موجودہ مارکیٹ کے ماحول میں، پورے کریپٹو مارکیٹ کی "میکانزم انویشن" پر منصوبوں کی تلاش تقریباً پاگل پن کی سطح تک پہنچ گئی ہے۔ گزشتہ زمانے کے صرف کہانیوں، KOLs یا کمیونٹی کے جذبات پر انحصار کرنے والے میم پروجیکٹس کے مقابلے میں، مارکیٹ کے فنڈز اب "نئے آپریشنل لاجک" اور "نئے اثاثہ ڈھانچے" کے لیے زیادہ تیاری سے ادائیگی کر رہے ہیں۔
ساتو، جس کا تقریباً کوئی پری-مارکیٹنگ نہیں تھا اور صرف ایک ویب سائٹ تھی، گزشتہ کچھ دنوں میں کریپٹو کمیونٹی کا توجہ کا مرکز بن گیا: صرف چار دن کے بعد، ساتو کی مارکیٹ کی قیمت ایک وقت 40 ملین امریکی ڈالر تک پہنچ گئی، اور اب یہ 25 ملین امریکی ڈالر پر مستقل ہے۔ Odaily星球日报 اس مضمون میں ساتو کے پیچھے کے عمل کو تفصیل سے سمجھائے گا۔
ساتو کیا ہے
ساتو ایک ERC-20 ٹوکن ہے جو ایتھریم پر ڈپلوی کیا گیا ہے، اور اس کا مرکزی مکینزم Uniswap v4 Hook پر مبنی ہے۔ ساتو میں پری-مائننگ، ٹیم اسائنمنٹ، ایڈمنسٹریٹر ایکسس، یا کوئی اپگریڈ یا پاز کرنے کی صلاحیت نہیں ہے؛ پورا سسٹم بالکل آن-چین کوڈ کے ذریعے خودکار طور پر چلتا ہے۔
ساتو کو بانڈنگ کریو (Bonding Curve) کے ذریعے جاری کیا جاتا ہے۔ جب صارفین Hook معاہدے میں ETH جمع کرتے ہیں، تو سسٹم ایک مقررہ ریاضیاتی فارمولے کے مطابق نئے ساتو کو خودکار طور پر مِنٹ کرتا ہے۔ جیسے جیسے سسٹم میں جمع ہونے والی ETH کی مقدار بڑھتی ہے، اگلے خریداروں کی قیمت بھی بڑھتی جاتی ہے۔ تمام ETH Hook میں ہمیشہ کے لیے محفوظ رکھے جاتے ہیں، جو سسٹم کا ریزرو بن جاتے ہیں۔
بیچتے وقت، صارفین sato کو ETH کے بدلے سسٹم کو واپس کر سکتے ہیں؛ جب mint کیے گئے sato ٹوکن کی کل مقدار 99% تک پہنچ جائے، تو بیچے گئے sato کو فوری طور پر تباہ کر دیا جائے گا اور وہ دوبارہ مارکیٹ میں واپس نہیں آئیں گے۔ سسٹم دونوں خرید و فروخت پر 0.3% کمیشن لیتا ہے، جو ہمیشہ Hook میں رہے گا اور کسی کے لیے نکالا نہیں جا سکتا۔
ساتو کی نظریہ گنجائش 21 ملین ہے، لیکن سسٹم 99% گنجائش، یعنی 20.79 ملین تک پہنچنے پر مینٹ کو مستقل طور پر روک دے گا۔ جاری کرنا بند ہونے کے بعد، صارفین Curve کے ذریعے نئے ساتو خرید نہیں سکتے، لیکن وہ ساتو کو ETH کے بدلے سسٹم میں واپس بیچ سکتے ہیں، جبکہ Curve مستقل آن چین ریڈیم پول کے طور پر جاری رہے گا۔
ساتو کا مرکزی مکینزم
ساتو میکنزم Pump.fun کے بانڈنگ کریو کے ماڈل کا ایک انتہائی ا extreme ورژن جیسا ہے۔ ساتو میں، صارفین بھی کریو کے ذریعے سسٹم سے ٹوکن خریدتے ہیں، لیکن روایتی بانڈنگ کریو پروجیکٹس سے مختلف طور پر، ساتو پورے سسٹم کو واضح طور پر "جاری کرنے کا مرحلہ" اور "بیرونی بازار کا مرحلہ" میں تقسیم کرتا ہے۔
مرحلہ اول: جاری کرنے کا مرحلہ
اس مرحلے میں، صارفین دوسرے مالکان کے ساتھ ٹریڈ نہیں کر رہے ہیں، بلکہ وہ نظام کے ساتھ براہ راست ٹریڈ کر رہے ہیں۔ جب صارفین سسٹم میں ETH جمع کرتے ہیں، تو Curve ایک مقررہ فارمولا کے مطابق خودکار طور پر نئے sato mint کرتا ہے، اور جیسے جیسے سسٹم میں جمع ہونے والی ETH کی مقدار بڑھتی جاتی ہے، اگلے mint کی قیمت بھی بڑھتی جاتی ہے۔
کسی نہ کسی طرح، یہ مرحلہ ایک خودکار چلنے والے "اندر کا سسٹم" کی طرح ہے، جہاں کیوو خود ٹوکن جاری کرنے اور قیمت تعین کرنے کا ذمہ دار ہے۔
مرحلہ دوم: "بیرونی بازار کا مرحلہ"
جب ساتو کی فراہمی مقررہ 99% کل حد تک پہنچ جائے، تو سسٹم میں مِنٹنگ کو مستقل طور پر روک دیا جائے گا، اور صارفین مزید Curve کے ذریعے سسٹم سے ساتو خرید نہیں پائیں گے۔ اس وقت ساتو حقیقی طور پر Uniswap جیسے دوسرے بازاروں میں گردش شروع کر دے گا، اور اس کی قیمت Curve کے فارمولے سے نہیں بلکہ بازار کی خریداری اور فروخت کے تعلقات سے طے ہونے لگے گی۔
تاہم، کیویب خود مٹ نہیں جائے گا۔ جبکہ سسٹم نے جاری کرنے کا فنکشن بند کر دیا ہے، لیکن "واپسی" کا فنکشن اب بھی موجود ہے۔ صارفین اب بھی اپنے sato کو واپس سسٹم کو بیچ کر ETH حاصل کر سکتے ہیں، اور بیچے گئے sato کو فوراً تباہ کر دیا جائے گا، جس سے وہ دوبارہ مارکیٹ میں نہیں آئیں گے اور ڈیفلیشن مکمل ہو جائے گا۔ کچھ معنوں میں، کیویب "جاری کرنے والا سسٹم" سے ایک مستقل آن لائن ریڈمپشن پول میں تبدیل ہو جائے گا۔ sato کا عمل منطق حقیقت میں ایک "انڈر ڈسک سے آؤٹ ڈسک کی طرف تدریجی منتقلی" کے طور پر سمجھا جا سکتا ہے۔
ساتو: ڈیجیٹل ندرت کو دوبارہ تعمیر کریں
ساتو کی وہ حقیقی خوبی جو بازار کو متوجہ کرتی ہے، صرف بانڈنگ کریو، ہوک یا ڈیفلیشنری میکنزم نہیں، بلکہ یہ ہے کہ یہ "ڈیجیٹل ندرت" کی ایک نئی کہانی سنانا چاہتا ہے۔
بٹ کوائن نے مخصوص فراہمی اور اعلیٰ پیداواری لاگت کے ذریعے ڈیجیٹل سونے کا اتفاق رائے قائم کیا ہے۔ ساتو اسی منطق کو ایتھریم پر دوبارہ لاگو کرنے کی کوشش کرتا ہے۔ فرق یہ ہے کہ بٹ کوائن توانائی کے استعمال سے جاری ہوتا ہے؛ جبکہ ساتو تمام لاگت کو براہ راست سسٹم کے ریزرو میں جمع کر دیتا ہے۔ ہر ساتو، سسٹم میں داخل ہونے والے اصل ETH کے مطابق ہوتا ہے۔
اسی لیے ساتو کو بہت سے لوگ ایک بہت “سیکسی” آن چین تجربہ سمجھتے ہیں۔ اس میں بانڈنگ کریو کی وجہ سے نایابی اور بعد کی تیزی سے بڑھتی ہوئی گیم کی خصوصیات ہیں، ساتھ ہی ایتھریم ایکوسسٹم کی قابل ترکیبیت اور مائعیت بھی برقرار رکھی گئی ہے۔ کوئی پری مائننگ نہیں، کوئی ٹیم کنٹرول نہیں، کوئی اڈمنسٹریٹر اجازت نہیں، اور حتیٰ کہ کریو کے ختم ہونے کے بعد کا عمل بھی پہلے سے ہی آن چین میں لکھ دیا گیا ہے۔
اس ماڈل کے آخرکار بٹ کوائن جیسا لمبا متفقہ نقطہ نظر بننے کی صلاحیت کے بارے میں، بازار کو شاید تصدیق کے لیے مزید وقت درکار ہوگا۔ لیکن اب تک، ساتو صرف ایک عام پونزی اسکیم نہیں رہا، بلکہ "ایتھریم نیٹو سکارسٹی ایسٹ" کے بارے میں ایک تجربہ بن چکا ہے۔