہلکے نجی راؤنڈز کو ترجیح دینا ہے۔
میٹا یاکس کے پیچھے کام کرنے والی ایتھریم فوکسڈ انفراسٹرکچر کمپنی، جو DeFi پروٹوکولز تک رسائی کے لیے وسیع پیمانے پر استعمال ہونے والی والٹ ہے، نے اپنی منصوبہ بند شدہ 7 ارب ڈالر کی کنسنسس فہرست کو اصل میں سال کے پہلے نصف کے لیے طے کیے جانے کے باوجود کم از کم 2026 کے خزاں تک موڑ دیا ہے۔ گرین اسکیل نے نومبر 2025 میں عوامی فائلنگ کے باوجود اپنی اپنی آئی پی او کو مئی کے آخر میں روک دیا، جس کی دوبارہ شروعات چوتھے ترکیب سے پہلے نہیں ہو سکتی۔ بلاک چین.کام، جس نے مئی کے آخر میں سرگوشی سے فائل کی تھی، اب ایک زیادہ محتاط ڈیل سٹرکچر کا ٹیسٹ کر رہا ہے۔ ان تمام تاخیرات کے ساتھ، بینکروں کی طرف سے 2026 کو تعریف کرنے والی بڑی ڈیجیٹل اثاثہ جاری کرنے والوں کی لہر اصل میں 2027 میں موڑ دی گئی ہے، جس سے صنعت بھر میں ترقی یافتہ ملازمین اور وینچر سرمایہ داروں کے لیے سیکنڈری مارکیٹ لکوئڈٹی کا وقت دوبارہ شکل دینا پڑا ہے۔
اس سال تک صرف ایک اہم کرپٹو آئی پی او نے ونڈو کو عبور کیا ہے۔ کسٹوڈین BitGo، جس کی ادارتی پیشکش کول-والٹ اسٹوریج آرکیٹیکچر پر زیادہ انحصار کرتی ہے، نے 22 جنوری کو 18 ڈالر فی شیئر کے مقابلے میں تقریباً 213 ملین ڈالر جمع کیے، جس سے کمپنی کی قیمت اس کے فائلنگ رینج سے تقریباً 2.08 ارب ڈالر زیادہ ہو گئی۔ بازار کے بعد کا رجحان بہت برا رہا ہے: دوسرے دن شیئرز میں تقریباً 22 فیصد کی کمی آئی اور کبھی کبھار آفر قیمت سے 36 فیصد نیچے ٹریڈ ہوئے، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ حتیٰ کہ قیمت دار معاہدے بھی برقرار رکھنے میں مشکل محسوس کر رہے ہیں۔ عام طور پر ایکوٹی سرمایہ کا خزانہ AI انفراسٹرکچر اور چپ سپلائرز کی طرف مڑ چکا ہے، جہاں سرمایہ کار ایکسچینجز، مائنز، اور والٹ فراہم کرنے والوں پر تقسیم شدہ سرمایہ کاری کے بجائے کمپیوٹ بنانے پر مرکوز تجربہ پسند کر رہے ہیں، جبکہ ٹریڈنگ ٹیپ نرم ہے۔
ان کہانیوں کو ایک ہی دھاگہ جوڑتا ہے: پولیس کا ایسے پلیٹ فارمز کے اรอบ جمع ہو رہا ہے جن کی ترسیل کا دائرہ سب سے گہرا ہے۔ شوواب کرپٹو کو اپنے وائرہاؤس کے اندر لے رہا ہے، AI میگا-جاری کنندگان آئی پی او کی مانگ کو جذب کر رہے ہیں، اور موومنٹ عام بلاک سپیس سے ہٹ کر ایک تنگ اسٹیبل کوائن ادائیگیوں کے شعبے کی طرف واپس جا رہا ہے۔ ہر اقدام یہ تسلیم کرتا ہے کہ 2026 میں عمودی اسٹیکس اور موجودہ رسائی کو ترجیح دی جائے گی، نہ کہ وہ کھلا، اجازت دینے والے اصول جو پچھلے دور کو تعریف کرتے تھے۔ بانیوں کے لیے، رणنیاتی سوال اب اس بات پر نہیں ہے کہ کس طرح نمو کے ضربوں پر فنڈنگ حاصل کریں بلکہ یہ ہے کہ بڑے مالیاتی اداروں کے سطحی علاقے کو جمع کرنے سے پہلے محفوظ نشستیں کس طرح بنائیں۔ اس دور میں، ترقی، صرف نوآوری نہیں، بندھن محدودیت ہے۔