سیمیسنج کا مزدور نزاع مائیکرون پر ریٹیل ٹریڈرز کے درمیان فریزی پیدا کر رہا ہے

لکھنے والے: بدھ، شن چاؤ ٹیک فلو

شین چاؤ کا خلاصہ: سامسنگ الیکٹرانکس اور یونین کے درمیان آخری مذاکرات 13 مئی کو ناکام ہو گئے، اور 40,000 مزدوروں کی بائیکاٹ 21 مئی کو شروع ہوگی۔ ریڈیٹ کمیونٹی (وال اسٹریٹ بیٹس چینل) میں فوراً مائکرون ٹیکنالوجی (MU) کے لیے بہت سارے مثبت پوسٹس ظاہر ہوئے، جن کا مرکزی دلیل یہ تھا کہ دنیا بھر میں صرف تین کمپنیاں HBM4 بناتی ہیں، جن میں سے ایک جلد ہی 18 دن کے لیے پروڈکشن بند کر دے گی، اور مائکرون، جو امریکہ میں واقع واحد فیکٹری رکھنے والی فراہم کنندہ ہے، سب سے بڑا فائدہ اٹھائے گا۔

گزشتہ ایک ماہ میں مائکرون کے شیئرز میں تقریباً 140 فیصد کا اضافہ ہوا، ڈیچسے بینک نے 1000 امریکی ڈالر کا ہدف مقرر کیا ہے، اور عام سرمایہ کاروں نے 1300 امریکی ڈالر کا دعویٰ کیا ہے۔ لیکن یہ بنیادی طور پر ایک "دوجانہ جوا" ہے: اگر احتجاج فوراً حل ہو جائے، تو اس میں اضافے کا منطق فوراً الٹ سکتا ہے۔

سیمیسونگ الیکٹرانکس کے مزدور اور مالکان کے درمیان مذاکرات 13 مئی کو آفیشل طور پر ناکام ہو گئے، جس کے بعد 40,000 سے زائد ملازمین کو شامل کرنے والی 18 دن کی احتجاجی تحریک کا خاتمہ قریب ہے۔

یہ خبر نے امریکی اسٹاک کے معمولی سرمایہ کاروں کے درمیان اسٹوریج چپ سپلائی چین پر ٹریڈنگ کی تحریک کو فوراً جگا دیا، اور مائکرون (Micron، NASDAQ: MU) بحث کا مرکز بن گیا۔

ایک امریکی اسٹاک سیکشن میں شائع شدہ پوسٹ جلد ہی 500 سے زیادہ لائکس حاصل کر گئی، جس کا عنوان براہ راست "MU is the cleanest play on the imminent Samsung strike" کہتی ہے۔

پوسٹ کے مصنف willbabu کا مرکزی دعویٰ چار درجات میں تقسیم کیا جا سکتا ہے:

سب سے پہلے، HBM4 پوری AI بنیادی ڈھانچے کا سب سے بڑا رکاوٹ ہے، جسے دنیا بھر میں صرف تین کمپنیاں بناتی ہیں: سامسنگ، ایس کے ہائی لیٹس اور میکرون۔ اگر سامسنگ 18 دن کے لیے بند ہو جائے، تو اس کی پیداوار لائن کو دوبارہ شروع کرنے میں کئی دن نہیں بلکہ کئی ہفتے لگیں گے، جس کا اصل اثر 18 دن سے زیادہ ہوگا۔

دوم، ایس کے سیلیٹس HBM کے شعبے میں لیڈر ہے، لیکن اس کی DRAM، NAND اور HBM کی پیداوار کا پورا اہلیت 2026 کے آخر تک نیوڈیا کے لیے معاہدہ کی قیمت پر مکمل طور پر محفوظ ہو چکا ہے، جس کی وجہ سے اس وقت جب اسپاٹ قیمتیں بڑھ رہی ہیں، اس کے پاس "بیچنے کو کچھ نہیں" ہے۔ میکرون بھی HBM پر 2026 تک فروخت مکمل کر چکا ہے، لیکن فرق یہ ہے: اگر سامسنگ 18 دن کے لیے پیداوار بند کر دے، تو اسپاٹ DRAM اور NAND کی قیمتیں بڑھ جائیں گی، جبکہ میکرون کے پاس ایس کے سیلیٹس سے زیادہ معیاری DRAM اور NAND کی پیداوار کی صلاحیت ہے، جس سے وہ قیمت میں اضافے کا فائدہ براہ راست حاصل کر سکتا ہے۔

تیسری بات، مائکرون کے پاس ایس کے ہائیلیس کے پاس نہیں ہے: امریکہ میں فیکٹریاں (آئیڈاہو کے بوائی میں)، کوریائی مزدور کے خلاف کوئی خطرہ نہیں، اور کوریائی چیمبر آف کامرس کے حکمرانی میں کوئی ڈسکاؤنٹ نہیں۔ اصل پوسٹ میں بہت سیدھا کہا گیا ہے: "اگر آپ ایک بہت بڑی کلاؤڈ فرنچائز ہیں اور اسٹرائک کے دوران میموری چپس کی فوری ضرورت ہے، تو کیا آپ بوائی سے شپمنٹ کرنے والے شخص کو فون کریں گے، یا پنگے سے شپمنٹ نہیں کرنے والے کو؟"

چوتھا، مائکرون امریکی اسٹاک ایکسچینج پر براہ راست لسٹڈ ہے، جبکہ امریکی ریٹیل انویسٹرز صرف ETF کے ذریعے SK ہائیلیس کو ہولڈ کر سکتے ہیں۔ اس "نامساوی رسائی" کا مطلب ہے کہ جب سامسونگ کی سٹرائک ٹریڈنگ ریٹیل کمیونٹی میں پھیل جائے، تو فنڈز نامساوی طور پر مائکرون میں流入 ہوں گے۔

پوسٹ کرنے والے نے اپنا مکان 1200 شیئرز (سراسر قیمت 464 امریکی ڈالر) اور 100 شیئرز (سراسر قیمت 381 امریکی ڈالر) کے طور پر ظاہر کیا ہے، جس کا مقصدیہ قیمت 1300 امریکی ڈالر ہے۔ ان کا حساب یہ ہے کہ HBM کا کاروبار تقریباً 80 فیصد کی سود کی شرح برقرار رکھتا ہے اور آمدنی میں اس کا حصہ لگاتار بڑھ رہا ہے، جس سے ملٹیپل ایپس (EPS) آسانی سے 80 امریکی ڈالر سے زائد ہو جائے گا، جس کا مستقبل کا PE نسبتاً صرف تقریباً 16 گناہ ہے۔

معمولی سرمایہ کاروں کی برآمدی جذبات کا اپنا حقیقی بنیاد ہے۔

کوریا ٹائمز کی 13 مئی کی رپورٹ کے مطابق، سامسنگ الیکٹرانکس اور اس کے بڑے ٹریڈ یونین کے درمیان آخری میڈی ایشن مذاکرات آج کو ناکام ہو گئے۔ یونین نے مانگ کی کہ سامسنگ اپنے آپریٹنگ منافع کا 15% ملازمین کے بونس کے طور پر تقسیم کرے اور اسے ملازمت کے معاہدے میں شامل کرے، جبکہ سامسنگ کی طرف سے پیش کیا گیا 10% پیشکش مسترد کر دی گئی۔ دونوں طرف کے درمیان AI سے متعلق کارکردگی بونس کی تقسیم پر شدید اختلافات ہیں۔

ہڑتال 21 مئی سے 7 جون تک مقرر ہے، جس میں 40,000 سے زائد ملازمین شامل ہیں، جن میں سے اکثریت سیمی کنڈکٹر تیاری کے شعبے سے تعلق رکھتے ہیں۔ کوریا ٹائمز کے حوالے سے تجزیہ کاروں کے اندازے کے مطابق، ہڑتال کی وجہ سے روزانہ 1 تریلین کورین ون (تقریباً 671 ملین امریکی ڈالر) کا نقصان ہو سکتا ہے۔ سامسنگ نے ہڑتال کو روکنے کے لیے سوئوآن علاقائی عدالت میں منع کا درخواست دائر کیا ہے، اور فیصلہ ہڑتال شروع ہونے سے پہلے جاری کیا جائے گا۔

جیفیریز کے تحقیق کے مطابق، اس ہڑتال سے عالمی سطح پر تقریباً 3 فیصد اسٹوریج چپ کی پیداوار متاثر ہو سکتی ہے۔ جے پی مورگن کے اندازے کے مطابق، سامسنگ کا پورے سال کا آپریٹنگ منافع اس کی وجہ سے 40 تریلین کورین وون سے زیادہ کم ہو سکتا ہے۔ زیادہ سنگین بات یہ ہے کہ طویل عرصے تک بندش کی وجہ سے سامسنگ ایک نوڈا جیسے اہم صارفین کو کھو سکتا ہے۔

بازار نے پہلے ہی اس فراہمی کے冲击 کو قیمت میں شامل کر لیا ہے۔

میکرون کے شیئرز نے مارچ کے کم سے کم 310 امریکی ڈالر سے شروع کرتے ہوئے 11 مئی کو دن کے دوران 52 ہفتے کا نیا اعلیٰ 818.67 امریکی ڈالر تک پہنچ کر ایک ماہ میں تقریباً 140 فیصد کا اضافہ کیا، جس سے اس کی مارکیٹ ویلیو 9000 ارب امریکی ڈالر سے زائد ہو گئی۔ 12 مئی کو قیمت 766 امریکی ڈالر کے قریب واپس آ گئی۔ Yahoo Finance کے مطابق، میکرون کے پچھلے فنانشل سال (2026 کا دوسرا تِین ماہ) میں آمدنی 239 ارب امریکی ڈالر تھی، جو پچھلے سال کے مقابلے میں 196 فیصد زیادہ تھی، اور ہر شیئر پر منافع 12.20 امریکی ڈالر تھا، جو توقعات سے 32.8 فیصد زیادہ تھا۔

انسٹیٹیوشنل سائیڈ، ڈیچسچے بینک نے مائکرون کے ٹارگٹ قیمت کو 1000 امریکی ڈالر تک بڑھا دیا ہے، جو وال سٹریٹ کا سب سے اعلیٰ ہے۔ اینالسٹ سائیڈنی ہو کا خیال ہے کہ AI کے ذریعے HBM کی مانگ ایک ساختی رجحان ہے اور فراہمی کی کمی 2028 تک جاری رہ سکتی ہے۔

لیکن وال سٹریٹ کا اتفاقیہ ہدف قیمت صرف 581.89 امریکی ڈالر ہے، جو موجودہ شیئر قیمت سے کافی نیچے ہے، جو اداروں کے درمیان موجودہ قیمت کے بارے میں اختلاف کو ظاہر کرتا ہے۔ وال سٹریٹ بیٹس پر گھریلو سرمایہ کاروں نے 1300 امریکی ڈالر کا ہدف قیمت رکھا ہے، جو کسی بھی ادارے کے تخمینے سے کہیں زیادہ ہے۔

اس ٹریڈ کا سب سے بڑا خطرہ بھی واضح ہے: یہ بنیادی طور پر ایک دو نتائج والی جگر ہے۔

ainvest کے تجزیے کے مطابق، مائکرون کے شیئرز ایک ماہ میں 75% بڑھ گئے (یہ ڈیٹا نئی اضافی اضافے سے تھوڑا پہلے کے وقت کے لیے ہے)، اگر سامسنگ کی مزدور احتجاج مذاکرات سے حل ہو جائے تو شیئرز کو شدید ریورس کا خطرہ ہے۔ جی پی مورگن نے بھی سرمایہ کاروں کو یاد دلایا ہے کہ مزدور اور مالکان کے درمیان تنازع کا نتیجہ موجودہ مارکیٹ کا ایک "کلیرنگ ایونٹ" ہے، اور اس سے پہلے سمت پر مبنی اسٹیکنگ کا خطرہ بہت زیادہ ہے۔

اسٹوریج چپ مارکیٹ خود بخود زبردست سائیکلیک ہے۔ اگر strike نہیں ہوتا تو، میموری معاہدہ قیمتیں اس سال تقریباً 60% بڑھنے کا تخمنا ہے۔ اگر strike ہوتا ہے تو، یہ پہلے سے ہی تنگ عرض و طلب پر ایک اور冲击 ڈالے گا؛ اگر نہیں ہوتا تو، مارکیٹ کو موجودہ قیمت میں کتنی “strike پریمیم” شامل ہے، اس کا دوبارہ جائزہ لینا ہوگا۔

اگرچہ اب کی صورتحال میں اس کی امکانات کم ہیں، لیکن سامسنگ ابھی بھی 21 مئی تک آخری معاہدے تک پہنچنے کی امکان رکھتا ہے۔